全球及亚太区亿万富豪财富概况 - 2025年全球亿万富豪人数增加8.8%至2,919人，总财富增长13%至创纪录的15.8万亿美元 [1] - 亚太区亿万富豪人数从981人增至1,036人，增幅居全球之首，总财富增长11.1%至4.2万亿美元 [1] - 亚太区白手兴家亿万富豪比例达79%，为所有地区中最高 [1] - 中国内地亿万富豪人数新增70位至470人，总财富新增3,214亿美元至1.8万亿美元，人数与财富总额均在亚太区领先，全球仅次于美国(924人) [1] 中国亿万富豪资产配置的结构性转变 - 中国亿万富豪的另类投资（涵盖私募股权、基础设施基金、房地产及对冲策略）在整体组合中占比从三四年前的约10%升至超20%，实现翻倍 [1][2] - 近三分之一（32%）的全球亿万富豪已增持或计划增持黄金及贵金属，在中国亿万富豪群体中这一趋势更为明显 [2] - 资产配置从单一聚焦二级市场转向更平衡、多元的配置，是对利率下行、地缘冲突加剧与传承周期拉长等多重变量的系统性回应 [1] 另类投资成为重点配置方向 - 基础设施成为重点配置方向，35%的全球亿万富豪表示已增加相关敞口，中国客户尤甚 [2] - 基础设施资产通常提供5%—6%的稳定现金流，契合对“可预期回报”的需求，多投向能源、交通和数字基建领域 [2] - 更多资金通过另类投资渠道进入实体经济、创新科技及全球基础设施领域，可能重塑资本流向并影响全球投资格局 [6] 黄金配置的逻辑与趋势 - 黄金正从边缘配置走向核心防御工具，配置不再仅限于短期投机，而被纳入家族信托、长期财富池的一部分，用于对冲货币贬值与政治不确定性 [2][3] - 利率下行及地缘政治不明朗是推动增持黄金的主要原因，各国央行持续购金（2025年全球官方黄金储备创历史新高）的“国家级避险”信号被私人财富模仿 [2][3] - 对中国新贵而言，黄金已成为跨周期资产配置的“安全阀” [3] 中国新贵群体特征与财富管理需求 - 2025年中国新增的70位亿万富豪大多来自电动车、新材料、跨境电商、液化天然气（LNG）及本土品牌消费等领域，98%为白手起家 [4] - 中国亿万富豪的传承意识正在觉醒，尽管多数尚处壮年，但已有近六成计划定期更新遗嘱与信托结构 [4] - 未来15年，中国大陆预计将发生1,353亿美元的财富转移，新贵们通过专业架构整合投资、教育与慈善功能，应对“小家庭、大财富”的现实 [5] - 财富管理机构通过整合投行、财富管理与家族办公室能力的“银行一体化”服务，以应对从企业融资到代际交接的全周期需求 [4] 资产配置转型的深层意义与影响 - 从追逐单一高增长到构建多元平衡组合，标志着中国亿万富豪从“财富创造者”向“财富管理者”的身份深化 [5] - 另类投资比重的跃升体现对复杂金融工具的驾驭能力及对长期价值的专注，而黄金纳入标配反映了财富保全思维已上升到与机构投资者同等甚至更前瞻的层面 [5] - 这一转型与中国经济的产业升级、科技创新及深度融入世界面临的挑战相呼应，其资产组合成为观察中国资本如何应对内外复杂环境的微观镜像 [5] - 当中国亿万富豪通过资产配置主动塑造风险收益边界时，将在全球财富舞台上扮演愈发关键而成熟的角色 [6]

资产配置趋势 - 家族办公室正逐步减少现金持有比例，2025年计划将现金配置比例降至6% [2] - 48%的亚太地区家族办公室计划增配发达市场股票，40%将加码新兴市场股票 [3] - 约三分之一的家族办公室预计将增加对黄金及贵金属的配置，亚太与中东地区增配比例达33% [3][4] - 21%的全球家族办公室计划增配黄金及贵金属，明显高于2021-2024年间的10%-16% [3] - 二季度全球黄金需求总量达1249吨，同比增长3%，投资需求成为主要增长动力 [4] 大中华区投资吸引力 - 19%的全球家族办公室计划增加对大中华地区投资，较2024年上升3个百分点 [1] - 亚太地区家族办公室增配大中华区比例达30%，同比提升6个百分点 [1] - 45%的中东家族办公室计划增加对大中华地区投资，在各区域中占比最高 [7] - 39%的亚太家族办公室计划未来一年加大对中国内地投资力度 [7] - 大中华区受青睐原因包括经济稳健增长、消费市场扩张和科技创新发展 [1] 另类资产配置 - 家族办公室对私募债权兴趣显著上升，通过多元化配置提升收益率 [3] - 私募股权和基础设施投资升温，被视为实现财富保值增值的战略避风港 [5] - 家族办公室通过直接投资、基金、母基金等形式增加私募股权比例 [3] - 在算法交易与高频波动背景下，非上市资产因长期锁定期和估值稳定性受青睐 [5] 投资策略特点 - 亚太地区78%家族办公室倾向于采取主动投资策略，如精选个股或聚焦特定行业 [7] - 家族办公室采取"左手科技股、右手贵金属"的平衡策略 [4] - 增配股票是在发达与新兴市场挖掘结构性增长机会，增持债券是基于高评级信用债安全边际 [5] - 家族办公室正推进区域多元化配置，降低集中度风险并提升组合韧性 [6] 中国市场特点 - 国际资本通过QFII等渠道加速进入中国市场 [7] - 中国持续高水平对外开放，消费与科技形成双轮驱动 [8] - 14亿人口消费升级浪潮与新能源、AI等技术突破形成投资沃土 [8] - 中国家族办公室行业快速发展，企业家面临传承接班的迫切需求 [8]