行业概述 - 植物营养液是一种多元复合营养的水状形态 相较于固体肥料浓度更适中且杂质较少 使植物更易吸收营养 建议每7至10天使用一次 每次3至5滴 需清水稀释后喷施叶片[3] - 主要类型包括通用型营养液 生长期营养液 开花期营养液和专用营养液[3] 市场规模 - 2024年中国植物营养液行业市场规模达165.5亿元 同比增长5.41%[1][6] - 农作物总播种面积从2018年165902.38千公顷增长至2024年173000.08千公顷 推动植物营养液需求持续增长[6] 政策环境 - 2023年3月《国家农业绿色发展先行区整建制全要素全链条推进农业面源污染综合防治实施方案》提出发展绿肥种植 增施有机肥和生物固氮 推进化肥多元替代[4] - 2024年8月《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》强调实施农业农村减排固碳行动 推进化肥等农业投入品减量增效[4] 产业链分析 - 上游包括氮 磷 钾 钙 镁 硫等基础肥料及铁 锰 硼等微量元素[6] - 中游为植物营养液生产制造环节 将基础原料加工成各类产品[6] - 下游应用领域涵盖农业种植 家庭园艺和城市农业[6] 竞争格局 - 行业已形成具有核心竞争力和品牌影响力的龙头企业 如史丹利凭借技术 产品 服务和渠道优势占据较大市场份额[7] - 部分中小企业通过差异化竞争策略在细分市场占据一席之地[7] 代表企业 - 史丹利农业集团股份有限公司成立于1998年 聚焦专用肥专业化生产 产品包括史丹利三安(总养分54%) 第四元素(补充中微量元素)和劲素(高端经济作物) 在全国建立3000多个销售服务商和10万多个销售网点[8] - 河南省中威春雨植物营养有限公司成立于2017年 业务涵盖增效原料 作物营养和园林养护三大板块 已服务超5000家合作伙伴 市场覆盖全国及海外[8] 发展趋势 - 智能化 精准化施肥成为主流 通过智能控制系统和传感器技术实现生长环境实时监测和精准调控[9] - 绿色环保成为行业共识 采用生物发酵技术和天然有机原料减少化学合成物质使用 开发环保型 有机型产品[10] - 定制化服务成为竞争焦点 针对特定作物 生长阶段和土壤条件提供专用产品 为大型农场提供一站式解决方案[11][12]

研发与技术创新 - 研发投资重点集中在绿色和智慧两个核心主题 [2] - 绿色环保领域：开发绿色燃料内燃机后处理催化剂、国七标准高性能催化剂，推广混合动力后处理系统，拓展船舶环保与新能源业务（船用燃烧器、碳捕集系统、氨氢发动机后处理系统） [2][3] - 绿色能源领域：优化铂碳催化剂、PEM电解水催化剂性能，拓展应用场景，推进甲醇重整制氢技术示范项目落地 [2][3] - 智慧领域：开发智算一体机及算力集群管理平台，提升AI垂直化服务能力 [2] - 产学研合作：与国内外研究机构及高校合作突破关键技术难题 [2][6] 可持续发展与ESG - 环境保护：严格遵守环保法规，绿电使用占比达20.38% [3] - 社会责任：为困难职工、残疾人提供就业，建立帮扶机制（大病补贴、住院慰问、生日慰问） [3] - ESG规划：严格按监管要求披露ESG信息，坚持绿色发展路线 [3][4] - 目标：5-10年内成为国际环保领军企业，实现"有'艾'，天可以更蓝"愿景 [3][4] 业务增长动力 - 绿色智慧业务：打造"第二增长曲线"，推进新业务布局 [5] - 环保技术：巩固轻型柴油机后处理市场地位，拓展中重型柴油机及非道路机械市场 [5] - 新能源业务：布局电动船舶和甲醇动力船舶，完成船用电池包开发认证 [5] - 氢能产业链：优化燃料电池催化剂性能，降低成本，推进甲醇制氢技术落地 [5] - 市场拓展：依托国家政策，扩大下游应用领域，完善产业链 [4][5] 风险管理 - 外汇风险：根据汇率波动调整资金安排 [6] - 管理风险：完善法人治理结构、内控制度和激励约束机制 [5][6] - 流动性风险：统筹子公司现金管理，维持充裕现金储备及可变现有价证券 [6] - 制度保障：制定《金融衍生品业务管理制度》，建立异常报告和风险处理程序 [6] 数字化转型与智能制造 - 技术合作：与中科院生态中心、中国环境科学研究院等机构合作推动创新 [6][7] - 智算服务：推出高性能智算整机与集群产品，完善供应链管理 [6][7] - 数字化工厂：优化质量管理体系，提升质量控制和追溯能力 [7] - 人才培养：与重点高校合作加强人才队伍建设 [7]

9月5日，模特在北京举行的2025中国国际时装周（秋季）开幕大秀上展示中国高级时装品牌米休缇 SS26系列时装。 9月5日，由中国服装设计师协会主办的2025中国国际时装周（秋季）在北京雁栖湖国际会展中心拉 开帷幕。本季时装周以"耀"为主题，聚焦"东方美、新科技、绿色环保、非遗创新、促消费"，来自中 国、美国、英国、法国、意大利、瑞士等国家和地区的近230个品牌、400多位设计师呈现180余项秀展 活动，其中首发首秀数量超过140场，创历史新高。 新华社记者 魏海 摄 9月5日，设计师和模特在北京举行的2025中国国际时装周（秋季）中国高级时装品牌米休缇SS26 系列开幕大秀上谢幕。 9月5日，由中国服装设计师协会主办的2025中国国际时装周（秋季）在北京雁栖湖国际会展中心拉 开帷幕。本季时装周以"耀"为主题，聚焦"东方美、新科技、绿色环保、非遗创新、促消费"，来自中 国、美国、英国、法国、意大利、瑞士等国家和地区的近230个品牌、400多位设计师呈现180余项秀展 活动，其中首发首秀数量超过140场，创历史新高。 新华社记者 魏海 摄 9月5日，设计师和模特在北京举行的2025中国国际时装周（秋季）中国高级 ...

阅兵仪式汽车品牌参与情况 - 红旗CA7601J担任检阅车 多次承担大型阅兵检阅任务[2] - 新红旗H9、HQ9、国悦等车型作为外事接待用车提供出行服务[5] - 东风猛士115辆参与阅兵 其中89辆正式受阅 包含战旗方队1个及5个组成建制方队[5] - 东风猛士917防冲闯阻截车承担安保任务 第七次参加大阅兵累计750辆通过天安门[8] - 北京越野BJ80担任礼炮牵引车与新闻保障车[8] - 北汽福田欧航承担和平鸽运输任务第14次完成放飞保障 欧辉客车提供人员接驳服务[10] - 北奔重卡、一汽解放、中国重汽、陕汽重卡装备于各兵种 承担武器装备运输任务[13] - 比亚迪23台纯电动环卫车T18完成路面保障 第三次参与国家级阅兵环卫任务[17][19] - 宇通客车投入超1000辆 含T7公商务车及特种车辆提供多元出行保障[19] 汽车工业技术展示 - 红旗品牌彰显高端汽车领域卓越地位[5] - 东风猛士展现军用车辆硬核实力与中国军车第一品牌形象[8] - 北汽集团体现汽车工业硬核实力与民族品牌担当[8] - 重卡企业展示卓越越野性能、负载能力与可靠性[13] - 比亚迪新能源车实现高效低噪零排放 展现绿色科技实力[17][19] - 宇通客车体现客车领域强大实力与广泛适用性[19] 历史传承与产业意义 - 红旗自1959年起持续承担阅兵检阅车使命 包括CA72J、CA770TJ等历代车型[2] - 东风军车1984至2025年七次参与阅兵 见证强军步伐[8] - 汽车工业作为军工产业支撑 向世界展示硬核实力[2]

公司业务动态 - 公司间接控股子公司中电建隆尧新能源有限公司隆尧县世都50MW风电项目环评审批获同意 总投资额达2.84亿元[1] - 该项目审批信息于2025年8月11日被相关监管机构披露[1] 主营业务结构 - 公司主营业务为建筑工程承包占营收比例90.74% 其他行业占4.63% 电力投资与运营占4.23% 其他业务占0.4%[3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入2927.57亿元 2024年全年营业收入6336.85亿元 2023年全年营业收入6084.39亿元[4] - 2025年上半年归母净利润54.26亿元 2024年全年归母净利润120.15亿元 2023年全年归母净利润129.88亿元[4] - 2025年上半年净资产收益率3.25% 2024年全年净资产收益率7.37% 2023年全年净资产收益率8.31%[4] - 2025年上半年毛利率11.23% 2024年全年毛利率13.19% 2023年全年毛利率13.23%[4] - 2025年上半年经营活动现金流-511.96亿元 2024年全年经营活动现金流245.46亿元 2023年全年经营活动现金流222.65亿元[4] - 2025年上半年应收账款1509.52亿元 2024年全年应收账款1259.02亿元 2023年全年应收账款1062.95亿元[4] 市值与股权结构 - 公司最新市值980.17亿元[4] - 北向资金持股比例6.30%[4] - 机构持股0家[4] 品牌价值 - 公司品牌价值309.60亿元 在建筑行业排名第5位[4]

市场概况 - 2024年中国沐浴露销售额130.52亿元 同比减少1.62% [1][14] - 市场呈现结构性分化 情绪香氛型和功效型产品成为主要增长驱动力 [1][14] - 消费需求从基础清洁转向"香氛体验""皮肤修护""情绪疗愈"等多元化功能 [1][14] 产品分类 - 按使用对象分为儿童/男士/女士沐浴露 分别侧重安全温和/清洁功能/肤感体验 [3] - 按清洁成分分为表面活性剂型/皂基型/复配型三种技术路线 [3] 发展历程 - 20世纪80年代进入中国市场 90年代开始产品创新 21世纪进入加速发展阶段 [5] - 近年细分程度加深 出现儿童专用/运动专用等场景化产品 [6] - 微胶囊缓释等技术优化产品功效 数字化技术推动定制化生产发展 [6] 政策环境 - 国家发布《化妆品生产质量管理规范》等系列政策 规范生产/备案/原料管理 [8] - 政策推动行业向规范化/高质量方向发展 提供良好市场导向 [8] 产业链分析 - 上游为表面活性剂/皂基/香精等原材料供应商 [10] - 下游渠道覆盖商场/超市/电商等 直接影响产品市场表现 [10] - 女性消费者占比超60% 90%消费者关注产品功效 天然成分更受青睐 [12] 竞争格局 - 市场集中度较高 TOP10品牌占比超50% 舒肤佳为最大品牌 [14] - 上海家化2024年营收56.79亿元 毛利率57.60% 旗下六神品牌覆盖多品类个人护理产品 [15] - 拉芳家化2024年洗护业务收入7.78亿元 占总营收87.57% [16] 未来趋势 - 功能性沐浴露关注度持续上升 抗衰老/敏感肌修复等特定功效产品更受青睐 [16] - 天然有机成分成为主流 植物提取物/精油等安全配方契合消费偏好 [16] - 产品功能趋向多元化 清洁/保湿/香氛/防晒等多效合一产品将加速开发 [16]

核心财务表现 - 25H1公司营业收入4892亿元同比下滑5.2% 归母净利润107亿元同比下降10.1% [3] - 25Q2单季度营业收入2324.4亿元同比减少3.6% 归母净利润55.5亿元同比下降5.6% [3] - 经营性现金流净额-794.6亿元 较上年同期少流出22.2亿元 [7] 新签合同表现 - 25H1新签合同总额10561.7亿元同比下降4.0% 但Q2单季度同比增长2.4% [4] - 境外新签合同额1140.9亿元同比大幅增长57.4% 境内新签合同额9420.8亿元同比下降8.4% [4] - 铁路工程新签合同额同比增长39.3% 城市轨道工程新签合同额同比下滑64.8% [4] 分业务板块表现 - 工程承包业务营收4346亿元同比下降3.8% 毛利率7.4%同比下降0.1个百分点 [5] - 房地产开发业务营收207.6亿元同比下滑34.2% 毛利率9.7%同比下降1.8个百分点 [5] - 工业制造业务营收118.3亿元同比增长5.3% 毛利率21.2%同比微增0.1个百分点 [5] 盈利能力指标 - 25H1整体毛利率8.8%同比下降0.3个百分点 净利率2.6%同比下降0.3个百分点 [5][7] - 财务费用率0.9%同比上升0.30个百分点 主要受利息费用增加影响 [7] - 规划设计咨询业务毛利率39.8%虽同比下降2.6个百分点 但仍为各业务最高 [5]

财务表现 - 2025年上半年营业收入14.78亿元 同比增长33% [1][2] - 归母净利润4.00亿元 同比增长49% [1][2] - 扣非归母净利润3.86亿元 同比增长59% [2] - 经营活动现金流量净额7.24亿元 同比增长59.81% [2] - 上网电量8.86亿度 同比增长26.21% [2] - 吨垃圾上网电量476.27度 同比提升9.70% [2] 业务驱动因素 - 外延并购仁和环境贡献净利润 [2] - 内生运营通过机组扩容改造提升效率 [2] - 海外吉尔吉斯共和国签约7000吨/日垃圾处置项目 其中比什凯克市一期1000吨/日预计2025年底投产 [3] - 与哈萨克斯坦签署协议拟在阿拉木图市建设固废发电设施 [3] 战略布局 - 与长沙数字集团合作打造绿色低碳+人工智能标杆项目 [4] - 利用绿电、蒸汽、土地优势为数据中心提供能源服务 [4] - 启动赴港上市筹备以支持国际化战略 [3] - 受益国家绿电直连政策推动向能源供应商转型 [4] 业绩展望 - 预计2025年营业收入33.94亿元 同比增长39.63% [4] - 预计2025年归母净利润7.64亿元 同比增长42.54% [4] - 2025年预测PE为16.10倍 EPS为0.97元 [4]

核心财务表现 - 营业收入402,132,111元，同比增长9.08%，主要因产品销量回升 [2][9] - 归属于上市公司股东的净利润1,864,329.53元，同比下降76.50% [2] - 扣除非经常性损益的净利润519,657.68元，同比实现扭亏为盈（上年同期为-2,950,000元） [2][3] - 经营活动产生的现金流量净额为-32,456,665.27元，同比下降566.92%，主要因筹集资金偿付应付账款 [2][10] - 基本每股收益0.0033元/股，同比下降76.50% [2] 资产负债结构变化 - 总资产1,573,758,793.53元，较上年末增长4.56% [2] - 货币资金3,070,837.71元，同比下降90.24%，主要因保证金等其他货币资金减少 [10] - 应收款项336,000,481.82元，同比增长17.38%，主要因产品销量上升 [10] - 存货277,764,289.89元，同比增长39.89%，主要因稳定生产恢复库存规模 [10] - 短期借款296,581,367.64元，同比增长93.74%，主要因增加融资 [10] 行业经营环境 - 染料行业产量占全球70%，集中分布于浙江、江苏、山东三省，行业集中度高且格局稳固 [3] - 染料价格处于历史低位，成本上涨导致印染企业亏损面偏高，行业盈利水平分化加剧 [3] - 农药行业面临产能过剩、价格竞争激烈及环保监管趋严的挑战，公司农药业务仍处于停产状态 [3] - 国际地缘政治冲突及原油价格波动对原材料成本造成影响 [12] 公司战略与运营 - 实际控制人变更为武进区国资办，国经集团在产业投资、财务支持及管理规范方面全面赋能 [8] - 打造"原材料－中间体－商品"纵向一体化产业链，关键中间体自主生产具备成本控制优势 [6] - "亚邦"商标获"中国驰名商标"认定，产品分散蓝60等被认定为高新技术产品 [6][7] - 通过省级研发平台推进绿色生产技术，承担多项国家及省级科技支撑项目 [7] - 优化组织架构并加强精细化管理，销售费用同比下降3.40%，管理费用同比下降6.93% [4][5][10] 重点项目与投资 - 亚邦能源制酸工程项目累计投入84,690,356.86元，项目进度50% [11] - 应收款项融资期末余额1,768,982.14元，较期初下降73.45% [11] - 主要子公司中江苏亚邦进出口有限公司净利润272.95万元，江苏亚邦华尔染料有限公司净利润1,917.48万元 [11] 公司治理与诉讼 - 报告期内聘任单波为副总经理、钱岗为董事会秘书，洪兵离任副总经理及董事会秘书职务 [14] - 涉及为江苏仁欣环保科技有限公司担保代偿的诉讼，追偿金额86,632,470.84元及利息，法院已受理尚未开庭 [15] - 对子公司担保余额138,250,000元，占净资产比例20.04% [16]

学校概况与背景 - 位于印尼巴厘岛的Green School是一所全部采用竹子作为建筑材料的学校 已创办15年 涵盖幼儿园到高中 接纳600多名学生 [1][2][3] - 学校于2012年被USGBC评为"地球最绿色的学校"并荣获AGAKHAN AWARD建筑奖项 [5] - 创始人约翰·哈迪于2010年放弃珠宝生意 投入全部资金在巴厘岛Sibang Kaja村建立该校 灵感来源于环保纪录片《难以忽视的真相》 [10][11] 建筑特色与设计 - 全部建筑采用竹子材料 巴厘岛本地竹子三年成材 具备强度高 韧性好及抗震防旱特性 [12][15] - 核心建筑"学校之心"为竹制穹顶结构 配备螺旋楼梯 兼具教室 瑜伽屋 音乐厅及数字游民办公区等多功能 [17][21] - 通过自然通风替代空调 涡轮机发电 九点半熄灯等设计实现环保运营 [24][26] 教育模式与生活体验 - 学生日常在自然光线下上课 破坏公物需参与修复工作（如打磨竹桌）并可将竹桌作为毕业礼物 [19] - 夏令营提供家庭营（5天费用约人民币1万元）和日间营 活动包括皮筏艇制作 红树林植树 爬树及泥地摔跤等 [40][42][53] - 饮食以碳水 蔬菜水果为主 蛋白质来源为鸡蛋和牛奶 鸡肉每2-3天提供一次 [58] 用户群体与国际化 - 吸引全球家庭参与 每期夏令营控制中国家庭在2-3家 其他参与者来自韩国 日本 新加坡 印尼及沙特等国 [43][44] - 教师具全球化意识 有本地口音但教学自信 一名教师因其子在环保项目获奖学金被美国多所大学录取 [46][47] 运营扩展与商业形态 - 从学校扩展为综合绿色社区 包含Green Camp 度假社区 竹子精品酒店 工艺工场及生态农场 通过竹桥与阶梯连接 [6] - 通过官网面向全球开放预订 提供不同营地选择 日间营允许家长自由活动 家庭营需全程参与密集日程 [38][39][40]