新会陈皮行业概况 - 新会陈皮是广东省江门市新会区特产，国家地理标志产品，素有"一两陈皮一两金"的美誉 [17][18] - 核心产区位于潭江、西江、银洲湖三水交汇的冲积平原，独特的湿热气候与富含矿物质的土壤孕育出品质卓越的茶枝柑 [18][19] - 采用传承700余年的三瓣开皮技艺，经天然日光生晒、干仓陈化三年以上，年份越久药效与价值越高 [19][20] 产品特性与价值 - 陈皮性温味辛，具有理气健脾、燥湿化痰的功效，是化解油腻、温养脾胃的"神器" [12][13] - 《本草纲目》记载其"理气通温，化痰利水"，《饮膳正要》记载元朝宫廷以陈皮入膳达28处 [13][14] - 产品形态包括传统陈皮片以及各类衍生产品，如陈皮普洱茶、陈皮咖啡、陈皮酵素等 [25][26][27] 产品创新与市场拓展 - 开发了陈皮普洱茶、陈皮白茶等养生茶饮，陈皮咖啡、陈皮柠檬茶等创意饮品 [25][26] - 推出陈皮酵素、陈皮酸奶等健康食品，以及陈皮花生、陈皮话梅等休闲零食 [27][28] - 7月4日至6日将亮相新疆霍尔果斯，参与"疆品南下 粤品北上"推广活动 [2][3][33] 文化与社会价值 - 体现了广东"药食同源"的养生理念，把养生滋味融入日常饮食 [15] - 产品既保留传统韵味，又贴合现代生活需求，让养生变得轻松有趣 [32] - 此次新疆推广活动不仅是风物的迁徙，更是岭南文化与中亚文化的对话 [34]

拍卖活动概况 - 粤港澳大湾区新会陈皮拍卖汇第二季活动在江门市新会区泓达堂新会陈皮庄园举行，由新会区与广州交易集团旗下广州产权交易所联合主办，旨在为收藏爱好者和企业提供规范透明的交易平台[2][3][4] - 活动共拍卖14件珍品陈皮，包括30年梅江圈枝大红皮和50斤天马原枝二红皮，年份跨度从1995年至2024年，产地涵盖新会梅江、东甲、三江等核心产区[7][8][9] - 所有拍品均经过第三方检测机构和新会陈皮鉴定专家评估，并提前封藏于拍卖交割仓内确保品质[9][10] 拍品成交情况 - 14款新会陈皮总成交价达27.88万元，较起拍价溢价近9万元，单件最高成交价为1995年梅江圈枝大红皮（100g），以47000元成交（折合470元/克）[22][23][27][28] - 竞拍者来自南京、广州、深圳等多地，现场竞价激烈，最高单件经过19轮叫价后落槌[21][22][26] 产业现状与发展 - 新会陈皮2024年全产业链产值达261亿元，行业围绕"新会种、新会陈"道地属性推动创新发展[31] - 泓达堂新会陈皮庄园由基达集团投资超3亿元打造，包含文化博览中心、直播基地等设施，构建"种植-生产-仓储-文创"全产业链体系[34][35][36] - 行业计划以国家地理标志和现代农业产业园双轮驱动模式，通过大湾区辐射国际市场，目标成为广东特色农业标杆[37][38][39] 产品与市场特性 - 新会陈皮因"三江交汇、咸淡水交融"的独特水土形成道地性，被称作中国陈皮"天花板"[12][13][19] - 企业推出陈皮水、陈皮白茶等新产品线，展示产业升级方向[14][15] - 拍卖活动创新性贯通种植、仓储、金融全产业链，首季活动已于2024年3月举办[32]

文化带货新模式 - 直播活动以"粤韵百千万·特色优品"为主题，采用四幕剧叙事框架（茶叙开篇—烟火正味—养生之道—风物终章），融合非遗技艺、地域文化与现代消费场景 [1] - 区别于传统叫卖式直播，采用"知识型带货"模式，突出非遗工艺科学化解读、垂直赛道精准爆破和农文旅融合潜力 [1] - 直播间避开"321上链接"式营销，注重文化价值传递和消费场景构建 [1] 农文旅融合创新实践 - 乐昌文旅以四季风物为线索（春赏花、夏摘果、秋观景、冬赏雪），结合特色美食（香芋扣肉、北乡马蹄），打造县域经济与文旅融合的创新模式 [2] - 通过微短剧《黄金萘李西游记》吸引年轻受众，推出亲子家庭、银发族和大学生研学等差异化体验路线 [2] - 全年举办主题节庆活动（3月花海节、7月黄金萘李节、10月葡萄酒节、12月相遇马蹄节），紧扣农产品推广 [2] 陈皮茶国际化战略 - 陈皮茶产品（陈皮白茶、陈皮红茶等）以39.9元定价在国内市场无价格优势，但在美国以5美元定位成为"奢侈品"，针对性研发符合国际需求的产品 [3] - 产品承载500年"茶药同源"智慧，被十五运选为官方用茶，计划进一步拓展国际市场 [3] - 清代林则徐曾盛赞陈皮"橘红一片，胜似良药十剂"，凸显其传统药用价值 [3] 广东特色产品矩阵 - 老树白糖罂荔枝通过冷链技术还原"日啖三百颗"诗意，主打五月下旬至六月初最佳赏味期，定位为"东方爱情果" [4] - 潮汕美食包括：官塘兄弟牛肉丸（肉含量超90%、3286次捶打）、狮头鹅卤味（26年老卤、180天散养）、亚贵红潮汕猪肚（黑猪食材配白胡椒） [5] - "一链多品"组合将潮汕非遗工艺转化为家庭便捷选择，如牛肉丸冷链次日达保障口感 [5] 化橘红产业价值挖掘 - 化州橘红因富含礞石矿物，柚皮苷含量超外地3倍，24代传承"九蒸九晒"工艺，36小时荔枝柴火慢焙锁住20倍黄酮活性 [6] - 暨南大学研究显示其独特香豆素可抑制呼吸道病毒复制，1小时稀释黏痰、3日缓解干咳，被纳入《美国药典》和中东王室称为"中华咳宝" [6] - 2024年作为广东唯一地标产品亮相国际大会，直播间推广胎片、胎皮等形态适配都市养生场景 [6]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级），上次评级为强于大市 [4] 报告的核心观点 - 本周（5月12日 - 5月16日）食品饮料板块/沪深300涨跌幅分别+0.48%/+0.12%，各子板块表现分化，保健品涨幅居前，其他酒类跌幅居前 [1] - 白酒板块受龙头酒企拉动上涨，淡季飞天批价稳定，当前申万白酒指数PE - TTM处于近10年合理偏低水位，关注供给端优化和消费刺激政策带来的估值修复机会 [2][11] - 啤酒和饮料板块受减持影响股价波动，随着促消费政策落地和旺季来临，25年餐饮、夜场需求有望好转，重视板块估值和基本面修复 [2] - 保健品&添加剂或成新消费风口，休闲零食看好25Q2低基数下潜在弹性，乳制品受政策、牛肉价格和原奶拐点逻辑刺激有望表现出弹性 [3][13] 各目录总结 周观点更新及行情回顾 白酒板块观点 - 本周白酒板块+0.57%，强于食品饮料整体，弱于沪深300，由贵州茅台、山西汾酒拉动上涨 [2][11] - 4月酒类价格同比降2%，去库阶段价格端小幅承压，飞天批价稳定 [2][11] - 申万白酒指数PE - TTM为20.08X，处近10年14.68%的合理偏低水位，关注估值修复机会 [2][11] 啤酒板块观点 - 本周啤酒板块-1.08%，华润系侯总减持影响股价，推荐青岛啤酒，关注燕京啤酒 [12] - 随着促消费政策落地，25年餐饮、夜场需求有望好转，带动啤酒销量和升级速度修复 [12] - 华润啤酒侯孝海多次减持，泰山啤酒Q1净利润同比+621.6%，1 - 4月销量同比+12% [12] 大众品板块观点 - 保健品板块涨幅居前，或成新消费风口，看好四大主题逻辑投资机会 [3][13] - 软饮料板块-1.21%，旺季来临关注康师傅、农夫山泉等 [13] - 休闲食品板块+0.49%，短期看好25Q2弹性，中长期关注渠道增量，建议关注多家公司 [14][15] - 调味品板块-0.38%，25年部分企业有望享受成本红利，关注二季度动销和库存去化 [15] - 餐饮供应链随着促消费政策落地有望回暖，建议关注相关企业 [15] - 乳制品板块+1.47%，政策、牛肉价格和原奶拐点逻辑或刺激弹性表现 [16] 板块投资建议 - 港股食饮建议关注青啤H、华润啤酒等 [4][17] - 白酒板块关注强α主线和顺周期β主线相关酒企 [4][17] - 大众品关注降本控费、新消费、强α/Q2有业绩弹性、主题性预期四条逻辑相关标的 [4][17] 板块及个股情况 板块涨跌幅情况 - 5月12日 - 5月16日，食品饮料板块+0.48%，各子板块表现不一，保健品涨幅最大，其他酒类跌幅最大 [1][18] - 本周食品饮料板块涨跌幅前五个股分别为交大昂立、康比特等，后五个股分别为五芳斋、百润股份等 [21] - 本周白酒涨跌幅前五个股分别为贵州茅台、山西汾酒等，后五个股分别为迎驾贡酒、今世缘等 [21] 板块估值情况 - 截至2025年5月16日，食品饮料板块动态市盈率为22.4倍，位于一级行业第20位 [25] - 各子板块中，其他酒类、保健品等估值情况不同，保健品估值涨跌幅最大，其他酒类最小 [25] 重要数据跟踪 成本指标变化 - 涉及白砂糖零售价、猪肉价格、大豆现货价等多项成本指标数据 [32][33][36] 重点白酒价格数据跟踪 - 5月16日，25年茅台（原/散）、普五（八代）、国窖1573批价较上周无变动 [44] 啤酒及葡萄酒数据跟踪 - 包含啤酒月度产量、进口量及进口金额，葡萄酒月度产量及同比增速等数据 [55][56][58] 重点乳业数据跟踪 - 涉及主产区生鲜乳平均价、中国乳制品产量当月同比等数据 [61][62][64] 调味品数据跟踪 - 涉及中国社会消费品零售总额餐饮收入及同比等数据 [71][72] 休闲食品数据跟踪 - 截至2025年5月16日，公布部分卤制品和休闲食品品牌门店数 [74] 软饮料数据跟踪 - 包含软饮料月度产量及同比增速、中国限额以上企业商品零售额饮料类当月同比等数据 [76][77] 重要公司公告 - 天润乳业聘任王强为副总经理 [81] - 三只松鼠子公司拟收购多家公司控制权或相关业务及资产 [81] - 安井食品拟发行不超过59,521,400股境外上市普通股于港交所主板上市 [81] - 海天味业进行发行H股股票并在港交所主板挂牌上市相关工作 [81] 重要行业动态 - 今麦郎董事长回应代工娃哈哈争议，称合作截止到今年5月，共代工12亿瓶纯净水 [83][84] - 三只松鼠华南区域总部落地佛山南海，标志供应链战略迈入全国协同新阶段 [84] - 叮咚买菜一季度营收增长9.1%，连续5个季度正增长 [84] - 胖东来5月销售额已接近10亿元 [84]