财务业绩表现 - 2025年1-9月公司实现营业收入2.24亿元，同比增长6.01% [1] - 2025年1-9月公司归母净利润0.29亿元，同比增长25.63%，业绩释放明显提速 [1] - 2025年1-9月公司EPS为0.46元/股，同比增长25.64% [1] 盈利能力与费用控制 - 2025年1-9月公司毛利率53.13%，同比提高2个百分点，净利率12.85%，同比提高2.01个百分点 [2] - 2025年1-9月公司期间费用率为35.26%，同比下降1.31个百分点，其中管理费用率33.16%，财务费用率2.09% [2] 现金流与合同负债 - 2025年1-9月公司收现比为113.61%，经营性净现金流0.92亿元 [3] - 截至2025年9月末公司合同负债2.23亿元，环比增长16.75%，增强了业绩确定性 [3] 资本开支与负债状况 - 截至2025年9月末公司在建工程余额4.61亿元，同比增长61.78%，主要因城市学院二期项目建设 [2] - 截至2025年9月末公司长期借款1.41亿元，同比增长225.66%，资产负债率为67.42%，同比提高3.36个百分点 [2] 未来展望 - 公司预计2025-2027年营收分别为3.13亿元、3.38亿元和3.61亿元，EPS分别为0.54元、0.63元和0.69元 [3] - 公司依托西安交大，战略布局高等教育，高教业务成为稳定现金流和利润来源 [3]

IPO市场整体活跃度 - 本周美国IPO市场活跃度较高，共有6家企业通过传统IPO上市、2家特殊目的收购公司（SPAC）挂牌 [1] - 同时有13家企业与5家SPAC提交了首次上市申请 [1] - 尽管面临宏观不确定性，发行方仍积极调整策略推进上市进程 [1] - 受宏观不确定因素影响，传统IPO市场仍基本处于暂停状态，目前暂无企业定于下周进行传统IPO [8] 本周传统IPO上市企业表现 - 商业洗衣机制造商Alliance Laundry Holdings（ALH）募资8.26亿美元，市值达45亿美元，定价位于发行区间上限，股价本周上涨14% [1] - 高等教育机构菲尼克斯教育伙伴公司（PXED）募资1.36亿美元，市值13亿美元，以发行区间中点定价，本周股价收涨13% [1] - 中国在线医疗平台平安好医生（Pomdoctor, POM）募资2000万美元，市值4.74亿美元，定价位于发行区间下限，股价本周上涨9% [2] - 菲律宾回收企业One and one Green Tech（YDDL）募资1000万美元，市值2.7亿美元，缩减了发行规模，以区间中点定价，本周股价大涨31% [2] - 日本体育培训服务商Leifras（LFS）募资500万美元，市值1.05亿美元，以发行区间下限定价，本周股价下跌5% [2] 直接上市与SPAC动态 - 专注于伤口护理与皮肤病领域的Turn Therapeutics（TTRX）本周通过直接上市登陆市场，以10美元开盘，本周下跌26% [3] - SPAC方面，GigCapital8（GIWWU）募资2.2亿美元，Lake Superior Acquisition（LKSPU）募资1亿美元，计划聚焦储能、社交媒体与日用消费品领域 [3] - 尚未产生营收的太阳能电动汽车开发商Aptera Motors（拟用代码：SEV）计划于10月16日通过直接上市挂牌 [9] 首次上市申请企业概况 - 13家提交申请的企业中包含3家规模较大的发行方：BillionToOne（BLLN）计划募资1亿美元、Evommune（EVMN）拟募资1亿美元、Central Bancompany（CBC）计划募资1亿美元 [4] - 其他申请企业涵盖多个领域，包括政府关系服务、自动草坪护理设备、宠物生物科技、光模块开发、汽车零部件分销、光纤基础设施、咨询、资产管理、矿产勘探等 [4][5] - 5家提交申请的SPAC计划募资总额达10.3亿美元，聚焦领域包括金融科技、能源与电力基础设施、医疗健康、房地产与基础设施以及亚洲市场 [5] 监管动态与市场展望 - SEC本周发布新指引，允许企业在使用第8(a)条款的同时叠加适用430A规则，意味着上市时可公布发行区间且最终定价可超出区间范围 [9] - 若美国政府停摆持续，SEC新指引提供的灵活性提升或会促使更多企业推进上市 [9] - SPAC与微型股仍可能在短时间内敲定发行 [9]

香港高校排名表现 - 香港5所大学跻身泰晤士高等教育2026年世界大学排名百强[1] - 香港大学排名上升两位至全球第33名[1] - 香港中文大学排名上升三位至全球第41名[1] - 香港科技大学排名上升八位至全球第58名[1] - 香港城市大学排名上升三位至全球第75名[1] - 香港理工大学排名上升一位至全球第83名[1] 其他大学排名进展 - 香港浸会大学排名由第251至300组别升至第201至250组别[1] - 香港教育大学首次参与排名即位列第195位[1][2] - 岭南大学新上榜位列第301至350组别[1] 大学发展战略 - 香港大学将继续秉持追求卓越精神通过顶尖教研及创新知识交流履行全球顶尖学府使命[1] - 香港中文大学排名进步反映其在教学研究及国际化方面的持续进步致力于培养全球视野人才[1] - 香港教育大学将继续追求卓越培育具正向价值观与远见的未来人才[2] - 岭南大学近年科研产出与论文被引影响力显著进展致力成为数字时代领先的研究型博雅大学[2] 政府评价 - 香港特区政府教育局肯定香港专上教育界别精益求精奋发图强的成果[1] - 排名成绩见证特区政府在建设香港成为国际专上教育枢纽上取得显著进展[1]

每经记者｜刘旭强 每经编辑｜刘艳美 浙江高等教育发展再次引发关注。 近日，浙江省委在浙江大学召开专题会议，明确表示将支持浙江大学加快迈向中国特色世界一流大学前列,"省委、省政府对浙江大学的支持只会加强、不 会减弱"，将对省内高校龙头的重视提到新高度。 正在筹办中的钱塘大学也有新进展。杭州市规划和自然资源局近日发布《钱塘大学（暂名）校园建设项目》选址意见书和用地预审，标志着项目整体建设 即将进入新阶段。 众所周知，作为沿海经济大省，浙江长期被诟病"高教洼地"，除了浙江大学这艘"航母"，其他高校影响力明显断层，高等教育总体实力与经济实力不甚匹 配。 如今，从再度强调做强浙江大学，到布局钱塘大学等"小而精"的新型研究型大学，浙江正试图走出一条独特的高等教育突围之路。 这一次，浙江能否加快补上短板？ "再怎么支持也不为过" 今年初，以"杭州六小龙"为代表的杭州创新生态火热出圈，其中三家出自"浙大系"，让外界再度见识到这所大学的强劲实力，也让浙江大学成为浙江区域 创新的"代名词"。 在科技创新愈发重要的当下，高校与地方的"绑定"关系也愈加深入。 如当地媒体所说，"浙江大学是浙江创新策源的高地、产业变革的引擎、人才集聚的 ...

财务表现 - 收入3425.8万澳元 同比增长17.96% [1] - 股东应占溢利342.8万澳元 同比增长78.82% [1] - 每股基本盈利0.143澳分 [1] 业务构成 - 学费收入占比93.7%以上 [1] - 其他服务费收入占比6.3% [1] 运营情况 - 收益增长主要源于招生人数增加 [1] 股东回报 - 拟派发末期股息每股普通股0.6港仙 [1]

财务表现 - 公司年度收入3425.8万澳元，同比增长17.96% [1] - 股东应占溢利342.8万澳元，同比增长78.82% [1] - 每股基本盈利0.143澳分 [1] 股息分配 - 拟派发末期股息每股普通股0.6港仙 [1] 收入构成 - 学费收入占比93.7%以上 [1] - 其他服务费收入占比约6.3% [1] 业绩驱动因素 - 收益增长主要源于招生人数同比增加 [1]

转自：北京日报客户端 9月的张家口怀来县，秋意绵绵，怀来校园因为有了一批大学生显出一片生机。 北京信息科技大学是北京市重点支持建设的高校。在京津冀协同发展的背景下，2024年7月，北京信息 科技大学与怀来县政府签约，共建北京信息科技大学（张家口）。今年9月初，学校正式开学。北京信 息科技大学（张家口）以天枢书院为核心载体，设立高端制造、新能源、数据经济3个产业研究院，设 置大数据管理与应用、新能源科学与工程、智能制造工程等8个特色专业，致力于培养学术基因深厚、 产业触觉敏锐、能够服务国家战略的创新型复合人才。 书院取名"天枢"，来自北斗七星的第一颗星"天枢星"，后续的六颗星则被命名为书院各个班级的名 称。"入学后的第一件事就是记住这七颗星的名字。"北京学生郭嘉豪来自天枢书院玉衡二斋，他直 言"这种命名方式非常有诗意"。郭嘉豪目前的专业是财务管理，但他对于理工科的课程很感兴趣，书院 的完全学分制为他的个性化发展提供了灵活的支撑机制，"老师既是老师，也是朋友，他会引导我们去 表达，找到真正感兴趣的方面。"天枢书院的新生中，还有来自河北的学生。徐靖杰来自邯郸市，她选 择的是新能源专业，"之前知道张家口新能源产业发展 ...

公司业务转型 - 公司上市初期主营应用软件和行业解决方案研发销售业务 [1] - 2005年11月联合西安交大合作创办城市学院 高教业务快速发展成为核心主业 [1] - 公司从软件业务转型为高等教育业务 蜕变为"高教第一股" [1] 高等教育业务发展 - 城市学院在校生规模约11800人 发展迅速 [1] - 积极推进二期项目建设 建成后将扩大学位供给并增加招生指标 [1] - 高教业务成为公司稳定现金流和利润来源 [1] - 为学院转设创造条件 2020-2025年全国106所独立学院完成转设 其中72.6%转为民办 [1] 行业背景与公司战略 - 近几年高考报名人数维持高位 独立学院招生良好且学费较高 [1] - 公司依托西安交大战略布局高等教育业务 [1] - 积极寻找转型机会培育第二增长曲线 实现双轮驱动发展 [1]

投资评级 - 首次覆盖给予"谨慎推荐"评级 当前股价26.33元 [4][6] 核心观点 - 公司从软件服务商成功转型为A股市场"高教第一股" 高教业务收入占比超98% [1][10] - 旗下西安交通大学城市学院在校生约11,800人 二期项目建成后将扩大学位供给并为转设创造条件 [1][10] - 独立学院转设趋势中72.6%转为民办 公司正积极推进城市学院转设准备工作 [2][32] - 高考报名人数维持高位（2025年1,335万人） 独立学院学费较高（1.5-4万元/年）且招生良好 [34] - 公司现金流健康 收现比超100% 盈利能力持续增强 [3][56] 业务转型与现状 - 2005年斥资7,000万元联合西安交大创办城市学院 持股70% 实现向高教业务战略转型 [10][37] - 2022-2025年6月高教业务收入分别为2.34亿元、2.60亿元、2.83亿元和1.47亿元 占比均超98% [1][16] - 城市学院下设9个二级学院、32个本科专业 形成工科为支撑的多学科结构 [2][37] 二期项目与转设进展 - 2022年启动二期项目建设 总投资7.16亿元 新增土地70.516亩 建筑面积9.61万平方米 [10][40] - 二期建成后校园总面积达495.808亩 达到转设标准 截至2025年6月末在建工程余额3.82亿元 [10][40] - 2020年西安交大已将30%股权移交西安市政府 转设申请已报陕西省教育厅审核 [39][40] 财务表现 - 2023-2025年6月毛利率分别为52.94%、51.86%、48.60% 净利率分别为15.54%、15.88%、12.19% [3][19] - 2022-2024年经营净现金流分别为0.85亿元、1.04亿元、0.98亿元 收现比均超102% [3][54] - 资产负债率维持在60%-64%区间 合同负债持续增长（2024年达1.91亿元） [3][56] 增长驱动因素 - 招生规模持续扩大：2024年招生2,405人 在校生11,800人 2025年计划招生2,495人 [45] - 学费稳步提升：理科/文学费从2021年2.1万元/年升至2025年2.53万元/年 [45] - 积极寻找第二增长曲线：2023年曾筹划收购驭腾环保55%股权 虽终止但体现转型意愿 [48] 盈利预测 - 预计2025-2027年营收分别为3.13亿元、3.38亿元、3.61亿元 同比增长9%、8%、7% [5][60] - 预计同期EPS分别为0.54元、0.63元、0.69元 动态PE分别为48倍、42倍、38倍 [4][5] - 高教业务预计保持7-9%增速 毛利率维持在51-52%区间 [59][60]

鸡娃尽头何为峰，不见笑颜终成空。 鸡娃经济不仅从娃娃时代崩盘了，还出现了不少"烂尾娃"，2025年考研人数暴跌50万。 直观来看，鸡娃经济崩盘，是因为投资回报率降低，眼见一顿鸡娃猛如虎、税后工资三千五，自会有人 回头是岸。 但深层次看，鸡娃经济，又是时代周期起伏的一条缩影。 鸡娃经济与其他产业不同。大部分产业靠供给或者需求驱动，而鸡娃经济是靠信念驱动—为孩子付出一 切。 信念驱动的生意一旦商业化，便有巨大威力。 鸡娃既是北京各类培训机构数量超过咖啡店的最大推手，也是老破小学区房涨价的核心动力，还撑起了 钢琴、跳舞等一众鸡娃标配生意。 商业化的过程也是教育异化的过程。在鸡娃经济中，孩子异化成了家长焦虑的投射对象，教育异化成了 竞争枷锁，童年异化成了"起跑线"。 终于，鸡娃经济有了崩盘迹象。 2024年全国教育培训机构倒闭数量突破1.2万家。学区房也不在吃香，全国重点城市学区房成交量同比 下降52%，价格跌幅普遍超过15%。 / 01 / 信念驱动的生意 曾几何时，"刀耕火种鸡娃，面有菜色教子"，是很多鸡娃家庭的真实写照。 在"再苦不能苦孩子，再穷不能穷教育"的口号下，高额的鸡娃费用，是许多家庭的头号支出。根据前 ...