业务布局与规划 - 公司主要经营医药流通和医药工业，医药流通含批发和零售，批发（不含中药材批发）与华润医商合作；医药工业围绕原料药、制剂研发，合成生物技术应用和中药饮片加工 [2] - 业务重心有制药、中药饮片、连锁业务和合成生物业务板块；未来投资围绕上虞产业化基地和原料药集聚提升项目展开 [2] 集采相关情况 - 罗红霉素片纳入国家集采目录，注射用氯诺昔康、注射用丁二磺酸腺苷蛋氨酸及硫酸奈替米星注射液纳入省级集采目录，制霉素片等制剂未进入集采目录 [2] - 原料药价格变动受多重因素影响，与制剂价格变动不完全一致；制剂进入集采后价格下降，公司提升销量缓释影响 [2] 商业板块布局 - 公司商业板块含批发和零售业务，与华润医商合作，依托其资源提升医药批发板块市场竞争力 [2][3] 健康服务业务 - 同源健康管理公司母婴护理中心、中医养生馆业务2024年营收占比不足5%，公司秉持谨慎、保守发展思路 [3] 合成生物业务 - 震元生物上虞产业化基地项目2025年试生产，采用合成生物制造技术，依托既有优势，布局小品种氨基酸市场，生产技术先进，可实现进口替代 [3] - 合成生物技术符合国家政策导向，公司希望在该方向实现突破，为业绩带来增量和弹性 [3] - 在建合成生物项目预计三季度投产，推广、销售顺利的话，预计今年报表有一定体现 [3]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会，时间是2025年5月15日下午15:00 - 16:30，地点通过全景网“投资者关系互动平台”采用网络远程方式进行 [2] - 上市公司接待人员有董事会秘书朱晓刚和财务总监刘静 [2] 产品相关问题 虾青素 - 年产3000吨虾青素车间处于安全证书认证审评中，公司积极沟通以尽快完成审批；申报工作仍在推进，具体需视行政审批部门的审批进度 [2][3] 谷胱甘肽 - 公司在国内将谷胱甘肽作为原料药提供给下游药品生产企业，已获得谷胱甘肽酵母、酵母抽提物的食品生产许可，可用于功能性食品、保健品生产；近期产品价格未发生较大变动 [2][3][5] 麦角硫因 - 具有抗氧化、抗炎和细胞保护等多种生理功能，可用于食品、药品、护肤品等领域，公司有少量样品出售，目前未对公司业绩产生重大影响 [3] 腺苷蛋氨酸 - 市场销售情况良好 [3] 口含烟 - 公司持续关注新型烟草领域，跟踪海外产品形态，定位尼古丁疗法和减害需求，积极开展市场调研，动态跟踪市场情况 [5] 业绩与市场影响问题 业绩增长 - Q1利润同比下降，公司经营正常并将努力做好经营，具体业绩关注后续定期报告 [3] 营收和净利润增速 - 受集采政策及行业竞争加剧影响，公司部分产品价格下降，影响一季度收入，详见2025年第一季度报告 [5] 大宗商品价格 - 目前原材料市场相对稳定，公司加强成本管控，降低采购成本 [2] 中美贸易摩擦 - 目前对公司整体影响不大，公司持续关注关税政策变化并与客户保持沟通 [3] 集采影响 - 公司整体经营情况良好，制剂板块涉及集采业务受国家集采政策及行业竞争情况影响需进一步动态研判，公司关注政策变化并采取措施应对市场风险 [5]

会议基本信息 - 投资者关系活动类别为投资者电话交流会 [2] - 参与单位众多，包括山西证券、国盛证券等多家证券机构及基金公司 [2] - 时间为 2025 年 4 月 18 日 15:00 - 16:00，地点在公司会议室 [3] - 上市公司接待人员有总经理何春、副总经理周玉旺、财务总监张进辉、董事会办公室主任关键 [3] 2025 年一季度经营情况 - 实现营业收入 27.3 亿元，净利润 2.48 亿元，扣非净利润 2.05 亿元，收入同比下降 14.63%，净利润同比上升近 2 个百分点 [3] - API 业务收入 18.83 亿元，毛利 2.55 亿元，毛利率 13.52%，收入同比下降 20%，毛利下滑 35%，毛利率下降 3.1 个百分点 [3] - CDMO 业务收入 5.49 亿元，毛利 2.22 亿元，毛利率 40.43%，销售额增长 10%，毛利额增长近 20%，毛利率同比上升 3.31 个百分点 [3] - 药品业务收入 2.98 亿元，毛利 1.79 亿元，毛利率 60.09%，收入同比下降 12.8%，毛利下降 6.54%，毛利率上升 4 个百分点 [3] CDMO 业务情况 - 国内与国际项目数比例约为 60:40，美国、日本和欧洲市场占比约 40%，项目数环比增长约 15%，同比超过 20% [4] - 预计今年 CDMO 整体业务增长在 20% - 30%之间，毛利率正常范围在 40% - 45% [6] - 一季度新增项目国内约占 6 成，国外占 4 成，国外大公司订单金额占主导 [11] - 国内 CDMO 客户分两类，核心客户集中在纯粹创新药公司，国内 biotech 公司收入占国内 CDMO 业务营收约 30%，已商业化或即将获批上市的创新药企业占 70%以上 [11] - 国际市场早期与大型制药公司合作，现具备承接海外 Biotech 公司订单能力 [12] 回购计划情况 - 截至目前共推出 3 次回购方案，2022 年回购 920 万股，使用资金 2 亿元，已全部注销；2024 年回购 1088 万股，使用资金 1.53 亿元，已审议通过注销并减少注册资本；2025 年方案正在办理手续 [5] - 股权激励或员工持股计划安排待 2025 年回购方案实施完毕后根据实际需要决定，目前无具体方案 [5] 原料药业务情况 - 头孢类产品价格自 2024 年四季度进入下行通道，环比下降约 15%，原因包括市场需求偏弱、集采续标和国内供需关系变化 [5] - 青霉素类产品价格相对稳定，公司开拓国际市场，预计海外市场有显著增长空间 [5] - 2025 年原料药业务面临压力，预计销售量略有下降，公司将控制全年毛利贡献下降在 10%以内 [6] - 公司拓展东南亚和非洲市场，提升产能利用率，预计下半年市场有新机会 [7] 制剂板块情况 - 老产品集采品种左乙拉西坦和琥珀酸美托洛尔市场开始放量，新产品富马酸亚铁咀嚼片等今年带来增长 [8] - 过去两年获批项目不多，预计 2026 年以后大幅增长，每年获批 15 个以上品种 [8] - 立项策略除常规仿制药，还组建改良型创新团队，已立项三四个项目 [8] 多肽业务情况 - 司美格鲁肽减重项目上月完成三期临床入组，降糖适应症入组进度完成 40%左右，预计 7 月完成 [9] - 多肽原料药主要采用发酵法做司美格鲁肽，工艺路线已走通正在完善，小分子多肽产能大部分用原有合成设施，无需大规模建设 [9] 兽药业务情况 - 兽药除氟苯尼考外价格从底部回升，氟苯尼考预计三季度市场回归理性，价格有望回升 [6] - 兽药大发酵产品与内蒙联邦合作生产经营，浙江或安徽基地生产小发酵品种 [9] - 现阶段致力于打通泰乐和泰万生产线，强力霉素短期内采购土霉素原料 [10] AI 布局情况 - 三、四年前成立数字创新团队，团队 20 多人，在发酵领域利用 AI 进行工艺优化两年多，发酵效价显著提升，如某产品发酵单位提升近 70% [13] - 完成平台本地化部署，自建数据平台，上周启用后台数据平台，可自主进行软件应用开发 [13][14] - 正在开发符合企业实际需求的 APP，接下来重点训练和开发公司自己的平台和技术 [14]