报告行业投资评级 - 增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 2025年以来社服零售基本面维持整体平稳复苏，部分子行业边际转好，叠加政策刺激后续值得期待 [7] 各部分总结 端午出游情况 - 出游数据：端午假期3天全国国内出游1.19亿人次，同比+5.7%，按可比口径较2019年同期+26.7%；国内游客出游总花费427.30亿元，同比+5.9%，按可比口径较2019年同期+8.6% [1] - 出行方式：端午假期预计全社会跨区域人员流动量为6.57亿人次，日均2.19亿人次，同比+3.0%；公路/铁路/水路/民航客运量预计分别为6.0亿/4710.8万/288.1万/560.1万人次，同比+3.14%/+2.3%/-1.65%/+1.22% [1] 各地旅游及酒店情况 - 旅游：长白山景区接待游客与去年同期持平，旅游收入同比+23.94%；杭州受连续雨天影响接待外地游客348万人次，同比基本持平；北京接待游客821.1万人次，同比+5.4%，实现旅游总花费107.7亿元，同比+6.7%；湖南累计客流1728.81万人次，同比+12.56%，省外游客203.95万人次，占比11.8%，同比+110.61% [2] - 酒店：端午假期县域高星酒店内的吃住玩一站式套餐预订量同比增73%，亲子家庭占比33％；集亲子餐厅、地方美食、儿童乐园为一体的高星度假酒店是搜索热门 [2] 出游类型情况 - 本地周边游：端午假期国内周边游本地游占比为64%，本地及周边的高星酒店、精品民宿和度假别墅需求占比上升明显 [3] - 民俗非遗游：截至6月2日，含“龙舟”等关键词的搜索量环比上月增长2.5倍，湖南岳阳等地端午酒店预订量同比增长超4成 [3] - 亲子出游：亲子家庭成为端午出游主力军，GMV前50的景区中家庭亲子类景区占比近90%，亲子订单占整体旅游订单的25% [3] - 出入境游：端午假期全国边检机关保障590.7万人次中外人员出入境，同比+2.7%；入境外国人中适用免签政策入境23.1万人次，同比+59.4%；入境游订单同比增长近9成，入境游景区门票GMV同比增长超1.5倍 [3] 消费市场情况 - 城市消费：北京重点监测企业实现销售额41.8亿元，同比+1.6%，60个重点商圈假期客流量2328.4万人次，同比+2.1%，实现消费金额66.2亿元，同比+0.8%；上海节日前两天线上线下共发生消费近200亿元，同比+4.1%，离境退税销售额同比增长约1.1倍 [4] - 公司：重庆百货端午假期各业态销售额同比增长近9％ [4] - 餐饮：北京餐饮消费增长近1成，广东地区龙舟饭订单量同比+193%，新疆地区端午美食订单量同比+241% [4] - 票房：截至6月2日21时，端午档票房4.59亿，较2024年端午档票房增长达2成，《碟中谍8》档期内票房1.90亿（累计2.28亿） [4] 投资建议 - 新消费景气较高，相关标的有古茗、茶百道等 [7] - 零售调改主线延续，对应标的有永辉超市、重庆百货等 [7] - 跨境龙头小商品城、安克创新等维持增长，若羽臣、南极电商业态及变革值得跟踪 [7] - 旅游景气度仍然较高，对应公司有祥源文旅、宋城演艺等 [7] - 关注餐饮、酒店、免税等顺周期及其他超跌龙头 [7]

餐饮市场热度 - 端午假期期间多家餐厅迎来客流高峰 四季民福烤鸭店热门景区门店需等位上百桌 费大厨辣椒炒肉五棵松万达店等位80余桌 海底捞多家门店持续排队 [1] - 北京胡大饭馆端午客流同比增长17.15% 收入增长24.9% 6月1日单日接待9700余人 总店排队取号达6112桌 营业时段从11点持续至凌晨3点 [4] - 费大厨辣椒炒肉北京30余家门店全天爆满 大兴荟聚店全时段保持200桌等位量 [4] 品牌及区域表现 - 新世纪青年集团旗下品牌北京客流同比提升30% 包间预订率达80% 青年星厨大吉巷店焕新开业引发排队热潮 [4] - 老字号同春园饭店客流增长超50% 惠丰酒家客流增20% 庆丰包子铺客流增10% [4] - 美团数据显示广东"龙舟饭"订单量同比激增193% 新疆"鱼粽""酸奶粽子"订单量飙升241% [4] 亲子消费新趋势 - 端午叠加儿童节带动亲子餐饮消费 美团显示儿童餐及家庭套餐订单量增长64% 亲子游乐场订单量周环比增30% [5] - 亲子写真 DIY手工 亲子采摘等新玩法订单量较周末增长45% 费大厨辣椒炒肉举办亲子包粽子活动吸引百余组家庭参与 [5] 行业专家观点 - 双节叠加显著刺激外出就餐需求 亲子主题餐饮成为市场新增长点 推动产品服务创新 [7] - 客流高峰期间需优化服务效率与人力配置 同时加强食材质量管控与现场秩序管理 [7]