基金经理沈犁的投资业绩与风格 - 基金经理沈犁管理的权益产品在结构性行情中展现出优势，其中1只产品实现了连续六个会计年度正收益 [1] - 截至9月11日，其管理的4只权益产品中有3只近一年净值翻倍，财通新视野灵活配置混合基金A近一年收益率达126.71%，2025年以来收益率为64.9% [1] - 其投资风格概括为“在价值中寻找成长，在成长中发现价值”，并构建了“胜率+赔率+行业景气度”三重维度的方法论体系 [1][2] 核心投资方法论与操作原则 - 投资策略偏向左侧，关注被市场暂时低估或忽略但长期成长逻辑未破坏的公司，以在市场左侧寻找价格适宜的股票 [2] - 始终坚持“只赚能力圈内的钱”，但持续拓展能力圈，从消费、医药到科技领域，在操作上坚守“低买高卖”原则 [2] - 策略核心是规避风险源，筛选逻辑首要关注企业所处的景气度周期，要求至少保持稳定，不能处于明确下行通道 [3] 组合管理与风险控制 - 通过优化组合结构力求“降波”，其大部分收益源于个股选择，而非行业配置 [3] - 随着能力圈拓展，组合均衡性提升，行业集中度下降，有效控制波动并为把握跨领域机会留出空间 [3] - 回撤控制的关键在于组合结构与仓位配置的平衡，研究深度增强了持股定力，今年组合换手率较前几年已下降 [3] 当前重点关注的产业方向：AI算力 - 当前及未来一段时间，将投资组合重点聚焦于AI算力产业链，认为其处于5–10年的长产业周期上行阶段 [4] - AI算力产业渗透率仍处初期阶段，未来三到五年产业预期仍处上行周期，应着眼于长期产业发展趋势而非短期估值 [5] - 2025年被视为AI应用元年，但AI落地复杂，整体主线仍在AI算力领域，AI应用亮点仅为个别现象，规模化落地进程并不顺畅 [5] 当前重点关注的产业方向：出海制造 - 中国制造业出海正经历从产品输出到品牌、渠道全球化布局的质变，企业从成本优势转向综合竞争优势 [5] - 以摩托车和家居领域为例，部分出海企业凭借优秀制造工艺、快速响应能力和逐步建立的品牌渠道，在海外市场与顶尖品牌竞争并稳步提升份额 [5] - 出海2.0模式核心在于深度融入当地市场，建立本土化渠道和品牌认知，这一趋势在多个细分领域普遍发生 [6] 当前重点关注的产业方向：金属资源 - 在周期股投资方面，核心在于捕捉供需变化新趋势，关注金属资源板块机会 [4] - 铜、黄金、锂等资源品在国家战略支持、中国企业出海优势和供需结构推动下，正演化为具有长期成长性的投资方向 [6] - 从供需格局看，铜等金属长期呈现供给紧缺、需求更快增长的态势，中国企业在矿产资源的勘查开发与控制权不断提升 [6]

文章核心观点 - 多位基金经理认为科技股特别是AI产业链存在持续投资机会 重点布局算力、应用和终端创新 [2][5][10] - 市场进入长期价值重估周期 由企业竞争力提升、风险缓和和政策托底三大核心要素驱动 [2][22][23] - 投资策略强调终局评估、胜率赔率景气度"三好"标准及GARP框架 注重长期产业趋势而非短期波动 [8][14][26] 诺安基金邓心怡观点 - AI科技股估值抬升后仍需优化布局 采用终局评估策略应对市场波动 [5][8] - 科技股盈利持续改善源于供给侧结构优化而非需求扩张 政策引导下估值中枢修复 [6] - A股行情略早于基本面修复 科技股盈利占比提升推动整体市场盈利改善 [7] - 追踪AI产业高频数据如token调用量和算法效率 参考海外对标公司进行终局估值 [8][9] - 重点挖掘AI产业链三大预期差：国产推理芯片市场空间与实际需求差距、AI赋能行业的杠杆效应、新一代AI交互终端创新机会 [10] 财通基金沈犁观点 - 采用胜率、赔率、景气度"三好"标准选股 在景气度上升行业中寻找高胜赔率个股 [14][15] - 近一年管理的3只权益产品净值翻倍 其中财通新视野混合A近一年收益率达118.88% [13] - 用消费视角挖掘科技股 关注护城河和长期竞争格局而非短期业绩波动 [16] - 看好AI算力产业链 重点关注光模块、服务器及芯片制造设备环节 国产替代逻辑深化 [18] - 出海制造从产品输出转向品牌渠道全球化 优质企业通过海外产能转移消除不确定性 [19] 安联基金郑宇尘与程彧观点 - 市场进入长期价值重估周期 由企业竞争力提升、系统性风险缓和与政策托底三大常变量驱动 [22][23][24] - 信心修复带来正向循环 居民理财资金转向权益市场 外资渐进式入场 [22][24] - 港股无风险利率端更具优势 创新药和红利资产表现优于A股 中国创新药企业全球技术输出占比达三分之一 [25] - 坚持增强型GARP框架 组合红利资产与优质科技资产 三季度维持高仓位配置科技板块 [26] - 采用规则化主动管理体系 通过大类资产配置和盈利拐点识别获取长期超额收益 [27]