行业投资评级 - 维持银行行业"推荐"评级 超额收益窗口期即将开启 中期行情未结束[4] - 银行PE约7倍 显著低于全市场21倍PE 估值仅为市场1/3[4] - 银行作为优质债权拥有者 ROE和长期业绩增速高于市场 隐含更好年化回报[4] 核心观点 盈利改善 - 2025H1商业银行净利润同比下降1.2% 降幅较Q1收窄1.11pct 其中国有行增速转正至+1.08%[1] - 信贷增速平稳(总贷款同比+7.52%) 息差降幅收窄(Q2净息差1.42%仅环比降1bp) 资产质量改善共同推动业绩回暖[1][2] - 农商行净利润同比-7.89% 降幅扩大5.86pct 主要因不良处置拨备支出增加[1] 规模结构 - Q2总资产同比+8.88%快于贷款增速(7.52%) 非信贷资产占比环比提升0.44pct至57.17%[2] - 国有行/城商行资产增速超10% 股份行资产荒延续(总资产增速仅5%)[2] 资产质量 - Q2不良率环比下降2bp至1.49% 农商行改善最显著(不良率降10bp至2.77%)[3] - 拨备覆盖率提升3.84pcts至211.97% 农商行拨备增厚9.23pcts[3] - 资本充足率全面回升 核心一级/一级/资本充足率分别提高24/28/30bp[3] 数据指标 盈利能力 - 国有行/股份行/城商行/农商行净息差分别为1.31%/1.55%/1.37%/1.58% 环比降幅收窄至0-2bp[2] - 城商行净利润增速改善最明显 Q2单季同比+11.6% 较Q1提升4.92pct[11] 资产配置 - 贷款占比总资产：国有行59.56%最高 农商行48.39%最低 股份行57.71%接近行业均值[14] - 城商行贷款增速8.49%领先 股份行仅3.57%[13] 风险指标 - 外资银行不良率最低(1.07%) 拨备覆盖率最高(232.24%)[16][18] - 上市城商行拨备覆盖率316.88%显著高于行业平均[18] 投资建议 - 建议坚持长期主义和均衡配置 关注财政支出结构优化对银行中长期收益的利好[4] - 短期调整接近尾声 7月中旬至8月下旬为超额收益窗口期[4]

2424新闻消息，马达加斯加中央银行（BFM）在8月5日发布的经济形势报告中指出，截至今年6 月，马国内银行信贷实现13.9%的年度增长。 （原标题：马达加斯加央行报告显示银行信贷年增长13.9%） ...

银行业信贷增长 - 2024年中部非洲经济货币共同体（CEMAC）地区信贷规模同比增长19.6%，总额达12.6701万亿中非法郎（约211.17亿美元）[1] - 喀麦隆是主要推动力，拥有该次区域近40%的银行网络[1] - 信贷增长反映地区经济活动持续增强，尤其在工业和服务业等领域[1] 信贷期限结构 - 中期信贷增长19.4%，短期信贷增长19.7%，长期信贷大幅扩张21.2%[1] - 短期和中期信贷对银行经济贷款扩张的贡献率分别为11个百分点和8.3个百分点，长期信贷贡献仅0.3个百分点[1] 货币政策效果 - BEAC通过暂停流动性注入、加强流动性回收及多次上调政策利率（2025年3月底下调）试图收紧商业银行流动性[1] - 2023年和2024年信贷规模持续增长，2024年第三季度CEMAC地区银行利率同比下降33个基点，从9.78%降至9.45%[1] - 央行货币政策决策未能有效传导至实体经济[1]

科技金融发展面临的挑战 - 当前科技金融发展面临一系列困难和挑战 [1] - 机制不适应导致服务创新体系被动和乏力 [1] 构建科技金融生态体系的建议 - 加快构建与国家创新体系相适应的科技金融体制 [1] - 继续发展银行信贷以支持科技创新 [1] - 重视保险工具在科技金融中的应用 [1] - 引入更多长期资本和耐心资本 [1] - 完善数据要素市场建设，促进数据合规高效流通使用 [1] - 切实加强大数据和物联网的应用水平 [1] - 金融机构需提升自身数字化水平 [1]