黄金市场近期表现 - 截至2026年2月24日10:39，金ETF南方(159834)上涨4.14%，成交5414.48万元，盘中换手2.89% [1] - 春节假期期间，伦敦金在短暂调整后再度大幅上涨约3%，站上5200美元/盎司 [1] - 2月24日早盘，中证沪深港黄金产业股票指数持续走强，涨幅超过3% [2] 驱动黄金上涨的宏观与地缘政治因素 - 宏观环境不确定性显著攀升，成为主导黄金市场的核心变量 [1] - 地缘层面，美伊摩擦存在极高的升级风险，美方的期限通牒及潜在军事打击信号极大催生市场避险情绪 [1] - 美国关税政策剧烈反转，最高法院的违宪裁决与随后快速出台的替代性加征关税措施相互交锋，加剧了全球贸易壁垒重构的隐忧 [1] - 美国近期就业数据展现韧性，叠加美联储官员偏鹰派表态，使得主流机构对首次降息时点的预期由6月延后至7月 [1] - 多重宏观变量交织下，避险与滞胀交易构筑了当前黄金板块的核心逻辑 [2] - 美国高层在关税政策上的混乱拉锯加大了市场对其债务压力与经济预期的担忧，叠加地缘冲突升级带来的避险溢价，持续为黄金提供坚实的底层支撑 [2] - 在全球政策与地缘不确定性急剧发酵的背景下，黄金作为对冲宏观尾部风险的核心资产，其长期配置逻辑依然稳固 [2] 黄金行业基本面与公司动态 - 黄金股作为金价波动的弹性放大器，在本轮大牛市中展现出更强的盈利爆发力与投资机遇 [3] - 黄金股基本面持续向好，推动黄金产业端进入量价齐升的优质发展周期 [3] - 金价创下历史新高，直接增厚黄金矿企的利润空间 [3] - 黄金企业2025年业绩表现亮眼，多家公司披露的业绩预告显示实现盈利增长或扭亏为盈，直观印证行业盈利端的全面改善 [3] - 矿企加速推进资源整合与产能布局，通过大额海外资产收购、资源储量挖潜及核心项目投产等举措，强化多元资源布局以赋能业绩增长 [3] - 企业发布2026年金矿产量指引，明确产能目标，为行业基本面提供稳定支撑 [3] - 行业逻辑简化为：金价涨 → 利润增 → 估值抬 → 股价爆发，黄金股或正站在“量价齐升”的黄金周期上 [3] 相关金融产品信息 - 金ETF南方(159834)密切跟踪上海黄金交易所黄金现货实盘合约价格，透明度高且流动性好，支持T+0日内交易 [3] - 场外相关产品南方中证沪深港黄金产业股票指数基金(A类：021958；C类：021959)紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 [2] - 中证沪深港黄金产业股票指数全面覆盖三地黄金勘探、开采、加工、销售全产业链龙头企业，有望充分分享行业增长红利 [2] - 金ETF南方(159834)的场外联接基金为A类：018391；C类：018392；I类：021004 [4]

黄金市场近期表现 - 截至2026年2月24日，金ETF南方(159834)上涨4.14%，成交5414.48万元，换手率2.89% [1] - 春节假期期间，伦敦金价大幅上涨约3%，再度站上5200美元/盎司 [1] - 2月24日早盘，中证沪深港黄金产业股票指数持续走强，涨幅超过3% [2] 驱动黄金上涨的宏观核心逻辑 - 宏观环境不确定性显著攀升，成为主导黄金市场的核心变量 [1] - 地缘层面，美伊摩擦存在极高的升级风险，极大催生了市场的避险情绪 [1] - 美国关税政策剧烈反转，加剧了全球贸易壁垒重构的隐忧 [1] - 避险与滞胀交易构筑了当前黄金板块的核心逻辑 [2] - 美国高层在关税政策上的混乱拉锯加大了市场对其债务压力与经济预期的担忧 [2] - 地缘冲突升级带来的避险溢价，持续为黄金提供坚实的底层支撑 [2] - 黄金作为对冲宏观尾部风险的核心资产，其长期配置逻辑依然稳固 [2] 美联储政策与市场预期 - 美国近期就业数据展现韧性，叠加美联储官员偏鹰派表态 [1] - 主流机构对美联储首次降息时点的预期由6月延后至7月 [1] - 短期内，美联储降息预期的摇摆与延后，使盘面面临一定的预期博弈与震荡扰动 [2] 黄金产业基本面与投资机遇 - 黄金股作为金价波动的弹性放大器，在本轮大牛市中展现出更强的盈利爆发力与投资机遇 [3] - 黄金产业端进入量价齐升的优质发展周期 [3] - 金价创下历史新高，直接增厚黄金矿企的利润空间 [3] - 黄金企业2025年业绩表现亮眼，多家公司披露的业绩预告显示实现盈利增长或扭亏为盈 [3] - 矿企加速推进资源整合与产能布局，通过大额海外资产收购、资源储量挖潜及核心项目投产等举措强化多元资源布局 [3] - 企业发布2026年金矿产量指引，明确产能目标，为行业基本面提供稳定支撑 [3] - 黄金股或正站在“量价齐升”的黄金周期上 [3] 相关金融产品信息 - 金ETF南方(159834)密切跟踪上海黄金交易所黄金现货实盘合约价格，支持T+0日内交易 [3] - 场外相关产品南方中证沪深港黄金产业股票指数基金(A类：021958；C类：021959)紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 [2] - 中证沪深港黄金产业股票指数全面覆盖三地黄金勘探、开采、加工、销售全产业链龙头企业 [2] - 金ETF南方(159834)的场外联接基金包括A类018391、C类018392、I类021004 [4]

场外相关产品——南方中证沪深港黄金产业股票指数基金(A类：021958；C类：021959)跟踪指数中证 沪深港黄金产业股票指数午后强势拉升，涨超7.5%。中证沪深港黄金产业股票指数全面覆盖三地黄金 勘探、开采、加工、销售全产业链龙头企业，有望充分分享行业增长红利。 机构表示，黄金股作为金价波动的弹性放大器，在本轮大牛市中展现出更强的盈利爆发力与投资机遇。 黄金股基本面的持续向好，推动黄金产业端进入量价齐升的优质发展周期。一方面，金价创下历史新 高，直接增厚黄金矿企的利润空间，黄金企业2025年业绩表现亮眼，多家公司披露的业绩预告显示实现 盈利增长或扭亏为盈，直观印证行业盈利端的全面改善。 另一方面，矿企加速推进资源整合与产能布局，通过大额海外资产收购、资源储量挖潜及核心项目投产 等举措，强化多元资源布局以赋能业绩增长，同时企业发布2026年金矿产量指引，明确产能目标，为行 业基本面提供稳定支撑。简单来说，金价涨 → 利润增 → 估值抬 → 股价爆发，黄金股或正站在"量价齐 升"的黄金周期上。 来源：智通财经 截至2026年1月28日 13:10，金ETF南方(159834)上涨3.22%，冲击4连涨，盘中换 ...

金价表现与市场动态 - 截至2026年1月19日早盘，现货黄金价格站上4690美元/盎司，刷新历史高点，日内一度上涨超过2% [1] - 同日，金ETF南方(159834)上涨1.36%，成交额为1435.06万元 [1] 近期金价驱动因素分析 - 短期金价回调受美联储官员鹰派言论及经济数据韧性影响，例如初请失业金人数下降压制了黄金的金融属性 [1] - 地缘与政治风险显著升级，持续推升市场避险情绪，为金价提供强力支撑 [1] - 实际流动性环境依然宽松，且市场对下一任美联储主席的预期偏鸽，货币宽松预期无法被证伪 [1] 长期看涨逻辑与机构观点 - 长期看多逻辑基于去美元化趋势、全球央行持续购金以及美国财政赤字不断增长，这些因素凸显了黄金的货币属性 [1] - 中信证券展望2026年，认为黄金上涨确定性较大，主要源于美国货币与财政双宽松预期以及经济滞胀压力，中性假设下模型预期2026年底国际金价有望超过5100美元/盎司 [1] - 摩根大通预计，2026年第四季度金价有望升至每盎司5055美元，并可能进一步上探至每盎司6000美元，依据是各国官方储备和投资者配置黄金的长期趋势非常明显 [2] 相关金融产品信息 - 金ETF(159834)密切跟踪上海黄金交易所黄金现货实盘合约价格，产品透明度高、流动性好，并支持T+0日内交易 [2] - 该ETF设有场外联接基金，A类份额代码为018391，C类份额代码为018392，I类份额代码为021004 [3]