市场整体展望与改革方向 - 香港特区政府财政司司长对丙午马年市场持审慎乐观态度 回顾过去四个马年 有三个是升市且录得双位百分比涨幅 [1][2] - 香港将继续坚持自由开放的投资环境与稳定的政策 推动市场改革 检视“同股不同权”框架 吸引更多创科企业上市 [4] - 香港将探索提升市场发展的新举措 例如发展债券与股票互通的存托管理系统 推动跨产品、跨市场及跨范畴的抵押品互通 [4] 香港交易所市场表现与数据 - 截至发言时 香港交易所正在排队申请IPO的企业有488家 [1][5] - 2026年已完成24宗IPO 集资额超过870亿港元 [5] - 2025年香港交易所日均成交额已破纪录 接近2500亿港元 2026年1月日均成交额超过2780亿港元 近期更持续超过3000亿港元 [7] 产品多元化与业务拓展 - 香港交易所将积极拓展固定收益、货币及大宗商品业务 旨在建设涵盖产品、交易、结算、数据和资讯服务的完整生态圈 [1][9] - 香港上市企业已涵盖新能源、AI、电动车、生物科技等热门行业及产业链各环节 未来将不断推出更多创新衍生产品 [9] - 香港交易所将继续扩展互联互通机制 支持国际投资者分享中国机遇 并助力内地投资者实现多元化投资 [10] 香港市场定位与未来角色 - 香港在“一国两制”下具备内联外通优势 作为国际金融中心 其连接全球发行人、投资者与项目的“超级联系人”和“超级增值人”角色将更加凸显 [5] - 更多内地企业将通过香港融资“出海” 进行全球产业链布局 互联互通机制的深化扩容将为香港资本市场引入更大流动性 [5] - 香港将积极拓展与海外市场的联系 包括争取更多海内外发行人来港上市 推动与海外市场ETF的互挂 以提升市场广度、深度与国际吸引力 [5]

核心观点 - 香港财政司司长对马年市场持审慎乐观态度，认为香港资本市场具备跨越险阻、力争上游和持续发展的特质 [2][4] - 香港交易所排队申请IPO企业数量达488家，市场成交活跃，日均成交额屡创新高，并计划推进多项市场改革以提升竞争力 [1][6][8][9] - 香港交易所将积极拓展固定收益、货币及大宗商品业务，致力于构建完整生态圈，并深化互联互通机制，以把握国际投资者多元化配置需求及人民币国际化机遇 [1][9][11][12] 市场表现与展望 - 回顾过去四个马年，有三个是升市且涨幅达双位数百分比 [2] - 2025年香港交易所日均成交额已接近2500亿港元，创下纪录 [8] - 2026年1月日均成交额超过2780亿港元，近期更持续超过3000亿港元 [8] - 2026年已完成24宗IPO，集资额超过870亿港元 [6] 上市与融资活动 - 当前正在香港交易所排队申请IPO的企业数量为488家 [1][6] - 香港交易所支持新科技公司上市，并检视“同股不同权”框架以吸引更多创科企业 [4][5] - 香港作为国际金融中心，其“超级联系人”角色将更加凸显，更多内地企业将通过香港融资“出海” [5] 市场改革与发展计划 - 香港交易所将公布提升上市制度的咨询文件以及关于“T+1”结算周期的咨询文件 [9] - 第二阶段优化买卖价差的计划预计在年中落实 [9] - 将探索发展债券与股票互通的存托管理系统，推动跨产品、跨市场及跨范畴的抵押品互通 [5] - 推动与海外市场ETF的互挂，以提升市场的广度、深度与国际吸引力 [5][6] 业务多元化战略 - 香港交易所正积极拓展固定收益、货币及大宗商品业务，视其为蓝海市场 [9][11] - 目标不仅是推出产品，而是建设涵盖产品、交易、结算、数据和资讯服务的完整生态圈 [11] - 香港上市企业已覆盖新能源、AI、电动车、生物科技等热门行业及产业链各环节 [11] 互联互通与国家发展 - 香港交易所将继续扩展互联互通机制，便利国际投资者分享中国发展机遇，并支持内地投资者实现多元化投资 [12] - 发展固收业务旨在为人民币国际化和国家经济发展贡献力量 [1][12] - 香港凭借“背靠祖国、联通世界”的定位，将在服务国家发展大局和连接全球资本方面发挥重要作用 [11]