证券代码：600873 证券简称：梅花生物 公告编号：2025-056 梅花生物科技集团股份有限公司 关于2025年前三季度经营数据公告 3、 按地区分： | 地区分布 | 本期营业收入（万元） | | --- | --- | | 国内 | 1,286,078.58 | | 国外 | 535,466.15 | | 合计 | 1,821,544.73 | 特此公告。 梅花生物科技集团股份有限公司董事会 2025 年 10 月 29 日 根据《上市公司行业信息披露指引第十四号—食品制造》第十四条相关规定， 现将梅花生物科技集团股份有限公司 (以下简称"公司")2025 年前三季度经营 数据（未经审计）公告如下： 1、 按产品分： | 产品类别 | 本期营业收入（万元） | | --- | --- | | 鲜味剂（谷氨酸钠、核苷酸） | 533,112.08 | | 饲料氨基酸（赖氨酸、苏氨酸、饲料级缬氨酸等） | 819,198.33 | | 医药氨基酸（谷氨酰胺、脯氨酸、异亮氨酸、鸟苷、腺苷等） | 46,909.91 | | 大原料副产品（肥料、蛋白粉、胚芽、玉米皮粉、饲料纤维等） | 290,884.73 ...

投资评级 - 维持"推荐"评级，预计2025-2027年归母净利润分别为31.73、32.42、33.44亿元，对应PE为10X、10X、9X [4][5] 财务表现 - **2025H1业绩**：营收122.80亿元（同比-2.87%），归母净利润17.68亿元（同比+19.96%），扣非净利润16.28亿元（同比+24.98%） [1] - **分季度**：2025Q2营收60.12亿元（同比-2.34%，环比-4.09%），归母净利润7.49亿元（同比+3.76%，环比-26.45%） [1] - **分业务收入**：鲜味剂35.66亿元（同比-8.10%），饲料氨基酸56.60亿元（同比+3.44%），医药氨基酸2.47亿元（同比-1.18%），大原料副产品18.89亿元（同比-1.21%） [2] 主业发展与全球化布局 - **产能升级**：通辽味精产能满产达效，吉林赖氨酸项目预计2025Q4投产，缬氨酸、色氨酸等高附加值项目规划中 [3] - **全球化进展**：出口比例稳定超30%，欧盟赖氨酸反倾销税率从84.8%降至47.7%，完成收购日本协和发酵相关业务，获得上海、泰国、北美等地实体 [3] 盈利预测 - **营收增长**：2025E营收281.46亿元（同比+12.27%），2026E-2027E增速分别为1.94%、2.47% [5][8] - **利润率**：2025E毛利率20.18%，净利润率11.27%，ROE 20.15% [8][9] - **每股指标**：2025E EPS 1.11元，每股净资产5.52元，每股经营现金流1.19元 [8][9] 经营效率与偿债能力 - **周转天数**：2025E应收账款周转天数6.61天，存货周转天数51.01天 [9] - **偿债指标**：2025E流动比率1.35，资产负债率36.15%，现金比率0.61 [8][9]

业绩总结 - 公司2025年半年度总营业收入为1228045.06万元[1] - 鲜味剂本期营业收入为356622.56万元[1] - 饲料氨基酸本期营业收入为565978.16万元[1] - 医药氨基酸本期营业收入为24734.04万元[1] - 大原料副产品本期营业收入为188930.22万元[1] - 其他产品本期营业收入为91780.08万元[1] 销售模式营收 - 直销模式本期营业收入为692795.61万元[1] - 代销模式本期营业收入为535249.45万元[1] 地区营收 - 国内地区本期营业收入为851705.20万元[1] - 国外地区本期营业收入为376339.86万元[1]