核心观点 - 继电器龙头企业宏发股份通过其控股子公司宏发电声，与越南高科技企业VinFast共同出资在越南设立合资公司，投资总额为1350亿越南盾（约合人民币3766.5万元），其中宏发电声出资1080亿越南盾（约合人民币3013.2万元），持股80% [2][4] - 此次投资旨在深化国际合作、推进本地化生产布局，以响应客户供应链本地化战略，并将率先转移车身控制模块等产线的后道组装环节至越南生产，未来计划导入更多产品 [3][4] - 公司认为此举将有助于丰富国际化人才储备、积累海外制造与管理经验、提升供应链国际化水平，从而增强品牌影响力与综合竞争力，是公司推进全球化布局的又一重要步骤 [2][4][8] 合资公司设立详情 - **投资结构与金额**：合资公司计划投资总额/注册资本为1350亿越南盾（约合人民币3766.5万元），宏发电声现金出资1080亿越南盾（约合人民币3013.2万元），占80%；VinFast出资270亿越南盾（约合人民币753.3万元），占20% [2][4] - **资金用途**：出资资金将主要用于合资公司的建设生产和营运，包括厂房租赁（含装修）、设备采购和流动资金等 [4] - **合作背景与目的**：VinFast是一家拥有汽车制造与研发资质的越南高科技企业，双方已建立牢固的战略合作伙伴关系 [2]。设立合资公司是为了落实公司发展战略，深化国际合作、推进本地化生产布局，率先将车身控制模块、遥控钥匙进入系统产线的后道组装环节转移至越南本土生产，未来视业务发展逐步导入更多产品，服务于VinFast、VinGroup及越南本土市场 [3][4] - **当前进展**：目前正与VinFast就合资具体事项展开洽谈，尚未签订正式的合资协议。本次投资不会对公司本年度财务状况和经营成果造成重大影响 [5] 公司财务与经营表现 - **近期业绩**：2025年前三季度，公司实现营收129.14亿元，同比增长18.82%；归母净利润14.70亿元，同比增长15.78% [2][6] - **历史增长**：上市以来业绩稳定增长，归母净利润从2013年的3.28亿元升至2024年的16.31亿元，近12年复合增长率达15.71% [6] - **分业务领域表现**： - **汽车交通领域**：2025年以来，弱电汽车继电器业务受益于国内市场及自主品牌份额提升，同比快速增长。高压直流系列产品具备明显综合竞争优势，持续迭代并同比高速增长；新能源汽车高压控制盒项目推进顺利，同比高速增长 [5][6] - **消费电子领域**：信号继电器主要应用领域市场需求提升，2025年同比实现快速增长，预计消费电子相关下游全年维持稳健增长态势 [6] - **电力能源领域**：相关产品在头部客户中的份额稳中有升 [6] - **“5+”新门类产品发展**：公司正从继电器走向汽车的多门类产品配套，如薄膜电容、电流传感器等。2025年上半年，薄膜电容器和电流传感器发货分别同比增长31%和36% [5][7]。公司实施“75+”战略，促进低压电器、薄膜电容器、连接器、电流传感器、熔断器五大新门类产品扎实发展 [7] 行业地位与全球化布局 - **行业地位**：公司是全球领先的继电器生产商，深耕继电器领域四十余载，电磁继电器市场占有率持续位列全球第一，超过泰科电子、欧姆龙 [2][8] - **海外营收**：2025年上半年，公司海外营收约23.70亿元，同比增长7.39% [8] - **海外产能扩张**：公司海外生产布局的总体方向是扩大海外产能。印尼工厂建设稳步推进，德国工厂目前正处于小批量阶段，后续随着客户项目推进，产能预计会逐步提升。公司积极以更加灵活、多元的方式推进海外生产布局，海外产能有望持续上升 [8]

对外投资概述 - 宏发科技股份有限公司的控股子公司厦门宏发电声股份有限公司拟与越南VinFast贸易与生产股份有限公司在越南合资设立宏发VinFast电子有限公司 [4] - 合资公司计划投资总额/注册资本为1350亿越南盾，折合人民币约3766.5万元 [5] - 宏发电声出资1080亿越南盾（折合人民币约3013.2万元），持股80%；VinFast出资270亿越南盾（折合人民币约753.3万元），持股20% [5][9] - 投资资金将主要用于合资公司的建设生产和营运，包括厂房租赁、设备采购和流动资金等 [5] - 本次交易已经公司及子公司董事会审议通过，无需提交股东大会审议，不构成关联交易或重大资产重组 [2][6] 投资标的与合资方 - 合资公司暂定名为宏发VinFast电子有限公司，最终名称以当地政府核准为准 [4][8] - 投资方为宏发电声与VinFast，出资方式均为现金，主要来源于股东自有资金 [9][11] - VinFast是一家拥有汽车制造与研发资质的越南高科技企业，双方已建立长期稳定的战略合作伙伴关系 [13] 投资战略与影响 - 投资旨在响应VinFast推进供应链本地化的战略，合资公司将率先把车身控制模块、遥控钥匙进入系统产线的后道组装环节转移至越南本土生产 [13] - 未来视业务发展情况，计划将更多公司产品导入合资公司生产体系，以服务于VinFast、VinGroup及越南本土市场 [13] - 本次投资符合公司拓展越南市场、布局国际业务的发展规划，有助于丰富国际化人才储备，积累海外制造与管理经验，提升供应链国际化水平和综合竞争力 [13] - 本次投资预计不会对公司本年度财务状况和经营成果造成重大影响，但从长远看，将对公司持续经营能力和企业综合竞争力产生积极影响 [13] 交易进展与后续步骤 - 目前正与VinFast就合资具体事项展开洽谈，尚未签订正式的合资协议 [12] - 本次投资行为需经中国的外汇管理部门、商务主管部门等国家有关部门批准或备案，以及越南当地相关部门最终核准后方可实施 [3][14]

对外投资概述 - 公司控股子公司厦门宏发电声股份有限公司拟与越南VinFast贸易与生产股份有限公司在越南合资设立宏发VinFast电子有限公司 [4] - 合资公司计划投资总额/注册资本为1350亿越南盾，折合人民币约3766.5万元 [2][5] - 宏发电声出资1080亿越南盾（折合人民币约3013.2万元），持股80%；VinFast出资270亿越南盾（折合人民币约753.3万元），持股20% [2][5][8][9] - 该投资已获双方公司董事会审议通过，无需提交股东大会审议 [2][6] 投资标的与资金用途 - 合资公司暂定名为宏发VinFast电子有限公司，简称HFVF [4][8][9] - 出资方式为现金，主要来源于股东自有资金 [11] - 出资资金将主要用于合资公司的建设生产和营运，包括厂房租赁（含装修）、设备采购和流动资金等 [5] 投资背景与战略影响 - VinFast是一家拥有汽车制造与研发资质的越南高科技企业，双方已建立长期稳定的战略合作伙伴关系 [13] - 本次投资旨在响应VinFast推进供应链本地化的战略，率先将车身控制模块、遥控钥匙进入系统产线的后道组装环节转移至越南本土生产 [13] - 未来视业务发展情况，计划将更多公司产品导入合资公司生产体系，服务于VinFast、VinGroup及越南本土市场 [13] - 投资符合公司拓展越南市场、布局国际业务的发展规划，有助于丰富国际化人才储备，积累海外制造与管理经验，提升供应链国际化水平与品牌影响力 [13] - 本次投资不会对公司本年度财务状况和经营成果造成重大影响，长远看将对公司持续经营能力和综合竞争力产生积极影响 [13] 交易状态与后续步骤 - 目前正与VinFast就合资具体事项展开洽谈，尚未签订正式的合资协议 [12] - 本次交易不构成关联交易，亦不构成重大资产重组 [6] - 本次投资行为需经中国的外汇管理部门、商务主管部门等国家有关部门批准或备案，以及越南当地相关部门最终核准后方可实施 [3][14]