指数表现 - 中证红利低波动100指数(930955)上涨0.39%，成分股塔牌集团上涨6.00%，桂冠电力上涨2.52%，中国石油上涨1.63%，紫金银行上涨1.57%，丽珠集团上涨1.46% [2] - 红利低波100ETF(159307)上涨0.28%，实现6连涨，最新价报1.07元，近1周累计上涨1.91% [2] - 红利低波100ETF近1年净值上涨17.50%，排名可比基金第一，自成立以来最高单月回报为15.11%，最长连涨月数为2个月，最长连涨涨幅为5.84%，涨跌月数比为8/6，上涨月份平均收益率为3.47%，历史持有1年盈利概率为100.00% [5] - 红利低波100ETF近3个月超越基准年化收益为11.76%，排名可比基金1/4 [5] 流动性与规模 - 红利低波100ETF盘中换手1.18%，成交1215.31万元，近1周日均成交1744.12万元，居可比基金前2 [2] - 红利低波100ETF最新规模达10.24亿元，创近1年新高 [2] - 红利低波100ETF近1月份额增长2800.00万份，新增份额位居可比基金2/5 [2] - 红利低波100ETF最新资金净流入106.66万元，近22个交易日内有13日资金净流入，合计"吸金"3133.87万元，日均净流入达142.45万元 [3] - 红利低波100ETF前一交易日融资净买额达257.09万元，最新融资余额达1754.87万元 [3] 风险收益特征 - 红利低波100ETF近1年夏普比率为1.10，排名可比基金1/4，同等风险下收益最高 [6] - 红利低波100ETF今年以来最大回撤6.18%，相对基准回撤0.10%，在可比基金中回撤风险较低，回撤后修复天数为36天，在可比基金中回撤后修复较快 [6] 费率与跟踪精度 - 红利低波100ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低 [6] - 红利低波100ETF今年以来跟踪误差为0.056%，在可比基金中跟踪精度较高 [6] 指数构成 - 中证红利低波动100指数选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司证券作为指数样本，采用股息率/波动率加权 [6] - 中证红利低波动100指数前十大权重股分别为冀中能源、山西焦煤、厦门国贸、大秦铁路、北元集团、雅戈尔、中国石化、双汇发展、中国神华、嘉化能源，前十大权重股合计占比20.14% [7] 行业动态 - 煤炭消费需求近期回暖，秦港5500大卡动力煤报价上涨至623元/吨，下游火电出力增长与电厂日耗上升形成有力支撑，钢焦企业煤炭消费量同步增加 [3] - 上证指数创2025年以来新高，主要系海内外宏观环境持续改善、市场情绪持续高涨、中报业绩预告进一步验证新经济领域增长动能 [3]

指数表现 - 中证红利低波动100指数(930955)盘中震荡，成分股涨跌互现，厦门银行领涨1.86%，中国神华领跌2.94% [2] - 红利低波100ETF(159307)上涨0.28%，冲击5连涨，最新价报1.06元，近1周累计上涨1.53% [2] - 红利低波100ETF近1年净值上涨15.42%，排名可比基金第一，自成立以来最高单月回报为15.11% [4] 流动性及资金动向 - 红利低波100ETF盘中换手0.66%，成交669.59万元，近1周日均成交1567.23万元，居可比基金前2 [2] - 近1周规模增长545.32万元，新增规模位居可比基金2/5，近1年份额增长7.16亿份，新增份额位居可比基金2/5 [3] - 最新资金净流出1163.25万元，但近20个交易日内有12日资金净流入，合计"吸金"3027.21万元，日均净流入达151.36万元 [3] - 杠杆资金持续布局，最新融资买入额达197.30万元，融资余额达1466.43万元 [3] 市场背景 - A股市场6月23日至6月27日迎来"分红潮"，超300家公司集中派发年度分红，总额超2000亿元，中国石油、中远海控等发出百亿现金红包 [2] - 中信建投证券建议将红利资产作为核心底仓品种，同时参与"新机智药"等新赛道投资机遇，认为A股市场震荡中枢有望逐渐上移 [3] 基金特性 - 红利低波100ETF紧密跟踪中证红利低波动100指数，该指数选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司证券 [5] - 中证红利低波动100指数前十大权重股合计占比20.14%，包括冀中能源、山西焦煤、中国石化等 [6] - 红利低波100ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低 [4] - 今年以来跟踪误差为0.055%，在可比基金中跟踪精度较高 [4] 风险收益特征 - 红利低波100ETF近1年夏普比率为1.10，排名可比基金1/4，同等风险下收益最高 [4] - 今年以来最大回撤6.18%，相对基准回撤0.10%，回撤后修复天数为36天，在可比基金中回撤风险较低且修复较快 [4] - 历史持有1年盈利概率为100.00%，近3个月超越基准年化收益为9.48%，排名可比基金1/4 [4]

港股红利ETF市场表现 - 港股红利ETF博时（513690）7月3日午盘上涨0.58%，成交金额6.24亿元，换手率14.91% [1] - 全指现金流ETF基金（563830）上涨0.39%，成交金额301.7万元 [1] - 红利低波100ETF（159307）上涨0.10%，成交金额734.2万元 [1] - 港股红利ETF博时今年以来业绩+15.17%，净值创新高，股息率7.5481%，显著高于中国十年国债收益率1.63% [2] 港股红利ETF产品特性 - 港股红利ETF波动率显著低于恒生科技指数，适合成长偏好投资者用于风格轮动或哑铃策略 [2] - 产品具备"高现金回报+低波动"特征，电信、能源、公用事业、金融等成分股行业具有内需导向和盈利稳定性 [5] - 成分股外需依赖度低，在贸易摩擦背景下展现抗压性 [6] 政策与市场环境影响因素 - 香港特区政府下调印花税、优化南向交易机制等政策提升港股流动性和估值修复预期 [3] - 美联储降息周期推动全球资金配置稳定现金流资产，港股红利指数因低波动高分红特性受外资增配 [4] - 地缘风险升温背景下，红利策略的避险属性凸显，吸引防御型资金 [5] 机构观点与配置逻辑 - 华泰证券指出高股息板块短期相对收益承压，但中期配置价值仍在 [6] - 绝对收益资金视角下，股息率与国债利率差仍处高位，美债上行风险强化红利风格相对收益 [7] - 国内政策鼓励分红和中长期资金入市，红利类资产成为制度红利主要受益方向 [3]

根据提供的金融工程日报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化因子与构建方式 1. **封板率因子** - 构建思路：衡量涨停股票的稳定性[17] - 具体构建： $$封板率 = \frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$ 统计上市满3个月以上的股票，计算当日最高价与收盘价均涨停的比例[17] 2. **连板率因子** - 构建思路：反映涨停股票的连续性[17] - 具体构建： $$连板率 = \frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$ 基于前一日涨停股票中次日仍涨停的比例[17] 3. **大宗交易折价率因子** - 构建思路：捕捉大资金交易行为的市场情绪[26] - 具体构建： $$折价率 = \frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值} - 1$$ 计算大宗交易成交价相对于市价的偏离程度[26] 4. **股指期货年化贴水率因子** - 构建思路：量化期货市场对现货指数的预期[28] - 具体构建： $$年化贴水率 = \frac{基差}{指数价格} \times \left(\frac{250}{合约剩余交易日数}\right)$$ 涵盖上证50、沪深300、中证500、中证1000主力合约[28] 因子回测效果 1. **封板率因子** - 当日取值：69%（较前日提升5%）[17] - 近一月趋势：封板率与连板率联动波动[17] 2. **连板率因子** - 当日取值：17%（较前日提升1%）[17] 3. **大宗交易折价率因子** - 当日取值：6.23%（近半年均值5.73%）[26] - 成交金额：20亿元（近半年日均12亿元）[26] 4. **股指期货年化贴水率因子** - 上证50：4.15%（近一年中位数1.53%，38%分位）[28] - 沪深300：5.50%（近一年中位数3.20%，36%分位）[28] - 中证500：12.85%（近一年中位数9.21%，31%分位）[28] - 中证1000：13.38%（近一年中位数12.49%，45%分位）[28] 因子评价 - **封板率/连板率**：高频交易中有效反映短期市场情绪，但需结合个股流动性分析[17] - **大宗交易折价率**：对机构资金动向敏感，但需注意单日异常成交干扰[26] - **股指期货贴水率**：长期对冲成本指标，极端分位值可能预示市场反转[28] 注：报告中未提及具体量化模型，仅包含市场监测类因子构建。

红利低波ETF市场表现 - 2025年上半年14只主要红利低波策略ETF中，超七成产品实现规模正增长，整体呈现资金净流入态势 [1] - 14只红利低波ETF合计规模388.83亿元，上半年合计新增68.46亿元 [3] - 华泰柏瑞红利低波ETF（512890.SH）规模飙升至187.41亿元，上半年规模增近50亿元，贡献全市场此类ETF增量的73% [3] 头部产品表现 - 华泰柏瑞红利低波ETF（512890.SH）规模187.41亿元，上半年增长49.92亿元 [2][3] - 易方达红利低波动ETF（563020.SH）规模20.82亿元，增长11.02亿元 [2][4] - 天弘红利低波ETF（159549.SZ）规模38.82亿元，增长6.09亿元 [2][4] - 嘉实300红利低波ETF（515300.SH）规模54.62亿元，增长4.80亿元 [2][4] 产品分化趋势 - 头部公司如华泰柏瑞、易方达凭借渠道能力和先发优势持续吸引大额资金申购 [4] - 中小公司或成立较晚的产品如景顺长城港股红利低波ETF（1.68亿元）、大成红利低波100ETF（0.11亿元）规模较小 [2][4] - 515100.SH遭遇11.91亿元净赎回，富国、新华旗下产品出现小幅净流出 [6] 跟踪标的差异 - 跟踪主流宽基红利低波指数的产品（如512890.SH、563020.SH）规模增长迅猛 [5] - 挂钩细分指数（如港股通、800红利低波）或新锐指数（如红利低波100）的产品资金流入相对温和甚至净流出 [5] - 景顺长城旗下港股通红利低波ETF规模仅1.68亿元，而红利低波100指数产品515100.SH大幅净赎回11.91亿元 [5][6] 市场驱动因素 - 弱市环境下投资者对收益确定性与风险控制需求迫切，稳定分红能力的低估值资产吸引力骤增 [7] - A股波动加大叠加存款利率下行，监管层对上市公司分红比例的政策引导强化红利策略逻辑 [7] - 指数编制细节、管理人运营能力及产品流动性差异导致资金更集中涌向辨识度高、容量大的头部产品 [7] 华泰柏瑞龙头地位 - 华泰柏瑞红利低波ETF（512890.SH）是市场首只百亿级红利低波主题ETF [7] - 其联接基金合计持有人户数达82.98万户，是市场仅有的持有人户数超80万户的红利主题指数基金 [7]

港股ETF市场表现 - 港股红利ETF博时（513690）7月2日上涨0.78%，成交额1.09亿元，年初至今累计涨幅14.06%，60日涨幅9.23%，52周最高涨幅16.33% [1][2] - 全指现金流ETF基金（563830）上涨0.70%，成交额679万元，盘中换手率16.42%，近5日资金净流入3.478亿元 [1][2] - 红利低波100ETF（159307）上涨0.19%，成交额932.8万元 [1] 银行板块动态 - 7月2日银行板块整体上涨1%，成分股中兰州银行涨2.77%、宁波银行涨2.12%、紫金银行涨1.98%、民生银行涨1.86% [3] - 7月1日银行股领涨A股，苏州银行、厦门银行、杭州银行、建设银行等涨幅居前，推动上证综指震荡走高 [2] 港股高股息成分股表现 - 港股红利ETF博时成分股中恒基地产大涨4.92%、信义玻璃涨4.11%、中国燃气涨3.82%、中煤能源涨3.08% [4] - 全指现金流ETF成分股中集集团涨5.07%、西部矿业涨4.22%、白银有色涨3.075% [4] 机构观点 - 国金证券指出电力板块股息率显著提升，建议下半年关注公用事业红利投资价值 [4] - 银河证券认为银行业将迎量价险三因素共振，建议关注城农商行结构性机会及宽基ETF成分股 [4] - 华鑫证券分析银行板块调整到位后有望推动大盘上行，建议关注医药、银行、元器件轮动 [4] 指数与产品信息 - 恒生港股通高股息率指数前十大权重股合计占比28.24%，包括兖矿能源(11.71%)、恒隆地产(10.01%)等 [5] - 相关ETF产品包括港股红利ETF博时（513690）、红利低波100ETF（159307）、全指现金流ETF基金（563830） [5]

指数表现 - 中证红利低波动100指数(930955)上涨0 54% 成分股现代投资(000900)上涨9 93% 苏州银行(002966)上涨5 24% 厦门银行(601187)上涨3 83% 江苏金租(600901)上涨3 80% 杭州银行(600926)上涨3 63% [3] - 红利低波100ETF(159307)上涨0 29% 最新价报1 05元 近1周累计上涨0 48% 涨幅排名可比基金1/4 [3] 流动性及成交 - 红利低波100ETF盘中换手0 35% 成交358 36万元 近1周日均成交1754 19万元 [3] 规模及份额 - 红利低波100ETF近2周规模增长1435 55万元 新增规模位居可比基金2/4 [3] - 近2周份额增长2400 00万份 新增份额位居可比基金2/4 [3] 资金流入及杠杆 - 红利低波100ETF最新资金净流入416 39万元 近10个交易日合计净流入2817 92万元 日均净流入281 79万元 [4] - 最新融资买入额166 68万元 融资余额1706 40万元 [4] 收益表现 - 红利低波100ETF近1年净值上涨13 99% 排名可比基金第一 [4] - 自成立以来最高单月回报15 11% 最长连涨月数2个月 最长连涨涨幅5 84% 涨跌月数比8/6 上涨月份平均收益率3 47% 持有1年盈利概率100 00% [4] - 近3个月超越基准年化收益9 29% 排名可比基金1/4 [4] - 近1年夏普比率1 03 排名可比基金1/4 [4] 风险控制 - 今年以来最大回撤6 18% 相对基准回撤0 10% 回撤后修复天数36天 [5] 费率及跟踪精度 - 管理费率0 15% 托管费率0 05% 费率在可比基金中最低 [5] - 近半年跟踪误差0 056% 跟踪精度较高 [5] 指数构成 - 中证红利低波动100指数选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司证券 采用股息率/波动率加权 [5] - 前十大权重股合计占比20 14% 包括冀中能源(000937)、山西焦煤(000983)、厦门国贸(600755)等 [6] 相关产品 - 红利低波100ETF(159307) 场外联接(博时中证红利低波动100ETF联接A：021550 C：021551) 相关指数基金(博时中证红利低波动100指数发起式A：019853 C：019854) [7]

现金流ETF永赢今日发布上市公告书，基金将于2025年7月3日上市，上市交易份额为3.00亿份，该基金 成立日为2025年6月25日，截至2025年6月26日，基金投资组合中，银行存款和结算备付金合计占基金总 资产的比例为79.89%，股票投资占基金总资产的比例为20.08%，目前基金仍处于建仓期。 证券时报·数据宝统计，6月以来共有26只股票型ETF公告上市，平均仓位仅为21.23%，仓位最高的是鹏 华中证全指自由现金流ETF，仓位为75.41%，仓位居前的还有汇添富恒生港股通中国科技ETF、鹏华国 证港股通消费主题ETF、长城中证红利低波100ETF，仓位分别为50.65%、45.86%、40.89%，仓位较低 的为国联安中证A500增强ETF、博时国证大盘成长ETF、中银中证全指自由现金流ETF，仓位分别为 0.00%、0.00%、0.00%。 一般来说，ETF上市都要满足基金合同规定的仓位要求，发布上市公告书，距离正式上市时间会差几个 交易日，其间如果仓位较低，会在上市前完成建仓。 6月以来公告上市的ETF中，按上市交易份额统计，平均募集3.64亿份，规模居前的有汇添富恒生港股 通中国科技ETF、华安 ...

指数表现与成分股 - 中证红利低波动100指数(930955)上涨0.31%，成分股兰州银行(001227)上涨3.11%，贵阳银行(601997)上涨2.82%，西安银行(600928)上涨1.97%，紫金银行(601860)上涨1.93%，张家港行(002839)上涨1.71% [3] - 红利低波100ETF(159307)上涨0.38%，最新价报1.05元，成交484.03万元，近1周日均成交1457.63万元 [3] - 中证红利低波动100指数前十大权重股合计占比19.64%，包括冀中能源(3.09%)、大秦铁路(2.19%)、厦门国贸(2.16%)等 [5][6] 市场观点与策略 - 浙商证券指出低利率大趋势下银行股行情处于长周期开始，建议用牛市思维参与，2024年重点推荐国有行，2025年推荐经济发达地区改善型银行及港股价值型央企背景银行 [3] - 策略逻辑基于低利率大时代+人民币资产重估，选股思路强调"时间的玫瑰" [3] ETF规模与资金流动 - 红利低波100ETF近1周规模增长1238.46万元，新增规模位居可比基金2/4 [3] - 近1年份额增长7.26亿份，新增份额位居可比基金2/4，但最新资金净流出209.37万元 [4] - 近10个交易日有8日资金净流入，合计3346.98万元，日均净流入334.70万元 [4] 收益与风险指标 - 红利低波100ETF近1年净值上涨14.89%，居可比基金第一，成立以来最高单月回报15.11%，历史持有1年盈利概率100% [4] - 近3个月超越基准年化收益8.14%，排名可比基金1/4，今年以来最大回撤6.18%，相对基准回撤0.10%，回撤修复天数36天 [4] 产品结构与费率 - 红利低波100ETF管理费率0.15%，托管费率0.05%，为可比基金最低 [5] - 近半年跟踪误差0.053%，跟踪精度较高，紧密跟踪中证红利低波动100指数 [5] - 指数样本选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的证券，采用股息率/波动率加权 [5]

指数表现 - 中证红利低波动100指数(930955)下跌0 80% 成分股中中信银行领涨1 39% 丽珠集团和江阴银行均上涨1 04% 浦东建设领跌3 71% 豫园股份下跌2 17% 冀中能源下跌1 74% [2] - 红利低波100ETF(159307)下跌0 86% 最新报价1 04元 盘中换手1 8% 成交1793 01万元 近1周日均成交1214 74万元 [2] 市场分析 - 东吴证券指出红利资产在市场波动中展现韧性 3月起A/H市场红利风格阶段性占优 未来一年成长风格赔率占优 但红利风格胜率更突出 弱美元背景下红利资产虽弹性不及成长板块 但凭借高股息率和低波动率特性具备绝对收益配置价值 [2] 基金规模与资金流向 - 红利低波100ETF最新规模达10 02亿元 创近1年新高 [2] - 基金份额达9 54亿份 创近1年新高 [3] - 近6天连续资金净流入 合计2422 63万元 日均净流入403 77万元 最高单日净流入630 58万元 [3] - 杠杆资金持续布局 前一交易日融资净买额142 37万元 最新融资余额1800 57万元 [3] 业绩表现 - 红利低波100ETF近1年净值上涨12 60% 居可比基金第一 成立以来最高单月回报15 11% 最长连涨月数2个月 最长连涨涨幅5 84% 涨跌月数比7/6 上涨月份平均收益率3 90% 历史持有1年盈利概率100% [3] - 近1年超越基准年化收益6 82% 排名可比基金1/4 [3] - 近1个月夏普比率1 02 排名可比基金1/4 同等风险下收益最高 [3] 风险控制与费用 - 今年以来最大回撤6 18% 相对基准回撤0 10% 在可比基金中回撤最小 回撤后修复天数36天 修复最快 [4] - 管理费率0 15% 托管费率0 05% 在可比基金中费率最低 [4] - 近半年跟踪误差0 051% 跟踪精度较高 [4] 指数构成 - 中证红利低波动100指数选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司证券 采用股息率/波动率加权 [4] - 前十大权重股包括冀中能源(权重3 09%)、大秦铁路(2 19%)、厦门国贸(2 16%)、北元集团(1 90%)、养元饮品(1 73%)、雅戈尔(1 65%)、嘉化能源(1 62%)、双汇发展(1 61%)、中国石化(1 60%)、陕西煤业(1 58%) [6]