今年以来，量化私募因为稳定的业绩表现备受市场关注，不少管理人也是抓住时机招揽人才。 量化私募已经成为资管圈的重要人才高地，吸引众多海外机构顶尖人才回流。今年3月，世坤投资高级执行研 究总监兼中国区副总经理方壮熙，正式加盟国内量化机构宁波平方和投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简 称"平方和投资"）。另据记者了解，梁劼在世坤时曾是方壮熙下属。 从今年上半年情况看，量化策略继续受到资金追捧。私募排排网数据显示，上半年备案量化私募产品2448只， 占到备案产品总量的44.83%，较去年上半年同比增幅67.10%，较去年下半年环比增幅116.45%。 百亿量化私募成为上半年私募产品备案主力。私募排排网数据显示，上半年共有1775家私募证券管理人有备案 产品。从管理人类型来看，其中主观私募高达1007家，占比56.73%。混合私募和量化私募分别有372家和331 家，分别占比20.96%和18.65%。另外有65家私募管理人类型不详。 从管理人规模来看，0—10亿元小规模私募管理人数量达1371家，占比为77.24%。10亿 元 —50亿 元 中等规模 私募管理人数量为276家，占比为15.55%。50亿 元 以上大规 ...

私募基金行业备案热潮 - 2025年上半年A股市场持续回暖带动私募基金行业备案热潮 共有1775家私募证券投资基金管理人完成5461只产品备案 备案数量同比增长53 61% 较去年下半年环比增长逾100% [1] - 股票策略以3458只备案产品 63 32%的占比稳居榜首 反映出市场对权益资产的配置热情 [1] - 多资产策略和期货及衍生品策略分别以802只和633只备案产品位居第二和第三名 占比依次为14 69%和11 59% 反映投资者在低利率环境下对多元化配置需求提升 [1] 股票策略私募产品备案驱动因素 - 科技创新政策红利持续释放与产业升级预期强化背景下 A股市场呈现结构性回暖特征 人工智能等核心赛道表现抢眼 提振市场风险偏好和投资者情绪 [1] - 私募证券产品整体业绩稳健 量化策略产品凭借稳定超额收益能力获得资金青睐 [1] - 监管部门持续完善制度供给 为市场健康发展提供良好政策环境 增强投资者信心 [1] 量化私募机构表现 - 百亿元级量化私募机构在备案潮中表现突出 在备案产品数量不少于20只的33家私募机构中 量化私募机构占据27席 其中18家为百亿元级量化机构 [2] - 上半年量化策略私募产品备案达2448只 股票量化策略占据主导地位 备案产品为1715只 占比70 06% [2] - 指数增强策略最受市场青睐 备案1061只产品 占股票量化策略产品的61 87% 股票市场中性策略以571只备案量紧随其后 占比33 29% [2] 量化投资行业趋势 - 百亿元级量化私募机构前瞻性布局 智慧选股(SmartBeta)策略聚焦服务长期机构资金 在长期主义与工具化理念之间寻找结合点 [2] - 传统宽基指数赛道竞争加剧 策略趋同 超额收益被摊薄 主流机构资金配置较少的小微盘领域有望成为量化策略超额收益的蓝海 [3]

融智投资FOF基金经理李春瑜认为，2025年上半年股票策略私募产品备案数量位居各类策略之首，这主 要得益于以下几方面因素的综合推动：首先，在科技创新政策和产业升级预期的双重驱动下，A股市场 呈现稳步回暖态势，以人工智能为代表的核心赛道表现尤为活跃，有效提振了市场风险偏好和投资者情 绪。其次，私募证券产品整体业绩表现亮眼，特别是量化策略产品凭借其突出的超额收益能力，获得了 资金的重点配置。此外，持续优化的监管环境也为投资者信心提供了有力支撑。 多资产策略和期货及衍生品策略的备案数量紧随其后，这反映出在低利率市场环境下，投资者对资产配 置多元化的需求显著提升。这两类策略凭借其风险分散和收益稳定的特性，较好地满足了投资者优化投 资组合、平衡风险收益的需求。 具体来看，股票策略依然是上半年备案的主流策略，上半年备案股票策略产品高达3458只，占到备案产 品总量的63.32%。多资产策略和期货及衍生品策略成为股票策略后最受青睐的两大策略。上半年分别 备案多资产策略和期货及衍生品策略产品802只和633只，占比依次为14.69%和11.59%。 组合基金和债券策略，上半年分别备案组合基金和债券策略产品220只和212只， ...

行业整体表现 - 证券私募行业呈现业绩与仓位"双线走高"态势，股票策略产品领跑五大策略 [1] - 截至5月31日，12843只私募证券产品前五个月平均收益率为4.34%，正收益产品占比75% [3] - 8487只股票策略私募产品平均收益率为4.81%，正收益占比73.5%，量化股票策略产品表现更优，1480只产品平均收益率达8.46%，正收益占比超86% [3] 私募仓位变化 - 截至6月6日，百亿级股票私募平均仓位为79.10%，较去年12月底提升近9个百分点，近五成私募处于重仓或满仓状态 [3] - 全行业股票私募平均仓位达74.43%，整体处于偏高水平 [3] - 私募加仓主要基于政策面积极信号、A股估值偏低以及市场结构性机会突出三大因素 [3] 重点加仓方向 - 私募机构重点布局红利资产、硬科技板块（如人工智能）以及新消费赛道，核心逻辑为追求"确定性" [3] - 安爵资产看好高分红低估值品种和AI板块，认为前者防御性强，后者处于高速发展初期 [4] - 顺时投资加仓科技和消费领域，涵盖TMT、基础化工和国防军工 [4] - 畅力资产聚焦新消费，特别是IP运营和宠物经济，认为其投资前景突出 [4] - 名禹资产关注科技成长板块、贵金属、红利资产以及食品饮料、社会服务等内需消费领域 [4]

私募证券产品分红情况 - 截至6月17日，537只私募证券产品分红584次，其中26只分红2次，4只分红3次，1只分红4次，2只分红6次 [1] - 分红产品今年以来平均收益为10.34%，显著高于行业平均收益7.87% [1] - 336家私募机构参与分红，108家机构旗下不少于2只产品分红，其中6家机构旗下不少于6只产品分红 [2] 策略类型表现 股票策略 - 284只产品分红298次，占比51.03%，平均收益12.86%，88.03%产品实现正收益 [1] - 13只产品分红不少于2次，最高分红3次 [1] 期货及衍生品策略 - 93只产品分红100次，占比17.12%，平均收益7.21%，88.17%产品实现正收益 [1] - 6只产品分红不少于2次，最高分红3次 [1] 多资产策略 - 84只产品分红94次，占比16.10%，平均收益9.13%，91.67%产品实现正收益 [2] - 5只产品分红不少于2次，最高分红6次 [2] 债券策略 - 59只产品分红72次，占比12.33%，平均收益6.08%，全部产品实现正收益 [2] - 6只产品分红不少于2次，最高分红6次 [2] 行业观点 - 现金分红有助于管理人控制规模，保持最佳管理规模 [2] - 市场下行阶段分红可保住投资人浮盈，改善投资体验 [2]

市场表现 - 6月17日三大指数低开高走集体收涨，沪深两市成交额超1.2万亿，较上交易日缩量2千多亿，上涨股票3500多只，超70只股涨停[1] - 6月16日市场震荡反弹，沪指涨0.35%，深成指涨0.41%，创业板指涨0.66%[3] 资金流向 - 6月16日上证净流入144.31亿元，深证净流入143.41亿元，主力资金流入前三为IT服务、软件开发、通信设备，流出前三为贵金属、中药、乘用车[4] 消息面 - 国家统计局称经济平稳运行，消费市场活力增强，但居民消费能力和信心待提升，需增加优质产品供给[5] - 5月我国货物进出口总额增长2.7%，出口增长6.3%，虽外部有压力，但外贸综合优势明显[7] - 6月16日上海出台意见推动科技保险高质量发展，强化对科创支撑[8] 行业动态 - 二季度末手机面板市场分化，a - Si和LTPS面板需求较好，柔性AMOLED面板需求回落，6 - 7月价格有不同走势[9][10] - 国家统计局表示要推动城市更新和危旧房改造，加大“好房子”供应[11] - 1 - 5月邮政行业业务收入累计7187.3亿元，同比增长8.0%，快递业务收入累计5924.6亿元，同比增长10.3%[12] 基金动态 - 6月17日起嘉实基金旗下22只指数产品集体更名，采用标准化命名模式[13] - 截至5月底，股票策略私募证券投资基金今年以来平均收益近5%，正收益占比超70%，超400只产品收益超20%[14]

市场概况 - 2025年A股市场经历两度下探后企稳回升，市场风险偏好提升，高净值客户通过私募渠道入市的意愿增强 [1] - 截至2025年5月31日，全行业年内累计备案私募证券产品4361只，较2024年同期增长45.03%，备案产品数量居前的多为量化私募 [1] - 2025年5月单月备案私募产品870只，同比增幅高达77.19%，行业呈现强劲势头 [2] 策略分布 - 股票策略占据主导地位，2025年以来备案的私募证券产品中，股票策略产品达2749只，占比63.04% [2] - 量化策略在私募领域占据重要地位，2025年以来量化私募产品备案总数1930只，占全市场私募证券产品备案总量的44.26% [4] - 量化产品主要集中在股票策略，年内备案1339只，占备案量化产品总量的69.38%，其次是期货及衍生品策略（299只，15.49%）和多资产策略（231只，11.97%） [4] 量化私募表现 - 2025年以来备案产品数量居前的多为大型量化私募机构，66家备案产品数量超过10只的私募机构中，大型私募占40家，其中大型量化私募占31家 [4] - 黑翼资产年内备案产品87只位居榜首，百亿量化宽德私募备案79只，其他备案数量超过30只的百亿量化私募包括北京正定私募、量派投资、明汯投资等 [4] - 股票策略中的量化产品主要来自指数增强策略，年内备案850只，占备案股票量化产品总量的63.48% [4] 市场环境与投资者行为 - 重阳投资2025年以来在多家代销机构的产品实现净申购，合计申购量近30亿元，权益类主观多头私募基金产品销售较2024年9月之前明显回暖 [2] - 星石投资表示，A股市场企稳回升，市场情绪持续修复，股市估值处于低位，整体风险溢价是历史高位水平，股债收益差处于历史99%分位 [2] - 鸣石基金指出，2025年政策环境、市场环境、投资者信心较2024年同期大幅改善，市场成交量达万亿元以上，高净值客户通过私募渠道入市的意愿强烈 [5] 行业趋势与展望 - 私募供给格局逐渐优化，行业马太效应更加明显，优质行业供给有助于提升私募行业形象和投资者信任度 [2] - 量化私募世纪前沿表示，在活跃的市场环境中，量化策略能够捕捉更多交易机会并获取超额收益，高成交量为量化策略提供更多潜在机会 [5] - 茂源量化认为，2025年私募备案大爆发源于投资者多元化配置需求增强以及市场环境回暖，量化产品得到更广泛关注 [5]

年内基金发行突破4200亿份 单月发行量连续3个月超百只 今年公募基金发行市场呈现"量增质优"的双重突破。公募排排网数据显示，截至6月5日，以认购截止日 统计（下同），年内新成立基金发行份额突破4200亿份，其中权益类基金（股票型+混合型）占比超 46%；新成立基金数量达654只，总发行份额为4264.37亿份。记者进一步梳理发现，5月份单月公募基 金发行延续火热态势，新成立基金数量达115只，连续第三个月突破百只关口，平均认购周期为20.97 天。业内人士表示，在A股盈利增速边际改善预期与全球流动性宽松周期共振下，机构正加速布局权益 类资产。（证券日报） 资金借道ETF套利停牌股 多家基金公司提示风险 近日，海光信息拟吸收合并中科曙光，两家公司双双停牌，大量资金涌入持有这两家公司股票较多的基 金，多只信创主题ETF规模大增。6月5日，多只相关ETF放量成交创历史新高。面对汹涌的套利资金， 多家基金公司紧急提示风险。在业内人士看来，当市场一致性套利预期升温，这场看似"躺赚"的投资实 际胜算难料。（上证报） 前五月私募股票策略产品平均收益率7.46% 今年以来，A股市场持续震荡，结构性机会不断出现。在此背景下， ...

券商回购股份 - 年内已有6家券商实施股份回购，合计斥资超13亿元，其中国泰海通累计回购5.57亿元，东方证券支付2.4亿元，国金证券累计回购5573.38万元，财通证券回购3亿元，华安证券、西部证券分别回购1.08亿元和5009.6万元 [1] - "注销式"回购日益增多，体现券商对投资者权益的高度重视 [1] - 券商积极回购传递积极信号，可能提升板块整体形象并吸引投资者关注 [1] 基金发行市场 - 年内新成立基金发行份额突破4200亿份，其中权益类基金占比超46%，新成立基金数量达654只 [2] - 5月份单月公募基金发行数量达115只，连续第三个月突破百只关口，平均认购周期为20.97天 [2] - 权益类基金占比超四成，显示市场对后市信心增强，可能促使更多资金流入权益类资产 [2] 期货公司动态 - 东北证券控股子公司渤海期货拟申请终止挂牌，该决策已获股东会议通过 [3] - 渤海期货2024年度营业收入为23.21亿元，归母净利润亏损2938万元，资产总计65.82亿元，负债总计58.02亿元，归母净资产7.65亿元 [3] - 此举可能反映公司战略调整，引发市场对行业整合及运营效率的关注 [3] 私募基金表现 - 前五个月私募股票策略产品平均收益率达7.46%，量化股票多头表现相对突出 [4] - 私募基金在震荡市中展现出捕捉结构性机会的能力，有望进一步提升收益水平 [4] - 私募产品表现良好增强了市场信心，为后续市场活跃度提升奠定基础 [4]

私募股票策略产品表现 - 2025年前五个月私募股票策略产品平均收益率达7.46%，其中76.66%的产品实现正收益[1][2] - 主观股票多头策略产品平均收益率为6.84%，68.65%的产品实现正收益[2] - 量化股票多头策略产品平均收益率为10.51%，93.30%的产品实现正收益[2] - 百亿级私募旗下股票策略产品平均收益率为6.21%，80.42%的产品实现正收益[2] - 百亿级私募旗下量化股票多头策略产品平均收益率为11.92%[2] - 中大型私募主观股票策略产品收益率中位水平为7.47%，中证500、中证1000量化指增策略产品收益率中位水平分别为8.50%和13.22%[2] 市场环境与投资机会 - A股主要股指韧性凸显，个股结构性机会深入演绎[4] - 政策红利和上市公司业绩改善为绩优蓝筹股提供投资机会[4] - 市场估值中枢明显抬升，带来丰富投资机会[4] - 科技、消费、医药等板块表现亮眼，投研能力强的机构可提前布局[4] - 量化策略表现突出，中小盘股为量化模型提供丰富阿尔法来源[5] - 中证A500指数推出为量化指增策略开辟新战场[5] - AI在量化投资领域的应用提升策略韧性[5] 策略难点与挑战 - 主观股票策略需适应市场风格快速切换，筛选有潜力标的[4] - 量化策略面临同质化与超额衰减挑战，规模扩张与策略容量矛盾[5] - 部分中小私募因市场风格切换和投研能力不足导致募资遇冷[6] 募资端展望 - 量化股票策略凭借数据建模和高频交易优势在募资端展现韧性[6] - 老牌头部私募凭借长期稳健业绩，新发产品认购情况较好[6] - 市场风险偏好回升为私募股票策略产品募资创造有利环境[6] - 私募行业"马太效应"加剧，头部机构持续吸金[6] - 量化股票策略产品募资有望温和回升[6] 后市展望 - 2025年A股市场结构性机会预计层出不穷，政策支持有利市场表现[7] - 私募股票策略产品整体业绩有进一步走高的可能[7]