2025年12月10日，全球图像级激光雷达解决方案提供商图达通正式登陆香港交易所主板。作为港交所第 三家以De-SPAC模式成功上市的企业，图达通与已上市的禾赛科技、速腾聚创齐聚资本市场，标志着国 产激光雷达"三强"格局在资本层面正式成型。 上市首日，图达通开盘股价上涨超10%，市值升至150亿港元以上。这一积极的市场反应，为其作为上 市公司的全新发展阶段揭开了序幕。 市场对其的看好并不奇怪，作为目前激光雷达领域的头部玩家之一，图达通不仅成长性凸显，而且已经 具备出众的自我造血能力，这也是其能够在激烈的竞争中率先突围的关键。 放眼更长远的未来，图达通上市之后值得期待吗？ 01 双线破局：构筑量产时代的核心壁垒 上市其实是一次严选，是对企业战略路径、商业模式、财务健康性、市场竞争优势、所处赛道前景的一 次全方位检阅。 公开资料显示，图达通是全球首家实现车规级高性能激光雷达解决方案量产的供应商。业绩表现上， 2022年至2024年，其ADAS激光雷达解决方案累计销售收入全球排名第二；2024年全年交付约23万台车 规级激光雷达，凭借硬核产品实力与规模化交付能力，与华为、禾赛科技、速腾聚创共同跻身ADAS激 光雷达 ...

行业发展趋势 - 激光雷达作为自动驾驶的关键传感器，正迎来前所未有的发展机遇 [1] - 中国新能源汽车渗透率预计在2025年突破50%，行业竞争从电动化转向智能化，L2+及以上高级别辅助驾驶功能向10-20万元主流价格带渗透 [3] - 激光雷达应用场景从自动驾驶车辆扩展到机器人、智慧交通、工业自动化等领域，2025年全球泛机器人领域激光雷达出货量预计达40万台，2026年人形机器人市场激光雷达需求有望突破亿级规模 [4] - 政策端持续利好，中国2023年启动L3/L4级自动驾驶准入试点，2025-2026年汽车行业稳增长工作方案明确提出有条件批准L3级自动驾驶车型上市 [4] 公司上市与市场地位 - 图达通于11月12日通过港交所聆讯，即将通过SPAC方式在香港联合交易所主板上市，成为继禾赛科技、速腾聚创之后第三家冲击港股的中国激光雷达企业 [2] - 图达通上市标志着中国激光雷达产业成熟度提升，成为观察智能驾驶供应链投资价值的窗口 [3] - 头部激光雷达企业在港股市场集结，反映出市场对智能驾驶传感器领域增长确定性的共识 [3] 公司财务与运营表现 - 公司2025年前五个月毛利率达到12.9% [3] - 自2024年第四季度至2025年第三季度，公司连续四个季度实现毛利润为正 [3] - 2025年前九个月ADAS车规级激光雷达交付量达到18.11万台 [4] 技术实力与产品布局 - 公司是全球少数同时掌握1550nm和905nm两条技术路线并实现量产的企业 [6] - 1550nm猎鹰系列主打高性能超远距探测，在九款车型上累计交付突破60万台，是L3+级自动驾驶市场的重要解决方案 [6] - 905nm路线的灵雀平台侧重性价比与规模化应用，支持L2+级辅助驾驶普及 [6] - 新推出的纯固态激光雷达蜂鸟D1已获头部主机厂定点 [6] - 产品矩阵覆盖远距主视雷达、近场补盲雷达，应用场景包括乘用车、商用车和机器人 [6] 客户拓展与业务多元化 - 在与蔚来保持深度合作的同时，公司自6月份以来新增两家国有汽车制造商及一家主流合资车企的定点订单，预计2025年底前转化为销量 [7] - 在机器人领域已获得九识智能、中力股份、驭势科技等头部企业的大规模订单，覆盖物流、环卫、搬运等多个场景 [7] - 商用车方面与DeepWay深向、陕汽重卡、赢彻科技等企业的合作已进入稳定阶段 [7] - “车+机器人”的多场景布局降低了单一领域依赖，形成技术复用-规模效应-成本优化的正向循环 [7]

公司合作与产品 - 图达通与中国头部汽车集团达成合作，成为其旗下多个品牌车型的独家激光雷达供应商，提供905nm灵雀系列E1X产品 [2] - 合作涵盖该集团的自主品牌、全球品牌和新能源品牌，覆盖数款车型，预计2026年量产 [2] - 灵雀E1X此前已获得头部新势力车企定点并于今年量产，此次再获主机厂定点证明其技术优势获得认可 [3] 市场与销量 - 本次定点的汽车集团是中国汽车行业龙头，24年整车销量排名高居前列 [2] - 预计定点车型未来3年销量将达数十万台 [2] - 某款车型将全系标配激光雷达，部分车型首次搭载激光雷达，显示激光雷达进入"放量"阶段 [4] 技术与产品优势 - 图达通基于1550nm猎鹰系列激光雷达累积出货超50万台，已站稳车规级激光雷达市场 [2] - 灵雀E1X采用前沿电子光学技术，实现小巧体积与强劲性能结合 [2] - 公司是全球首家实现量产的车规级高性能激光雷达解决方案供应商，且是唯一1550nm和905nm双路线量产成熟的企业 [4] 行业趋势与政策驱动 - 激光雷达从高端车型下探至更广阔市场，智驾平权形成大势能 [4] - 政策法规如《轻型汽车自动紧急制动系统技术要求及试验方法》征求意见稿推动AEB强制标配，激光雷达作为关键零部件需求激增 [4] - 技术成熟、需求激增、法规驱动三者合力促进激光雷达爆发 [4]