公司参展概况 - 公司连续八届参展中国国际进口博览会，展示覆盖全球12个国家的百余种商品 [3] - 参展业务单元包括婴儿营养、惠氏营养品、奈斯派索、进口水、宠物护理、奶品、健康科学，形成多元化产品矩阵 [3] - 公司视进博会为展示全球创新实力与深化植根中国战略的核心平台 [3] 公司战略与市场定位 - 公司确认中国为其全球第二大市场，并关注宠物经济、银发经济与健康需求升级等增长机遇 [3] - 公司战略强调链接全球资源，将更多创新产品与服务带入中国，与中国经济同频共振 [3] - 公司大中华区董事长表示对中国市场的投入将持续 [3] 婴儿营养与奶品业务 - 婴儿营养展区展示超启能恩幼儿配方奶粉3段，采用尖峰水解科技使牛奶蛋白致敏性降低1000倍 [4] - 嘉宝品牌推出全球首个配方米粉系列产品，满足6月龄以上婴幼儿辅食营养需求 [4] - 奶品展区推出针对不同人群的产品：雀巢脑力加油站学生奶粉含两倍DHA和ARA；怡养益护因子中老年奶粉帮助提升免疫力；N3全脂配方奶粉重构牛奶营养结构 [4] - 惠氏营养品展出含母乳低聚糖的启赋系列产品及基于脑神经成像研究的S-26铂臻3段配方奶粉 [4] 进口水与宠物护理业务 - 进口水展区推出巴黎水三大系列新品：Forever水果风味系列、绮刻Chic非酒精鸡尾酒风味系列和collection系列 [5] - 圣培露气泡果汁新品选用南意和地中海鲜果 [5] - 宠物护理展区展示冠能畅抚猫粮，可在宠物食用后21天起效，缓解人对猫毛过敏；冠能活益菌产品适用于犬猫腹泻、肠胀气等多种场景 [5] 健康科学业务 - 健康科学展区产品涵盖儿科与成人医学营养 [6] - 儿科过敏线产品包括肽敏舒、蔼儿舒及氨基酸配方恩敏舒 [6] - 儿科医学营养线展示小佰太能、小佳膳系列及罕见病品牌Vitaflo [6] - 成人营养产品线覆盖速熠素、速愈素等，贯穿患者从治疗到康复的营养管理路径 [6] 企业理念与可持续发展 - “创造共享价值”理念贯穿展区，重点包括推动营养事业、采用再生农业实践、改善供应链从业者生计及推动减少浪费与水资源管理创新 [6]

进博会食品及农产品展区概况 - 第八届中国国际进口博览会食品及农产品展区成为人气高地 彰显科技与健康消费新趋势及中国市场开放活力 [1] 市舶士“榴侦探”无损检测技术 - “榴侦探”无损智检系统首次亮相进博会 融合计算机断层扫描与人工智能图像识别技术 拥有13项检测与分析功能 [2][3] - 系统可精准无损分析榴莲重量、房数、出肉率等关键内在品质指标 检测每颗榴莲耗时8至12秒 [3][7] - 每颗经过检测的榴莲获得唯一“一物一码”品质身份证 消费者扫码即可了解详情 告别“盲盒”式选购 [3][7] - 该技术未来应用范围有望拓展至山竹、波罗蜜等更多复杂水果农蔬的检测领域 [7] 纽仕兰“组团参展”模式 - 作为进博会八年全勤生 纽仕兰连续三年组织新西兰企业参展 参展企业数量从12家增至26家 规模持续扩大 [7] - 公司通过开放企业推广区与跨洋直播间 为组团企业搭建直接面向消费者的平台 助其汲取进博流量红利 [9] - 纽仕兰向伙伴企业分享对中国用户、渠道、品牌的市场洞察及经验 加速其“展品变商品”进程 [9] 雀巢在华业务展示 - 雀巢在进博会展示婴儿营养、健康科学、宠物护理等七大业务单元的进口产品 并在健康科学展区推出肽敏舒、速熠素等医学营养品 [9] - 中国是雀巢全球第二大市场 雀巢大中华区运营24家工厂、3个研发中心和5个创新中心 拥有约2.1万名员工 [9] - 2024年雀巢集团营业额为914亿瑞士法郎 雀巢大中华区净销售额折合人民币445亿元 [9] - 公司表示未来将继续在华投资 为中国消费者带来更优质产品并为经济发展贡献力量 [10]

公司参展概况 - 公司连续八届参展进博会 带来覆盖全球12个国家的百余种精选商品 [1] - 公司大中华区董事长兼首席执行官表示中国是公司全球第二大市场 宠物经济 银发经济与健康需求升级带来增长机遇 [3] - 公司婴儿营养 惠氏营养品 奈斯派索 进口水 宠物护理 奶品 健康科学等业务单元均带来重磅展品 [3] 产品创新与展示 - 婴儿营养展区展示超启能恩幼儿配方奶粉3段 采用尖峰水解科技使牛奶蛋白致敏性降低1000倍 [7] - 奶品展区展示多款产品 包括含两倍DHA和ARA的雀巢脑力加油站学生奶粉 以及雀巢怡养益护因子中老年奶粉 [9] - 进口水展区推出巴黎水Forever水果风味系列 绮刻Chic非酒精鸡尾酒风味系列和collection系列新品 圣培露推出气泡果汁 [11] - 宠物护理展区展示冠能畅抚猫粮可在宠物食用后21天起效缓解猫毛过敏 冠能活益菌适用于宠物腹泻 肠胀气等多种场景 [13] - 健康科学展区展出儿科过敏线产品肽敏舒 蔼儿舒 恩敏舒 以及儿科医学营养线产品小佰太能 小佳膳系列等 [15][16] 可持续发展与本地化投入 - 公司在中国采购鲜奶近40年 每日采购量超过1000吨 惠及超3万名奶农 [18] - 公司在云南采购咖啡豆已超30年 总采购量达18万吨 惠及咖农总数超4.6万名 [18] - 奈斯派索展区呈现与ASH联名的限量版可持续鞋履系列 使用回收咖啡渣及再生铝 [18]

行业概况 - 特医食品是为满足进食受限、消化吸收障碍、代谢紊乱或特定疾病状态人群对营养素或膳食特殊需求而专门加工的配方食品 [2] - 行业适用人群集中在婴幼儿及老年群体 老龄化趋势和慢性病增加推动需求刚性增长 同时家长对婴幼儿精细化养育趋势提升特医食品渗透率 [4] - 2024年中国婴儿特医食品市场规模达135亿元 占特医食品市场58.2% [4] 公司基本面 - 2022-2024年收入分别为4.91亿、6.54亿、8.34亿元 2023-2024年同比增长33%、27% [5] - 同期经调整净利润1.20亿、1.74亿、1.99亿元 2023-2024年同比增长45%、14% [5] - 2024年以零售额计市场份额6.3% 为国内品牌第一 但显著低于雀巢(44.2%)和达能(16.3%) [14][16] 业务结构 - 过敏防治产品占营收比重持续提升 从2022年85.5%增至2024年90.3% [7] - 其他产品线(早产儿/无乳糖/全营养)占比均低于10% [8] - 目前共推出14款产品 主要集中于婴幼童领域 银发经济布局存在短板 [26][27] 财务策略 - 2022-2024年分销及销售费用占比39.0%、40.9%、39.4% 同期研发费用占比均低于2% [20][21] - 报告期内累计宣派股息4.67亿元 相当于同期经调整净利润总和的94% [33][34][35] - 控股股东通过一致行动人持股52.26% 可获得分红约2.44亿元 [36][38] 竞争格局 - 行业具有高门槛特征 需兼顾研发与营销 国际巨头雀巢/达能合计市场份额超60% [16][18] - 产品矩阵决定护城河深度 如雀巢"速熠素"为肿瘤专用型特医食品市场唯一产品 [26] - 药企与乳企加速布局该领域 如正大丰海已取得相关产品注册审批 [29] 运营挑战 - 流动负债净额持续扩大 2022-2024年分别为1.7亿、2.37亿、4.045亿元 [38] - 独立运营后品牌力不足 与2000多家医院建立合作但仍面临院内营销压力 [12][24] - 新产品研发周期长(1-2年)且成本高 参照雀巢单产品研发投入达1亿元 [27][28]