控股股东变更 - 人福医药控股股东当代科技重整计划获法院批准 招商局创新科技通过全资子公司招商生科以118亿元接盘[1] - 交易完成后招商生科将控制23.7%股份（3.87亿股） 成为新控股股东 实际控制人变更为招商局集团[4] - 交易需完成经营者集中审查、国资监管程序及股票过户等手续 董事会将改组以实现有效控制[4] 当代科技债务危机背景 - 当代科技2022年起爆发债务危机 截至2024年9月票据违约涉及323亿元 所持人福医药股份全部冻结[5] - 通过减持套现和违规关联交易（如16.45亿元未披露物业交易）缓解资金压力 最终资不抵债破产重整[6] - 2024年10月公开招募重整投资人 招商局集团2025年1月签署协议成为最终接盘方[6] 公司经营状况 - 推行"归核聚焦"战略后资产负债率从60%降至44.5% 毛利率提升至45.81% 麻醉药收入占比达30.5%[7] - 2024年前三季度营收191.43亿元（+5.7%） 净利润15.9亿元有所下滑但展现韧性[7] - 2019-2024年营收年均增速5.34% 扣非净利润年均复合增速达35.66% 显示主业增长强劲[7] 历史沿革与治理问题 - 当代科技1988年创立 1997年推动人福医药上市 曾为"当代系"核心平台[4] - 2024年暴露16.45亿元关联交易未披露问题 导致上交所通报批评[6] 未来发展展望 - 央企股东资源有望解决历史问题 推动从被动瘦身转向主动做强[7] - 麻醉药领域政策壁垒与创新驱动形成护城河 或开启新增长周期[7]