核心观点 - 懂车帝对20多个品牌近40款车型进行15个场景的辅助驾驶测试，平均通过率仅35.74%，特斯拉表现突出[2] - 测试引发车企对辅助驾驶安全性的讨论，部分车企质疑测试方法和结果的普遍性[5][6] - 行业面临L2向L3升级的技术瓶颈，需解决非标障碍物识别和极端场景感知问题[9][10] - 激光雷达与纯视觉方案的技术路线争议持续，提升感知能力是当前主要方向[11][12] 测试结果分析 - **整体表现**：15个场景平均通过率35.74%，高速夜间遇施工场景仅47%车辆避让，儿童突然冲出场景58%车辆刹停[2] - **特斯拉优势**：Model X和Model 3在高速6场景中通过5项，城市9场景中Model X通过8项[2] - **国产短板**：高速避险和非标障碍物识别能力不足，技术共性瓶颈显现[5][10] 车企反应 - **特斯拉态度**：强调安全无上限，认为测试排名是相对的，法律限制下仍取得中国区最佳成绩[5][6] - **其他车企质疑**：岚图指出测试反映行业技术瓶颈，理想工程师称单次测试变量不可控，智界/AITO/鸿蒙智行不予置评[5][6] - **懂车帝回应**：否认人为干预测试，解释AEB功能抑制NCA导致绕行失败，强调测试目的是科普安全边界[7] 行业技术动态 - **L3竞赛加速**：广汽计划2024年量产L3车型，2026年推L3+，2027年布局L4[10] - **硬件升级**：小米SU7全系标配激光雷达和700TOPS算力芯片，提升暗光环境识别[10] - **感知方案争议**： - 激光雷达派：禾赛科技认为其能覆盖极端场景且成本更低[11] - 纯视觉派：小鹏通过提高算力增强安全性，但需大量数据训练[11] - 融合方案：需补充超视距动态信息，如提前4小时上传道路拓扑数据[13] 技术挑战 - **动态场景复杂性**：Waymo仿真显示人类驾驶意图预测错误率15%，城市道路需每秒处理数十移动目标[11] - **传感器局限**：激光雷达雨雪天散射，毫米波雷达静态物体分辨率低，摄像头受光照影响[12] - **系统延迟风险**：计算延迟超100毫秒可能导致决策失效[11]

美股市场表现 - 道指涨0.03%，纳指涨0.36%，标普500涨0.14% [1] - 中概股中斗鱼涨超4%，阿里巴巴涨超2%，爱奇艺涨超1%，金山云跌超3%，网易、哔哩哔哩、传奇生物跌超2% [1] - 激光雷达概念股集体走强，AEye涨超6%，禾赛涨超5%，Luminar Technologies涨超7% [2] 全球贸易动态 - 美国宣布8月1日加征关税期限将不再延长 [3] - 美国与欧盟达成贸易协议，欧盟将支付1.35万亿美元并接受15%关税，同时增加对美国投资6000亿美元，购买7500亿美元美国能源产品及军事装备 [4] 美联储与经济数据 - 特朗普政府官员指责美联储"财政管理不善"，要求降息 [5] - 本周将发布非农就业报告、PCE物价指数、二季度GDP数据，可能影响美联储政策路径 [5] 半导体与科技行业 - 三星与特斯拉达成165亿美元芯片供应协议，推动三星股价大涨 [6] - 特斯拉人形机器人业务面临产量大幅落后和技术未达预期的挑战，马斯克曾预测该业务可能推动公司估值至25万亿美元 [7] 京东业务动态 - 京东启动2026校园招聘，开放3.5万个岗位，预计员工数将突破100万人 [8] - 京东持续布局外卖、酒旅及人工智能领域，计划投入70亿元建设公寓 [8]

公司融资与战略合作 - Lumotive Inc完成1400万美元融资，由亚马逊工业创新基金和ITHCA集团提供资金，这是其4500万美元B轮融资的延续[3] - 公司CEO表示融资需求远超预期，虽拒绝部分投资者但仍选择与亚马逊和ITHCA保持合作[3] - 亚马逊被公司视为具有战略价值的合作伙伴，其价值超越资金本身[4] - 新资金将用于扩大销售和市场营销，并增加研发投入[4] 核心技术产品 - Lumotive开发的光控超表面固态芯片由纳米级像素组成，可通过电子控制弯曲和操纵光线[4] - 旗舰产品LM10芯片基于光控超表面技术，利用液晶材料改变光束方向，可电子调节反射角度[5] - 该技术无需传统激光雷达的机械部件，降低生产成本同时提高可靠性[3] - LM10芯片兼容所有类型激光发射器，包括EEL和VCSEL模块[6] - EEL芯片适合远距离传感，VCSEL模块则更节能但探测范围较小[7] 技术应用场景 - 主要应用于自动驾驶汽车的激光雷达传感器，提供更小更经济的解决方案[4] - 技术可用于数据中心光交换，管理光纤电缆内的光流[7] - 潜在应用场景包括手机、卫星等多种设备[7] - 开发套件可将传感器设计周期缩短至几个月[7] 商业化进展 - 公司成立于2018年，计划2024年开始销售芯片[4] - 技术已通过实践验证，具备可部署性[4] - 将利用B轮融资扩大工业领域影响力和吸引国际客户[8] - 采取聚焦策略，保持客户规模较小且目标明确[4]

纪要涉及的公司 长光华芯 纪要提到的核心观点和论据 - **经营情况**：2025 年上半年经营持续增长，光通信芯片研发转量产带来收入增量，特殊领域订单签订改善，推动营收增长，毛利随产品结构变化恢复，工业领域保持稳定周期性波动且缓慢增加[3] - **光通信板块业务进展**：2025 年上半年 100G EML 产品量产，Q3 接 CW 订单，下半年量产突破，威斯科预计年底量产，已送样 200G EML 产品，更高速率产品研发中，今年板块营收预计几千万元，明年有望翻倍甚至更多[2][4][5] - **智能驾驶和激光雷达领域发展**：激光雷达行业因降价更多车型应用，目前数量增加但营收变化不明显，未来元器件成本降低将显著改善营收[6] - **客户情况**：直接客户主要是下游光模块厂商，数据中心终端订单来自国内，海外公司陆续对接，光通信方向未量产无公开客户，激光雷达方向合作客户有 h 客户和一家车企[7][25] - **100G EML 产品情况**：已验证约一年，批量供货，良率爬坡未稳定，与海外比良率优势暂不明显，规模扩大和技术成熟后将提升良率优化成本，产品价格低于海外市场[2][8][9][10] - **产能情况**：产能充足但利用率不足，极端情况有储备产能，生产端难度不大[11] - **产品应用领域**：100G EML 用于 400G/800G 光模块，4W EML 用于 800G/1.6T 光模块，终端客户主要是国内数据中心，下游客户为国内厂商[12] - **产品出货量预期**：2025 年三款 100G EML 产品预计营收几千万元，2026 年订单量预计成倍增长达 1 - 2 亿元[2][13] - **海外市场拓展计划**：绑定下游光模块厂商突破海外客户，市场部直接对接海外客户并加大人手[14] - **CW 线订单情况**：Q3 两个新客户下单，在手订单几千万元，后续订单持续更新[15] - **200G EML 产品进展**：Q1 送样，验证阶段，周期至少半年，通过验证可能有小批量订单，2026 年各条线陆续起量量产[16] - **工业领域激光器情况**：价格稳定，今年需求稳定增长，无新应用场景不会爆发式增长，保持正常工业周期波动[17] - **光通信业务良率影响**：良率逐步提升，目前出货量不大对盈利能力影响不明显，大批量订单出现后影响显著[18] - **订单盈利情况**：2025 年几千万订单肯定会盈利[19] - **特殊领域应用场景**：包括攻击类和反乌类，2025 年订单源于十四五规划，前两年进展少完成约 30%，后续订单释放和科研项目推进，订单可见度高[20] - **消费电子领域布局**：电子烟等领域产品取决于客户发布时间，客户发布新产品后公司再发布[21] - **全年业绩预期**：年初指引 4 亿元营收并扭亏，目前营收完成良好，预计利润更好[22] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **激励层面规划**：激励层面安排看公司整体安排，无确定时间，近期无相关计划[23] - **解禁情况**：10 月解禁，未达股东减持条件，发行价未到，解禁也无法减持，公司经营和价格低于股东心理预期[24]

光模块与数据中心 - 某公司1.6T光模块采用AWG芯片及组件已进入客户验证阶段 [1] 光刻胶与新材料 - 某公司光刻胶酚醛树脂产品实现小批量销售 [1] - 硫化物固态电解质项目进展至中试阶段 [1] 人形机器人与AI算力 - 某公司上半年净利润同比预增最高达100% [1] - 公司拥有多款AI算力模组产品线 [1] - 业务涉及英伟达合作、AI眼镜及算力领域 [1] 公告服务功能 - 推送内容涵盖停复牌、增减持、投资中标等个股重大公告 [1] - 重要公告以红色标注便于识别投资热点 [1]

特斯拉Robotaxi首起碰撞事故 - 特斯拉在美国得克萨斯州奥斯汀启动的自动驾驶出租车（Robotaxi）试运营项目曝出首起公开碰撞事故，一辆Robotaxi在结束行程后突然自行加速并偏转方向，擦碰到一辆静止车辆 [2] - 事故发生在6月22日启动试运营后，由博主"DirtyTesla"拍摄并发布于6月24日，视频显示车辆在无人操作情况下自行转动方向盘擦碰丰田凯美瑞车门 [4] - 尽管事故未造成人员伤亡且损失轻微，但因发生在Robotaxi测试期间且被公众清晰记录，象征意义重大 [4] 事故暴露的技术问题 - 试乘用户记录了多起运行异常事件：包括左转驶入对向车道逆行数秒、多起"幽灵刹车"事件、错误识别下客位置、在30英里限速区以近40英里/时行驶 [5] - 涉事车辆在光线不佳、空间狭窄的停车场内未能识别贴近车身的静止障碍物，也未触发紧急制动或预警行为 [9] - 公司始终未披露运营数据，也未主动公布FSD的接管频率或具体故障日志 [6] 监管部门反应 - 美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）已向公司发出正式信息要求函，要求提交事发车辆的感知逻辑、控制决策链、异常响应机制等 [8] - NHTSA表示正在"基于潜在系统性缺陷"的评估框架下进行信息收集，将决定是否采取进一步监管行动 [8] "纯视觉"技术路线争议 - 公司长期坚持"纯视觉"自动驾驶技术路线，马斯克认为道路和交通规则基于人类视觉设计，纯视觉方案能最贴近人类驾驶习惯 [8] - 业内专家指出事故是纯视觉感知系统在"近距离、低对比度、弱光环境"下的典型失效场景，弱光条件会严重影响视觉传感器性能 [9] - 公司使用8个500万像素摄像头作为主要传感器，分辨率远低于智能手机摄像头，在强光和弱光条件下表现不佳 [10] 行业技术路线对比 - 与公司不同，Waymo和Zoox采用"双管齐下"策略，配备全套传感器包括摄像头、雷达和激光雷达 [10] - 激光雷达可在摄像头难以应对的环境下工作，如黑暗或强光直射，提供冗余安全保障 [9] - 业内高管评价公司当前技术水平相当于Waymo 3年前的水平 [11]

行业现状与投资特征 - 计算机与软件开发行业处于基本面相对混沌期，AI与替代背景下用户使用意愿增强但支付能力有限，产品仍需等待大模型突破及持续打磨 [1] - 行业投资短期呈现风险偏好驱动的主题投资特征，长期存在向景气投资转化的可能 [1] 细分领域景气度分化 - AI算力、激光雷达维持高景气 [1] - AI应用加速向上 [1] - 软件外包、金融IT、华为产业链等赛道稳健向上 [1] - 教育IT、网安呈现拐点向上 [1] - 工业软件、医疗IT略有承压 [1] 下半年行业展望 - 在基数效应、新技术落地及政策加持下，行业表观经营表现有望改善 [1] - 需关注其他科技成长板块的分流效应 [1] 计算机ETF与指数特征 - 计算机ETF跟踪CS计算机指数，该指数由中证指数有限公司编制，覆盖A股计算机硬件、软件及服务等领域上市公司 [1] - 指数具有显著行业集中度和技术导向特征，反映我国计算机产业整体发展水平 [1]

小米汽车战略方向 - 公司明确表示没有计划造油车，专注于电动车领域 [1] - 公司对油车赛事保持关注并祝贺BMW M品牌第21次夺冠 [1] 小米YU7产品发布 - 小米YU7将于6月26日正式发布上市 [1] - 新车将提供9种颜色选择，包括跑车色系、时尚色系、豪华色系和经典色系 [1] - 全系标配激光雷达、天际屏全景显示、后排135°电动座椅等高端配置 [1] - 采用800V碳化硅高压平台和700TOPS辅助驾驶算力 [1] - 配备连续可变阻尼减振器等先进技术 [1]

跨境支付通上线 - 跨境支付通于6月22日正式上线运行 实现内地与香港快速支付系统互联互通 [1] - 消息刺激下跨境支付概念股涨幅扩大 软件ETF（515230）单日涨幅近2% [1] 计算机与软件行业投资逻辑 - 行业当前处于基本面混沌期 产品依赖大模型突破及持续打磨 投资风格偏向风险偏好驱动的主题型机会 [1] - 6-7月二季度业绩披露或提升基本面关注度 下半年在低基数、新技术及政策推动下经营表现有望优于上半年 [1] - 细分赛道景气度分层：2025年高景气领域为AI算力、激光雷达 AI应用处于加速上升期 软件外包、金融IT等7个领域稳健向上 教育IT等4个领域现拐点 智慧交通等4个领域底部企稳 工业软件等2个领域承压 [1] - 宏观需求改善可能带动后周期计算机板块表现 [1] 软件ETF跟踪标的 - 软件ETF（515230）跟踪中证软件指数（H30202） 成分股覆盖沪深市场软件开发及信息技术服务企业 [2] - 该指数具备强科技属性与成长特征 是衡量国内软件产业技术创新与市场发展的重要指标 [2]

无人机技术发展 - 2025年睿抗机器人开发者大赛的无人机竞赛规则要求无人机无需GPS即可完成起飞、避障导航、目标识别、精准投放、返航降落等任务 [1] - 室内无人机面临定位难题，传统光流定位方案在纯色地板上失效，视觉SLAM受光线变化影响精度下降50%，UWB定位成本高且缺乏灵活性 [2] - 光子RC-L1采用激光雷达技术，不挑环境且每秒扫描几十万个点构建精确地图，但面临数据量爆炸问题，3米/秒飞行速度下100毫秒通信延迟导致30厘米位置偏差 [3] 无人机硬件创新 - 光子RC-L1搭载高性能处理器实现机载自主，支持10Hz建图频率和30Hz路径规划，提供手动、半自动和全自主三种模式切换 [5] - 采用扩展卡尔曼滤波融合飞控IMU数据实现连续平滑定位，整机重量仅2.3公斤，通过多处通风孔道设计解决散热问题 [6] - 实现系统级模块化设计，所有传感器模块采用统一供电标准和通信协议，支持激光雷达、双目相机、热成像仪等快速切换 [7] 软件与生态建设 - 基于ROS构建软件平台，开放路径规划模块源码，支持学生深入理解算法原理并实现自定义算法 [9] - 提供仿真功能实现"先虚后实"开发模式，可随机生成复杂环境地图进行算法测试后再部署到实机 [9] - 集成DeepSeek本地大模型，在保证飞行安全前提下完成自然语言理解、目标识别等AI任务，理解"飞到红色标志物上方"等语言指令 [13] 竞赛级设计优化 - 采用快拆结构设计，电设保护壳30秒可打开，机臂2分钟内完成更换，大幅降低维修时间和成本 [10] - 碳纤维机架提供优异强度重量比，全包式注塑桨保优先考虑防撞需求，5200mAh电池续航10分钟精确匹配竞赛时长 [12] - 软件设计考虑实战需求，提供一键起降、紧急停桨、指点飞行和预设航点等功能，兼顾新手和高阶用户 [12] 产业与教育变革 - 激光SLAM和机载AI技术从高端产品快速下沉至教育装备，ROS标准化和开源社区推动软件生态成熟 [16] - 培养模式从"操作员"转向"系统工程师"，要求学生理解SLAM原理、修改路径规划算法、部署AI模型 [16] - 构建"硬件平台+开源软件+课程体系"完整生态，实现教学内容持续迭代，推动产教融合 [17] - 高校背景团队将顶刊论文算法转化为可运行代码，实验室原型机变为稳定教学装备，加速技术普及 [17]