9月以来，A股市场震荡调整，避险情绪升温，部分资金主动转向兼具低估值、高股息双重属性的红利 资产，为当前行情下的投资配置提供了方向。 市场分化加剧 据证券时报·数据宝统计，9月以来，上证指数累计下跌1.18%，市场整体呈现震荡整理格局，结构性特 征愈发凸显。 从行业来看，前期领涨的国防军工、计算机和电子等行业回调明显，国防军工行业指数跌幅超过10%。 电力设备、有色金属和公用事业等顺周期行业走强，电力设备行业累计涨幅超过5%。 相关人士认为，顺周期行业走强，一是得益于行业需求稳步回升，例如有色金属行业受益于上游原材料 价格波动及下游制造业需求回暖的双重支撑；二是顺周期行业存在一定补涨空间；三是部分顺周期行业 兼具高股息的特征，在当前市场更注重确定性回报的背景下，高股息属性为板块增添吸引力，成为资金 流入的重要推动因素。 9月涨幅居前个股高股息特征明显 据数据宝统计，9月以来超3000股下跌，其中450余只累计跌幅超10%；400余只累计涨幅超10%。 数据显示，月内涨幅居前股票具备高股息特征。 以9月以来涨幅不低于10%的个股（简称"大涨股")与跌幅不低于10%的个股(简称"大跌股")进行对比，大 涨股平均市 ...

市场表现 - 沪指突破3800点报3825点，创十年新高 [1][3] - 科创50指数暴涨8% [1] - A股全天成交额2.58万亿元，连续第8日突破2万亿，打破历史记录 [3] - 本周沪指累计上涨3.49%，创年内最佳周表现；深成指涨4.57%，创业板指涨5.85% [9] 个股表现 - 寒武纪封上涨停板，总市值超过5200亿元，股价报1243.20元，为A股市场第二高价股 [3] - 海光信息与寒武纪双双20%涨停创新高 [4] - 信达证券、光大证券涨停 [8] 行业板块 - 半导体产业链全线爆发，多只芯片主题ETF涨近10% [4] - GPU、服务器、AIPC概念强势领涨 [6] - AI硬件端调整数日后强势反弹，覆铜板、CPO概念午前涨势扩散 [7] - 芯片主题ETF霸屏涨幅前20，科创50ETF涨幅高达15.94% [5] - 大消费普跌，银行股、宠物经济、民航、培育钻石概念逆势下跌 [6]

市场指数表现 - 上证指数8月20日盘中最高涨至3767.43点，创十年新高 [1] - 科创芯片板块爆发，多只相关主题ETF涨幅超4% [1] - 港股创新药板块回调，多只相关主题ETF跌幅超1.5% [1] 芯片主题ETF表现 - 科创芯片设计ETF（588780）上涨5.57%，涨幅居全市场ETF第一 [4] - 科创芯片ETF富国（588810）上涨4.97% [5] - 科创芯片ETF博时（HS 066889）上涨4.96% [5] - 科创人工智能ETF华夏（589010）上涨4.78% [5] - 人工智能ETF科创（588760）上涨4.70% [5] 债券型ETF交易活跃度 - 全市场10只ETF成交额破100亿元，其中7只为债券型ETF [6] - 短融ETF（511360）成交额236.61亿元，换手率43.08% [8] - 科创债ETF南方（159700）成交额145.18亿元，换手率138.25% [8] - 30年国债ETF（511090）成交额122.11亿元，换手率44.98% [8] 资金净流入情况 - 8月19日4只ETF资金净流入超10亿元 [2] - 广发中证香港创新药ETF净流入13.25亿元 [10] - 汇添富国证港股通创新药ETF净流入11.32亿元 [10] - 鹏华上证AAA科创债ETF净流入11.20亿元 [10] - 富国中证港股通互联网ETF净流入10.91亿元 [10] 行业前景与产品动态 - 光模块板块今明两年或维持高景气，受益于全球AI产业算力需求增长 [11] - 第二批科创债ETF于8月20日由14家基金公司上报 [3][12] - 上报产品将跟踪中证AAA科技创新公司债指数、上证AAA科技创新公司债指数等 [12] - 创新药产业未来5年或迎来收入、利润快速增长期 [9] 债市环境分析 - 股市强势回暖导致市场风险偏好变化，部分资金流出债市 [7] - 债市整体仍处于较为有利的环境 [7]