成文日期: 20251021 报告周期: 日报 研究品种:棕榈? 员：漆建华（从业资格号：F03099134; 投资咨询从业证书号：Z0017731) 棕榈油期货日报 1.1 合约行情 1 期货市场 当日（20251021）棕榈油主力 p2601 合约期价日内低开整理, 午盘冲高后尾盘减仓回落，收于 9294 元/吨，较上一日收盘价跌 24 元/吨,跌幅0.26%，成交 55.35 万手,较上一日增 9.21 万手，持仓 33.37 万手，较上一日减仓 1.06 万手。 图：棕榈油 p2601 分时图 图片来源:国金期货行情软件 1.2 品种价格 棕榈油期货各合约，总成交 62.88 万手，品种持仓总量 47.75 万手，较昨日减仓 1.11 万手。 说明 数据来源：大连商品交易所 1.3 关联行情 当日马来西亚 BMD 期货主力 01 合约再度下跌，收于 4508 林 吉特/吨，较前一日收盘价跌 0.13%。 图：马来西亚 BMD 棕榈油主力合约 表：棕榈油期货日行情表 | 商品名称合约名称 | | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | | 收盘价 前结算价 结算价 | | 涨跌 | 涨跌1 | 成交量 | ...

报告行业投资评级 - 豆粕、豆油、玉米、生猪、鸡蛋无星级评级；菜粕、菜油为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 各农产品期货走势分化，部分品种受供应、需求、天气、政策等因素影响，行情有震荡、上涨、下跌等不同表现，投资者需关注各品种的风险因素并谨慎操作 [2][3][4][6][7][8][9] 各农产品总结 豆一 - 国产大豆减仓，跌势放缓，政策少量投放，与进口大豆价差缩小，价格弱于进口大豆；5 - 7月进口大豆供应充裕，巴西大豆大量到港；中期美盘大豆受天气影响预计震荡偏强，国产大豆进入种植生长期，天气是价格波动主因 [2] 大豆&豆粕 - 美国相关裁决使大连豆粕期货减仓小幅上涨，国内豆粕现货企稳走平，成交平淡；国内大豆供应宽松，油厂开机率和压榨量增加，需求谨慎，豆粕库存升高，基差走弱，行情或继续震荡下行 [3] 豆油&棕榈油 - 国内油弱粕强，棕榈油减仓价格回调，美豆油受生物柴油政策影响需求受关注；中期海外大豆受天气驱动，国内油粕期货跟随美盘波动；5 - 7月国内大豆、5 - 6月24度棕榈油到港增加，海外棕榈油二季度三季度增产，预计豆棕油区间震荡 [4] 菜粕&菜油 - 菜系粕强油弱，主力合约持仓下滑，国内菜系库存偏高但压力不明；水产品价格提升，水产饲料需求可期；加拿大菜籽旧作库存紧张，新作播种完成约七成至八成，天气是关键变量；对菜系期价偏多，预计粕强油弱格局延续 [6] 玉米 - 玉米期货主力合约减仓价格上行，主力资金节前避险；新季小麦减产预期减弱，部分地区饲料企业替代；东北玉米现货横盘，南北价格倒挂，深加工企业承接力减弱，开工率下降，库存不少，饲料企业观望，流通粮源增多，行情震荡偏弱 [7] 生猪 - 生猪主力窄幅整理，远月合约反弹，养殖类股票和期价受政策影响偏强，远月估值修复；但行业面临出栏压力，现货价格有回落空间，关注对盘面的压制 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋盘面减仓反弹，现货价格全国普跌，前期下跌后有资金离场；老鸡淘汰略有增多但不显著；6月南方梅雨季节，蛋价有继续偏弱下行风险，低位做多旺季合约需谨慎 [9]