文章核心观点 2024年中国石油经营业绩保持增长连续3年创历史新高，公司通过加大勘探开发力度、推进炼化转型和绿色低碳转型等举措实现逆势增长，还不断寻找新增长点 [2]。 经营业绩 - 2024年公司实现营业收入2.9万亿元，归属于母公司股东净利润1646.8亿元，同比增长2% [2] - 2024年国际油价同比下降2.5%，公司油气两大产业链创效能力进一步增强 [2] 寻找新增长点 - 公司在第43届“剑桥能源周”提出煤岩气地质理论认识，介绍推进煤岩气勘探开发重要进展，集中力量发展非常规油气，加强页岩气、煤岩气等开发力度 [3] - 长庆油田负责勘探开发的天然气藏85%以上属于致密气，创新形成30项主体技术，实现致密气低成本、高效益开发 [4] - 长庆油田连续3年天然气年产量突破500亿立方米，2024年公司销售天然气2877.5亿立方米，同比增长5.2%，国内销售2278.3亿立方米，同比增长3.7% [4] 推动炼化转型 - 公司以市场需求为导向推动炼油化工业务转型升级，发展新材料业务，推进减油增化、减油增特工程 [5] - 四川石化为川西5座高高原机场累计供应航空煤油超9500万升，2024年月均产量达13万吨以上 [5][6] - 公司研发的气相法聚烯烃弹性体技术等实现突破，2024年新材料产品产量突破200万吨，连续3年增长 [6] 坚持低碳发展 - 2024年公司“双碳三新”发展成果显著，“风光热电氢”融合发展的新型能源生态圈初具规模 [7] - 公司推动油气业务与新能源融合发展，在新能源技术等领域提升科研与创新能力，在氢能、CCUS等领域寻求突破 [8] - 公司加强炼化副产氢提纯利用及加氢站建设，玉门油田可再生能源制氢项目制氢装置投产，长庆油田开展“氢代油”示范工程 [8] - 公司牵头组建CCUS创新联合体，吉林油田打造CCUS产业集群，辽河油田建设地区碳封存服务基地 [8] - 截至2024年底，公司绿地面积达3.6亿平方米，累计建设碳汇林、碳中和林2.2万亩 [9]

文章核心观点 2024年我国石化行业未走出“增产增收不增利”困局，但中国石油化工业务经营利润同比大增创历史新高，公司通过转型升级、技术突破等取得成效，未来将继续构建“炼化生精材”产业结构提升竞争力 [2][6] 行业情况 - 2024年我国石化行业利润总额7897.1亿元，同比下降8.8%，全行业未走出“增产增收不增利”困局 [2] - “低端过剩、高端短缺”是我国石化产业长期矛盾，部分低端化工产品“内卷”，高端化工新材料依赖进口局面未根本改善 [2] 公司业绩 - 2024年中国石油化工业务实现经营利润31.6亿元，同比增利24.7亿元，创历史新高 [2] 转型升级成效 新材料增长 - 2024年公司炼油化工业务持续转型升级，“炼化生精材”布局初步形成，向产业链中高端迈进 [2] - 2024年新材料产品产量提前10天实现全年目标，继2023年突破100万吨后，首次突破200万吨，连续三年跨越式增长 [2] - 2024年公司新材料产量连续3年保持50%左右高速增长 [3] 特色产品 - 2024年公司炼油特色产品、乙烯、PX产量再创历史新高 [2] - 公司保税船燃、石蜡、低硫石油焦、特色沥青等炼油特色产品市场份额居国内首位 [3] 项目与技术 - 2024年蓝海新材料项目破土动工，上海新材料研究院等机构发展良好 [3] - 气相法聚烯烃弹性体（POE）技术重大突破，产品指标达国际先进水平，推动POE国产化、规模化发展 [3] - 首个自主技术双端基官能化溶聚丁苯橡胶SSBR3540F打破国外技术垄断，保障轮胎领域产业链安全 [3] - 高羧基丁腈橡胶XNBR2704等新产品指标达国际对标产品水平，实现关键领域材料自主可控 [3] - 2024年茂金属聚烯烃产品产量比上年增长43%，巩固国产茂金属产品“领头羊”地位 [3] 数字化转型 - 公司旗下广东石化等四家企业通过国家智能制造能力成熟度（CMMM）四级评估，智能制造领先水平获权威认可 [4] 绿色低碳发展 - 公司把节能减排作为重要约束性指标，提升能源资源利用效率 [4] - 制定辽西地区炼化企业绿色环保产业试点方案，推动生物航煤业务发展 [4] - 兰州石化推进炼油装置能效提升等十大重点任务，深化控排减排工作 [4] - 宁夏石化紧跟相关建设步伐，走出安全、绿色、低碳可持续发展新路 [5] 未来展望 - 炼化销售和新材料子集团要强化供产销贸一体协同，加快构建“炼化生精材”产业结构，提高竞争和创效水平 [6] - 炼化企业将立足高端化、智能化、绿色化，加强高端新材料研发与生产，提升新质生产力水平 [6] 盈利预测 - 信达证券预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为1674.22亿元、1712.17亿元和1762.71亿元，增速分别为1.7%、2.3%和3.0%，维持“买入”评级 [6]