险资系私募基金管理公司获批情况 - 金融监管总局批准阳光资产运用自有资金1000万元全资设立阳光恒益私募基金管理有限公司 [1] - 我国获批的险资系私募基金管理公司增至五家 [2] - 五家险资私募基金管理人包括国丰兴华、泰康稳行、恒毅持盈、太保致远和阳光恒益 [3] 已投入运行的私募基金产品 - 国丰兴华管理的鸿鹄志远系列私募证券投资基金已完成全部投资，其中鸿鹄志远二期已投入运作，鸿鹄志远三期1号、2号于7月7日成立并备案 [3] - 泰康稳行一期私募证券投资基金已于6月27日在二级市场完成首笔投资交易 [3] 即将发行的私募基金计划 - 阳光恒益拟发起设立阳光和远私募证券投资基金，阳光人寿拟出资200亿元投资该基金 [4] - 太保致远初期目标规模为200亿元，已完成基金业协会备案 [4] - 恒毅持盈将向平安人寿定向发行契约型私募证券投资基金，首期基金规模为300亿元 [4] 保险资金长期投资改革试点规模 - 三批试点基金总规模达2220亿元，其中首批500亿元由中国人寿与新华保险共同发起设立鸿鹄一期 [5] - 第二批试点资金规模为1120亿元，涉及8家保险公司 [5] - 第三批试点规模合计600亿元 [5] 试点基金投资方向 - 鸿鹄一期现身伊利股份、陕西煤业、中国电信前十大流通股股东 [6] - 鸿鹄一期主要投向关系国计民生的重点行业，选择竞争优势明显、治理结构优良的上市公司 [7] - 鸿鹄二期投资范围为中证A500指数成分股中符合条件的大型上市公司"A+H"股 [7] - 鸿鹄三期将增加持有型权益底仓资产，提高港股配置比例 [7] - 阳光保险试点基金权益类资产投资范围包括沪深300指数成分股、恒生港股通指数成分股等 [7] - 泰康稳行将以高股息资产为基石，重点布局经营稳健、弱周期属性板块，同时锚定高端制造、人工智能、生物医药等新质生产力领域 [8]

保险资金加速涌入资本市场 - 在监管政策引导与利率下行驱动下，保险资金正通过私募基金加速进入资本市场，鸿鹄基金三期1号和2号于7月7日成立，7月8日完成备案 [1] - 鸿鹄基金三期1号规模为225亿元，新华保险和中国人寿各出资112.5亿元认购 [1] - 自2023年底保险资金长期投资试点启动以来，三批试点规模分别为500亿元、1120亿元和600亿元，总计2220亿元，第一批资金已全部进入股市 [1] 险资巨头设立私募基金动态 - 鸿鹄基金三期1号和2号属于第三批试点基金，管理人为国丰兴华私募基金，由新华资产和国寿资产各持股50% [2] - 2025年以来，中国人寿、中国平安、新华保险等十多家险企密集设立私募基金 [2] - 阳光保险设立阳光和远私募证券投资基金，规模200亿元，由阳光人寿全额认购 [2] - 平安资管设立恒毅持盈私募基金，首期规模300亿元，定向发行给平安人寿 [3] - 泰康稳行私募基金首期规模120亿元，由泰康人寿作为单一持有人 [3] 私募基金类型与规模 - 大部分新设私募基金为保险资金长期投资试点框架下的私募证券投资基金，少数为私募股权基金 [3] - 人保资本、中意资产等成立保实诚源私募股权基金，规模130.01亿元，人保资本出资100亿元持股76.9172% [4] - 中国太保设立太保战新并购私募基金（目标规模300亿元）和太保致远1号私募证券投资基金（目标规模200亿元） [4] 私募基金市场现状与特点 - 截至2025年1月末，存续私募基金144071只，规模19.92万亿元，契约型基金占比超80% [5] - 保险资金与私募基金契合度高，具备长期投资、偿付能力稳定等特点 [5] - 私募证券基金设立程序简便，可快速响应市场变化，风控机制严格 [5] 投资策略与方向 - 鸿鹄基金三期1号通过低频交易长期持有中证A500指数成份股，注重股息收益 [5] - 阳光和远基金投资范围包括沪深300指数成份股、恒生港股通指数成份股及相关ETF [6] - 试点基金普遍聚焦基本面好、分红稳定、业绩稳定的标的 [6] - 太保战新并购基金明确投向上海国资改革和现代化产业体系建设领域 [7] 行业投资偏好 - 一季度险资新进前十大流通股股东的A股公司集中在银行、通信、汽车、电子和医药生物等行业 [7]

阳光资产获批私募基金公司 - 金融监管总局批准阳光资产运用自有资金1000万元全资设立阳光恒益私募基金管理有限公司 [2] - 阳光恒益为阳光保险旗下资管公司 阳光人寿拟出资200亿元投资其发起的阳光和远私募证券投资基金 占基金发售份额100% [2] - 监管要求阳光资产建立风险隔离和关联交易管理制度 防范风险传递和利益冲突 [2] 阳光和远基金特点 - 该基金为险资长期投资试点基金 属于契约型开放式权益类私募证券投资基金 投资目标为长期保值增值 [3] - 投资范围限定于沪深300指数成份股 恒生港股通指数成份股 相关指数ETF和指数型基金 采用多种交易方式 [4] - 基金存续期10年 可延长或提前终止 专注于长期权益投资以降低市值波动对净利润影响 [5] 险资系私募行业动态 - 阳光恒益为第五家获批险资系私募证券基金公司 此前四家分别为国寿新华联合设立的鸿鹄志远 泰康稳行 太保致远 平安恒毅持盈 [7] - 泰康稳行已开展投资 太保致远完成备案 平安恒毅持盈完成工商登记并将发行300亿元首期基金 [7] - 行业试点累计金额达2220亿元 首批500亿元鸿鹄基金已全部投资 第二批1120亿元和第三批600亿元试点推进中 [7]

私募基金管理人登记动态 - 上周三家私募基金管理人完成登记，包括两家私募股权、创业投资基金管理人和一家私募证券投资基金管理人[1] - 新登记的私募证券投资基金管理人为太保致远(上海)私募基金管理有限公司，引发广泛关注[1] - 太保致远成立于2025年5月21日，约1个月时间完成登记，注册于上海市虹口区，注册资本1000万元，由太平洋资产管理有限责任公司全资持股[2] - 太保致远法定代表人向涛曾在多家金融机构工作，2025年6月加入该公司[2] 保险系私募基金发展 - 中国太保发布总规模500亿元的太保战新并购基金与私募证券投资基金，其中太保致远1号私募证券投资基金目标规模200亿元[2] - 新华保险拟出资不超过150亿元认购国丰兴华鸿鹄志远三期私募证券投资基金1号，基金成立规模225亿元，新华保险与中国人寿拟各出资112.5亿元[3] - 泰康稳行(武汉)私募基金管理有限公司完成备案登记，由泰康资产发起设立并全资持股，首期投资规模预计120亿元[4] - 阳光保险筹备成立"阳光和远私募证券投资基金"，总规模200亿元，由阳光人寿全额认购[4] 私募基金行业规模 - 截至2025年5月末，存续私募基金管理人19832家，管理基金数量140870只，管理基金规模20.27万亿元[5] - 私募证券投资基金管理人7802家，私募股权、创业投资基金管理人11835家[5] - 存续私募证券投资基金83829只，规模5.54万亿元；私募股权投资基金30201只，规模10.98万亿元；创业投资基金25973只，规模3.41万亿元[6] - 2025年5月新备案私募基金1219只，规模607.26亿元，其中私募证券投资基金880只，规模438.91亿元[6] - 2025年5月注销私募基金管理人63家[6]

保险系私募基金设立热潮 - 新华保险拟出资不超过150亿元认购鸿鹄三期私募证券投资基金份额 [2] - 5月至今多家险企设立7只私募基金或产品，包括中国太保、中国人保、泰康保险、阳光保险、平安资管等 [2] - 鸿鹄三期基金规模225亿元，新华保险与中国人寿各出资112.5亿元 [3] - 人保资本等发起设立的北京保实诚源股权投资合伙企业总规模130.01亿元，人保资本认缴100亿元 [3] - 阳光资管发起设立阳光和远私募证券投资基金，总规模200亿元 [3] - 泰康资产设立泰康稳行私募基金，首期规模120亿元 [4] - 平安资管设立恒毅持盈私募基金，首期规模300亿元 [4] - 中国太保设立两只新私募基金，总规模500亿元 [4] 长期投资试点政策背景 - 保险资金长期投资试点始于2023年，保险公司设立私募证券投资基金主要投向二级市场股票 [5] - 中国人寿与新华保险2023年10月分别出资250亿元设立鸿鹄一期基金 [5] - 2025年试点扩容，太保寿险、泰康人寿等8家公司组成超千亿规模二期名单 [6] - 第三批试点规模合计600亿元，包括鸿鹄三期 [6] - 三批长期投资改革试点总计获批规模预计2220亿元 [7] 私募基金投资方向 - 鸿鹄一期主要投向关系国计民生的重点行业，买入并长期持有 [10] - 鸿鹄一期出现在伊利股份、中国电信、陕西煤业前十大流通股股东中 [10] - 鸿鹄二期投资范围为中证A500指数成份股中符合条件的A+H股 [10] - 鸿鹄三期预计延续长期投资原则，投向大盘蓝筹公司股票 [11] - 阳光保险试点基金投资范围包括沪深300指数成份股、恒生港股通指数成份股等 [11] - 中国太保试点基金聚焦股息价值核心投资策略 [11] - 平安资管试点基金重点布局符合政策导向的优质上市公司 [11] - 太保战新并购基金聚焦上海国资国企改革和现代化产业体系建设 [12] - 一季度险资新进前十大流通股股东的A股公司行业集中在银行、通信、汽车、电子和医药生物 [12] 险资配置趋势 - 一季度末产寿险公司合计持有股票余额2.8万亿元，占比8.4% [12] - 2024年末股票配置比例为7.55% [12]

保险资金长期股票投资试点最新进展 核心观点 - 保险资金长期股票投资试点第三批进展加快，新华保险与中国人寿拟各出资112.5亿元认购国丰兴华鸿鹄志远三期私募证券投资基金，该基金总规模225亿元 [2][3] - 试点总规模持续扩大，第三批试点金额600亿元，待全部批复后三批试点总金额将达2220亿元 [7][14] - 保险机构通过低频交易、长期持有策略投资优质上市公司，符合政策导向且有助于稳定资本市场 [4][15] 试点基金运作细节 - 投资策略：聚焦中证A500指数成份股中治理良好、股息稳定的大型上市公司A+H股，辅以现金管理类工具 [4] - 存续期限：初始10年并可延长，体现长期投资属性 [5] - 募集方式：非公开募集，最长募集期不超过三个月 [6] 三批试点规模与参与机构 - **首批试点**：2023年10月获批，中国人寿与新华保险各出资250亿元设立500亿元鸿鹄基金，2024年3月已完成全部投资 [8] - **第二批试点**：8家险企参与，总规模1120亿元，包括太保寿险（520亿元）、人保寿险等5家（600亿元） [8] - **第三批试点**：除国丰兴华鸿鹄三期（400亿元）外，中邮保险获批100亿元，多家中小险企参与意向明确 [7] 近期机构动态 - 泰康资产设立私募子公司泰康稳行，首期募资120亿元 [10] - 阳光保险子公司拟设立200亿元阳光和远私募基金 [11] - 平安资管设立恒毅持盈私募基金，首期规模300亿元聚焦优质上市公司 [12] - 中国太保推出总规模500亿元基金组合，含200亿元太保致远1号私募证券基金 [13] 行业影响 - 试点模式缓解险资权益投资波动，提升长期配置效率 [15] - 2220亿元增量资金入市将强化资本市场稳定器功能 [14][15]

保险资金长期投资试点进展 - 中国太保发布目标规模200亿元的太保致远1号私募证券投资基金，为第二批试点基金之一 [1] - 第二批试点机构包括中国人寿、新华保险、平安人寿等，其基金已获批 [1] - 第三批试点中，中邮保险及中邮保险资管获批100亿元 [1][3] - 保险资金长期投资试点自2023年10月启动，目前三批试点规模合计达2220亿元 [2] 试点机构具体动态 - 平安资管获批设立恒毅持盈私募基金，首期规模300亿元，定向发行给平安人寿 [2] - 阳光资管拟发起设立阳光和远私募证券投资基金，阳光人寿拟出资200亿元 [2] - 中国人寿与新华保险获批设立鸿鹄基金二期，规模200亿元，计划近期入市 [2] - 部分保险机构正在申请参与第三批试点 [3] 保险资金入市情况 - 2025年一季度末人身险公司股票投资余额2.65万亿元，较2024年末增加3775亿元，占比8.43% [4] - 2025年一季度末财产险公司股票投资余额1719亿元，较2024年末增加118亿元，占比7.56% [4] - 多家保险机构一季度加仓高股息和科技创新股票，部分调整权益投资结构，关注港股银行、科技板块 [4] - 截至6月4日，今年已有7家保险公司合计举牌15次，超过2023年全年，接近2024年全年 [4] 考核机制与投资策略 - 多家保险机构优化考核机制，建立以长期业绩为核心的激励约束机制，加大长周期业绩考核占比 [6] - 保险机构密集调研寻找投资机会，截至6月4日合计调研超1300家A股上市公司超8000次，重点关注电子、医药生物、机械设备等行业 [6]

保险资金入市动态 - 中国平安子公司平安资管获批设立恒毅持盈私募基金，首期规模300亿元，重点布局符合政策导向的优质上市公司[1] - 中国人寿和新华保险联合发起的鸿鹄基金二期已完成备案，即将入市投资[2] - 中国人寿计划推进鸿鹄基金三期落地，阳光保险子公司拟出资200亿元设立阳光和远私募证券投资基金[2] - 泰康资产发起设立泰康稳行私募基金，首期规模120亿元，已完成登记备案[3] 试点规模与资金流向 - 保险资金长期投资改革试点总规模将达2220亿元，其中1720亿元险资正在准备入市[1] - 截至2025年一季度末，保险公司资金运用余额34.93万亿元，较2024年末增长超5%[4] - 投向股票市场的资金达2.82万亿元，环比增长16.03%，净买入规模近3900亿元[4] 政策与市场环境 - 金融监管总局将调降股票投资风险因子10%，推动长周期考核机制[5] - 保险资金举牌上市公司案例增多，今年已有7家保险公司举牌15次，以银行股为主[5] - 优质银行H股股息率显著高于无风险利率，对保险资金形成吸引力[5] 投资策略与行业影响 - 保险资金投资方式呈现多元化格局，权益类资产成为提升收益的关键选项[4] - 保险公司通过投资新能源、高端制造、生物医药等领域支持国家战略产业发展[6] - 长期投资有助于优化资产配置结构，提升投资收益水平和抗风险能力[6]

险资私募基金设立动态 - 中国太保发布太保致远1号私募证券投资基金，目标规模200亿元 [1] - 中国太保同期发布太保战新并购私募基金，目标规模300亿元，首期规模100亿元 [1] - 中国人寿与新华保险联合创立鸿鹄私募，一期规模500亿元，二期出资200亿元 [3] - 阳光人寿计划出资200亿元投资阳光和远私募证券投资基金 [4] - 泰康人寿拟投资泰康稳行私募基金，首期规模120亿元 [4] - 恒毅持盈向平安人寿定向发行私募基金，首期规模300亿元 [5] 政策与行业趋势 - 国家推动"扩大保险机构设立私募证券投资基金改革试点"，险资通过私募基金加大对A股和H股市场投资 [1] - 政策允许更多保险资管公司和保险公司参与私募证券投资基金投资试点 [2] - 监管部门批复人保寿险、太平人寿等进入险资长期投资试点第二批名单 [6] - 中小险企如中邮保险、中汇人寿、农银人寿等也参与试点改革，中邮保险获批规模100亿元 [6] 市场规模与配置策略 - 截至5月末，保险资金长期投资改革试点规模超过2000亿元 [7] - 险资完善长周期权益资产配置体系，聚焦股息价值核心投资策略 [2] - 长江证券研报指出负债成本下行利好保险资金增配权益资产 [7] - 新准则下通过OCI账户配置高股息权益资产可降低保险公司利润波动性，实现更好资产负债匹配 [7] 投资方向与资金来源 - 鸿鹄私募投资方向为具有较大市值、流动性好及较高市场影响力的优质上市公司 [3] - 过往险资参与二级市场投资的资金来源包括保险责任准备金、自有资金、保费收入产品等 [2]

险资私募基金成立潮 - 中国太保宣布设立200亿元私募证券投资基金 聚焦股息价值核心投资策略 完善长周期权益资产配置体系 [1] - 阳光保险子公司阳光人寿拟出资200亿元发起设立阳光和远私募证券投资基金 [3] - 平安资管获批设立恒毅持盈私募基金 首期规模300亿元 [4] - 泰康资产全资私募基金管理子公司泰康稳行私募基金已在基金业协会备案 [3] 保险资金长期投资改革试点进展 - 2025年1月《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》发布 推动保险等中长期资金更大规模进入A股市场 [2] - 金融监管总局批准第二批保险资金长期股票投资试点 规模合计1120亿元 中国太保旗下太保寿险获准200亿元参与 [2] - 第三批保险资金长期投资试点启动 拟批复600亿元 试点总规模将增至2220亿元 [4] 险资入市政策支持与市场影响 - 长期投资试点政策允许权益资产变动计入其他综合收益 降低市场波动对保险公司当期利润表影响 [5] - 截至2025年一季度保险公司资金运用余额达34.93万亿元 较去年末增长5.03% 股票投资余额升至2.82万亿元 环比增长16.03% [5] - 保险资金采取高股息策略和新兴产业布局并进 预计将增配优质大盘蓝筹股 [5] 行业分析与展望 - 长期股票投资试点在偿付能力、会计计量等方面获政策支持 减少险资权益投资约束 提升入市积极性 [6] - 在"资产荒"背景下 拓宽保险投资渠道成为稳定中长期投资收益水平的重要手段 [6] - 持续看好长久期债券和高分红股票的配置机会 [6]