特朗普之所以未能强行推行1%的利率，唯一的原因在于鲍威尔。鲍威尔无需向MAGA团队屈服：他已 年过七旬，在华尔街等商界摸爬滚打一生，早已财务自由。特朗普能拿他怎样？阻碍其退休生活？命令 IRS审计税表？ 事实上，驳斥特朗普（和万斯）利率主张的不仅是鲍威尔等12位FOMC官员，更包括整个债市。 若白宫观点正确，长期美债收益率早该暴跌，全球数万亿美元规模的债券投资者会押注长期利率与通胀 双双走低——但他们没有。10年期国债收益率当前为4.35%，与2-3月持平，略高于去年11月特朗普当选 时。该收益率4-5月曾小幅上涨，6月回落，但暂无明确下行趋势。 明年这个时候，美联储将迎来一位新主席，由特朗普任命，且大概率会获国会"欢呼雀跃的支持者"确 认。鉴于特朗普一直施压美联储降息，接下来的剧情可想而知。 最新就业数据远超预期，这有力印证了现任美联储主席鲍威尔及其联邦公开市场委员会（FOMC）11名 成员的决策智慧——他们始终拒绝降息，直至确认通胀受控且经济放缓。 但这份智慧换来的只有白宫前所未有的辱骂与威胁。特朗普在Truth Social上指责他们"应该感到羞耻"， 称鲍威尔"太迟了"，是"蠢货"和"失败者"，并宣称 ...

美国财政赤字与债务问题 - 桥水基金创始人瑞·达利欧指出，美国需通过跨党派合作、增加税收和削减开支的混合方式可持续处理赤字/债务问题，否则将面临供需失衡和利率上升风险 [1] - 美国国会预算办公室估算特朗普税收与支出法案将在十年内增加3.3万亿美元赤字 [1] - 达利欧警告政府债务挤占基本服务支出可能导致经济空心化并吓跑全球投资者，将赤字问题比作"金融心脏病" [1][2] 美国财政数据与债务压力 - 美国2023年财政收入预计5万亿美元，支出7万亿美元，赤字达2万亿美元，偿债利息支出1万亿美元 [2] - 美国需发行约12万亿美元国债，包括偿还9万亿美元本金和填补2万亿美元新增赤字 [2] - 达利欧建议将预算赤字从占GDP的6.5%降至3%，需通过削减开支、增税和降利率组合实现，但政治争议使措施难以推行 [2] 债务解决方案与市场影响 - 政府面临提高利率或印钞的选择，达利欧预测政府倾向于印钞 [3] - 经济衰退可能加剧债务状况，因政府借款需求通常增加 [2] - 债务供需问题可能导致利率上升或货币供应量扩大 [2][3] 投资策略建议 - 达利欧建议投资者对冲通胀风险并持有多元化资产 [3] - 通胀保值国债（TIPS）被推荐为安全工具，可提供超过通胀率2%的实际回报 [4] - 黄金被视为理想配置资产，建议投资组合中配置10%-15%，因其具有抗通胀、多元化和对冲地缘风险特性 [5]

美国财政部拍卖230亿美元五年期通胀保值国债（TIPS），得标利率1.650%（4月17日报1.702%），投 标倍数2.53（前次为2.28）。 ...

美债市场波动 - 穆迪下调美国主权信用评级后，全球国债市场持续波动，160亿美元20年期美债标售备受关注，这是穆迪取消美国AAA评级后美国财政部首场长债标售 [1] - 20年期和30年期美债收益率接近5%，此次标售结果将成为衡量较长期美债需求的重要指标 [3] - 周二日本20年期国债拍卖不佳，收益率一度狂飙约15个基点至2000年以来最高，30年期日债收益率也升至1999年发行以来最高 [3] 美债收益率走势 - 10年期美债收益率一度升至4.5%上方，周二上涨3.96个基点报4.489% [3] - 30年期美债收益率周一触及5%上方，创2023年11月以来新高，周二再度逼近该关口 [3] - 大量仓位押注10年期收益率未来几周将升至5%，期权市场出现对冲收益率走高的资金流动趋势 [4] 市场反应与影响 - 摩根大通策略师认为短期内美债收益率曲线风险偏向熊市趋陡 [4] - 美债收益率飙升给美股带来压力，隔夜美国三大股指全线下跌，标普500指数结束六连涨 [4] - 10年期美债收益率突破4.5%可能对股市构成阻力，2023年底10年期美债收益率升至5%时标普500指数大幅下滑 [5] 后续标售计划 - 周四美国财政部将标售180亿美元的10年期通胀保值国债（TIPS） [3] - 下周阵亡将士纪念日假期后将进行2年期、5年期和7年期国债标售 [3]