公司AI战略与产品布局 - 公司于2025年提出“All with AI, Always AI”战略，将原有双师模式升级为“名师主讲+辅导老师+AI伴学”的三师模式[5] - 公司近期与复旦大学人工智能创新与产业研究院签约合作，联合攻坚“个性化教育大语言模型智能体”，计划应用于高中一对一教学场景以提升效率[3][4] - 2024年公司上线AI塔罗心理疗愈产品“预见塔塔”和中小学生英语学习应用“高途AI英语”等AI产品[4] - 2025年2月公司与吴彦祖合作推出售价398元的线上英语课程“吴彦祖带你学口语”，该课程上线48小时销售额突破200万元，5天内销售额超过500万元[5][6] 公司业务转型探索历程 - 公司自2021年“双减”政策后停止K9学科类培训服务，重点发展成人教育、素质教育并探索智能数字产品和职业教育，2021年收入同比下滑7.90%，2022年营收继续同比下滑61.93%[10] - 公司转型尝试多样，包括在2022年年底上线“高途佳品”直播间跨界直播带货，但该项目在2023年亏损达916.5万元，而公司当年整体亏损为730万元[10][11] - 2023年9月公司发布雅思学习产品并加大布局国际教育赛道，2024年5月推出四大创新素质类产品，持续加码儿童及青少年素质教育[12] 公司财务表现与营销投入 - 2025年上半年公司销售费用超过15亿元，占总营收比例超过53%，该比例相比2024年的65%和2021年的78.16%已有所下降[13] - 2021年公司销售费用达51.29亿元，净亏损超过31亿元，其中2021年上半年销售费用从上年同期的19.62亿元增至39.30亿元，当期净亏损为23.45亿元[14][15] - 2024年公司销售费用为29.64亿元，同比增长超97%，收入增长超53%但全年净亏损10.49亿元，上年同期净亏损为730万元[16] - 公司从2023年第三季度至2024年第四季度连续6个季度亏损，2025年一季度扭亏为盈，但第二季度再次出现净亏损2.16亿元[17][18] 公司历史发展与行业背景 - 公司前身“跟谁学”于2014年创办，最初采用O2O平台模式，2017年转型聚焦在线直播双师大班课[9] - 2018年至2020年公司营收连续三年爆发式增长，同比增幅分别为307.16%、432.30%和236.89%，2020年营收达71.25亿元[9] - 公司于2019年在美上市，2021年1月股价涨至每股149.05美元的历史高点，较发行价暴涨超1319%，市值一度超过370亿美元[9] - 行业竞争对手如新东方在2018年推出“AI班主任”，好未来在2015年布局AI并于2018年研发出“AI老师英语1对1”等产品[4]

公司AI战略与产品布局 - 公司近两年重点关注AI方向，作为寻找第二增长曲线的一部分 [1] - 2024年10月22日，公司与复旦大学人工智能创新与产业研究院签约，联合攻坚"个性化教育大语言模型智能体"，计划应用于高途高中一对一教学场景以提升主讲老师教学效率 [1] - 2023年，公司将"ChatGPT+教育业务"定为三大业务发展方向之一 [1] - 2024年，公司上线AI塔罗心理疗愈产品"预见塔塔"和中小学生英语学习应用"高途AI英语" [2] - 2025年，公司提出"All with AI, Always AI"战略，将双师模式升级为"名师主讲+辅导老师+AI伴学"的三师模式 [2] - 2025年2月底，公司与吴彦祖合作推出售价398元的线上英语课程"吴彦祖带你学口语"，该课程上线48小时销售额突破200万元，5天内销售额超过500万元 [2] 公司业务转型探索历程 - 2014年公司成立，最初为连接老师和学生的O2O平台 [5] - 2017年公司进行转型，放弃O2O模式，聚焦在线直播双师大班课，此后营收连续三年爆发式增长：2018年同比增长307.16%，2019年同比增长432.30%，2020年同比增长236.89%，2020年营收达71.25亿元 [5] - 2019年公司在美国纽交所上市，2021年1月股价涨至每股149.05美元的历史最高点，较发行价暴涨超1319%，市值一度超过370亿美元 [5] - 2021年"双减"政策落地，公司停止K9学科类培训服务，收入同比下滑7.90%，2022年收入继续同比下滑61.93% [6] - 2021年公司进行业务架构调整，重点发展成人教育和素质教育，探索智能数字产品和职业教育，此次转型被称为"第三次创业" [6] - 2022年年底公司上线"高途佳品"直播间跨界直播带货，但该业务未对业绩带来明显提振，2023年在该项目上亏损达916.5万元，而公司整体亏损为730万元 [7] - 2024年9月，"高途佳品"曾一度宣布停播，截至2025年10月23日，其抖音直播间粉丝数为217.2万 [8] - 2023年9月，公司发布雅思学习产品，加大布局国际教育赛道；2025年5月，公司推出四大创新素质类产品，加码儿童及青少年素质教育赛道 [8] 公司财务状况与营销投入 - 2025年上半年，公司销售费用超过15亿元，占总营收比例超过53%，相比2024年的65%和2021年的78.16%有所下降 [9] - 2021年至2023年，公司销售费用分别为51.29亿元、11.8亿元、15.01亿元 [9] - 2021年公司销售费用超过50亿元，净亏损超过31亿元；2021年上半年销售费用从上年同期的19.62亿元增至39.30亿元，当期净亏损为23.45亿元，由盈转亏 [9] - 2024年公司销售费用为29.64亿元，同比增长超97%；2024年前三季度销售费用超过22.28亿元，较上年同期的10.36亿元增长超一倍 [11] - 2024年公司收入增长超53%，但全年净亏损10.49亿元，上年同期净亏损为730万元 [11] - 公司从2023年第三季度至2024年第四季度连续6个季度出现亏损 [11] - 2025年第一季度公司实现扭亏为盈，但第二季度再次陷入亏损，净亏损为2.16亿元 [12] 行业竞争与市场环境 - 公司在AI教育产品领域的推出时间相对较晚，新东方在2018年推出"AI班主任"，好未来在2015年布局AI并于2018年研发出"AI老师英语1对1"等产品 [2] - 当前大众将AI教育产品视为辅助角色，其教学效果与真人讲师仍有差距，且在线教培市场在AI辅导领域竞争激烈 [2] - 公司推出的部分AI产品市场声量不大，且曾因课程中明星出现时间短、AI伴学机械感强等问题引发质疑 [3] - 在从K12转向成人教育的过程中，公司面临获客成本高、回本周期慢的挑战，需要高强度市场营销以建立品牌认知 [9]

文章核心观点 - 吴彦祖英语课程爆火背后是复杂资本局，高途借此收获流量和股价上涨，但高途在多元化发展中面临亏损扩大、AI产品竞争难突围、直播带货转型失败等问题，重营销策略虽有短期效果但长期发展存疑 [1][9][15] 分组1：明星批量入教培 - 吴彦祖英语课爆火，他本人有高流量、好形象且英语流利，曾在帕森斯设计学院授课，开课前试水温视频吸粉，课程由高途和雅识联合推出，首发价398元，收费略低于同行 [2] - 课程多平台售卖，抖音商城销量超2000份，3月3 - 9日销售额超500万元 [3] - 网友对吴彦祖当老师态度两极分化，明星卖课上线大卖但售后问题多，如王力宏课程被指缺乏专业指导，明星课维权难 [4][5] 分组2：高途AI有了解药 - 课程宣传的AI陪练“智能阿祖”被指有噱头之嫌，但高途押注AI + 教育借此迈开步子，此前多款AI产品未“跑出来”，商业模式受质疑 [6][8] - 吴彦祖课程爆火让从业者看到“AI改变教培”价值，高途也吃到红利，课程报名超2.3万人，股价涨幅超41%，总市值增加2.66亿美元 [9] 分组3：抄不对作业，回归主业 - 高途曾学习东方甄选做直播带货，虽有流量爆发但最终未能成功，原因包括缺乏个人IP吸引力和专业度，2023年亏损916.5万元，现流量平平、粉丝流失 [10][13] - 高途主营业务是学习服务，想借吴彦祖课程营销破圈，拓展成人教育市场，但重营销策略使公司连续六个季度亏损，吴彦祖课程热度已有所下降 [14][15]