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鱿鱼游戏
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Netflix第二季度营收110.79亿美元,净利润同比增长46%,上调全年营收及利润率指引
Wind万得· 2025-07-18 18:00
// 一、核心财务表现 // 1. 营收与利润 2. 地区市场表现 3. 全年指引上调 // 二、业务亮点与战略动向 // 1. 广告业务增长强劲 2. 内容与市场策略 3. 汇率与运营效率 季度营收达 110.8 亿美元,同比增长 15.9% ,略高于分析师预期的 110.6 亿美元。 净利润同比激增 45.6% 至 31.25 亿美元,稀释后每股收益( EPS )为 7.19 美元,超出市场预期的 7.08 美元。 营业利润率从去年同期的 27.2% 提升至 34.1% ,创历史新高。 自由现金流同比增长 86.9% 至 22.67 亿美元,全年自由现金流指引上调至 80 亿 -85 亿美元。 欧洲、中东及非洲( EMEA ): 营收 35.38 亿美元,同比增长 18% (剔除汇率影响后增长 16% )。 拉美( LATAM ): 营收 13.07 亿美元,同比增长 9% (剔除汇率影响后增长 23% )。 亚太( APAC ): 营收 13.05 亿美元,同比增长 24% (剔除汇率影响后增长 23% ),增速领跑全球。 营收预期从 435 亿 -445 亿美元上调至 448 亿 -452 亿美元,按 ...
奈飞Q2净利劲增至31亿美元 却难掩股价回调
金十数据· 2025-07-18 16:58
财务表现 - 公司第二季度净利润为31 3亿美元 远超去年同期的21 5亿美元 超出分析师预期的30 5亿美元 [2] - 每股收益为7 19美元 高于分析师预期的7 07美元 [2] - 第二季度收入为110 8亿美元 高于去年同期的95 6亿美元 略超分析师预期的110 6亿美元 [3] - 公司上调2025年收入预测区间 从435亿至445亿美元上调至448亿至452亿美元 [3] 股价与市场反应 - 尽管业绩超预期 公司股价在盘后交易中下跌约1 8% [2] - 公司股价在6月30日触及历史高点1 341 15美元 4月初最低曾跌至855美元 [2] - 分析师平均目标股价为1 270 64美元 略高于当前交易价格 [5] 增长战略与目标 - 公司计划到2030年实现收入翻倍 市值达到1万亿美元 目前市值约为5 360亿美元 [3] - 目标到2030年全球订阅用户达4亿 2024年底约为3亿 [3] - 计划将年营业收入从去年的约104亿美元增至三倍 [3] - 公司正通过开拓直播活动及推出广告支持型订阅套餐寻求增长 [3] 内容与用户增长 - 热门剧集如《鱿鱼游戏》第三季上线10天内观看量达1 063亿 创公司历史新纪录 [4] - 公司正寻求减少对热门内容的依赖 计划保持稳定内容节奏并增加体育和现场活动 [4][5] - 低价广告支持型订阅套餐每月7 99美元 无广告高级套餐为24 99美元 帮助吸引价格敏感用户 [5] 广告业务进展 - 广告支持型订阅套餐成为用户增长的慢速助力 已在所有市场部署自有广告技术 [5] - 广告销售表现稳健 早期指标良好 [2][5] 分析师观点 - 部分分析师认为股价涨势已超前于实际增长 扩张成果可能需要数年才能兑现 [5] - 有分析师认为公司基本面长期价值仍具吸引力 无理由看空 [5]
奈飞Q2业绩亮眼:净利暴涨45%,全年指引上调!
格隆汇· 2025-07-18 11:32
核心业绩表现 - Q2营收110.8亿美元,同比增长15.9%,略超华尔街预期的110.7亿 [1][4] - 净利润同比大涨45.6%至31.25亿美元 [1][4] - 运营利润率达34.1%,超预期的32.9% [1][4] - 每股盈利7.19美元,高于预期的7.08美元 [1][4] - 自由现金流23亿美元,较去年同期的12亿美元大幅增长 [4] 区域市场表现 - 亚太地区营收增速24%领跑全球,剔除汇率影响增23% [7][8] - EMEA地区增长18%,北美增长15%,均保持两位数增速 [7][8] - 拉丁美洲同比增长9%,剔除汇率影响增长23% [7][8] 业务亮点 - 广告业务势头强劲,预计2025年广告收入将翻倍 [10][11] - 全球观看总时长超950亿小时,同比增长1% [9] - 上调全年营收指引至448-452亿美元,原预期435-445亿 [11] 财务数据 - Q2营业利润37.75亿美元,利润率同比提升7个百分点至34% [4][5] - 全年自由现金流预测从80亿上调至80-85亿美元 [4] - Q3营收预期115.3亿美元,高于华尔街预期的113.1亿 [11] 运营动态 - 已完成广告技术平台向所有市场的推广 [11] - 下半年运营利润率将因内容摊销和营销成本上升而承压 [1][11]
奈飞:公认好学生还能创造惊喜吗?
36氪· 2025-07-18 09:02
核心观点 - 奈飞2025年二季度业绩表现稳健但市场反应平淡 公司兼具增长和抗风险特性 [1] - 收入增长16%超指引 主要受益于核心地区涨价和《Squid Game S3》等内容拉动 [2] - 管理层上调全年收入指引至448-452亿美元 经营利润率预期提升至30% [2] - 广告业务预计翻倍增长至15-20亿美元 内容投入同比放缓8%至40亿美元 [3] - 远期估值溢价体现"进可攻退可守"优势 但短期需更惊艳成绩支撑股价 [7] 财务表现 - 二季度收入11079亿美元 超预期015% 同比增长159% [4] - 经营利润3775亿美元 超预期240% 经营利润率3407% [4] - 自由现金流2267亿美元 超预期432% 营销费用占比降至644% [4] - 测算用户净增超800万 亚太地区贡献180万新增 [4] - 全球ARPU提升至1199美元 北美地区达1802美元 [4] 业务驱动因素 - 内容周期强劲 《Squid Game S3》播出后前两季重回非英语片周榜TOP10 [6] - 三季度收入指引173%增长 受《Wednesday S2》等新内容推动 [2] - 国际收入占比55% 美元贬值带来汇率顺风 [3] - 内容投入同比减少8% 全年180亿预算可能未用完 [3] 行业竞争与挑战 - 短视频平台(TikTok/Reels)争夺用户时长 传统有线电视加速下滑 [6] - 体育/游戏等新赛道布局仍属短板 需长期培育 [6] - 经典IP续集集中释放后 后续内容储备压力显现 [6] - 同业竞争缓和 内容授权机会增加促进行业成本优化 [3] 估值与展望 - 当前GAAP P/E为45x(2025年)和38x(2026年) [7] - 35x远期估值成常态 30x以下具备配置价值 [7] - 需通过长期持有消化估值溢价 短期涨幅依赖超预期业绩 [7]
《鱿鱼游戏》完结,仍有悬念
环球时报· 2025-06-30 07:02
网飞《鱿鱼游戏》第三季上线表现 - 第三季作为系列最终章于27日上线,延续全季6集一次性发布模式 [1][3] - 主演李政宰和李秉宪继续出演核心角色,剧情围绕玩家反抗失败后的绝望展开 [3] - 烂番茄媒体新鲜度87%,观众爆米花指数66%,Metacritic评分66分,较第二季52分明显回升 [3] - 美国《时代》周刊肯定第三季创新性,认为其通过心酸剧情展现对贪婪的新批判维度 [3] - 《大西洋月刊》批评第三季转向角色观察而弱化社会批判,不及第一季深刻 [3] - 《综艺》指出第三季游戏重复且缺乏新角色,但仍有引人注目的剧情转折 [3][4] IP成功因素与行业影响 - 第一季成功源于用儿童游戏隐喻晚期资本主义下的社会竞争,引发全球共鸣 [4] - 第三季通过提升游戏壮观程度和结局震撼性,延续对人性与制度的思考 [4] - 该系列验证网飞模式能打造国际级爆款,为韩国内容打开全球市场 [4] - 但续季开发陷入重复窠臼,反映流媒体平台持续产出优质内容的挑战 [4] - 剧尾彩蛋出现奥斯卡影后凯特·布兰切特,暗示网飞可能开发衍生版本拓展IP价值 [4]
鲍威尔不当救星、例外主义不再,美股向上靠什么?
海豚投研· 2025-06-23 19:47
美股市场展望 - 美股当前价位到三季度结束大概率在鸡肋震荡行情和下跌风险之间徘徊 结构性投资机会需等待美债上限打开、美股大跌回调后结合基本面走势再观察 [1] - 美联储6月议息会议保持利率不变 自去年12月下旬以来已维持半年不变 但经济展望呈现鹰派倾向 [3] 美联储政策与经济预测 - 美联储下调2025年GDP增长预期0.3个百分点至1.4% 上调2025年PCE通胀预期0.3个百分点至3.0% 核心PCE同步上调0.3个百分点至3.1% [5][7] - 政策利率预期上调:2026年利率预期上调0.2个百分点至3.6% 2027年上调0.3个百分点至3.4% 长期利率上调0.1个百分点至3.1% [7] - 失业率预期全面上调 2025年上调0.1个百分点至4.5% 2026年上调0.2个百分点至4.5% [7] 港股市场动态 - 港币汇率触及弱方保证7.85 HIBOR隔夜利率低至0.02% 汇率后续仅存横盘或升值可能 [9][10] - 港币流动性或从当前泛滥状态收敛 但结构性行情可能持续 需关注两伊冲突对风险偏好的影响 [11] - 海天味业香港IPO破发显示市场对估值敏感 个位数EPS增长下30倍PE压制打新收益 [11] 投资组合表现 - 虚拟组合Alpha Dolphin上周下跌1.3% 跑输标普500(-0.2%)和沪深300(-0.5%) 但跑赢MSCI中国(-1.4%)与恒生科技(-2.0%) [12] - 组合自2022年3月25日测试以来绝对收益88% 超额收益87% 初始1亿美金资产增值至1.91亿美金 [14] 个股表现分析 - 泡泡玛特周跌12.1% Labubu3.0放量导致二手溢价率从300%收窄至100% 但公司仍看好欧美市场渗透 [16] - Netflix周涨1.6% 与法国TF1集团达成内容合作 《鱿鱼游戏》第三季即将上线 [16] - 谷歌周跌4.6% 受欧盟41亿欧元反垄断罚款及土耳其调查影响 AI对搜索入口的侵蚀仍是核心忧虑 [16] - Reddit周涨17.7% 推出AI广告工具Community Intelligence 含基于用户讨论训练的营销决策产品 [16] - Wolfspeed周涨30.2% 宣布申请破产重组以消除数十亿美元债务 经营维持正常 [16] 资产配置 - 组合持仓18只个股与ETF 权益类与黄金/美债/现金等防守资产配置比例为52:48 [17]
小摩:奈飞(NFLX.US)手握“史上最强内容周期”但估值已高 维持“中性”评级
智通财经网· 2025-06-16 17:06
评级与目标价 - 摩根大通维持奈飞"中性"评级 目标价为1220美元 [1] - 评级下调至"中性"因股价已反映乐观预期 风险回报趋于平衡 [1] 内容优势与用户增长 - 2025年下半年内容阵容被形容为"史上最强之一" 包括《鱿鱼游戏》第三季等热门剧集回归 [1] - 预计二季度净增450万用户(含北美75万) 2025年全年净增2550万用户 [1] 广告业务发展 - 广告支持套餐目前拥有9400万月活跃用户(按个人资料计) 计入非个人资料观看者达1.7亿 [2] - 美国广告层用户月均观看41小时 与无广告标准层持平 [2] - 预计2025年末广告层用户超6000万 对应MAU约1.4亿 广告收入翻倍至30亿美元 [2] 财务表现与预期 - 维持2025年营收435-445亿美元指引 运营利润率29% 自由现金流80亿美元 [2] - 实际营收可能超预期中值 因美元走弱等因素 [2] - 预测2025年营收444亿美元(同比+15%) 运营利润率29.6% 自由现金流84亿美元(同比+21%) [2] - 内容现金支出177亿美元 [2]
Netflix的下一步:做游戏界的“流媒体王者”?
经济观察报· 2025-06-08 19:04
近年来,流媒体巨头Netflix在游戏领域的战略调整引发了行业内外的广泛关注。自2021年首次涉足游戏 业务以来,这家公司经历了从多元化尝试到聚焦核心领域的转变。其最新战略明确将叙事游戏、多人派 对游戏、儿童游戏和主流发行游戏作为四大核心方向,这一调整标志着Netflix试图在竞争激烈的市场中 建立差异化优势。 在叙事游戏领域,Netflix充分发挥其影视内容积累的优势,将热门真人秀IP转化为互动小说类作品。这 种深度绑定的策略不仅延续了平台原有的用户黏性,还通过沉浸式体验拓展了内容变现的边界。例如 《鱿鱼游戏:Unleashed》等授权联动游戏,通过剧情延展和角色互动,将影视观众转化为游戏用户, 实现了跨媒介的用户转化。 多人派对游戏的布局则体现了Netflix对社交需求的精准把握。《Spirit Crossing》等类似《动物之森》的 开放世界游戏,通过村庄建造、社交互动等核心玩法,打造了低门槛高互动的娱乐场景。这类游戏特别 注重跨平台游玩功能的开发,支持手机、电视和PC设备间的无缝切换,既降低了用户参与成本,又扩 大了潜在玩家群体。SpryFox工作室的加入为这一领域注入了"舒适游戏"的设计哲学,通过轻 ...
【转|太平洋传媒-奈飞深度】从中美流媒体行业差异看奈飞:全球化和商业化深耕驱动增长
远峰电子· 2025-05-11 19:07
中美流媒体行业差异 - 中美流媒体龙头爱奇艺和奈飞的营收差距为10倍,利润差距为80倍,市值相差180倍 [2] - 美国影视行业创作题材自由度较高,工业化制作体系成熟,支持优质内容持续供给 [2][14] - 美国用户对长视频付费接受度高,偏好深度娱乐方式,而中国用户更倾向碎片化娱乐 [2][26] - 美国文化输出积淀和英语语言优势助力奈飞全球化扩张,覆盖190+国家和地区 [2][29] 奈飞商业模式分析 - 通过优质内容获取用户,以订阅收入和资金杠杆支撑内容投入,形成正向循环 [4] - 内容投入达到阈值后,边际成本降低,经营杠杆显现,盈利能力增强 [4] - 2024年拥有3.02亿付费用户,全球化扩张是用户增长主要驱动力 [3][86] - 内容成本增速放缓,2024年内容成本153亿美元,自制占比约50% [106][113] 奈飞内容优势 - 2024年提供7564部影视剧,四大市场自制内容占比超50% [11][113] - 非英语内容占比达41%,涵盖西班牙语、韩语等多语种 [113] - 2023/2024年获奥斯卡提名126/119项,IMDb评分7分以上作品众多 [11][113] - 建立全球110+制作团队,采用本地化内容生产策略 [89][91] 未来增长驱动力 - 海外市场渗透率仍有提升空间,波兰、巴西等国家流媒体时长占比仅7-24% [89] - 广告套餐用户突破4000万,预计2026年广告收入达45.8-64.5亿美元 [92][100] - 打击共享账户已转化8100万用户,仍有转化空间 [95][96] - 计划开设线下主题乐园Netflix House,拓展收入来源 [105] 财务表现与估值 - 2024年营收390亿美元(+15.7%),净利润87亿美元(+61.1%) [115] - 预计2025-2027年营收CAGR15.4%,净利润CAGR21% [115] - 2025年预期PE39倍,高于可比公司29倍平均水平 [115] - 北美地区ARM达16美元,显著高于其他市场 [98][104]
《鱿鱼游戏》第三季6月27日上线,能否延续高人气?
环球时报· 2025-05-07 06:30
第三季中李政宰、李炳宪和孔刘等主演将悉数回归,同时也会增加新的角色和玩法,拉高观众的期待值。据悉,《鱿鱼游戏》第二季和第三季其实是"背 靠背"同时制作的,在导演/编剧黄东赫的计划中,这两季原本是一体,但之后被分割成了两季,间隔半年才分别与观众见面。 "在第三季开始时,观众将在一个非常关键的十字路口见到男主角成奇勋",黄东赫在接受采访时表示,"成奇勋将处于什么状态?他会做出怎样的抉择? 会继续执行任务吗,选择放弃还是坚持下去?" 【环球时报特约记者 吕克】美国《综艺》5日称,流媒体平台网飞的高人气剧集《鱿鱼游戏》第三季(如图),同时也是最后一季发布最新预告片,李政 宰饰演的男主角成奇勋(456号玩家)将迎来终极对决。该剧预计将于6月27日上线开播,能否再创收视佳绩还有待观察。 《鱿鱼游戏》第三季剧情紧跟去年底开播的第二季,讲述了在上次大叛乱中,成奇勋的好友不幸殒命,他也不得不面对李炳宪饰演的伪装玩家,继续这个 惨烈的游戏。在80多秒的最新预告中暗藏了不少悬念:粉红蝴蝶结的黑色棺材、红色和蓝色的小球、错综复杂的游戏迷宫,以及戴着金色面具的神秘嘉 宾…… 或许正是由于拆分成两季,去年的《鱿鱼游戏》第二季收视数据并不 ...