核心财务表现 - 2025年上半年营收3.69亿元 同比增长8.76% [3] - 归母净利润6121.27万元 同比减少8.92% 扣非归母净利润5389.95万元 同比下降18.35% [3] - 剔除股份支付影响后归母净利润为7249.98万元 同比增长6.64% [4] 费用结构变化 - 销售费用同比增长16.17% 管理费用同比增长40.12% 财务费用增幅达106.71% [4] - 股份支付费用大幅增加是推高销售费用和管理费用的主要原因 [4] - 管理费用中876.52万元股份支付费用源于2024年限制性股票激励计划 [6] 股权激励计划 - 2024年实施限制性股票激励计划 授予550万股限制性股票 [4][5] - 6名核心高管获授股票数量占激励计划总数60% 董事长和总经理单人获授比例达12.73% [6] - 预留部分约占激励计划拟授予限制性股票总数18.18% [6] 应收账款状况 - 截至2025年6月末应收账款余额3.92亿元 较期初增长24.89% [8] - 应收账款超过上半年3.69亿元营业收入 应收账款/营收比重达106.02% [8] - 一年以内账龄占比95.45% 客户多为信用资质较高的国内外知名航空企业 [8] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额同比下降35.55% [8] - 连续三期半年报持续下降 从2023年上半年0.6亿元降至2025年同期0.3亿元 [8] 行业特征与公司回应 - 航空零部件行业账期较长 行业平均应收账款/营收比约为60%-80% [9] - 公司承认国内航空业务结算周期较长 以商业承兑汇票结算为主导致回款偏慢 [8] - 2025年目标将应收账款周转率从2.84提高到2.9 加强催收力度并纳入KPI考核 [10]