险资设立私募基金进展 - 阳光人寿与阳光恒益、招商银行青岛分行签订基金合同，拟出资200亿元参与投资试点基金项目[1] - 阳光恒益已于10月31日完成备案登记，将发起设立总规模200亿元的阳光和远私募证券投资基金，由阳光人寿全额认购[1] - 今年以来多家险资设立的私募基金公司完成备案，包括泰康稳行、太保致远、恒毅持盈、人保启元惠众、太平（深圳）私募及2023年末成立的国丰兴华，共计7家[2] 私募基金运作状态 - 国丰兴华已设立三期共4只鸿鹄志远私募证券投资基金，泰康稳行、太保致远、恒毅持盈、人保启元惠众、太平（深圳）私募各设立1只基金，均处于运作状态[2] - 截至发稿时阳光恒益尚无在管私募基金，但业内预计其基金将很快面世[2] - 试点基金聚焦二级市场，追求中长期稳健增值，是保险资金长期投资改革试点的主力军[1] 投资策略与持仓 - 基金投资范围包括权益类资产（如沪深300成分股、恒生港股通成分股）、固收类资产和现金管理工具[3] - 投资偏好大盘蓝筹股、高股息标的，如鸿鹄基金一期持有中国电信7.62亿股、伊利股份1.53亿股、陕西煤业1.16亿股，二期持有中国石油2.17亿股、中国神华5220.61万股[3] - 泰康稳行以高股息资产为基石，布局弱周期板块，并聚焦高端制造、人工智能等新质生产力领域[3] 政策背景与行业目标 - 今年保险资金长期投资改革试点已加速落地三批，总金额达2220亿元，参与机构从头部险企扩展至更多市场主体[3] - 2024年1月六部门联合印发方案，提出扩大保险资金长期股票投资试点范围与规模[3] - 险资系私募基金旨在响应政策，为资本市场注入长期资金，发挥"长钱长投"优势，支持市场健康发展[4] 险资机构规划 - 人保启元惠众将运用保险资金期限长、规模大的优势，秉持长期主义理念，追求绝对收益和稳定回报[5] - 太平资产计划规范基金运作，建立长周期考核机制，加大中长期资金投资力度，服务国家战略和实体经济[5] - 阳光保险表示试点基金有助于拓展资金参与资本市场的深度，降低权益波动对净利润的影响，提升投资能力[5]

行业动态概述 - 保险资管机构阳光资产全资控股的阳光恒益（青岛）私募基金管理有限公司完成备案登记，意味着阳光保险旗下私募证券基金有望启航[1] - 今年以来，保险资金掀起私募证券基金成立潮，多家险资系私募证券基金公司完成备案登记并投入运作，此类基金是推动保险资金长期投资试点扩围的主力军[1] 主要参与者与进展 - 阳光恒益于今年9月正式成立，注册资本1000万元，将发起设立总规模达200亿元的阳光和远私募证券投资基金，由阳光人寿全额认购[2] - 已成立的险资系私募证券基金公司包括国丰兴华（中国人寿与新华保险）、太保致远（中国太保）、恒毅持盈（中国平安）、泰康稳行（泰康保险）、人保启元惠众（中国人保）及太平（深圳）私募等[2] - 国丰兴华、太保致远、恒毅持盈、泰康稳行、人保启元惠众、太平（深圳）私募均已设立相应的私募证券投资基金并处于运作状态，阳光恒益设立的基金预计不久后面世[3] 投资策略与目标 - 险资系私募旨在响应保险资金长期投资改革试点政策，为资本市场注入长期资金，多只基金明确锁定大盘蓝筹、高股息标的，通过长期持有策略优化资产负债匹配[4] - 例如，国丰兴华旗下的鸿鹄基金坚持投资并长期持有公司治理良好、经营稳健、股息稳定的大盘蓝筹公司股票[4] - 阳光保险拟设基金的投资范围包括权益类资产、固收资产和现金管理类工具，权益类资产将聚焦沪深300指数成分股、恒生港股通指数成分股及相关指数ETF等[4] - 泰康稳行的投资思路包括以高股息资产为基石，重点布局经营稳健、分红稳定的板块，并锚定产业升级红利，布局高端制造、人工智能、生物医药等新质生产力领域[5] 长期影响与意义 - 试点基金专注于长期权益投资，有助于拓展保险资金参与资本市场的广度和深度，充分发挥保险资金作为长期资金耐心资本的优势，有利于资本市场稳定长期健康发展[5] - 长期股票投资试点基金将兼顾组合稳健性和收益目标，在科学管理风险的前提下追求基金资产的中长期稳健增值[6]

长期股票投资试点进展 - 泰康稳行完成备案，将作为基金管理人向泰康人寿定向发行契约型私募证券投资基金，首期投资规模预计为120亿元 [2] - 泰康稳行投资策略以基本面分析为基础，精选境内和香港市场优质上市公司，追求中长期稳健增值 [2] - 第二批险资长期投资试点机构增至8家，第三批试点规模达600亿元正在陆续获批 [2] 试点机构及规模 - 泰康稳行成立于2025年4月21日，注册资本1000万元，由泰康资产全资控股 [3] - 泰康资产截至2024年末管理资产总规模超4.2万亿元，第三方资产规模超2.5万亿元 [3] - 阳光保险集团拟设立"阳光和远私募证券投资基金"，总规模200亿元，覆盖沪深300及恒生港股通指数成分股 [4] - 第二批试点规模合计达1120亿元，包括太保寿险、泰康人寿等6家新增保险公司 [5] - 金融监管总局拟再批复600亿元试点资金，总入市规模将增至2220亿元 [5] 试点基金运作与业绩 - 首批试点鸿鹄基金规模500亿元，重点投向新能源、生物医药、高端装备制造等新兴产业，业绩表现优于基准 [4] - 泰康稳行高管团队具有20多年金融从业经验，旨在优化保险资金资产负债匹配，提高资金使用效率 [3][4] 监管政策支持 - 六部委联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，推动第二批试点落地并扩大机构范围 [4] - 对国有保险公司实行三年以上长周期考核，净资产收益率年度考核权重不高于30% [6] - 金融监管总局放宽偿付能力充足险企的权益资产配置比例上限至总资产的50% [6] - 股票投资风险因子调降10%，释放更多资金用于股票市场投资 [7] 行业响应与投资方向 - 头部险企表示将加大对战略性新兴产业、先进制造业、价值型品种等领域的投资力度 [7][8] - 中国人保、中国平安等公司将积极把握科技创新、新兴产业带来的投资机遇 [7][8] - 新华保险、中国人寿将继续秉持长期投资、价值投资理念，支持资本市场发展 [8]