桥水基金对中国股市的乐观预期 - 桥水基金在岸中国基金上半年投资回报增长14% [1] - 桥水对中国股票市场的观点从"全天候策略"调整为"适度增加"，理由是政策支持、AI投资热潮和低估值 [1] - 中国股市估值仍低于美股等发达国家市场，风险回报比具有吸引力 [1] - 桥水预计支持性政策将持续，正在增加对一篮子风险资产的配置 [2] - 桥水"全天候增强版"策略第二季度收益5.8%，上半年回报13.6% [2] - 桥水在岸中国资产规模增长约40%至逾550亿元人民币（约77亿美元） [2] 中国股市表现与主权资金流入 - 恒生指数上半年上涨超过20%，恒生科技指数上涨18% [3] - 全球主权资产管理机构对中国资产的配置兴趣回升，59%受访者将中国视为高优先级或中等优先级配置目标 [4] - 78%受访主权资产管理机构预计中国科技与创新驱动行业将跻身全球顶级竞争力行列 [5] - 主权财富基金管理者约27万亿美元资产，越来越看好中国科技行业 [4] AI投资热潮与科技股表现 - 中国AI投资热潮推动阿里巴巴与腾讯等科技巨头股价持续上行 [3] - DeepSeek和阿里巴巴推出的AI大模型震撼硅谷与华尔街 [4] - AI应用浪潮驱动乐观看涨情绪蔓延至人形机器人、生物科技、先进制造业、电动汽车等行业 [5] - 中国"民营十巨头"平均估值约13.9x的12个月预期市盈率，较MSCI中国指数仅有22%的估值溢价 [6] 沪深300指数展望 - 高盛预计沪深300指数年底将上涨10%以上至4600点 [8] - 支撑因素包括AI驱动的看涨热潮、政策宽松预期、企业盈利改善和宏观经济指标趋于稳定 [8] - 沪深300指数规模和影响力仅次于标普500指数 [8] ETF产品表现 - 食品饮料ETF（515170）近五日涨0.17%，市盈率19.86倍 [10] - 游戏ETF（159869）近五日跌0.15%，市盈率43.02倍 [10] - 科创半导体ETF（588170）近五日跌1.55% [10] - 云计算50ETF（516630）近五日涨5.73%，市盈率102.42倍 [11]

全球主权资产对中国资产配置兴趣回升 - 全球主权资产管理机构对中国资产的配置兴趣大举回升 绝大多数基金预计将加大投入 借助中国科技驱动的资产涨势抓住技术变革机遇 [1] - 管理者约27万亿美元资产的主权财富基金越来越看好中国科技行业 因不想错过下一波超级创新浪潮 [1] - 未来5年视中国为高优先级或中等优先级的比例从去年44%跃升至今年59% 多数机构倾向以股票市场作为进入中国市场的首选路径 [1] 主权投资机构中国市场投资战略 - 主权投资机构围绕特定科技生态系统制定中国市场投资战略 包括半导体 云计算 人工智能 电动汽车和可再生能源基础设施 [1] - 78%受访全球主权资产管理机构预计中国科技与创新驱动行业将跻身全球顶级竞争力行列 [5] - 最受青睐领域包括数字科技与AI应用软件 先进制造与自动化 清洁能源与绿色科技 [5] 区域基金配置计划 - 大多数受访传统资产管理机构预计未来五年增加中国资产配置 包括88%亚洲基金和73%北美基金管理机构 [5] - 有吸引力本地投资回报被列为未来资金流入首要驱动因素 反映对行业估值和盈利潜力相对于美国等其他发达市场的信心 [6] 中国科技行业创新领先地位 - 机构投资者越来越确信中国在人工智能 核聚变以及量子计算等全球主要科技领域具备创新领先地位 [2] - 中国AI初创公司DeepSeek引领AI技术突破 点燃全球对于中国科技股的乐观看涨情绪 持续推高中国科技公司股价 [2] - 中国将在未来几十年主导太阳能 风能 电动汽车以及电池市场 [10] 中国股市表现与估值 - 恒生中国企业指数今年迄今上涨约20% [4] - 香港恒生指数年初至今回升20% 恒生科技指数今年迄今上涨18% 今年涨幅最高一度超30% 均大幅优于标普500指数 [13] - 在美股上市交易的中国互联网ETF Krane CSI China Internet(KWEB)今年迄今上涨逾15% 大幅跑赢标普500指数与纳斯达克100指数 [13] 高盛提出中国民营十巨头概念 - 高盛首次提出中国民营十巨头概念 将腾讯 阿里巴巴 小米等十家民营企业巨头直接对标英伟达 微软以及谷歌所主导的美国美股七巨头 [12] - 民营十巨头平均估值约13.9倍12个月预期市盈率 较MSCI中国指数仅有22%估值溢价 远低于历史均值 大幅低于美股七巨头43%估值溢价水平 [12] - 这些公司共占MSCI中国指数42%权重 日均交易额达110亿美元 显示极高市场影响力和投资吸引力 [13] 资金流向变化 - 全球主权资产以减少对长期限美债资产配置为代价 因对美财政可持续性及政策波动性担忧加剧 [9] - 全球央行正在建立更大规模 更多元化储备以抵御市场波动风险 黄金及人民币等主权货币作为防御性资产作用正在提升 [9] - 一大批从美国市场流出资金或将大规模涌向兼具明显估值与基本面优势的中国市场 [15]