公司业务与优势 - 公司及全资子公司骏泰科技在农林废弃物处置方面具备显著优势 已形成技术 模式与产业链协同的领先实践 均获评国家级绿色工厂 [2] - 公司将采伐剩余物转化为高得率化机浆 用于生产纸产品 [2] - 骏泰科技以农林“三剩物”和次小薪材为制浆原料 以木屑 树皮等固体废弃物作为其生物质电厂燃料 用于发电供热 [2] 技术发展与产业延伸 - 骏泰科技通过新工艺 打造生物基新材料产业 [2] - 公司从制浆黑液中提取出有价物质 生产针叶高纯木质素等产品 [2]

公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为亏损人民币-2.60亿元到-2.00亿元 [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为亏损人民币-2.90亿元到-2.30亿元 [1] - 业绩预亏主要原因为纸产品市场竞争加剧导致毛利率下降，以及子公司园林生态业务低迷并计提商誉减值 [1] 造纸行业与市场竞争 - 近年来国内文化纸产能投放较为集中，2025年产能保持增势，主要为规模纸企产能扩张 [1] - 市场竞争进一步加剧，报告期内纸产品销售价格较上年同期下降 [1] - 纸产品毛利率因市场竞争激烈而下降 [1] 子公司经营与资产减值 - 子公司诚通凯胜生态建设有限公司所属的园林生态行业市场依然低迷 [1] - 该子公司存量项目合同资产逐步进入清算期，导致其收入及归母净利润较上年同期下降 [1] - 公司基于子公司经营情况，对诚通凯胜的商誉计提了减值准备 [1]

交易概况 - ST晨鸣拟以33.36亿元对价，向寿光市财政局全资子公司寿光市晟嘉投资有限公司出售全部融资租赁业务资产 [2] - 交易采用“股权+债权”打包方式，标的包括融资租赁公司100%股权及相关债权，支付将分三期进行 [2] 剥离背景 - 融资租赁业务在2023-2024年累计亏损超过45亿元，资产减值损失高达28亿元，导致上市公司净利润连续两年为负 [3] - 造纸主业同期面临原材料价格波动与市场需求疲软双重压力，板块毛利率下滑至18% [4] 交易细节与资金用途 - 交易首期支付对价的50%，即16.68亿元，剩余款项分两年付清，买方以股权质押提供担保 [5] - 出售所得资金将优先用于偿还债务，公司截至2025年第三季度有息负债超过300亿元 [6] - 资金还将用于补充流动资金及投入林浆纸一体化项目，以增强产业链掌控能力 [6] 战略影响与市场反应 - 剥离融资租赁业务后，公司将集中资源推进广东、湖北基地高端纸产能扩建 [7] - 公司目标到2026年将文化纸、包装纸市占率提升至15% [7] - 寿光市国企接盘体现了地方政府对龙头企业的扶持，有助于缓解公司流动性压力 [9] - 公告发布后股价连续两日上涨，截至12月17日收盘报3.85元/股，涨幅达5.46% [10] 行业趋势与公司举措 - 造纸行业面临产能过剩与需求分化，头部企业整合加速 [11] - 公司回归主业后，有望凭借规模优势提升原材料采购议价能力以控制成本 [12] - 为顺应环保趋势，公司计划将再生浆使用比例从20%提升至35% [13]