核心观点 - 报告认为港股市场利空消息已消化，恒生指数在连续反弹后，后市有望重上27000点 [3] 市场表现与动态 - 2026年2月5日，恒生指数低开高走，上演V型反弹，早盘最多跌436点至26410点，午后收复失地，尾盘最高倒升72点至26919点，最终收涨37点或0.14%，报26885点，成交额3151.12亿元，南向资金净流入249.78亿元 [3] - 当日88只恒指成分股中，61只上涨，科技股是反弹主力，腾讯、小米、美团、阿里巴巴、网易等均由跌转升 [4] - 同期全球主要股指普遍下跌，道琼斯工业指数跌1.20%，标普500指数跌1.23%，纳斯达克综合指数跌1.59% [2] 行业与宏观动态 - **人工智能行业**：高盛报告指出，中国消费级AI竞争在2026年春节前升级，最终入口预计仍将集中在腾讯、阿里巴巴和字节跳动三大平台，看好阿里巴巴（全栈布局）和腾讯（关键应用代理）在未来1-3年的表现，并预计2026年将是盈利增长驱动的一年，最看好云与数据中心、游戏与娱乐、AI模型三个细分领域 [6] - **黄金消费市场**：中国黄金协会数据显示，2025年中国黄金消费量950.1吨，同比下降3.57%，连续第二年下降，其中黄金首饰消费363.84吨，大幅下降31.61%，而金条及金币消费504.24吨，同比增长35.14%，首次超越首饰消费，显示消费结构转变 [7] - **黄金供应**：2025年国内原料产金381.34吨，同比增长1.09%，增速创3年最高，加上进口原料产金170.68吨（同比增长8.81%），全年合计产金552.02吨，同比增长3.35% [7] 上市公司要闻 - **美高梅中国**：2025年第四季度收益净额12.36亿美元，同比增长21.37%，分部经调整EBITDAR为3.32亿美元，同比增长30.46%，2025年全年收益净额44.62亿美元，同比增长10.92%，分部经调整EBITDAR为12.03亿美元，同比增长10.68% [9] - **脑动极光**：与丝路集团子公司丝路之舟达成战略合作，双方将在马来西亚及东南亚区域围绕认知障碍数字疗法产品开展合作，包括在当地设立专项实验室、申报创新试点项目、推动医院临床试点及市场拓展 [10] - **新城发展**：拟以先旧后新方式配售1.98亿股，占扩大后股本约2.73%，配股价每股2.39港元，较前收盘价折让14.95%，预计集资约4.73亿港元，净额约4.69亿港元拟用于未来发展、偿还债务及一般营运资金 [11][12]

市场整体表现 - 恒生指数跳空低开后收红，收盘上涨0.14% [1] - 市场呈现指数稳定但个股分化的状况 [1] 地缘政治与大宗商品 - 伊朗与美国计划于2月6日在阿曼举行核问题谈判，伊朗态度强硬，要求聚焦核问题 [1] - 黄金价格下跌超过2%，跌破4900美元/盎司；白银价格周四大跌超过14% [1] - 俄中、中美元首近期密集进行视频通话，协调立场以防止误判 [2] 科技板块动态 - 德意志银行研报指出AI投资狂潮进入“大清洗”阶段，指数繁荣可能仅由一家公司支撑 [2] - 韩国Kospi指数下跌超过3%，三星电子和SK海力士均跌超4% [2] - 百度集团宣布新的股票回购计划，最高回购金额为50亿美元，并计划在2026年首次派发股息，股价上涨近3% [3] - 小米集团斥资1.46亿港元回购430万股，股价上涨近3% [3] - 里昂研报预期腾讯控股2026年游戏业务保持双位数增长，广告业务增长约20% [3] - 美团拟斥资7.17亿美元收购叮咚 [3] - 纳芯微年报业绩超预期，计划第二季度对相关产品提价10%-25%，股价上涨近4% [3] 消费板块表现 - A股贵州茅台走势强劲，连续拉出阳线，提升消费板块估值 [4] - 东方甄选股价大涨超10%，资金认同其自有品牌及会员模式转型后的业绩提升 [4] - 泡泡玛特新产品PUCKY敲敲系列和星星人怦然心动系列官网售罄，二手市场隐藏款溢价达2-6倍，常规款溢价70%~200%，股价一度涨近6% [4] - 百胜中国2025年总收入117.97亿美元，同比增长4%；净利润9.29亿美元，增长2%；经营利润增长11%，第四季度经营利润增长25% [5] - 百胜中国计划2026年门店数突破2万家，并将向股东回馈15亿美元，股价大涨超10% [5] - 海底捞创始人张勇回归，提振士气与管理，股价涨近4% [5] - 颐海国际股价涨超5%，其关联方业务有望受益于海底捞新品牌成长 [5] 医疗健康与合作协议 - 脑动极光-B与丝路之舟科技订立战略合作协议，将在马来西亚及东南亚推动认知障碍数字疗法产品本土化 [5] - 公司以每股5.6港元配售9200万股，当前股价约5港元，配售完成后股价大涨超15% [6] 能源与工业板块机会 - 美国数据中心建设热潮引发用电需求，天然气被视为最佳解决方案 [7] - 美国在建天然气发电装机容量超过29吉瓦，一年内翻了一番多 [7] - GE Vernova的燃气轮机合同量在2025年增长约80%，但大部分订单需到2027年后才能交付 [7] - 鹰普精密作为燃机核心铸件供应商，受益于北美燃机扩产带来的需求与涨价预期 [7] - 东方电气的G50和G15燃机已量产，2025年实现海外突破，正与美国数据中心客户洽谈 [7] 个股深度分析 - 西锐推出全新第三代愿景喷气机，客舱可容纳6名成人，新增ATC数据链等30多项优化 [8] - 新机型平均售价较上代提高15-20万美元，有望提升毛利率 [8] - 公司2025年前三季度交付555架飞机，同比增长15.4%，第三季度市场份额达26.7% [8] - 预计2025年全年交付约800架，新增订单约600架 [8] - 公司在市值、交易量、换手率等指标上满足指数公司的纳入要求 [9]

公司股价与市场反应 - 脑动极光-B(06681)股价大幅上涨，截至发稿涨幅达13.36%，报4.92港元，成交额为4.86亿港元 [1] 战略合作核心内容 - 公司与丝路之舟科技有限公司订立战略合作协议，双方将在马来西亚及东南亚区域围绕认知障碍数字疗法产品开展合作 [1] - 合作领域包括产品的本土化落地、市场推广与科研转化，旨在共同推动数字健康产业发展 [1] 合作战略意义与影响 - 董事会相信此次合作标志着公司正式进入马来西亚市场，并进一步拓展东南亚业务网络 [1] - 合作有助于公司将在中国市场验证的数字疗法经验与技术体系，系统性地输出至具备成长潜力与政策支持的东南亚区域市场 [1] - 此举旨在进一步扩大公司在国际上的品牌影响力与业务覆盖，提升全球影响力 [1]

公司与丝路之舟的战略合作 - 公司与丝路之舟科技有限公司订立战略合作协议 [1] - 双方将在马来西亚及东南亚区域围绕认知障碍数字疗法产品开展深度战略合作 [1] - 合作领域包括产品的本土化落地、市场推广与科研转化 [1] - 双方共同推动数字健康产业发展 [1] 合作协议的具体内容 - 合作包括专项实验室建设 [1] - 丝路之舟协助公司在马来西亚设立“认知障碍数字疗法专项实验室” [1] - 丝路之舟协调当地审批、场地规划及设备进口等事宜 [1] - 公司提供技术方案与科研支持，主导研发与运营 [1]

公司与丝路之舟的战略合作 - 脑动极光-B与丝路之舟科技有限公司订立战略合作协议，双方将在马来西亚及东南亚区域围绕认知障碍数字疗法产品的本土化落地、市场推广与科研转化等领域开展深度战略合作 [1] 合作协议的具体内容 - 专项实验室建设：丝路之舟协助公司在马来西亚设立「认知障碍数字疗法专项实验室」，协调当地审批、场地规划及设备进口；公司提供技术方案与科研支持，主导研发与运营 [2] - 国家创新试点概念验证项目申报：丝路之舟牵头对接马来西亚有关部门，协助公司申报国家创新试点概念验证项目；双方联合推进申报与实施 [2] - 医院临床试点落地：丝路之舟筛选并对接目标医院，推动签署临床试点合作协议；公司负责产品本土化适配、医护培训及数据收集 [2] - 马来西亚市场拓展协同：双方整合产品、渠道、品牌等资源，共同开展市场推广与商业化落地 [2] - 东南亚市场开拓合作：以马来西亚合作为基础，逐步拓展至印尼、泰国、越南等其他东南亚国家 [2] - 协议为框架协议，后续具体执行细节将由双方进一步约定实施细则 [2] 合作对公司发展的战略意义 - 深化国际化布局，拓展海外市场：标志着公司正式进入马来西亚市场，进一步拓展东南亚业务网络，有助于将公司在中国市场验证的数字疗法经验与技术体系系统性地输出至具备成长潜力与政策支持的区域市场 [3] - 公司已先后在中国香港、澳门及新加坡开展业务推广及运营，积累了海外市场经验 [3] - 借助本地资源，加速市场落地：丝路之舟在马来西亚拥有丰富的政府与医疗资源网络，可协助公司高效完成产品准入、渠道对接与试点落地，缩短市场导入周期，提升商业转化效率 [3] - 增强品牌影响力与区域协同：进一步强化了公司在数字医疗领域的品牌权威性与专业形象，借助丝路之舟在马来西亚及东南亚多国的医疗行业渠道网络，公司可加速产品在当地医疗机构的落地，拓展数字健康管理等多元市场 [3]

公司股价表现 - 脑动极光-B(06681)盘中一度上涨超过8% [1] - 截至发稿时，股价上涨5.87%，报6.67港元 [1] - 成交额达到1.1亿港元 [1] 战略合作协议核心内容 - 公司与新加坡莱贺思宝健康管理控股集团订立战略合作协议 [1] - 双方将在新加坡市场开展产品推广与市场拓展协同合作 [1] - 合作旨在共同推动数字健康产业发展 [1] 产品推广合作细节 - 公司负责其认知障碍数字疗法产品在新加坡的本土化适配、系统落地及人员培训支持 [1] - 莱贺思宝将依托其全部线下门店及会员资源，向目标用户定向推荐公司产品 [1] - 莱贺思宝负责全流程服务，包括产品介绍、试用引导、购买转化及售后支持 [1] 市场拓展协同细节 - 双方将整合产品、渠道、品牌与技术等资源，共同开拓新加坡市场 [1] - 合作重点在于推动公司产品进入新加坡头部私立医院及公立医院体系 [1] - 目标是提升产品在当地医疗系统中的应用与普及 [1]

公司股价表现 - 脑动极光-B(06681)盘中涨幅一度超过8% [1] - 截至发稿时，股价上涨5.87%，报6.67港元 [1] - 成交额达到1.1亿港元 [1] 战略合作协议核心内容 - 公司与新加坡莱贺思宝健康管理控股集团订立战略合作协议 [1] - 双方将在新加坡市场开展产品推广与市场拓展协同合作 [1] - 合作旨在共同推动数字健康产业发展 [1] 产品推广合作细节 - 公司负责其认知障碍数字疗法产品在新加坡的本土化适配、系统落地及人员培训支持 [1] - 莱贺思宝将依托其全部线下门店及会员资源，向目标用户定向推荐公司产品 [1] - 莱贺思宝负责全流程服务，包括产品介绍、试用引导、购买转化及售后支持 [1] 市场拓展协同细节 - 双方将整合产品、渠道、品牌与技术等资源，共同开拓新加坡市场 [1] - 合作重点在于推动公司产品进入新加坡头部私立医院及公立医院体系 [1] - 目标是提升产品在当地医疗系统中的应用与普及 [1]

公司股价与交易表现 - 脑动极光-B(06681)盘中涨幅超过8%，截至发稿时上涨5.87%，报6.67港元 [1] - 成交额达到1.1亿港元 [1] 战略合作协议核心内容 - 公司与新加坡莱贺思宝健康管理控股集团订立战略合作协议，旨在新加坡市场开展产品推广与市场拓展协同合作 [1] - 双方合作共同推动数字健康产业发展 [1] 产品推广合作细节 - 公司负责其认知障碍数字疗法产品在新加坡的本土化适配、系统落地及人员培训支持 [1] - 莱贺思宝将依托其全部线下门店及会员资源，向目标用户定向推荐公司产品 [1] - 莱贺思宝负责全流程服务，包括产品介绍、试用引导、购买转化及售后支持 [1] 市场拓展协同细节 - 双方将整合产品、渠道、品牌与技术等资源，共同开拓新加坡市场 [1] - 合作重点在于推动公司产品进入新加坡头部私立医院及公立医院体系 [1] - 目标是提升产品在当地医疗系统中的应用与普及 [1]

港股市场表现及驱动因素 - 中国中冶股价上涨近7%，机构观点认为拥有丰富矿产资源的建筑企业价值面临重估[1] - 荣昌生物股价再涨超5%，其眼科创新药RC28已申报上市，并已与参天中国达成合作[1] - 来凯医药-B股价再涨近6%，近三个交易日累计涨幅达36%，其产品LAE102的I期临床MAD研究取得积极初步结果[1] - 优必选股价涨超5%，招商证券国际发布报告将人形机器人整机链首选推荐定为优必选，并上调了公司目标价[1] - 诺诚健华股价涨超6%，公司宣布其坦昔妥单抗已在多省市实现首批处方落地[1] - 脑动极光-B股价大涨超16%，脑机接口产业获得政策支持，公司认知障碍数字疗法产品被认为具备先发优势[1] - 药师帮股价涨超10%，公司高毛利业务加速增长，其POCT设备预计在下半年加速投放[1] - 德昌电机控股股价下跌超7%，花旗发布报告将其投资评级从"买入"下调至"中性"，认为股价上行空间有限[1] - 五矿资源股价涨超2%，公司计划发行5亿美元于2030年到期的零息可换股债券，所筹资金将用于境外债务再融资[1] - 中国中车股价涨超1%，公司及下属企业在近三个月内签订了总额约543.4亿元的重大合同[2] 美股市场表现及驱动因素 - 阿里巴巴股价上涨4.65%，摩根士丹利重申对其"增持"评级，并将其ADR目标价从165美元上调至200美元[3] - 理想汽车股价上涨3.57%，其i6车型于9月27日开启交付，里昂发布研报预计i6车型销售表现将优于i8[3] - 京东股价微涨0.15%，公司宣布2025年双11购物节将于10月9日晚8点启动，较去年提前2天，为历届最早[3] - 小鹏汽车股价上涨1.76%，公司宣布其MONA M03车型已累计交付180,000台[3] - 新东方股价上涨4.38%，大和发布研究报告认为，经审视其2025年夏季学期经营状况及东方甄选2025财年业绩后，公司整体业务发展趋于稳定[3] - 荷兰制药商Merus股价暴涨35.97%，此前丹麦生物技术公司Genmab同意以每股97美元的价格对其进行全现金收购[3] - 减肥药制造商诺和诺德股价下跌0.20%，摩根士丹利分析师将其评级下调至"卖出"，目标价从99美元大幅下调至47美元[4] - 生物技术公司MoonLake股价暴跌89.93%，公司发布的治疗药物试验结果远低于预期，加拿大皇家银行将其目标价从67美元下调至10美元[4] - 台积电股价微跌0.05%，公司重申未就潜在投资或合作与任何企业进行谈判，驳斥了英特尔曾接触寻求合作的报道[4] - 美光科技股价上涨4.22%，摩根士丹利预测存储产业链的涨价周期可能延续至明年[4] - 回声星通信股价微涨0.27%，知情人士称Verizon正在讨论购买其部分无线频谱资产，谈判涉及AWS-3许可证[4]

股价表现 - 早盘股价创上市新高13.8港元 午后跌幅扩大逾14% 全天振幅达32% [1] - 此前连续四个交易日累计涨幅达125% [1] - 收盘报10.04港元 成交额17.24亿港元 [1] 港股通纳入影响 - 9月8日起正式纳入港股通名单 [1] - 南下资金9月9日建仓 截至9月12日北水持股2112.4万股 占比1.66% [1] 业务定位 - 国内首家开发出针对认知障碍的医疗级数字疗法产品的公司 [1] - 核心产品为国内首个获监管批准的认知障碍数字疗法产品 2018年9月获得首张注册证 [1] 财务表现 - 上半年收入1亿元人民币 同比增长92.82% [1] - 经调整净亏损8802.2万元人民币 同比扩大11.64% [1]