市场整体表现与资金流向 - 2月4日A股市场震荡走强，沪指重回4100点，创业板指探底回升，但股票ETF市场整体净流出15.79亿元 [1][3] - 全市场1330只股票ETF总规模达4.15万亿元，在股市震荡行情中运行平稳 [3] - 从大类资产看，港股市场ETF与商品ETF净流入居前，分别达48.67亿元与31.44亿元，商品ETF规模单日上升152.94亿元 [3] 主要资金流入方向 - 恒生科技指数成为资金主要流入方向，单日净流入28.84亿元，近5日净流入超69亿元，均位居股票ETF市场首位 [1][3] - 科创50指数是另一大资金流入方向，近5日净流入超47亿元 [3] - 从具体产品看，恒生科技指数ETF单日净流入10.21亿元居全市场首位，恒生互联网ETF净流入9.57亿元，科创50ETF净流入9.10亿元 [3][4] - 人工智能ETF、恒生科技ETF、创业板ETF易方达等产品单日净流入资金也均超5亿元 [4] 主要资金流出方向 - 宽基ETF整体净流出居前，达92.72亿元，其中沪深300指数单日净流出39.12亿元 [7] - 从产品看，沪深300ETF华泰柏瑞净流出25.97亿元位居全市场首位，中证500ETF净流出16.62亿元，中证1000ETF（华夏）净流出15.71亿元 [7][8] - 红利ETF华泰柏瑞、黄金股ETF、证券ETF等行业或策略主题产品净流出也超5亿元 [7][8] 头部基金公司动态 - 易方达基金旗下ETF总规模6556.5亿元，单日规模增加33亿元，其中净流入23.3亿元，主要贡献来自创业板ETF易方达（净流入5.75亿元）、人工智能ETF易方达、中概互联网ETF易方达（均超4亿元）等 [5] - 华夏基金旗下ETF中，恒生科技指数ETF和恒生互联网ETF净流入居前，分别净流入10.21亿元和9.57亿元，最新规模分别达509.14亿元和363.65亿元 [5] - 广发基金旗下有25只ETF获资金净买入，其中5只单日净买入超1亿元，恒生科技ETF广发净买入超2亿元 [6] 板块与概念表现 - 煤炭板块集体爆发，太空光伏概念股延续涨势，而AI应用方向下挫 [1] - 在ETF产品中，光伏ETF单日净流入3.52亿元且上涨3.12%，自由现金流ETF净流入4.09亿元且上涨1.78%，红利ETF易方达净流入3.06亿元且上涨2.59% [4] - 人工智能、通信、半导体等相关ETF尽管有资金流入，但当日价格普遍下跌，如人工智能ETF下跌4.15%，通信ETF下跌3.04%，半导体ETF下跌2.07% [4] 机构后市观点 - 博时基金认为ETF资金流出告一段落，融资余额有望重回增长，在市场风险偏好仍处较高水平的情况下，对A股后市保持乐观 [8] - 国泰基金认为A股流动性支撑延续，市场交投活跃度仍高，短期市场或仍以结构性震荡为主，风格可能从资源股转向具备景气线索的中游制造和科技产业，指数震荡期是中期调整布局的合适时机 [9]

基金行业动态 - 2026年以来至2月3日，共24家基金公司实施自购，总规模为4.06亿元，其中超八成投向权益类基金 [1] - 部分1月提前结募的新基金已迅速开启建仓操作，例如明亚远臻智选混合A在成立后数日内净值波动幅度超过0.3% [2] - 受监管要求，多家基金销售平台已下架“基金实时估值”、“加仓榜”、“实盘榜”等功能，如同花顺基金自1月30日起暂不开放“重仓涨幅”和“实时估值”功能 [3] 基金经理变动 - 农银汇理基金公告，基金经理张燕因个人原因于2月4日卸任其管理的四只混合型基金的基金经理职务 [4] - 张燕管理农银高增长混合基金的时间超过8年，任职回报达到193.55% [5] 市场行情与ETF表现 - 市场探底回升，沪指涨0.85%，深成指涨0.21%，创业板指跌0.4%，沪深两市成交额2.48万亿元，较上一交易日缩量633亿元 [6] - 煤炭板块表现强势，超10只个股涨停，煤炭ETF领涨9.07%，两只能源ETF也均涨超5% [7] - 人工智能ETF领跌4.15%，多只创业板人工智能ETF回调居前 [8] - 当日涨幅居前的ETF包括：煤炭ETF涨9.07%，能源ETF广发涨5.99%，能源ETF涨5.33%，地产ETF涨4.71%，上海会ETF涨4.43% [8] - 当日跌幅居前的ETF包括：人工智能ETF跌4.15%，多只创业板人工智能ETF及云计算相关ETF均出现下跌 [9] 行业主题机会 - 受国际能源价格上涨与短期供需稳中偏紧影响，港口动力煤价格略有上涨，预计二月中上旬煤炭供应将边际收缩，需求维持高位，市场煤价有望稳中有增，可关注煤炭ETF等产品 [10] 新发基金信息 - 鹏华基金即将发行鹏华上证科创板人工智能ETF发起式联接基金，该基金为ETF联接基金，基金经理为罗英宇，业绩比较基准为上证科创板人工智能指数收益率×95%+活期存款利率（税后）×5% [10] - 基金经理罗英宇历史管理多只指数型基金，过往业绩包括：鹏华上证科创板芯片设计主题ETF（7天，-1.20%）、鹏华中证电信主题ETF发起式联接（134天，4.95%）、鹏华科创板人工智能ETF（175天，15.45%）等 [11][12]

市场整体表现 - 市场探底回升，沪指重返4100点 [1] 领涨板块与ETF - 煤炭概念板块掀起涨停潮，煤炭ETF涨幅达9.07% [1][2] - 能源相关ETF走强，能源ETF广发和能源ETF分别上涨5.99%和5.33% [1][2] - 房地产板块表现活跃，地产ETF上涨4.71% [1][2] - 太空光伏概念板块爆发 [1] - 机场航运概念板块走强 [1] - 黄金相关ETF普遍上涨约4.4%，例如黄金ETF博时上涨4.43% [2] 煤炭行业基本面分析 - 当前动力煤和炼焦煤价格仍处于历史低位，为反弹提供了空间 [3] - 供给端受“查超产”政策推动产量收缩，需求端进入取暖旺季，煤炭供需基本面有望持续改善 [3] - 动力煤有长协机制修复和“煤和火电企业盈利均分”的逻辑支撑 [3] - 炼焦煤因市场化程度更高，对供需变化更敏感，可能展现出更大的价格弹性 [3] 下跌板块与ETF - AI应用、贵金属、算力硬件等板块跌幅居前 [1] - 人工智能ETF下跌4.15% [4][5] - 多只创业板人工智能ETF及云计算ETF普遍下跌，跌幅在3.63%至3.95%之间 [5] 人工智能行业观点 - 人工智能作为新一轮科技革命的核心驱动力，其最大价值在于创造新的可能性，推动各行各业向智能化跃迁 [5] - 大模型技术正深刻重塑全球产业格局，其发展有望为金融业带来规模达数万亿元的增量商业价值 [5] - 大模型的迭代发展需直面技术瓶颈、高投入成本以及与监管框架的平衡等挑战 [5]

市场整体表现 - 市场探底回升，沪指重返4100点 [1] 行业板块表现 - 煤炭概念掀起涨停潮，煤炭ETF涨超9% [1] - 太空光伏概念爆发 [1] - 机场航运概念走强 [1] - 房地产板块表现活跃，地产ETF上涨4.71% [1][2] - AI应用、贵金属、算力硬件等板块跌幅居前 [1] - 能源相关ETF涨超5%，如能源ETF广发上涨5.99%，能源ETF上涨5.33% [1][2] 煤炭行业分析 - 当前动力煤和炼焦煤价格仍处于历史低位，为反弹提供了空间 [3] - 供给端“查超产”政策推动产量收缩，需求端进入取暖旺季，煤炭供需基本面有望持续改善 [3] - 动力煤有长协机制修复和“煤和火电企业盈利均分”的逻辑支撑 [3] - 炼焦煤因市场化程度更高，对供需变化更敏感，可能展现出更大的价格弹性 [3] 人工智能与科技板块表现 - 人工智能ETF跌超4%，例如人工智能ETF下跌4.15% [3][4] - 创业板人工智能ETF普遍下跌，如南方、华宝、华夏等产品跌幅在3.72%至3.95%之间 [4] - 云计算相关ETF下跌，如云计算ETF易方达下跌3.69%，云计算50ETF新华下跌3.67% [4][5] 人工智能行业观点 - 人工智能作为新一轮科技革命的核心驱动力，其最大的价值在于创造新的可能性，推动各行各业向智能化跃迁 [5] - 大模型技术正深刻重塑全球产业格局，其发展有望为金融业带来规模达数万亿元的增量商业价值 [5] - 大模型的迭代发展需直面技术瓶颈、高投入成本以及与监管框架的平衡等挑战 [5]

市场整体表现与资金流向 - 2026年1月23日，A股市场普涨，三大指数集体收涨，两市成交额重回3万亿元以上[2] - 当日全市场股票ETF成交额合计3686.10亿元，较前一交易日增加超过680亿元[4] - 尽管市场上涨，但部分资金选择兑现离场，当日全市场股票ETF资金净流出717.09亿元[2][7][8] - 过去一周（五个交易日），股票ETF连续资金净流出，累计净流出接近4500亿元[2][8] 股票ETF规模与成交 - 截至2026年1月23日，全市场1315只股票ETF总规模达4.58万亿元[4] - 当日成交额最高的三只ETF均为沪深300ETF，华泰柏瑞、易方达、华夏旗下产品成交额分别为318.35亿元、315.79亿元和207.68亿元[4] 领涨板块与ETF表现 - 从二级市场表现看，光伏和卫星板块领涨，当日涨幅前十大股票ETF中，光伏新能源板块占据4席，卫星板块占据6席[5] - 当日有21只股票ETF上涨幅度超过8%，其中科创板新能源ETF、卫星ETF、光伏ETF易方达、卫星产业ETF涨幅均达到10%[5] - 具体ETF涨幅数据显示，多只光伏和卫星主题ETF涨幅在9%至10.42%之间，例如科创板新能源ETF涨10.42%，卫星ETF涨10.02%，光伏ETF易方达涨10.01%[6] 资金净流入详情 - 当日仍有58只股票ETF净流入超过1亿元[8] - 资金净流入前三的ETF为：中证500ETF（南方基金）净流入16.97亿元，科创芯片ETF净流入16.39亿元，化工ETF净流入11.39亿元[8][9] - 行业主题ETF与商品ETF净流入居前[8] - 头部基金公司旗下部分ETF持续吸金，例如易方达基金旗下医药ETF、人工智能ETF、黄金ETF等产品当日均有1.7亿至3.0亿元不等的净流入[12] 资金净流出详情 - 当日有26只股票ETF净流出超过1亿元[8] - 资金净流出主要集中在宽基ETF，沪深300、上证50、中证1000等指数是资金净流出较多的方向[2][8] - 4只ETF产品单日净流出超过100亿元，单只产品最大净流出超200亿元[2][8] - 资金净流出排行前四的均为沪深300ETF，易方达、华泰柏瑞、华夏、嘉实旗下产品分别净流出204.01亿元、193.72亿元、186.32亿元和116.86亿元[10] 机构观点摘要 - 富国基金认为，当前政策积极、产业周期趋于景气、投资者情绪不弱，基本面有望继续巩固，春季行情仍有纵深演绎空间，短期应关注进入密集披露期的年报业绩预告主线[12] - 嘉实基金股票策略研究总监方晗表示，对2026年权益市场持理性偏乐观态度，但市场风格与结构可能出现较大切换，节奏上波动可能加剧，指数高度或由内需板块决定[12]

股票ETF市场整体资金流向 - 1月19日，全市场股票ETF（含跨境ETF）单日资金净流出418.23亿元，连续第三日出现上百亿元资金净流出，过去三个交易日合计净流出超1900亿元 [1][2] - 截至1月19日，全市场1307只股票ETF总规模达4.61万亿元 [2] 按类型与指数划分的资金流向 - 从大类型看，行业主题ETF与商品ETF净流入居前，分别达155.04亿元与22.44亿元，而宽基ETF净流出居前，达586.07亿元，规模下降694.95亿元 [4] - 从指数维度看，跟踪电网设备主题指数的相关ETF单日净流入居前，达25.83亿元，跟踪沪深300指数的相关ETF单日净流出居前，达306.94亿元 [4] - 最近5个交易日，资金流入跟踪中证软件指数的相关ETF超77亿元，流入跟踪半导体材料设备指数的相关ETF超66亿元 [4] 资金净流入领先的ETF及管理人 - 单日资金净流入前十名被行业ETF和商品ETF占据，其中华夏电网设备ETF以25.83亿元净流入位居榜首，鹏华化工ETF以11.11亿元净流入紧随其后，华安黄金ETF以9.58亿元净流入位居第三 [5][6][7] - 易方达基金旗下多只ETF获资金流入，机器人ETF易方达净流入4.2亿元，规模达174亿元创历史新高，半导体设备ETF易方达净流入3.9亿元，规模超43亿元创历史新高 [4] - 华夏基金旗下电网设备ETF和有色金属ETF基金单日净流入分别为25.83亿元和6.01亿元，最新规模分别达117.78亿元和143.93亿元 [4] 资金净流出领先的ETF及管理人 - 1月19日，ETF资金净流出前十名均为宽基ETF，其中4只“巨无霸”沪深300ETF合计资金净流出超300亿元 [8][9] - 具体来看，华泰柏瑞沪深300ETF净流出89.82亿元，嘉实沪深300ETF净流出84.28亿元，华夏沪深300ETF净流出76.49亿元，易方达沪深300ETF净流出55.64亿元 [9] - 南方中证1000ETF净流出52.25亿元，上证50ETF净流出48.67亿元，科创50ETF易方达净流出34.43亿元 [9] 市场背景与机构观点 - 1月19日A股市场震荡，上证指数上涨0.29%报4114.00点，沪深300指数上涨0.05%，沪深两市成交金额缩量至2.73万亿元 [2] - 开年以来A股加速上涨，脱离基本面的概念交易活跃，出现过热及投机迹象，政策进行逆周期调节后投机情绪快速降温 [10] - 市场分析认为，宽基ETF资金净流出对年初火爆行情起到降温作用，有助于市场平稳运行，短期或延续震荡格局，调整利于行情持续 [9][10]

文章核心观点 - 在近期牛市中，融资净买入额靠前的ETF中，一只兼具AI硬件与软件的人工智能ETF表现突出，其独特的编制方法使其在众多同类ETF中受到融资资金青睐 [3][4] ETF市场资金流向观察 - 在牛市中，融资是行情的放大器，是关注资金流的投资者非常重视的数据 [3] - 上周融资净买入额靠前的ETF中，除了AI应用、半导体相关ETF，一只兼具AI硬软件的人工智能ETF冲入前十 [3] 特定人工智能ETF分析 - 冠名“人工智能”的ETF基金多达十几只，但其中一只在近期被融资资金抢筹 [3] - 该人工智能ETF比较有特色，其编制方法可能更为科学 [1][4]

市场行情表现 - 1月12日A股市场焦点集中在人工智能及相关板块，多达20只ETF涨幅突破10%，软件、人工智能、传媒等领域ETF成交额急剧放大，市场交投气氛炽热 [2] - 1月13日市场热度出现显著分化，软件板块整体活跃度收敛，代表性软件ETF（515230）收盘下跌1.87%，但成交额依然高达1423万元，显示资金在板块内部进行结构性调仓 [2] - 1月12日部分ETF品种资金进出强度惊人，例如有创业板软件ETF单日换手率超过330%，另有同类产品换手率高达172%，反映出短线资金极高的参与热情和激烈的博弈 [3] 领涨ETF数据 - 科创创业人工智能ETF摩（588420）单日涨幅18.69%，6日涨幅21.58% [4] - 创业板人工智能ETF招商（159243）单日涨幅13.19%，换手率50.07% [4] - 创业板软件ETF富国（159107）单日涨幅12.71%，换手率171.76% [4] - 创业板软件ETF华夏（159256）单日涨幅11.29%，换手率331.57% [4] - 软件龙头ETF（159899）单日涨幅10.05%，换手率29.68% [4] - 传媒ETF（212880）单日涨幅10.03%，换手率65.09% [4] 行业核心催化剂 - 马斯克宣布将开源决定内容推荐的全部代码，并建立每四周更新一次的持续机制，成为市场关注的核心事件 [5] - 专家认为，马斯克开源内容推荐算法加速了内容分发逻辑从“黑盒搜索”向“透明生成”的范式转移，生成式引擎优化（GEO）的兴起预示着互联网入口正在经历深刻革命 [5] - 在AI医疗应用领域，OpenAI于ChatGPT中集成健康对话功能模块的消息，进一步提振了市场对AI垂直应用快速落地的信心，该模块能够连接用户医疗记录并与主流健康应用互通 [6] 技术范式与行业影响 - 移动互联网时代SEO的核心是基于关键词的联想与排序，而AI互联网时代GEO的核心变成了基于意图理解的内容聚合与直接生成，这意味着流量的分配权正从传统的搜索引擎巨头向大模型平台转移 [5] - 内容的价值评估标准将从“点击率”转向“信息增量”和“逻辑匹配度”，营销逻辑也将重构，企业竞争的重点可能转向其品牌信息在AI生成答案中的权重 [5] - 马斯克的开源举动可能让全球商家更容易利用AI大模型进行推荐，打开了AI的营销新渠道，但商业力量也可能更容易影响甚至控制消费者的思维逻辑，形成更严重的信息茧房 [6] 市场前景与分化 - 专家分析，目前部分软件板块个股的估值确实已透支了未来一段时间的业绩增长，市场情绪在短期内存在过热迹象 [9] - AI板块热度的持续性关键在于是否具备“连续且颠覆式”的创新动能，如果应用停留在简单效率工具层面，回调风险将不可避免，但如果大模型在多模态理解、长文本逻辑推演等领域持续突破，估值扩张就有其合理性 [9] - 后续市场热度可能会进入“分层期”，缺乏核心竞争力、单纯“蹭热点”的公司将面临估值剧烈修正，而真正能够将大模型能力转化为商业闭环、产生实质性收入的企业，中长期趋势可能依然向上 [9] 投资关注重点 - 投资者需要密切关注AI产品的用户活跃度增长、订阅转化率以及企业端客户的复购率等实质性指标 [9] - 投资者应重点评估两个核心问题：一是AI的变现能力，二是AI应用的行业天花板，只有在这两方面都具备优势的企业，才有可能成为未来AI时代的核心力量 [10] - 随着越来越多的企业投入到AI领域，市场竞争加剧，部分企业的业绩可能无法满足投资者预期，从而引发市场调整 [10]

市场整体资金流向 - 1月12日，A股市场全市场股票ETF（含跨境ETF）资金净流入131.3亿元，当日三大指数均涨超1% [1][2] - 从板块看，资金净流入前5的板块为传媒（净流入38.0亿元）、有色金属（净流入32.2亿元）、卫星产业（净流入27.7亿元）、人工智能（净流入26.1亿元）、国防军工（净流入23.9亿元） [2] - 从板块看，资金净流出前5的板块为中证A500指数（净流出28.7亿元）、沪深300指数（净流出27.7亿元）、创业板（净流出21.5亿元）、科创板50指数（净流出16.5亿元）、证券（净流出13.3亿元） [2] 头部基金公司动态 - 易方达基金旗下ETF最新规模达8866.2亿元，1月12日单日规模增加86.4亿元，2026年以来规模增加449.2亿元 [3] - 易方达基金旗下部分ETF1月12日资金净流入情况：人工智能ETF净流入3.3亿元，港股通互联网ETF净流入2.8亿元，证券保险ETF净流入2.7亿元，云计算ETF净流入2.0亿元，半导体设备ETF净流入1.4亿元 [3] - 华夏基金旗下部分ETF1月12日资金净流入情况：航空航天ETF净流入10.34亿元（最新规模37.81亿元），游戏ETF净流入6.78亿元（最新规模163.84亿元），传媒ETF净流入5.76亿元，有色金属ETF净流入4.02亿元，创业板软件ETF净流入3.92亿元 [3] - 广发基金旗下21只ETF获资金净买入，全口径ETF规模超3100亿元再创新高 [4] - 广发基金旗下传媒ETF1月12日早盘涨停，单日获资金净买入超23亿元，净买入额居全市场ETF之首，最新规模达66.67亿元 [4] - 广发基金旗下稀有金属ETF此前连续11个交易日获资金加仓，1月12日再获加仓超8.91亿元，净买入额在同类ETF中最多，最新规模超22亿元 [4] - 广发基金旗下港股通非银ETF、工程机械ETF、半导体设备ETF、创新药ETF、中证1000ETF等品种1月12日获净流入均超1亿元 [4] 资金净流入居前的具体ETF产品 - 1月12日资金净流入居前的股票ETF包括：传媒ETF（广发基金，净流入23.27亿元，规模66.67亿元，日涨10.03%）[6] - 1月12日资金净流入居前的股票ETF包括：中证1000ETF（国方基金，净流入13.77亿元，规模904.73亿元，日涨3.06%）[6] - 1月12日资金净流入居前的股票ETF包括：软件ETF（量或者变，净流入12.79亿元，规模87.71亿元，日涨10.04%）[6] - 1月12日资金净流入居前的股票ETF包括：有色金属ETF（南方基金，净流入12.14亿元，规模276.53亿元，日涨1.15%）[6] - 1月12日资金净流入居前的股票ETF包括：航空航天ETF（未直营等，净流入10.34亿元，规模37.81亿元，日涨7.34%）[6] - 1月12日资金净流入居前的股票ETF包括：港股通互联网ETF（昌国音类，净流入9.64亿元，规模897.41亿元，日涨5.20%）[6] - 1月12日资金净流入居前的股票ETF包括：人工智能ETF（卡昌音等，净流入8.28亿元，规模85.12亿元，日涨6.80%）[6] - 1月12日资金净流入居前的股票ETF包括：游戏ETF（卡直音等，净流入6.78亿元，规模163.84亿元，日涨7.53%）[6] 资金净流出居前的具体ETF产品 - 1月12日资金净流出居前的股票ETF包括：沪深300ETF（华泰柏瑞基金，净流出17.37亿元，规模4384.80亿元，日涨0.57%）[7] - 1月12日资金净流出居前的股票ETF包括：创业板ETF易方达（易方达基金，净流出14.47亿元，规模1050.32亿元，日涨1.72%）[7] - 1月12日资金净流出居前的股票ETF包括：科创50ETF易方达（易方达基金，净流出9.60亿元，规模772.50亿元，日涨2.39%）[7] - 1月12日资金净流出居前的股票ETF包括：券商ETF（KESTER，净流出8.29亿元，规模402.10亿元，日涨1.35%）[7] - 1月12日资金净流出居前的股票ETF包括：A500ETF易方达（易方达基金，净流出6.18亿元，规模342.87亿元，日涨1.11%）[7] 市场观点与后市展望 - 汇丰晋信基金宏观及策略分析师李学伟表示，A股近日表现强势，短期来看，美联储降息和人民币升值为国内权益资产上涨创造了良好的宏观环境，国内重要会议定调积极、12月PMI和物价等基本面因素的改善进一步提振情绪，市场风险偏好显著提升 [7] - 汇丰晋信基金宏观及策略分析师李学伟表示，保险“开门红”持续为市场带来增量资金，往后看，政策有望助力盈利周期回暖，各项经济数据也有望呈现更多亮点，或将为A股跨年行情的延续提供一定支撑 [7] - 西部利得基金认为，应用方向仍有较大的投资机会，2026年或是AI产业从基础设施构建的第一阶段迈入“应用为王”的第二阶段的元年 [8] - 西部利得基金指出，无论是海外大厂模型，还是国内DeepSeek、豆包等模型，都在持续快速迭代，模型效果逐步提升，应用端未来有望迎来爆发 [8] - 西部利得基金建议关注有核心数据、生态、场景壁垒的AI应用公司，以及估值合理、主业稳健且有AI应用落地的公司 [8]

市场活跃度与成交表现 - 2025年沪深股通市场活跃度创互联互通以来新纪录 全年净买入达14,048亿港元 同比大增约74% 其中9月单月净流入1,885亿港元 刷新单月峰值 [1] - 港股通年度日均成交1,259亿港元 同比飙升229% 占香港现货市场成交比例突破23% [1] - 沪深股通前三季度日均成交2,064亿元人民币 同比增长67% 同步创下同期新高 [1] 行业收益分化 - 通信、有色金属板块成为年度“领涨主线” 通信ETF年涨幅达118.91% 5G通信ETF、有色金属ETF、黄金股ETF等相关产品涨幅均超89% [1] - 消费类、中药类ETF表现相对弱势 酒ETF年跌幅13.13% 食品饮料ETF、中药ETF等收益呈现负值 其中中药ETF受集采政策影响 全年收益最低至-5.77% [1] 资金配置偏好 - 市场资金更趋谨慎理性 低波动、高流动性的稳健型资产成为配置重点 证券ETF、沪深300ETF华夏均吸引近300亿元资金流入 红利低波ETF、红利低波50ETF等也获得资金重点关注 [2] - 证券ETF受资金青睐 核心或源于市场风险情绪调整背景下 其自身流动性充裕、估值处于相对低位的“相对稳健属性” 更多体现为资金对“安全边际”的追求 [2] - 科技类ETF呈现明显的获利了结态势 科创50ETF全年资金净流出超423亿元 创业板ETF、半导体ETF、芯片ETF等资金流出规模均居前列 [2] 机构表现与竞争格局 - 中小基金公司凭借高弹性产品布局展现突出业绩弹性 华富基金、西部利得基金、永赢基金平均收益率位居前列 其中华富基金凭借人工智能ETF的优异表现 平均收益率突破70% [3] - 国泰基金因旗下证券ETF吸引近300亿元资金流入 成为年度唯一资金净流入超300亿元的基金公司 景顺长城基金、华宝基金等资金净流入规模紧随其后 [3] - 机构格局呈现“强者恒强”与“差异化突围”共生特征 华夏基金、易方达基金规模增长均超千亿 头部公司依托宽基赛道优势巩固地位 中小基金则通过细分行业产品实现突围 [3] 未来市场展望 - 2026年机构竞争将进一步聚焦细分品类创新与服务能力提升 头部公司在宽基和主流赛道的规模优势难以撼动 中小基金需在细分行业ETF、跨境产品等领域挖掘差异化机会 [3] - 2026年ETF市场将更考验管理人对产业趋势的前瞻布局能力与资金流动的敏锐把握 [3]