核心事件：参股公司破产清算及公司关联影响 - 亚邦股份持股15%的参股公司江苏仁欣环保科技有限公司被法院裁定受理破产清算申请 [2] - 破产清算申请由债权人灌南诚挚化工设备销售有限公司提出 其享有22.92万元到期债权且未获清偿 法院认定仁欣环保财产不足以清偿全部债务 [3] - 仁欣环保成立于2015年1月 注册资本1亿元 经营范围包括环保科技研发及废酸处理等 [3] - 法院指定江苏公善民律师事务所担任破产管理人 债权人需在2026年1月10日前申报债权 第一次债权人会议定于2026年1月16日召开 [3] 公司财务影响与法律行动 - 亚邦股份曾为仁欣环保的融资租赁业务提供担保 因业务逾期已履行担保代偿责任 累计代偿本金及利息8675.76万元 [2][4] - 为追偿代偿款 公司已于2025年4月18日向仁欣环保提起诉讼 案件已开庭但尚未判决 追偿结果存在不确定性 [4] 公司历史经营状况 - 亚邦股份于2014年9月在上交所主板上市 主营蒽醌结构分散染料和还原染料 业务延伸至溶剂染料及农药制药领域 [6] - 2018年连云港化工园区因安全环保问题停产整顿 导致公司开工率不足、销售收入下降 [7] - 2019年至2024年 公司营业收入分别为14.21亿元、6.53亿元、8.41亿元、9.66亿元、6.51亿元和7.01亿元 [7] - 同期扣非后归母净利润连续6年亏损 分别为-2.12亿元、-6.17亿元、-3.65亿元、-6.96亿元、-6.51亿元和-2.23亿元 累计亏损27.64亿元 [7] - 公司相关人士表示 环保安全整治导致子公司停产 叠加行业竞争加剧和下游需求不振 使公司经营承压 [7] 行业背景与近期业绩 - 研究员指出 公司农药产业受安全环保整治停产影响 同时国内农药行业竞争加剧导致产品价格走低、盈利空间不足 [7] - 印染行业面临国际环境复杂、地缘政治冲突、贸易保护主义以及国内有效需求不足等考验 染料市场竞争充分、区域集中 生产企业普遍承压运行 [7] - 2025年公司业绩有所改善 前三季度实现营业收入5.72亿元 同比增长3.87% 归母净利润2063.43万元 同比扭亏为盈 [8]

核心财务表现 - 营业收入402,132,111元，同比增长9.08%，主要因产品销量回升 [2][9] - 归属于上市公司股东的净利润1,864,329.53元，同比下降76.50% [2] - 扣除非经常性损益的净利润519,657.68元，同比实现扭亏为盈（上年同期为-2,950,000元） [2][3] - 经营活动产生的现金流量净额为-32,456,665.27元，同比下降566.92%，主要因筹集资金偿付应付账款 [2][10] - 基本每股收益0.0033元/股，同比下降76.50% [2] 资产负债结构变化 - 总资产1,573,758,793.53元，较上年末增长4.56% [2] - 货币资金3,070,837.71元，同比下降90.24%，主要因保证金等其他货币资金减少 [10] - 应收款项336,000,481.82元，同比增长17.38%，主要因产品销量上升 [10] - 存货277,764,289.89元，同比增长39.89%，主要因稳定生产恢复库存规模 [10] - 短期借款296,581,367.64元，同比增长93.74%，主要因增加融资 [10] 行业经营环境 - 染料行业产量占全球70%，集中分布于浙江、江苏、山东三省，行业集中度高且格局稳固 [3] - 染料价格处于历史低位，成本上涨导致印染企业亏损面偏高，行业盈利水平分化加剧 [3] - 农药行业面临产能过剩、价格竞争激烈及环保监管趋严的挑战，公司农药业务仍处于停产状态 [3] - 国际地缘政治冲突及原油价格波动对原材料成本造成影响 [12] 公司战略与运营 - 实际控制人变更为武进区国资办，国经集团在产业投资、财务支持及管理规范方面全面赋能 [8] - 打造"原材料－中间体－商品"纵向一体化产业链，关键中间体自主生产具备成本控制优势 [6] - "亚邦"商标获"中国驰名商标"认定，产品分散蓝60等被认定为高新技术产品 [6][7] - 通过省级研发平台推进绿色生产技术，承担多项国家及省级科技支撑项目 [7] - 优化组织架构并加强精细化管理，销售费用同比下降3.40%，管理费用同比下降6.93% [4][5][10] 重点项目与投资 - 亚邦能源制酸工程项目累计投入84,690,356.86元，项目进度50% [11] - 应收款项融资期末余额1,768,982.14元，较期初下降73.45% [11] - 主要子公司中江苏亚邦进出口有限公司净利润272.95万元，江苏亚邦华尔染料有限公司净利润1,917.48万元 [11] 公司治理与诉讼 - 报告期内聘任单波为副总经理、钱岗为董事会秘书，洪兵离任副总经理及董事会秘书职务 [14] - 涉及为江苏仁欣环保科技有限公司担保代偿的诉讼，追偿金额86,632,470.84元及利息，法院已受理尚未开庭 [15] - 对子公司担保余额138,250,000元，占净资产比例20.04% [16]

核心观点 - 公司计划以7187.69万元公开挂牌转让全资子公司亚染租赁100%股权 旨在盘活闲置资产、缓解资金压力并优化资产结构 [1][6][7] - 公司连续六年累计净亏损27.64亿元 主要受环保停产、行业竞争及需求低迷影响 [2][3] - 2024年公司控股权变更为国资背景的国经集团 持股29.64% 实际控制人调整为常州市武进区国有资产管理办公室 [4] - 2024年营业收入同比增长7.80%至7.01亿元 亏损同比减少3.13亿元至2.65亿元 呈现减亏趋势 [3] 财务表现 - 2019-2024年营业收入分别为14.21亿元、6.53亿元、8.41亿元、9.66亿元、6.51亿元和7.01亿元 [2] - 同期扣非归母净利润连续亏损 分别为-2.12亿元、-6.17亿元、-3.65亿元、-6.96亿元、-6.51亿元和-2.23亿元 [2] - 2024年总资产账面价值4820.69万元 总负债133.44万元 [6] 资产出售 - 转让亚染租赁100%股权预计产生2367万元溢价 直接缓解短期资金压力 [6] - 亚染租赁成立于2024年3月 主营住房租赁及家政服务等非核心业务 [6] - 2023年底至2024年初曾以1.85亿元打包转让三家子公司股权 包括闲置搬迁企业及未启动投资项目 [7] 股权变更 - 2024年10月原控股股东亚邦集团持股从22.35%降至1.49% 国经集团持股从8.79%升至29.64%成为控股股东 [4] - 实际控制人变更为常州市武进区国有资产管理办公室 [4] 行业环境 - 印染行业面临环保整治停产、市场竞争加剧及下游需求不足等多重压力 [3] - 染料行业呈现充分竞争和区域高度集中格局 生产企业普遍承压运行 [3] - 国际地缘冲突及贸易保护主义进一步加剧行业挑战 [3]