茶饮从未像今天这样拥挤。 在过去五年里，这个行业经历了一场罕见的加速。一二线城市的主干商圈占满招牌，下沉市场也在迅速跑马圈地。各品牌从设计到供应链都彻底地连锁化， 速度、规模成为关键词，也让加盟商都误以为，增长会一直持续。但好景不长。 张丽霞是第一批体会到寒意的人。 最近几个月，她经常看着系统后台的数字陷入茫然。作为霸王茶姬最早的加盟商之一，张丽霞见证了这一品牌如何借轻乳茶杀出重围。 2020年她在华南的店开出来，月营业额在第二年涨到10万元。新冠防疫政策调整后，伴随霸王茶姬势能的释放，张丽霞的业绩水涨船高，最高的时候可以冲 到60万。 但到了今年，她赚钱却越发困难，当地的霸王茶姬逐渐增多，而自己店里净利率下降了超过一半。 今年前三个季度，霸王茶姬在中国市场（包含中国香港）新增门店数量分别是228家、318家、246家，与前两年狂飙期动辄一季度新开600—800家已相径甚 远，门店增速从20%-49%滑落至个位数。 霸王茶姬位于上海白玉兰广场一楼的门店 门店趋于饱和显露疲态的不仅仅是霸王茶姬。 消费行业数据追踪平台壹览商业发布的《2025现制茶饮行业研究报告》显示，2025年为止国内现制茶饮相关企业累计总数已 ...

海报制作：智通财经/李耀琪 智通财经记者 | 李烨 智通财经编辑 | 牙韩翔 茶饮从未像今天这样拥挤。 在过去五年里，这个行业经历了一场罕见的加速。一二线城市的主干商圈占满招牌，下沉市场也在迅速 跑马圈地。各品牌从设计到供应链都彻底地连锁化，速度、规模成为关键词，也让加盟商都误以为，增 长会一直持续。但好景不长。 张丽霞是第一批体会到寒意的人。 最近几个月，她经常看着系统后台的数字陷入茫然。作为霸王茶姬最早的加盟商之一，张丽霞见证了这 一品牌如何借轻乳茶杀出重围。 茶饮市场的供给平衡正在被打破，最为直接的表现是扩张失速。 古茗在今年上半年营收、利润及门店总GMV均实现同比增长，可首席执行官王云安仍在财报会上表达 了对补贴退潮的忧虑与谨慎——财报数据上，上半年古茗单加盟商开店数从2.2锐减到1.9，这代表着老 加盟商再开店的意愿下降明显。 茶百道2025年上半年财报也显示，中国市场的门店数量增速也到了近年最低，同比仅增加0.7%。喜茶 方面，据极海品牌监测的数据，截至2025年10月的过去12个月，它的门店净减少680家。 艾媒咨询一份报告显示，新式茶饮市场规模在2024年达到3500亿元，同比增长，但增速已从 ...

智通财经记者 | 李烨 智通财经编辑 | 牙韩翔 茶饮从未像今天这样拥挤。 在过去五年里，这个行业经历了一场罕见的加速。一二线城市的主干商圈占满招牌，下沉市场也在迅速 跑马圈地。各品牌从设计到供应链都彻底地连锁化，速度、规模成为关键词，也让加盟商都误以为，增 长会一直持续。但好景不长。 张丽霞是第一批体会到寒意的人。 霸王茶姬位于上海白玉兰广场一楼的门店 门店趋于饱和显露疲态的不仅仅是霸王茶姬。 消费行业数据追踪平台壹览商业发布的《2025现制茶饮行业研究报告》显示，2025年为止国内现制茶饮 相关企业累计总数已超110万家，截至9月，全国30个代表性现制茶饮品牌门店总量已突破13.1万家。 茶饮市场的供给平衡正在被打破，最为直接的表现是扩张失速。 古茗在今年上半年营收、利润及门店总GMV均实现同比增长，可首席执行官王云安仍在财报会上表达 了对补贴退潮的忧虑与谨慎——财报数据上，上半年古茗单加盟商开店数从2.2锐减到1.9，这代表着老 加盟商再开店的意愿下降明显。 茶百道2025年上半年财报也显示，中国市场的门店数量增速也到了近年最低，同比仅增加0.7%。喜茶 方面，据极海品牌监测的数据，截至2025年10月 ...