产业基本面上，2026年英伟达Rubin出货预期上调，头部龙头企业或将开始上调明年1.6T的总需求至 1500万，且仍有上修动能。此次需求上修不仅直接增厚了头部厂商的盈利预期，更强化了AI算力驱动 下光模块高景气周期的持续性与确定性。上游CW光源、EML光芯片及关键设备（MOCVD/电子束）排 产紧张，供给约束增强，价格与毛利率韧性提升，龙头受益度更高。 此外，谷歌gemini3系列有望于10月22日发布，或将为板块行情带来催化。Gemini 3.0 预计将在多个维 度超越现有的顶尖模型 Gemini 2.5 Pro。新模型有望优化延迟和成本控制方面，这意味着更快、更经济 的 AI 服务。 国内外云厂商持续加大资本开支，直接利好光模块、IDC板块。根据国信证券，北美CSP云厂(包括亚马 逊、谷歌、Meta、微软、甲骨文等)计划2025财年资本开支超过3700亿美金,同比增长40%。其中,甲骨文 最新一季财报显示,其FY26Q1末剩余履约义务(RPO)达4550亿美元，较上季度末增加3170亿美元。公司 将继续加大AI投入,预计2026财年资本开支达350亿美元。10月6日OpenAI宣布与AMD共同部署6GW ...

市场表现 - 市场早盘高位震荡，创业板指领涨，涨幅达2.49%，深成指涨1.38%，沪指涨0.69% [1] - 沪深两市半日成交额1.16万亿元，较上个交易日缩量165亿元 [1] - 海外算力板块表现强势，创业板人工智能ETF收涨4.14%，通信ETF上涨3.97% [1] 上涨驱动因素 - 英伟达Rubin产品2026年出货预期上调，光模块市场竞争格局稳定，市场规模扩大有望推动相关厂商业绩上调 [2] - 谷歌Gemini 3系列发布在即，测试显示其能力强大，例如解决了AI看表问题并能精确到秒针，且在2分钟内通过几行提示词生成macOS系统 [2] - 谷歌处理的tokens数量持续高速增长，月均处理量已超过1.3千万亿，7月份为980万亿，5月份为480万亿，增速陡峭 [2] 行业前景与投资机会 - AI浪潮被视为长坡厚雪的赛道，产业化加速，海外AI基建投入与业绩共振，商业模式成熟，AI发展明显提速 [4] - 国内国产GPU放量加速，国产算力持续强势，近期因关税预期等因素经历回调，可关注低位布局机会 [4] - 建议关注算力主线，前期回调后提供更好布局时点，可同时布局国产算力和海外算力，相关标的包括通信ETF（515880）、半导体设备ETF（159516） [5]