"中国车企不仅回来了，还带着供应链企业一起回来了，且比以往大部分时候都更加活跃。" 作为欧洲两大顶流车展之一，慕尼黑车展向来被视为德国车企的主场。 不过，在刚刚落下帷幕的2025慕尼黑车展上，中国企业的参展阵容不仅规模更大、声势更猛，甚至在一 定程度上"反客为主"，成为本届慕尼黑车展最受关注的群体。 实际上，近些年来，无论是巴黎车展还是慕尼黑车展，中国品牌的存在感都在持续增强。 据德国汽车工业协会数据显示，本届慕尼黑车展共有748家展商参展，其中中国展商达116家，几乎占据 海外参展商总数的三分之一，成为参展企业数量最多的海外国家。从整车品牌到核心供应链，中国力量 正在系统性地登上欧洲舞台。 "今年慕尼黑车展的中国参展商数量比2023年多40%。"德国汽车工业协会的部门主管扬·赫克曼表 示，"中国车企不仅回来了，而且比以往任何时候都更加活跃。" 发新车、亮技术，中国车企在欧洲市场"打明牌" 2025慕尼黑车展上，阿维塔、长安集团、东风柳汽、广汽、红旗、问界、零跑、比亚迪（002594）、奇 瑞等中国整车品牌悉数登场。 这次，中国车企不再是"配角"，而是带着全球首秀、欧洲定价、本地化交付等核心动作，成为本届慕尼 ...

导读：首批小鹏G6与小鹏G9在麦格纳格拉茨工厂顺利量产下线。未来，该工厂还将投产更多小鹏车 型。 （文 / 观察者网 周盛明 编辑 / 高莘） 2025年9月15日，小鹏汽车正式官宣欧洲本地化生产的重要规划：与位于奥地利格拉茨的麦格纳工厂展 开深度合作，借助该工厂现有的成熟生产线，大力推动电动汽车在欧洲的本地化生产进程。 据悉，首批小鹏G6与小鹏G9顺利量产下线。未来，该工厂还将投产更多小鹏车型。 除了奔驰G级，麦格纳斯泰尔还代工生产过奔驰E级、宝马X3、克莱斯勒的大切诺基和300C，还有大众 的高尔夫和奥迪、萨博、保时捷等品牌的部分车型。据悉，麦格纳斯泰尔除代工生产，还进行整车、模 具、零部件系统开发及模块供应。 虽然在麦格纳斯泰尔生产线下线的汽车数量超过了400万辆，但是其并没有自己的汽车品牌。依托柔性 化制造工艺，麦格纳斯泰尔采用合约制为车企提供生产服务。 在全球车企的转型过程中，燃油车市场的萎缩和电动车生产订单的不足给麦格纳斯泰尔的经营带来冲 击。去年5月，麦格纳斯泰尔首席执行官罗兰·普雷特纳 (Roland Prettner) 就向一家奥地利新闻媒体表 示："格拉茨工厂在未来三年将非常困难。" 麦格 ...

战略合作 - 公司与奥地利格拉茨麦格纳工厂展开深度合作 利用其成熟生产线推动欧洲本地化电动汽车生产 [1] - 首个欧洲本地化生产项目于2025年第三季度启动 首批量产车型为G6与G9 [1] - 未来该工厂还将投产更多车型 [1] 市场拓展 - 公司自2021年以挪威为起点进入欧洲市场 目前已覆盖全球超46个国家和地区 [1] - 2025年1-7月海外销量达18701辆 同比增长217% [1]

产品与技术 - 成都车展期间全球车型B10揭幕全新外观配色摩根粉 [1] - B系列搭载高通8650芯片和激光雷达端到端辅助驾驶 支持多种高阶功能 [1] - 公司预计明年上半年进入辅助驾驶第一梯队 通过自研在核心零部件与智能化方面领先 [1] - 坚持自研理念不动摇 核心零部件全部自研以保持系统竞争力 [8] - 年轻用户更认可智能功能 公司将持续投入智能化研发 [8] 财务与成本 - 上半年毛利率增长源于核心零部件自研优化成本结构及整车规模扩大带来的摊销效应 [2] - 零部件外供与对外合作带来毛利补充 [2] - 现阶段14%-15%的毛利率被视为合理水平 能支持公司稳健增长 [2] - 公司不以高毛利为首要目标 坚持成本定价并追求规模扩张 [2] 市场与竞争 - 长期目标是成为全球前十车企 销量目标达300万辆至400万辆 [2] - 在反"内卷"呼吁下 行业将逐步走向良性竞争 [3] - 公司坚持通过技术实力与产品力胜出 而非低价竞争 [3] - 欧洲市场竞争环境与国内不同 售价体系存在差异 [6] 海外战略 - 计划明年实现B10及后续新产品在欧洲的本地化生产 [5] - 借助与斯特兰蒂斯集团合作优势 利用其工厂产能将产品导入欧洲 [5] - 欧洲本地化生产需满足40%本地化比例要求 [6] - 将选择当地优势供应商负责座椅、车身等大件 核心零部件仍通过出口 [6] - 欧洲人力与制造成本较高 整体成本会有小幅增加但总体可控 [6] - 从汽车行业发展历史看 本地化是必然阶段 但需综合考虑关税、供应链与制造成本平衡 [7] 产品规划 - D系列定位30万元左右 已接近传统豪华车价位 [9] - 坚持产品思维和成本定价 以30万元价位提供相当于50万元级别大型新能源车的产品力 [9] - D系列实车将于下半年正式亮相 [9] 合作进展 - 与中创新航合资公司主要聚焦电池领域 [4] - 目前坚持C2C整车模式 未在换电方面做过多规划 [4] - 与一汽的战略合作中 车型项目稳步推进 资本合作也在探讨中 [4]

行业出口总体表现 - 2025年1-7月电动载人汽车累计进出口总额365.83亿美元，同比增长19.00% [5] - 1-7月累计出口金额345.62亿美元，同比增长25.79%；出口数量189.70万辆，同比增长48.58% [5] - 7月单月出口额58.72亿美元，同比增长48.87%，环比增长15.27%；出口量32.50万辆，同比增长69.40%，环比增长15.27% [5] - 7月出口平均单价18065.58美元，同比下降12.13%，与6月价格基本持平 [5] 产品结构分化特征 - 乘用车出口占比显著，7月数量占比99.58%，金额占比95.52% [7] - 乘用车出口金额56.08亿美元，同比增长46.28%；出口量32.36万辆，同比增长69.27%；均价17329.07美元，同比下降13.58% [7] - 纯电乘用车均价16363.91美元（同比降17.74%），插电混动20769.17美元（同比降18.28%），非插电混动15909.13美元（同比降2.95%） [7] - 客车出口量1381辆，同比增长106.12%，环比降28.22%；出口额2.63亿美元，同比增137.98%，环比降22.57%；均价190664.34美元，同比增15.46% [9] - 纯电动客车出口1366辆，同比增108.55%，均价192601.02美元（同比增17.20%）；混合动力客车出口15辆，环比增650%，均价14297.33美元（同比降92.86%） [9] 区域出口格局变化 - 1-7月上海市以72.64亿美元出口额居首（同比降7.98%），江苏省45.11亿美元（同比增124.50%）第二，陕西省36.11亿美元（同比增89.95%）第三 [10] - TOP10来源地合计出口额246.97亿美元，占全国总额86.08% [10] - 7月上海市重回出口额榜首，与江苏省、广东省形成新头部梯队；四川省跌出前十，重庆市进入前十 [12] - 7月出口增速最高TOP5省份为甘肃、江西、湖南、江苏和黑龙江；最低TOP5为西藏、内蒙古、河北、辽宁和贵州；9省增速超100%，9省负增长 [14] 全球市场拓展情况 - 1-7月出口额TOP3目的地：比利时38.60亿美元（同比降11.41%）、英国32.89亿美元（同比增14.00%）、阿联酋20.97亿美元（同比增79.04%） [17] - TOP10目的地合计195.82亿美元，占总出口额56.66%；韩国新进入前十，泰国退出 [17] - 7月对110个国家/地区出口正增长，37个国家/地区负增长；增速最高TOP5目的地为斯里兰卡、阿根廷、中国台湾、佛得角和越南 [19] - 7月出口覆盖全球166个国家和地区；亚洲市场出口额22.21亿美元（同比增62.03%），欧洲市场25.13亿美元（同比增42.84%） [22] - 非洲市场同比增速108.66%，南美洲市场同比增速245.23%位列各大洲首位 [22] 企业战略与产能布局 - 比亚迪巴西工厂规划产能15万辆，实现拉美本地化生产；长安汽车计划在欧洲建厂；吉利汽车进军英国、意大利市场，计划2025年Q4推出两款新能源SUV [23] - 阿联酋阿布扎比港口集团开通首条通往中东、地中海和非洲的汽车出口滚装航线，单次运载近4000辆中国产汽车 [23] - 宁德时代在印尼启动60亿美元电池工厂项目，总电池容量达15GWh，涉足汽车电池和太阳能储能系统 [23] - 深蓝汽车在挪威发布深蓝S07，计划登陆多个欧洲国家；阿维塔科技签约埃及总代协议；比亚迪泰国工厂下线第9万辆新能源汽车，首辆驱逐舰05本地化生产 [24] - 比亚迪"深圳号"滚装船装载6817辆新能源汽车驶向欧洲 [24]

苹果供应链转移 - 苹果首次在印度实现iPhone17全系列机型的本地化生产 包括四款机型（含Pro版本）[2] - 公司在印度五家工厂扩大iPhone生产 其中两家为近期新建工厂 旨在降低美国市场机型对中国生产的依赖[4] - 2025年上半年印度iPhone出口量同比增长53% 首次突破2000万大关[4] 印度制造与出口表现 - 4月开始的四个月内印度共出口价值75亿美元的iPhone手机[4] - 预计本财年印度iPhone出口数据将较上一财年170亿美元有所增长[4] - 印度制造能力提升、产能布局扩大及政策支持推动苹果出口导向型制造扩张[4]

中国对美出口下滑与贸易转移趋势 - 2025年上半年中国对美出口同比下降10.9% 从1月的438.5亿美元降至5月的217.9亿美元 减少220.6亿美元 降幅超50% [1] 对美出口增长的主要替代经济体 - 2025年1-5月对美出口增长前五地区为中国台湾(增53.8亿) 墨西哥(增46.9亿) 越南(增30.4亿) 印度(增13.0亿) 泰国(增11.5亿) [2][3] - 韩国 荷兰 比利时 丹麦 巴西同期对美出口均实现4.8-8.2亿美元增长 [3] 墨西哥贸易流转特征 - 墨西哥对美出口前三为电脑(72.3亿) 汽车(40.4亿) 机动车辆零件(30.2亿) [4] - 中国对墨出口前三为汽车(5.1亿) 车辆零件(3.9亿) 通信设备(3.5亿) 与墨对美出口品类高度重合 [4] 越南贸易流转特征 - 越南对美出口前三为电脑(35.6亿) 通信设备(23.5亿) 办公机器零件(8.4亿) [6] - 中国对越出口前三为集成电路(27.5亿) 平板显示器(9.3亿) 通信设备(8.0亿) 办公机器零件位列第五(3.6亿) [6] 印度贸易流转特征 - 印度对美出口首位为通信设备(24.1亿) 其次为药品(12.5亿) 精炼石油(3.6亿) [7] - 中国对印出口首位同为通信设备(9.1亿) 其次为集成电路(7.9亿) 电脑(5.4亿) [7] 泰国贸易流转特征 - 泰国对美出口前二为通信设备(14.5亿) 电脑(11.2亿) [8] - 中国对泰出口首位为通信设备(9.0亿) 电脑位列第五(1.8亿) 双方在车辆零件 电力变压器品类存在重合 [8] 供应链重构应对策略 - 美国拟对转口贸易加征关税 推动中资企业向全要素出海转型 包括生产 管理 人才 供应链全面本地化 [9] - 对美出口增长国家将成为供应链出海主要目的地 2025年下半年相关布局预计加速 [9]

全球股指期货与股票市场表现 - 美国三大股指期货涨跌不一 纳指期货跌0.11% 标普500指数期货跌0.04% 道指期货涨0.13% [1] - 欧股主要指数集体上涨 德国DAX指数涨0.34% 英国富时100指数涨0.35% 法国CAC指数涨0.95% 欧洲斯托克50指数涨0.75% [1] 主权信用评级与大宗商品 - 标普全球评级确认美国主权信用评级维持AA+/A-1+ 前景展望保持稳定 [1] - 瑞银将2026年3月底黄金目标价上调100美元至每盎司3600美元 [1] 半导体与人工智能行业动态 - 英伟达正为中国开发基于Blackwell架构的新AI芯片 性能超越H20 [1] - Arm聘请亚马逊AI芯片总监Rami Sinno 推进自主开发完整晶片计划 [2] - 特朗普政府考虑入股英特尔10%或成最大股东 软银同意向英特尔投资20亿美元 [1] 电动汽车与科技产品 - 特斯拉中国上线新款六座纯电SUV Model Y L车型 起售价33.9万元 预计2025年9月交付 [1] - 苹果计划在印度首次实现iPhone17全系列机型本地化生产 包括Pro机型 [1] 企业财报与业绩表现 - 家得宝Q2销售净额452.8亿美元 调整后每股收益4.68美元 同店销售额增长1% [6] - 必和必拓2025财年基础盈利同比下降超25%至101.6亿美元 每股派息60美分超预期 [6] - Palo Alto Networks第四财季收入同比增长16%至25.4亿美元 调整后每股盈利95美分超预期 [6] - 小鹏汽车Q2总收入同比增长125.3%至182.7亿元 净亏损收窄至4.8亿元 毛利率17.3% [6] 企业战略与资本市场活动 - 爱奇艺已聘请投行安排香港二次上市事宜 计划第三季度提交申请 [4] - 新东方发布声明辟谣CEO周成刚涉关联交易被监管部门立案调查 [5] - 京东为15万外卖全职骑手缴纳五险一金 呼吁各平台履行义务 [3] 人力资源与薪酬调整 - 星巴克宣布北美地区所有月薪员工今年将获加薪2% [1]

投资与产能扩张 - 苹果宣布未来四年对美国总投资额达6000亿美元 其中包含额外新增的1000亿美元投资 [1] - 苹果启动美国制造计划 与全美10家公司开展新合作 生产用于全球苹果产品的零部件 [1] - 特斯拉与三星签署价值165亿美元的芯片采购协议 用于生产下一代AI6芯片 [1] 技术合作与供应链调整 - 苹果与三星在德州奥斯汀工厂合作推出创新芯片制造技术 首次将该项技术引入美国 [1] - 三星芯片代工业务预计2026年获得iPhone 18s图像传感器芯片及特斯拉芯片新订单 [1] - 苹果选择三星实现图像传感器本地化生产及供应链多元化 打破对日本索尼的完全依赖 [2] 市场格局与竞争态势 - 索尼占据全球图像传感器市场超50%份额 三星以15.4%份额位居第二 [2] - 苹果美国制造计划首批合作伙伴包括康宁 相干公司 环球晶圆美国公司 应用材料 德州仪器 格芯 安靠科技和博通 [3] - 苹果7月承诺从MP Materials公司采购美国制造稀土磁体 进一步强化本土供应链 [3]

行业与公司概述 - 行业：中国新能源汽车出口及全球化发展 [1][3][5][6] - 涉及公司：比亚迪、领跑汽车（零跑国际）、上汽、长城、吉利、奇瑞 [1][4][7][10][11][12] --- 核心数据与市场表现 **中国乘用车出口整体表现** - 2025年上半年中国乘用车出口总量接近250万辆，同比增长11%，略低于年初预期的12% [3] - 新能源车出口达100万辆，同比增长70%，超预期，主要因比亚迪出口翻倍增长 [1][3] - 预计2025全年乘用车出口量520万辆，同比增长约11% [1][5] **比亚迪表现** - 2025年上半年出口接近50万辆，同比增长130%，欧洲市场增速显著 [4][10] - 插电混动车型占比提升至40%（较2023年增加30个百分点） [10] - 海外产能布局加速，预计2027年达150万辆 [10] **领跑汽车表现** - 与斯坦蒂斯合作成立零跑国际，T03（2万欧元）和C10（2.5万欧元）在欧洲上市 [7] - 月度零售数据维持2000台，批发出口约3000台/月（4月因船次达6000台） [7] - 2025年出口业务目标盈亏平衡，2026年起期望利润弹性 [8] **上汽策略** - 调整产品结构应对欧盟关税，HEV车型占比达41%（2025年上半年） [4][11] - 推出MM D3 HEV等车型，实现同比正增长及利润提升 [11] --- 行业趋势与发展阶段 **中国车企全球化阶段** - 进入本地化生产阶段，类比日本汽车产业1970-1980年代发展路径 [6] - 电动化与智能化技术全球领先，但需处理当地工会、政府关系等挑战 [1][6] **合作与本地化优势** - 领跑与赛力斯合作：利用S集团海外产能改造（资本开支仅几百万欧元）、渠道（目标2026年500家门店）及欧洲零件物流体系 [9][12] - 长城、吉利、奇瑞通过HEV/PHEV车型及跨国合作弥补俄罗斯市场下滑（独联体国家出口量减少25万辆） [3][12] --- 其他重要细节 **风险与挑战** - 俄罗斯市场下滑：2024年10月起提高车辆报废税率及平行进口车管控 [3] - 本地化生产需时间，利润贡献需耐心（参考日本从500万到1000万台突破历程） [6][13] **竞争格局** - 比亚迪5月在欧洲16国销量超特斯拉，成新能源销量第一 [10] - 上汽通过HEV/PHEV规避关税，领跑通过合资模式（零跑国际）降低风险 [4][7][11]