投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 == 宏观金融数据日报 | | 国贸期货研究院 宏观金融研究中心 郑雨婷 | | 期货执业证号:F3074875; 投资咨询证号: Z0017779 | | | 2026/4/15 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 品种 | 收盘价 | 较前值变动(bp) | 品种 | 收盘价 | 较前值变动 (bp) | | हू | DR001 | 1.25 | 2.04 | DR007 | 1.36 | -0.32 | | E | GC001 | 1.31 | -2.00 | GC007 | 1.42 | 1.00 | | 市 | SHBOR 3M | 1.46 | -0.25 | LPR 5年 | 3.50 | 0.00 | | 场 | 1年期国债 | 1.17 | -0.50 | 5年期国债 | 1.53 | -0.50 | | JIT | 10年期国债 | 1.78 | -0.80 | 10年期美债 | 4.30 | -1.00 | | 流 | 一起十六年 | 由口将站站57元 | 回顾:央行昨日开展了 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月以来央行连续进行“地量”逆回购操作但资金面维持充裕，本周有逆回购和买断式逆回购到期 [4] - 美伊冲突快速激化、对资本市场构成宏观冲击最大的时期可能已过去，爆发直接大规模军事冲突概率降低，A股有望迎来市场情绪修复期，市场关注焦点或重回国内自身基本面 [6] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融数据 - DR001收盘价1.23，较前值变动-0.03bp；DR007收盘价1.37，较前值变动4.43bp [3] - GC001收盘价1.33，较前值变动-7.00bp；GC007收盘价1.41，较前值变动-1.00bp [3] - SHBOR 3M收盘价1.47，较前值变动-0.55bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp [3] - 1年期国债收盘价1.18，较前值变动-1.50bp；5年期国债收盘价1.53，较前值变动-0.10bp [3] - 10年期国债收盘价1.79，较前值变动-1.35bp；10年期美债收盘价4.31，较前值变动2.00bp [3] - 央行昨日开展5亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日无逆回购到期，单日净投放5亿元 [3] 股票市场数据 - 沪深300收盘价4646，较前一日变动0.21%；IF当月收盘价4629，较前一日变动0.2% [5] - 上证50收盘价2899，较前一日变动0.00%；IH当月收盘价2898，较前一日变动0.0% [5] - 中证500收盘价7968，较前一日变动-0.02%；IC当月收盘价7952，较前一日变动-0.1% [5] - 中证1000收盘价8026，较前一日变动0.34%；IM当月收盘价7992，较前一日变动0.2% [5] - IF成交量78485，较前一日变动-24.9%；IF持仓量244737，较前一日变动-6.2% [5] - IH成交量34320，较前一日变动-24.3%；IH持仓量96480，较前一日变动-6.3% [5] - IC成交量126003，较前一日变动-18.4%；IC持仓量281422，较前一日变动-4.8% [5] - IM成交量163047，较前一日变动-13.6%；IM持仓量373160，较前一日变动-3.4% [5] - 沪深京三市成交额21633亿，较上一交易日缩量1745亿，行业板块涨跌互现，玻璃玻纤等板块涨幅居前，游戏等板块跌幅居前 [5] 升贴水情况 - IF升贴水：当月合约33.69%，下月合约4.21%，当季合约8.86%，下季合约7.92% [7] - IH升贴水：当月合约5.89%，下月合约0.74%，当季合约4.97%，下季合约5.93% [7] - IC升贴水：当月合约18.21%，下月合约9.49%，当季合约10.86%，下季合约9.35% [7] - IM升贴水：当月合约37.94%，下月合约15.57%，当季合约15.61%，下季合约13.04% [7]

市场整体表现与估值星级 - 大盘整体上涨，收盘估值星级回到4.0星，距离3.9星仅一步之遥 [1] - 大中小盘股均上涨，其中大盘股上涨略多 [1] - 港股市场也整体上涨 [4] - 若市场继续上涨至3.9星，相关投资组合将再次暂停申购 [8] 投资风格表现与轮动 - 价值风格当日微涨 [2] - 成长风格上涨较多，在市场上涨时弹性通常更大 [3][12] - 市场下跌时，价值风格更抗跌，例如今年红利低波动等指数的回撤约为同期大盘回撤的60%-70% [13] - 价值与成长风格经常出现轮动 [14] 成长与价值风格的区分维度 - 主要通过三个维度区分：估值指标、盈利特征、行业构成 [15] - **估值指标**：价值风格直接特征为低市盈率、低市净率、高股息率；成长股因包含未来高增长预期，估值天然更高 [16][17] - 例如，300价值指数市盈率约10倍多，而300成长指数市盈率则高很多 [18] - 当价值与成长的市盈率差距处于历史高位时，价值风格性价比更高；差距收窄时，成长风格性价比上升 [20] - **盈利特征**：价值型公司通常处于成熟行业，收入盈利稳定，预测可靠性高；成长型公司处于扩张期，盈利弹性大但不确定性更高 [21] - 例如2022年A股调整期间，成长风格跌幅超30%，而红利类、价值类指数跌幅更小，并在2023年基本完成修复 [23] - **行业构成**：价值风格主要阵地包括金融、能源、公用事业、消费，这些行业格局稳定、护城河高 [25][26] - 成长风格主要阵地包括科技、医药、新能源，这些行业变化快、竞争激烈，但成功公司回报远超平均水平 [27][28] 宏观环境对风格的影响 - 利率上升时，高估值成长类资产承压，价值风格相对占优；流动性宽松时，成长类率先受益并领跑市场 [30] - 例如，在2024-25年美联储降息周期，2025年成长风格大涨超50%，而价值风格仅略微上涨 [31] - 在2022-23年美联储加息周期，成长风格大跌，价值风格波动相对较小 [32] 港股市场估值数据摘要 - 恒生指数市盈率14.13倍，市净率1.36倍，股息率3.03%，ROE为9.62% [38] - H股指数市盈率13.59倍，市净率1.26倍，股息率2.94%，ROE为9.27% [38] - 恒生红利低波动指数市盈率8.94倍，市净率0.72倍，股息率4.57% [38] - 恒生消费指数市盈率16.56倍，市净率2.4倍，股息率3.26% [38] - 港股通创新药指数市盈率44.65倍，市净率3.49倍，股息率0.58% [38] - 恒生科技主题指数市盈率30.70倍，市净率2.39倍，股息率1.02% [38] A股主要指数估值数据摘要 - 沪深300指数市盈率16.40倍，市净率1.85倍，股息率2.43% [51] - 中证500指数市盈率37.83倍，市净率2.54倍，股息率1.24% [51] - 创业板指数市盈率45.79倍，市净率6.04倍，股息率0.75% [51] - 科创50指数市盈率122.17倍，市净率6.78倍，股息率0.31% [51] - 中证红利指数市盈率10.69倍，市净率1.07倍，股息率4.56% [51] - 中证消费指数市盈率26.10倍，市净率3.06倍，股息率3.61% [51]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 中东战事反复冲击权益市场 若股指下行压力加大 政策托底概率提升 预计股指大幅下跌空间有限 或延续弱震荡格局 关注中东地缘政治扰动缓解后的多头布局机会 [7] 各目录总结 金融市场数据 - DROO1收盘价1.22 较前值变动-1.39bp DR007收盘价1.32 较前值变动-1.46bp GC001收盘价1.34 较前值变动34.00bp GC007收盘价1.40 较前值变动6.00bp SHBOR 3M收盘价1.48 较前值变动-0.90bp LPR 5年收盘价3.50 较前值变动0.00bp 1年期国债收盘价1.22 较前值变动-1.23bp 5年期国债收盘价1.55 较前值变动1.34bp 10年期国债收盘价1.82 较前值变动-0.50bp 10年期美债收盘价4.34 较前值变动-1.00bp [4] - 央行昨日开展5亿元7天期逆回购操作 操作利率1.40% 当日3020亿元逆回购到期 单日净回笼3015亿元 [4] - 4月7日 央行将开展8000亿元3个月期买断式逆回购操作 4月有11000亿元3个月期买断式逆回购到期 当月缩量续作3000亿元 4月初以来市场流动性无虞 [5] 股指行情 - 沪深300收盘价4441 较前一日变动0.00% IF当月收盘价4424 较前一日变动0.0% 上证50收盘价2831 较前一日变动0.00% IH当月收盘价2823 较前一日变动-0.1% 中证500收盘价7571 较前一日变动0.48% IC当月收盘价7536 较前一日变动0.4% 中证1000收盘价7606 较前一日变动0.92% IM当月收盘价7566 较前一日变动0.8% [6] - IF成交量70882 较前一日变动-10.8% IF持仓量252354 较前一日变动0.1% IH成交量32078 较前一日变动-6.5% IH持仓量99249 较前一日变动1.8% IC成交量116821 较前一日变动-8.8% IC持仓量278781 较前一日变动0.2% IM成交量184735 较前一日变动-9.4% IM持仓量386351 较前一日变动-2.3% [6] - 昨日收盘 沪深300下跌0%至440.6 上证50下跌0%至2830.5 中证500上涨0.48%至7571.1 中证1000上涨0.92%至7606 沪深京三市成交额1.62万亿 较上一交易日缩量453亿 行业板块多数收涨 稀土、化学原料等板块涨幅居前 保险、银行板块跌幅居前 [6] 升贴水情况 - IF升贴水：当月合约13.82% 下月合约3.64% 当季合约9.08% 下季合约8.15% [8] - IH升贴水：当月合约9.44% 下月合约2.48% 当季合约5.67% 下季合约5.92% [8] - IC升贴水：当月合约16.83% 下月合约10.70% 当季合约12.04% 下季合约10.38% [8] - IM升贴水：当月合约19.01% 下月合约14.27% 当季合约15.08% 下季合约13.17% [8]

分组1：金融市场利率与国债情况 - 银行间市场资金利率方面，DR001收盘价1.27，较前值变动-3.75bp；DR007收盘价1.43，较前值变动0.05bp；GC001收盘价1.31，较前值变动-20.50bp；GC007收盘价1.46，较前值变动-3.00bp；SHBOR 3M收盘价1.51，较前值变动-0.20bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0bp [3] - 国债收益率方面，1年期国债收盘价1.39，较前值变动-1.00bp；5年期国债收盘价1.67，较前值变动0.60bp；10年期国债收盘价1.96，较前值变动0.20bp；10年期美债收盘价4.35，较前值变动-9.00bp [3] - 央行昨日开展325亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日175亿元逆回购到期，单日净投放150亿元 [3] 分组2：金融市场利率热评 - 银行间市场资金面保持宽松，DR001加权平均利率维持在1.31%附近 [4] - 央行召开2026年金融稳定工作会议，要求完善风险防范化解体系，推动科技赋能，强化风险监测等，处置重点领域金融风险，压降存量风险 [4] 分组3：股指行情情况 - 股指收盘价及较前一日变动方面，沪深300收盘价4450，较前一日变动-0.93%；上证50收盘价2826，较前一日变动-0.25%；中证500收盘价7617，较前一日变动-1.76%；中证1000收盘价7620，较前一日变动-1.91% [5] - 股指期货收盘价及较前一日变动方面，IF当月收盘价4434，较前一日变动-0.9%；IH当月收盘价2824，较前一日变动-0.2%；IC当月收盘价7576，较前一日变动-1.7%；IM当月收盘价7574，较前一日变动-1.6% [5] - 股指期货成交量及持仓量变动方面，IF成交量97664，变动3.1%，持仓量257846，变动1.7%；IH成交量47813，变动4.0%，持仓量101567，变动0.1%；IC成交量166503，变动4.4%，持仓量294843，变动4.8%；IM成交量233473，变动-1.5%，持仓量393494，变动1.7% [5] - 昨日沪深京三市成交额20061亿，较昨日放量783亿，行业板块多数收跌，汽车服务、航天装备板块涨幅居前，煤炭等多个板块跌幅居前 [5] 分组4：股指行情热评 - 中东地缘局势压制市场风险偏好，股指周一反弹后周二再度震荡下跌，总体维持弱势格局，个股跌多涨少 [6] - 短期海外地缘政治局势或继续压制股指走势，但市场大幅下挫后政策托底可能性上升，预计股指进一步下跌空间有限 [6] - 策略上关注中东地缘政治扰动缓解后的多头布局机会，注意仓位控制 [6] 分组5：股指升贴水情况 - IF升贴水方面，当月合约7.84%，下月合约2.96%，当季合约7.61%，下季合约7.51% [7] - IH升贴水方面，当月合约1.31%，下月合约0.50%，当季合约3.57%，下季合约4.68% [7] - IC升贴水方面，当月合约11.76%，下月合约9.68%，当季合约11.52%，下季合约10.14% [7] - IM升贴水方面，当月合约13.03%，下月合约12.97%，当季合约14.40%，下季合约12.88% [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种基差情况总结 有色金属 - 铜主力基差率 -0.27%，较昨日增减 -0.69%，当月基差 -135，次月基差 -255，再次月基差 -185，现货价格 95325，现货价格来源 SMM 1电解铜 [3] - 铝主力基差率 -1.01%，较昨日增减 -0.63%，当月基差 -175，次月基差 -240，再次月基差 -295，现货价格 23510，现货价格来源 SMM A00 铝 [3] - 锌主力基差率 -0.63%，较昨日增减 -0.46%，当月基差 -110，次月基差 -145，再次月基差 -155，现货价格 22985，现货价格来源 SMM 0锌锭 [3] - 铅主力基差率 -1.03%，较昨日增减 0.06%，当月基差 -155，次月基差 -170，再次月基差 -165，现货价格 16300，现货价格来源 SMM 1铅锭 [3] - 锡主力基差率 0.08%，较昨日增减 -1.44%，当月基差 270，次月基差 -180，再次月基差 -60，现货价格 352800，现货价格来源 SMM 1锡 [3] - 镍主力基差率 1.72%，较昨日增减 -0.12%，当月基差 2360，次月基差 2790，再次月基差 2200，现货价格 139350，现货价格来源 SMM 1电解镍 [3] - 工业硅主力基差率 5.38%，较昨日增减 -0.55%，当月基差 510，次月基差 470，再次月基差 445，现货价格 9200，现货价格来源 SMM 通氧 553硅 [3] 贵金属 - 黄金主力基差率 -0.62%，较昨日增减 -0.67%，当月基差 -3.19，次月基差 -6.21，再次月基差 -9.05，现货价格 989.77，现货价格来源 AuT + D:上金所 [3] - 白银主力基差率 -1.03%，较昨日增减 -1.09%，当月基差 -227，次月基差 -180，再次月基差 -172，现货价格 17472，现货价格来源 Ag(T + D):上金所 [3] 黑色产业 - 螺纹钢主力基差率 2.30%，较昨日增减 -0.51%，当月基差 72，次月基差 42，再次月基差 21，现货价格 3200，现货价格来源 HRB400:20mm:上海 [3] - 热卷主力基差率 -0.76%，较昨日增减 0.24%，当月基差 -25，次月基差 -33，再次月基差 -37，现货价格 3313，现货价格来源 Q235B:4.75mm:上海 [3] - 铁矿石主力基差率 1.62%，较昨日增减 -3.36，当月基差 13.2，次月基差 42.7，再次月基差 62.7，现货价格 830.2，现货价格来源 PB 粉:61%:青岛 [3] - 焦炭主力基差率 -7.16%，较昨日增减 1.35%，当月基差 -126.0，次月基差 -211.0，再次月基差 -296.0，现货价格 1635，现货价格来源冶金焦:准一级 [3] - 焦煤主力基差率 0.90%，较昨日增减 1.42%，当月基差 17.5，次月基差 -121.0，再次月基差 -314.5，现货价格 1247.5，现货价格来源主焦煤:肥煤:蒙 5 [3] - 动力煤主力基差率 -5.29%，较昨日增减 0.50%，当月基差 -42.4，次月基差 -42.4，再次月基差 -42.4，现货价格 759.0，现货价格来源山西 Q5000:秦皇岛港 [3] - 硅铁主力基差率 -4.71%，较昨日增减 2.32%，当月基差 -282，次月基差 -382，再次月基差 -422，现货价格 5700，现货价格来源 FeSi75 - B:内蒙 [3] - 锰硅主力基差率 -4.41%，较昨日增减 0.85%，当月基差 -342，次月基差 -284，再次月基差 -352，现货价格 6150，现货价格来源 FeMn68Si18:河北 [3] - 不锈钢主力基差率 0.42%，较昨日增减 1.38%，当月基差 60，次月基差 90，再次月基差 52，现货价格 14450，现货价格来源 304/2B:2.0*1219:鞍钢联众无锡 [3] 农产品 - 大豆主力基差率 -4.91%，较昨日增减 -0.37%，当月基差 -227，次月基差 -271，再次月基差 -276，现货价格 4400，现货价格来源国产一等:哈尔滨 [3] - 豆粕主力基差率 8.06%，较昨日增减 -0.74%，当月基差 238，次月基差 160，再次月基差 126，现货价格 3190，现货价格来源普通蛋白豆粕:张家港 [3] - 菜粕主力基差率 9.64%，较昨日增减 -0.23%，当月基差 226，次月基差 148，再次月基差 189，现货价格 2570，现货价格来源普通菜粕:南通 [3] - 豆油主力基差率 3.75%，较昨日增减 0.59%，当月基差 382，次月基差 324，再次月基差 428，现货价格 8970，现货价格来源一级豆油:张家港 [3] - 菜油主力基差率 5.18%，较昨日增减 -0.20%，当月基差 510，次月基差 612，再次月基差 681，现货价格 10350，现货价格来源菜油:江苏 [3] - 花生主力基差率 8.99%，较昨日增减 -1.0%，当月基差 832，次月基差 570，再次月基差 582，现货价格 9000，现货价格来源日沙:含油 45%含水 9%昌图 [3] - 棕榈油主力基差率 0.37%，较昨日增减 -0.05%，当月基差 36，次月基差 40，再次月基差 154，现货价格 9610，现货价格来源棕榈油 24 度:广东 [3] - 玉米主力基差率 1.01%，较昨日增减 0.00%，当月基差 24，次月基差 -5，再次月基差 22，现货价格 2400，现货价格来源鲅鱼圈港国标一等玉米 [3] - 玉米淀粉主力基差率 4.88%，较昨日增减 -0.08%，当月基差 135，次月基差 125，再次月基差 160，现货价格 2900，现货价格来源出厂价玉米淀粉:长春 [3] - 苹果主力基差率 14.54%，较昨日增减 -0.27%，当月基差 -184，次月基差 -39，再次月基差 -1446，现货价格 8500，现货价格来源烟台栖霞、陕西洛川红富士均价 [3] - 鸡蛋主力基差率 -2.73%，较昨日增减 -0.88%，当月基差 -312，次月基差 -617，再次月基差 -519，现货价格 3200，现货价格来源鸡蛋:河北沧州 [3] - 生猪主力基差率 -3.41%，较昨日增减 -0.10%，当月基差 -335，次月基差 -3040，再次月基差 -4085，现货价格 9500，现货价格来源生猪外三元:河南 [3] 软商品 - 棉花主力基差率 8.59%，较昨日增减 0.34%，当月基差 845，次月基差 1200，再次月基差 15420，现货价格 16745，现货价格来源棉花价格指数 328:新疆 [3] - 白糖主力基差率 0.31%，较昨日增减 -0.63%，当月基差 17，次月基差 -5，再次月基差 -147，现货价格 5480，现货价格来源白砂糖:柳州 [3] 能源化工 - 甲醇主力基差率 2.12%，较昨日增减 1.20%，当月基差 313，次月基差 408，再次月基差 3270，现货价格 3202，现货价格来源甲醇:华东 [3] - 乙醇主力基差率 -1.05%，较昨日增减 0.16%，当月基差 2028，次月基差 4993，再次月基差 5005，现货价格 4846，现货价格来源乙醇:华东 [3] - PTA 主力基差率 -1.45%，较昨日增减 -0.05%，当月基差 -8，次月基差 2，再次月基差 368，现货价格 6680，现货价格来源 PTA:华东 [3] - 聚丙烯主力基差率 3.07%，较昨日增减 -0.55%，当月基差 280，次月基差 996，再次月基差 9400，现货价格 9120，现货价格来源杭州绍兴三圆 T30S 市场价 [3] - 苯乙烯主力基差率 1.53%，较昨日增减 2.57%，当月基差 154，次月基差 1150，再次月基差 10200，现货价格 10046，现货价格来源苯乙烯:华东 [3] - 短纤主力基差率 -1.33%，较昨日增减 -1.21%，当月基差 -132，次月基差 -82，再次月基差 234，现货价格 8150，现货价格来源三房巷半光本白 1.56*38mm 洛 [3] - 塑料主力基差率 1.52%，较昨日增减 1.92%，当月基差 133，次月基差 268，再次月基差 562，现货价格 8900，现货价格来源余姚浙江石化 7042 市场价 [3] - PVC 主力基差率 -2.30%，较昨日增减 -0.85%，当月基差 -130，次月基差 -246，再次月基差 -300，现货价格 5520，现货价格来源华东 SG - 5 新疆中泰主流价 [3] - 橡胶主力基差率 -0.97%，较昨日增减 -0.18%，当月基差 -205，次月基差 -16460，再次月基差 -160，现货价格 17290，现货价格来源泰国产:青岛保税区 [3] - 20 号胶主力基差率 1.72%，较昨日增减 -0.21%，当月基差 235，次月基差 -30，再次月基差 -450，现货价格 13870，现货价格来源泰国 20标胶:青岛保税区 [3] - 纯碱主力基差率 -1.63%，较昨日增减 -0.02%，当月基差 -20，次月基差 -103，再次月基差 -156，现货价格 1361，现货价格来源沙河重质市场价 [3] - 尿素主力基差率 -0.80%，较昨日增减 -0.64%，当月基差 -15，次月基差 -79，再次月基差 -60，现货价格 1860，现货价格来源尿素小颗粒:河南 [3] - 瓶片主力基差率 3.84%，较昨日增减 1.47%，当月基差 311，次月基差 469，再次月基差 857，现货价格 8415，现货价格来源水瓶级:华东市场价 [3] - 纸浆主力基差率 1.58%，较昨日增减 1.32%，当月基差 82，次月基差 -5，再次月基差 -255，现货价格 5238，现货价格来源漂针浆:银星:智利 [3] - 原油主力基差率 -2.93%，较昨日增减 3.77%，当月基差 -21.5，次月基差 28.3，再次月基差 59.9，现货价格 711.6，现货价格来源中国胜利:环太平洋 [3] - 燃料油主力基差率 9.95%，较昨日增减 0.51%，当月基差 437，次月基差 821，再次月基差 1110，现货价格 4830，现货价格来源保税船用油 380CST:舟山 [3] - 沥青主力基差率 -4.69%，较昨日增减 -1.74%，当月基差 -213，次月基差 60，再次月基差 372，现货价格 4330，现货价格来源重交沥青:市场价:山东 [3] - 低硫燃料油主力基差率 9.72%，较昨日增减 -6.1%，当月基差 492，次月基差 929，再次月基差 1177，现货价格 5558，现货价格来源船用油 0.5%低硫:新加坡 [3] - LPG 主力基差率 10.04%，较昨日增减 0.15%，当月基差 1590，次月基差 1388，再次月基差 657，现货价格 7198，现货价格来源市场价:广州 [3] 股指 - 沪深 300 主力基差率 1.85%，较昨日增减 -0.11%，当月基差 24.3，次月基差 41.7，再次月基差 81.5，现货价格 4477.5 [3] - 上证 50 主力基差率 0.71%，较昨日增减 -0.34%，当月基差 2.7，次月基差 5.5，再次月基差 19.9，现货价格 2824.7 [3] - 中证 500 主力基差率 3.08%，较昨日增减 -0.08%，当月基差 70.9，次月基差 124.5，再次月基差 228.3，现货价格 7642.1 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 银行间市场资金面平稳宽松，央行开展逆回购操作实现净投放，还将开展MLF操作保持流动性充裕 [3][4] - 宏观消息面平静，股指反弹后回调补缺，外部冲击犹存预计有所反复，因美方态度和霍尔木兹海峡情况有短期喘息窗口，国内政策托底可能性上升，中长期股指偏多看待 [6] 市场数据总结 利率市场 - DR001收盘价1.32%较前值变动0.09bp，DR007收盘价1.44%较前值变动 -0.10bp [3] - GC001收盘价1.38%较前值变动 -7.00bp，GC007收盘价1.55%较前值变动 -0.50bp [3] - SHBOR 3M收盘价1.51%较前值变动 -0.20bp，LPR 5年收盘价3.50%较前值变动0.00bp [3] - 1年期国债收盘价1.43%较前值变动 -0.50bp，5年期国债收盘价1.70%较前值变动 -0.30bp [3] - 10年期国债收盘价1.97%较前值变动 -0.05bp，10年期美债收盘价4.33%较前值变动 -6.00bp [3] 股票市场 - 沪深300收盘价4478较前一日变动 -1.32%，IF当月收盘价4453较前一日变动 -1.2% [5] - 上证50收盘价2825较前一日变动 -1.22%，IH当月收盘价2822较前一日变动 -0.9% [5] - 中证500收盘价7642较前一日变动 -1.62%，IC当月收盘价7571较前一日变动 -1.5% [5] - 中证1000收盘价7639较前一日变动 -1.44%，IM当月收盘价7558较前一日变动 -1.2% [5] - IF成交量85527较前一日变动 -16.4%，IF持仓量253805较前一日变动 -2.6% [5] - IH成交量42373较前一日变动 -17.8%，IH持仓量101133较前一日变动 -2.0% [5] - IC成交量137371较前一日变动 -22.1%，IC持仓量279817较前一日变动 -2.1% [5] - IM成交量197047较前一日变动 -12.0%，IM持仓量381532较前一日变动1.6% [5] 升贴水情况 - IF升贴水当月合约9.02%，下月合约3.97%，当季合约7.82%，下季合约7.77% [7] - IH升贴水当月合约1.57%，下月合约0.69%，当季合约3.02%，下季合约4.38% [7] - IC升贴水当月合约15.40%，下月合约11.90%，当季合约12.83%，下季合约10.91% [7] - IM升贴水当月合约17.63%，下月合约14.96%，当季合约14.83%，下季合约13.21% [7] 市场回顾 - 央行开展2240亿元7天逆回购操作，投标量和中标量均为2240亿元，操作利率1.40%与此前持平，当日有130亿元7天期逆回购到期，实现净投放2110亿元 [3] - 昨日收盘沪深300下跌1.32%至4477.5，上证50下跌1.22%至2824.7，中证500下跌1.62%至7642.1，中证1000下跌1.44%至7639.4，沪深京三市成交额19571亿较昨日缩量2359亿，行业板块多数收跌，能源金属板块逆市走强，保险等板块跌幅居前 [5] 市场热评 - 银行间市场资金面平稳宽松，DR001加权平均利率维持在1.32%附近，2026年3月25日央行将开展5000亿元1年期MLF操作 [4] - 宏观消息面平静股指反弹后回调补缺，外部冲击犹存预计有所反复，因美方态度和霍尔木兹海峡情况有短期喘息窗口，国内政策托底可能性上升，中长期股指偏多看待 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 银行间市场资金面依旧平稳宽松 为保持流动性充裕 央行开展5000亿元MLF操作 [3][4] - 受美伊局势及政策托底预期影响 预计股指短期超跌反弹概率提升 中长期仍偏多看待 [5] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融数据 - 资金利率方面 DR001收盘价1.32% 较前值变动-0.23bp DR007收盘价1.44% 较前值变动3.26bp 10年期美债收盘价4.39% 较前值变动5.00bp等 [3] - 央行昨日开展785亿元7天期逆回购操作 操作利率1.40% 当日逆回购到期205亿元 单日净投放580亿元 另有4500亿元1年期MLF到期 央行将同步开展5000亿元MLF操作 [3] 股指期货行情 - 指数表现上 沪深300上涨1.4%至4537.5 上证50上涨1.01%至2859.5 中证500上涨2.24%至7767.7 中证1000上涨1.98%至7751.2 [4][5] - 合约表现上 IF当月收盘价4506 较前一日变动1.3% IH当月收盘价2848 较前一日变动0.8%等 [4] - 成交量和持仓量方面 IF成交量102275 较前一日变动-13.0% 持仓量260543 较前一日变动-1.3%等 [4] 升贴水情况 - IF升贴水方面 下月合约11.14% 当季合约5.03%等 [6] - IH升贴水方面 下月合约6.40% 当季合约2.89%等 [6] - IC升贴水方面 下月合约16.77% 当季合约12.68%等 [6] - IM升贴水方面 下月合约20.72% 当季合约15.23%等 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中东局势反复市场传闻美伊将开启谈判风险偏好显著回升昨日股指反弹外部冲击犹存预计股指仍将有所反复特朗普推迟通牒为资本市场带来短期喘息与缓和窗口股指短期超跌反弹概率提升国内资本市场政策与中央汇金动向相对平静市场大幅下挫后政策层面托底可能性上升预计股指进一步下跌空间有限中长期来看股指仍偏多看待 [3] 根据相关目录分别进行总结 资金市场 - DRO01较前值变动1.32bp收盘价未提及；DR007较前值变动0.32bp收盘价1.41；GC001较前值变动 -3.50bp收盘价1.46；GC007较前值变动6.50bp收盘价1.56；SHBOR 3M较前值变动0.00bp收盘价1.52；LPR 5年较前值变动 -0.22bp收盘价3.50；1年期国债较前值变动1.44bp收盘价未提及；5年期国债较前值变动0.00bp收盘价1.70；10年期国债较前值变动1.97bp收盘价未提及；10年期美债较前值变动 -5.00bp收盘价4.34 [3] - 央行昨日开展175亿元7天期逆回购操作操作利率1.40%投标量175亿元中标量175亿元当日510亿元逆回购到期单日净回笼335亿元 [3] - 本周央行公开市场将有2423亿元逆回购到期周一至周五分别到期1373亿元、510亿元、205亿元、130亿元、205亿元周三将有4500亿元MLF到期 [3] 股票市场 - 沪深300较前一日变动1.28%收盘价4475；上证50较前一日变动1.38%收盘价2831；中证500较前一日变动2.11%收盘价7597；中证1000较前一日变动2.59%收盘价7601；IF当月较前一日变动1.2%收盘价4449；IH当月较前一日变动1.2%收盘价2826；IC当月较前一日变动2.3%收盘价7555；IM当月较前一日变动2.6%收盘价7553 [3] - IF成交量117585较前一日变动 -25.1%；IF持仓量264021较前一日变动 -4.7%；IH成交量59122较前一日变动 -24.6%；IH持仓量106443较前一日变动 -7.8%；IC成交量195375较前一日变动 -10.3%；IC持仓量294332较前一日变动 -1.5%；IM成交量292487较前一日变动 -10.0%；IM持仓量403024较前一日变动 -1.4% [3] - 昨日收盘沪深300上涨1.28%至4474.7；上证50上涨1.38%至2830.9；中证500上涨2.11%至7597.4；中证1000上涨2.59%至7600.9沪深京三市成交额20962亿较昨日缩量3523亿行业板块罕见全线上扬地面兵装、电力、贸易、环保、医疗服务、装修建材、工业金属、公用事业、专业工程、电网设备、纺织服装板块涨幅居前 [3] 期货升贴水情况 - IF升贴水当月合约贴水8.61%下月合约3.97%当季合约8.09%下季合约7.77% [3] - IH升贴水当月合约2.50%下月合约1.15%当季合约3.00%下季合约4.19% [3] - IC升贴水当月合约8.52%下月合约10.46%当季合约10.37%下季合约9.66% [3] - IM升贴水当月合约11.84%下月合约9.66%当季合约11.79%下季合约11.53% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中东地缘政治局势扰动下股指昨日进一步下挫，上证指数盘中跌破4000点，盘后央行发声维护金融市场平稳运行 [4] - 当前结合内外因素预计股指延续弱震荡格局，往后看经济定调符合预期，政策协同发力、宏观流动性充裕、资本市场政策呵护，股指预计仍有上行空间，未来随外部局势缓和及市场风险偏好回升有望巩固并重启上行，中长线可结合股指期货贴水优势构建多头并控制仓位 [4] 各品种价格及变动情况 货币市场 - DR001收盘价1.32，较前值变动0.06bp；DR007收盘价1.43，较前值变动 -0.61bp [3] - GC001收盘价1.30，较前值变动 -6.00bp；GC007收盘价1.49，较前值变动0.00bp [3] - SHBOR 3M收盘价1.53，较前值变动 -0.40bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp [3] 债券市场 - 1年期国债收盘价1.24，较前值变动 -0.80bp；5年期国债收盘价1.55，较前值变动0.00bp [3] - 10年期国债收盘价1.83，较前值变动0.50bp；10年期美债收盘价4.26，较前值变动6.00bp [3] 股票市场 - 沪深300收盘价4583，较前一日变动 -1.61%；IF当月收盘价4587，较前一日变动 -1.4% [3] - 上证50收盘价2916，较前一日变动 -1.53%；IH当月收盘价2920，较前一日变动 -1.3% [3] - 中证500收盘价7877，较前一日变动 -2.71%；IC当月收盘价7886，较前一日变动 -2.5% [6] - 中证1000收盘价7909，较前一日变动 -2.31%；IM当月收盘价7924，较前一日变动 -1.9% [6] 成交量及持仓量 - IF成交量153370，较前一日变动8.6%；IF持仓量282146，较前一日变动2.4% [6] - IH成交量68881，较前一日变动5.8%；IH持仓量110567，较前一日变动26.3% [6] - IC成交量208430，较前一日变动22.5%；IC持仓量306072，较前一日变动3.1% [4] - IM成交量282196，较前一日变动11.1%；IM持仓量394837，较前一日变动1.3% [4] 升贴水情况 - IF升贴水：当月合约 -26.67%，下月合约6.66%，当季合约7.37% [4] - IH升贴水：当月合约 -49.63%，下月合约3.81%，当季合约4.02% [4] - IC升贴水：当月合约 -43.14%，下月合约8.77%，当季合约9.70% [4] - IM升贴水：当月合约 -67.22%，下月合约7.29%，当季合约11.61% [4] 央行操作情况 - 央行昨日开展130亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量130亿元，中标量130亿元，当日245亿元逆回购到期，单日净回笼115亿元 [3] - 本周央行公开市场将有1765亿元逆回购到期，周一至周五分别到期485亿元、395亿元、265亿元、245亿元、375亿元 [3] 市场行情回顾 - 昨日沪深两市成交额21275亿，较昨日放量663亿，行业板块普跌，公用事业、煤炭、电力、石油石化板块逆市上涨，贵金属、能源金属、稀土、工业金属、小金属、有色金属板块跌幅居前 [4]