公司业绩表现 - 2024年公司营收微增4.13%至31.81亿元，连续两年收入增长，但销售费用超13亿元，业绩未达预期[1] - 2022年和2024年归母净利润分别下滑148.01%和7.86%，2023年盈利回暖[1] - 2024年净利润率较上年下跌0.68个百分点至5.48%[6] 金融投资业务 - 2022-2024年金融资产及股权投资占总资产比例分别为44%、39%、40%，高于七匹狼(22%)、爱慕股份(15%)和比音勒芬(2%)[1][4] - 一级股权投资累计投资额达18.6亿元，已退出项目盈利4.9亿元，未退出项目确认损失2.1亿元，账面价值9.5亿元[2] - 2024年一级股权投资公允价值变动损失1.15亿元，其中阳光保险股价下跌37.24%导致损失1亿元[3] - 二级市场投资中，腾讯控股债券累计亏损752.91万元，贵州茅台股票亏损1.37亿元[5] 主营业务发展 - 2024年推出"五裤"矩阵覆盖多元需求，官宣五位明星代言人拓展年轻客群[6] - 直营门店收入占比从2022年33%提升至2024年45.5%，毛利率从59.46%提升至64.98%[7] - 2024年销售费用同比激增24.20%至13.88亿元，广告及业务宣传费达2.3亿元[6] - 旗下ZIOZIA和FUN品牌2024年收入合计约2亿元，分别下滑28.14%和14.77%[8] 战略规划与展望 - 公司已停止增加一级股权投资项目，逐步缩减投资规模[5] - 2025年预计营收同比增长3.74%至33亿元，一季度营收同比下滑4.76%至8.95亿元[8] - 持续深化"男裤专家"战略，但存在过度依赖单一品牌风险[8]

为了不错过我们的推文，大家可以将我们「星标置顶」， 这样你看到我们推送的概率也会更高一些哦~ 在竞争激烈的服装市场中，九牧王作为男装领域的知名品牌，一直备受关注。然而，近期该公司却因一系列问题陷入舆论焦点。 6月26日，国内男装龙头上市公司九牧王发布公告，就上海证券交易所针对其2024年年度报告信息披露出具的《问询函》作出正式回应。 公告显示，九牧王于2025年5月27日收到上交所《问询函》，此前公司未披露相关风险提示。监管层在问询中聚焦三大核心议题：其一，关于资金使用与 债务结构合理性，涉及货币资金存放细节、有息负债用途及偿付安排等；其二，关于金融投资与股权投资的合规性及风险，涵盖投资资金来源、业绩影响 及退出可行性等；其三，关于主营业务经营与财务数据异常，包括收入成本匹配性、毛利率波动及供应链关联交易合规性等。 尽管九牧王在公告中对相关问题进行了一一回应，但细究内容，部分关键信息的披露仍有待进一步明晰。6月27日，南都・湾财社记者就市场关切的核心 议题向九牧王正式发出采访函，但截至发稿尚未收到该公司的进一步反馈。 跨界投资亏损引关注 诞生于1989年的九牧王深耕男裤赛道，品牌以男裤为战略核心，延伸布局西装 ...

成为"男裤专家"的第五年，九牧王（601566.SH）仍未迎来业绩突破。 服装主业经过一系列重金营销、门店升级后，业绩提升并不显著。 2024年收入31.81亿元，同比增长4.13%，低于公司在2023年年报中给出的34亿元业绩指引。 终端门店更是不增反降。 2024年九牧王品牌终端净增长23家，但副品牌ZIOZIA、FUN处于收缩状态，分别净减少8家、22家。 这距其提出净增50—100家的2024年目标，相差甚远。 然而在2024年，九牧王净利润1.76亿元，同比下滑7.86%，其中投资业务带来的公允价值变动损失余额 0.59亿元。 今年一季度，九牧王投资业务扭亏，推动净利润同比大增77.25%至1.92亿元。 但裤子看起来更卖不动了。 一季度营收同比下滑4.76%至8.95亿元，扣非净利润同比减少四分之一。 "男裤专家"面临的挑战仍旧严峻。 卖不动的"男裤专家" 与七匹狼（002029.SZ）定位"夹克专家"、雅戈尔（600177.SH）强调"中国衬衫"类似，近半营收来自男 裤的九牧王也致力于将自己包装成"男裤专家"。 产品端聚焦大单品，推出"小黑裤、轻松裤、商务户外1号裤、自由牛仔裤、高定西裤"五裤矩 ...