全球贸易形势对黄金价格的影响 - 全球贸易形势变化成为黄金上涨的重要推手，中美日内瓦商贸谈判后国际金价从历史高位回撤近6%，但美国总统特朗普在关税问题上的反复导致市场焦虑情绪卷土重来 [1] - 花旗将三个月金价目标位调回至3500美元，但长期前景面临不利因素挑战 [1] - 机构将美国财政危局、美元弱势和实物需求旺盛视为短中期利多因素 [1] 花旗对黄金价格的短期与长期看法 - 花旗预测未来三个月黄金交易目标为3500美元，高于此前设定的3300美元，修正源于特朗普对欧盟关税威胁 [3] - 花旗对黄金长期前景持谨慎态度，因美国中期选举临近和美联储降息可能解除经济增长和相关股票风险，且个人和家庭持有的黄金处于近50年最高水平 [3] - 花旗预计金价将在当前水平附近震荡整理，2025年下半年区间交易潜力大，范围为3100美元至3500美元 [3] - 全球GDP约0.5%用于黄金，为近半世纪最高比例，高水平不确定性推动投资流入黄金，印度和中国等主要市场的金饰需求保持弹性 [4] 其他机构对黄金价格的看法 - 金价今年累计上涨超过20%，因地缘政治和特朗普关税政策的不确定性 [6] - 麦格理认为美国预算前景恶化可能推升通胀，黄金作为对冲工具受益，避险吸引力或使金价在第三季度飙升至历史新高 [7] - 穆迪将美国政府长期发行人和无担保债务发行人评级从Aaa下调至Aa1，警告财政赤字可能进一步推高政府债务和利息支出负担 [7] - 黄金支持的ETF有增持空间，实物市场（珠宝、金条、金币）需求保持坚挺 [7] 美元弱势对黄金的支撑 - 特朗普削弱美元的愿望可能成为贵金属的强劲顺风，黄金与美元呈反比关系 [8] - 美元指数疲软导致金价强劲上涨，黄金在美元走弱背景下成为更有效的投资组合多样化工具 [8] - 法国兴业银行指出特朗普政策对外汇市场产生破坏性影响，支持更便宜的美元 [8] 黄金市场的整体趋势 - 中美贸易谈判进展缓解贸易紧张局势，但经济不确定性和地缘政治紧张局势仍在加剧 [9] - 货币政策总体上仍倾向于宽松，美元年初以来的下行趋势未变，央行需求和投资者兴趣提高支撑黄金 [9] - 黄金可能在3200美元至3500美元范围内进一步盘整，基本趋势仍积极，预计几周内将进一步测试3500美元 [9]

黄金价格短期利多因素 - 美国财政危局、美元弱势和实物需求旺盛被视为短中期利多因素 [1] - 全球贸易形势变化成为黄金上涨重要推手 中美谈判后金价回撤6% 但特朗普关税反复使市场焦虑卷土重来 [1] - 花旗将三个月金价目标调回至3500美元 但长期前景面临挑战 [1] 花旗对黄金价格的预测 - 花旗预测未来三个月黄金目标价3500美元 高于5月12日设定的3300美元 因特朗普威胁对欧盟征收50%关税 [2] - 花旗对黄金长期前景谨慎 因美国中期选举和美联储降息可能解除股票风险 且个人家庭黄金持有量达50年最高 [2] - 花旗2023年起对黄金持乐观态度 2025年4月首次上调目标价至3500美元 后因贸易紧张缓解短暂下调 [2] - 花旗预计2025年下半年金价在3100-3500美元区间震荡 视为战术定位机会 [2] 黄金需求分析 - 全球GDP约0.5%用于黄金 达近半世纪最高比例 因不确定性推动投资流入 中印金饰需求保持弹性 [3] - 黄金ETF有充足增持空间 实物市场(珠宝、金条、金币)消费需求坚挺 [4] 其他机构观点与市场动态 - 金价年内累计上涨超20% 因特朗普关税政策和地缘政治不确定性 [4] - 麦格理认为美国预算恶化或推升通胀 黄金作为对冲工具吸引力增强 三季度或创历史新高 [4] - 穆迪下调美国长期发行人评级至Aa1 警告财政赤字将推高债务负担 30年期美债收益率达2023年10月以来最高 [4] - 特朗普政策或削弱美元 法兴银行称其意图重建贸易框架支持更便宜美元 黄金与美元呈反比关系 [5][6] - 4月22日COMEX黄金近月合约触及3509.90美元纪录高点 同日美元指数跌至98.278点 为2022年3月以来最低 [6] - Global X指出黄金与美元反向关系极高 美元疲软推动金价上涨 黄金成为有效多样化工具 [6] - Zaner Metals预计金价在3200-3500美元盘整 基本趋势仍积极 几周内或测试3500美元 [6]