核心财务表现 - 2025年归母净利润预计区间为11亿元至14亿元，上年同期为13.6亿元，同比变动区间在下降19.38%至增长2.61%之间 [1] - 公司2025年度非经常性损益预计为2.3亿元至3亿元，上年同期因冲回递延所得税资产导致非经常性损益为-2.8亿元 [3] 核心业务运营 - 芒果TV综艺节目有效播放量稳居长视频平台第一，影视剧有效播放量同比增长28.12% [1] - 2025年全网综艺累计有效播放霸屏榜中，芒果独播综艺上榜数稳居行业首位，5部综N代市占率峰值突破20% [1] - 2025年芒果TV移动端MAU达2.68亿，同比增长4.88%，报告期末有效会员规模近7560万 [2] - 芒果TV人均单日使用时长稳居长视频首位 [2] 内容与技术创新 - 公司持续强化优质内容储备并优化上线节奏 [1] - 2025年芒果台网联播比例高达75%，位居行业第一 [1] - 微短剧战略加速推进，“大芒计划”2025年累计上线5137部微短剧，较上年度增长超14倍 [1] - “芒果大模型”实现AI全流程赋能，业务应用覆盖率超过93%，主站APP全面启动AI改版 [1] - AIGC生产工具已达到“商用级” [1] 新业务发展 - 小芒电商GMV再创新高，首次实现年度盈利，迎来关键拐点 [2] - 小芒全球旗舰店在上海环球港落地，商品进驻全国近3000家门店，覆盖80个城市 [2] - 小芒与潮玩品牌TOYCITY达成全面合作，推出首个潮玩IP“Cluebie”，将在IP共创等多领域展开合作 [2] - 金鹰卡通继续保持稳健经营，预计将顺利完成年度业绩承诺 [3] 成本与投资 - 公司在优质内容储备、前沿技术创新及新业务布局上的持续加码推高了运营成本，对当期利润造成一定影响 [3]

2025年度业绩预告核心财务数据 - 预计2025年归母净利润为11亿元至14亿元，同比变动-19.38%至2.61% [4] - 预计2025年扣非净利润为8.7亿元至11亿元，同比下降33.12%至47.11% [4] - 以1月30日收盘价计算，公司市盈率（TTM）约为34.03倍至43.32倍，市净率（LF）约2.06倍，市销率（TTM）约3.7倍 [4] 近期估值水平与历史分位 - 根据图表，公司市盈率（TTM）在2020年至2025年间波动，近期约为34.36倍至41.23倍 [6] - 公司市净率（LF）历史分位在2020年至2025年间波动，近期分位值约为2.08%至95.23% [11] - 图表显示公司估值与行业均值进行对比 [7][12] 主营业务运营亮点 - 公司主营业务包括芒果TV互联网视频、新媒体互动娱乐内容制作和内容电商 [15] - 2025年芒果TV综艺节目有效播放量稳居长视频平台第一，影视剧有效播放量同比增长28.12% [15] - 微短剧战略加速，“大芒计划”2025年累计上线5137部微短剧，较上年度增长超14倍 [15] - “芒果大模型”实现AI全流程赋能，业务应用覆盖率超过93%，主站APP全面启动AI改版 [15] - 芒果TV入选“湖南省‘人工智能+’十大重点企业”，其大模型入选“十大示范场景” [15] 用户数据与业务进展 - 2025年芒果TV人均单日使用时长稳居长视频首位，移动端MAU达2.68亿，同比增长4.88% [16] - 报告期末，芒果TV有效会员规模近7560万 [16] - 芒果TV出海计划顺利，入选“2025-2026年度国家文化出口重点企业”，国际APP升级项目入选国家文化出口重点项目 [16] - 小芒电商GMV再创新高，首次实现年度盈利 [16] - 金鹰卡通预计将顺利完成年度业绩承诺 [16]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入59.64亿元同比下降14.31% 归母净利润7.63亿元同比下降28.31% 扣非归母净利润6.10亿元同比下降33.15% [1] - 2025年第二季度营业收入30.63亿元同比下降15.74% 归母净利润3.85亿元同比下降35.09% 扣非归母净利润3.06亿元同比下降31.18% [1] 会员业务与用户数据 - 会员业务营业收入24.96亿元实现略有增长 芒果TV用户月活均值同比增长14.24% 人均单日使用时长稳居行业前列 [1] - 芒果TV综艺2025年上半年有效播放量稳居行业第一 《乘风2025》《歌手2025》等王牌综艺断层领跑 [1] - 芒果TV影视剧有效播放量同比增长69% 《国色芳华》等作品表现亮眼 [1] 内容储备与政策支持 - 储备《水龙吟》《咸鱼飞升》等百余部剧作 《密室大逃脱第七季》等综艺已上线 [1] - 广电21条政策支持行业内容供给 或将催生更多优质爆款剧集 [1] 多元化IP开发与国际业务 - 金鹰卡通打造节目+动漫双IP驱动生态体系 小芒电商除线上平台外在上海开设全球旗舰店并首次实现半年度盈利 [2] - 实施芒果出海三年行动计划 探索本地内容创制运营合作等方式提升国际传播效能 [2] - 芒果TV国际版累计下载量2.95亿较年初增加13.8% [2] 业绩展望与预测 - 内容端投入有望在长期收获回报 长期看好内容端业务发展潜力 [2] - 预计2025-2027年归母净利润分别为13.94亿元/16.26亿元/18.98亿元 对应PE为36倍/31倍/27倍 [2]