报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期豆类期价内外盘走势或分化，豆粕期价短期跟随外盘波动，日内震荡偏强；棕榈油市场受市场情绪推动，在产业链供需边际改善驱动下，在油脂板块中表现偏强，短期在资金加持下保持偏强运行格局 [5][7] 根据相关目录分别总结 豆粕（M） - 日内观点为震荡偏强，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏强 [5] - 核心逻辑是美豆因市场预期中国增加巴西大豆进口规模致需求受抑制而下跌，虽出口检验量同比增 79%但年度累计量低于上年同期，国内春节备货需求支撑豆类价格，节前饲料企业提货使油厂库存压力减轻，盘面压榨利润修复使远月成交放量限制豆粕反弹空间，外盘受南美丰产压制，内盘依赖备货支撑 [5] 棕榈油（P） - 日内观点为震荡偏强，中期观点为强势，参考观点为震荡偏强 [7] - 核心逻辑是马棕产量下滑、出口增加，供需边际改善缓解库存压力带动价格走强，印度取消部分豆油订单转向采购棕榈油提供需求支撑，国内棕榈油期价跟随外盘走强，市场情绪回暖，进口成本高企、买船有限使港口库存小幅去化，现货基差坚挺 [7]

1月27日，国内期市有色金属板块多数飘绿。其中，沪镍期货主力合约开盘报147980.00元/吨，今日盘 中低位震荡运行；截至午间收盘，沪镍主力最高触及148350.00元，下方探低144140.00元，跌幅达 2.48%。 目前来看，沪镍行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于沪镍后市行情将如何运行，相关机构观点 汇总如下： 光大期货分析称，从基本面来看，随着价格快速上涨，产业链各环节产品价格均走强，镍铁价格重心上 移，火法成本支撑走强，但一级镍排产环比大幅增加18.5%至3.72万吨，国内社会显性库存有所增加， 套保需求或将对盘面价格造成一定压力。印尼政策短期托底镍价，消息面进一步刺激造成市场对印尼镍 资源供应的担忧，有色情绪共振镍价走强，但远期潜在配额补充和高库存成为上方压力，短期或高位宽 幅震荡，关注成本线附近做多机会，关注政策实际落地情况和市场情绪。 银河期货指出，印尼当前设定的配额无法满足新增产能释放，仍需关注后市实际配额能否追加。印尼官 员给出的价格区间既可以不吸引海外镍矿复产，令印尼保持垄断地位，又可以提高一个价格区间征收 PNBP，较为符合印尼的利益。近端现实较弱，国内累库压力增加，远端预期乐 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹2605短期、中期均为震荡，日内震荡偏弱，整体呈低位震荡态势，核心逻辑是供需格局弱稳，钢价延续震荡 [2] - 螺纹钢供需两端变化，产量大幅回升至相对高位，供应压力增加；需求再度走弱，位于近年来同期低位，下游未见好转，需求延续季节性弱势拖累钢价；基本面矛盾累积，淡季钢价承压，因商品情绪偏暖，后续走势延续低位震荡，需关注库存变化 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 螺纹2605短期、中期震荡，日内震荡偏弱，观点为低位震荡，核心逻辑是供需格局弱稳，钢价延续震荡 [2] 行情驱动逻辑 - 螺纹钢建筑钢厂提产积极，产量大幅回升至相对高位，供应压力增加，需关注后续累库情况 [3] - 螺纹钢需求再度走弱，高频需求指标环比减量，位于近年来同期低位，下游未见好转，需求延续季节性弱势拖累钢价 [3] - 螺纹钢产量显著回升、供应增加，需求疲弱，基本面矛盾累积，淡季钢价承压，因商品情绪偏暖，后续走势延续低位震荡，需关注库存变化 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱期货处于震荡阶段，短期缺乏向上驱动，预计延续窄幅偏弱整理，中期维持逢反弹偏空观点建议观望；玻璃处于震荡趋势，短期维持窄幅震荡，建议空仓观望 [6][29] 根据相关目录分别进行总结 纯碱期货 中线行情分析 - 中线趋势判断：纯碱期货处于震荡阶段 [6] - 趋势判断逻辑：上周国内纯碱市场整体稳中偏弱，供应充裕需求平淡，部分厂家有订单支撑报价坚挺，短期市场缺乏向上驱动，期货受高供应与弱需求压制，下游玻璃市场疲软拖累需求预期，市场情绪谨慎偏空 [6] - 中线策略建议：建议观望 [6] 品种交易策略 - 上周策略回顾：上周纯碱现货市场窄幅震荡，供应充足但需求疲软，价格承压，期货震荡偏弱，受基本面压制反弹乏力，走势依赖板块情绪 [9] - 本周策略建议：上周纯碱市场稳中偏弱，部分价格小幅松动，供需博弈持续，期货承压下行，缺乏反弹动力，维持偏空观点 [10] 相关数据情况 - 涉及数据：中国纯碱周度开工率、产量、轻质和重质库存，纯碱日基差，华北地区氨碱法生产成本周数据 [11][14][16] 玻璃期货 中线行情分析 - 中线趋势判断：玻璃处于震荡趋势 [29] - 趋势判断逻辑：上周国内浮法玻璃市场窄幅盘整，区域表现略有分化，价格整体波动有限，市场情绪偏淡，下游需求季节性走弱，供需呈供应稳、需求弱格局，缺乏实质性利好 [29] - 中线策略建议：建议空仓观望 [29] 品种交易策略 - 上周策略回顾：上周浮法玻璃市场涨后趋稳，供应收缩推升报价但需求偏弱制约涨幅，库存普遍下降，期货疲弱下行，成本支撑与高库存博弈，缺乏利多维持弱势 [32] - 本周策略建议：上周浮法玻璃市场窄幅盘整，区域分化，价格波幅有限，需求季节性走弱，整体库存趋稳，期货弱势下行，后续仍面临库存压力，短期料低位震荡 [33] 相关数据情况 - 涉及数据：中国浮法玻璃周度产量、开工率，以天然气为燃料的浮法工艺生产成本和生产毛利周数据，玻璃日基差，中国浮法玻璃期末库存周数据 [35][39][42]

沥青期货市场行情 - 1月22日沥青期货主力合约开盘3179.00元/吨，盘中最高触及3239.00元，最低探至3169.00元，截至发稿涨幅约2.48% [1] - 行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强 [2] 机构观点汇总 - 南华期货认为沥青现阶段旺季无超预期表现，短期需关注炼厂冬储情况、价格调整及原料充足性，因成本端原油存地缘扰动，短期价格维持震荡，上下空间有限 [2] - 国新国证期货指出沥青产量增加，库存继续累库，但整体供应压力不大，随着天气降温市场刚需趋于平淡，多转为备货需求，短期价格呈现震荡运行 [2] - 东海期货分析称油价小幅回升，沥青在关键位置获支撑后加仓上行，需求处于淡季，供应端叙事比例更大，炼厂开工平稳但结构分化，总库存去化幅度有限，给予短期上行驱动，但中长期自身承压，近期委内瑞拉叙事结束，后期盘面或有回调风险 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，对2026年1月21日期货主力合约及2026年1月期货主力（连续）合约行情走势作出预期，不同期货品种走势有震荡偏强、偏弱震荡、宽幅震荡等不同情况，部分品种将创下上市以来新高[2][4]。 根据相关目录分别进行总结 期货行情前瞻要点 - 2026年1月21日，IF2603、IH2603、IC2603、IM2603股指期货主力合约预计偏弱震荡，黄金期货主力合约AU2604预计震荡偏强，白银期货主力合约AG2604预计偏强宽幅震荡，铜、铝、镍、锡、焦煤期货主力合约预计偏弱震荡，碳酸锂期货主力合约LC2605预计偏强宽幅震荡，螺纹钢、热卷期货、铁矿石主力合约预计震荡整理[2]。 - 2026年1月，IF、IH、IC、IM股指期货主力连续合约预计震荡偏强，黄金、白银、铜、铝、锡期货主力连续合约预计震荡偏强且将创下上市以来新高，镍、碳酸锂期货主力连续合约预计震荡偏强，螺纹钢、铁矿石、焦煤期货主力合约预计宽幅震荡[2][4]。 宏观资讯和交易提示 - 国内方面，2026年宏观政策发力做强国内大循环，财政赤字等保持必要水平，出台促内需政策，城市更新有支持举措，对外投资保持世界前三，1月LPR报价持平[5][6][7]。 - 国际方面，美国特朗普关税相关事宜待裁决，接近提名美联储主席，欧盟冻结美贸易协议批准程序，特朗普威胁对法、欧加征关税，加拿大模拟美军事入侵，全球债市因格陵兰危机等抛售[7][8]。 商品期货相关信息 - 国内商品期市收盘涨跌互现，碳酸锂涨停，贵金属强势，基本金属走势分化，双焦期货领跌[9]。 - 上海提升有色金属大宗商品能级，上期所调整部分期货合约风控参数，美油、布油涨跌不一，伦敦基本金属多数走低，LME现货铜价飙升，波兰央行计划购金，人民币对美元汇率上涨，美元指数下跌[9][10][11]。 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 1月20日，IF2603、IH2603、IC2603、IM2603小幅高开后震荡下行，短线下行压力增大；A股震荡调整，风格切换，港股延续调整，美欧三大股指全线收跌[12][13][14][15]。 - 预计2026年1月IF、IH、IC、IM主力连续合约震荡偏强，1月21日期货将偏弱震荡[16]。 黄金期货 - 1月20日，黄金期货主力合约AU2604震荡上行创新高，主力连续合约夜盘创新高，均线多头排列，上行空间打开[34]。 - 预计2026年1月主力连续合约震荡偏强并创新高，1月21日主力合约震荡偏强并创新高[34][35]。 白银期货 - 1月20日，白银期货主力合约AG2604偏弱震荡，主力连续合约夜盘创新高，均线多头排列，上行空间打开[38]。 - 预计2026年1月主力连续合约震荡偏强并创新高，1月21日主力合约偏强宽幅震荡并创新高[39]。 铜期货 - 1月20日，铜期货主力合约CU2603微幅震荡上行，反弹乏力[45]。 - 预计2026年1月主力连续合约震荡偏强并创新高，1月21日主力合约偏弱震荡[45]。 铝期货 - 1月20日，铝期货主力合约AL2603震荡下行，短线下行压力增大[48]。 - 预计2026年1月主力连续合约震荡偏强并创新高，1月21日主力合约偏弱震荡[48]。 镍期货 - 1月20日，镍期货主力合约NI2602震荡下行，短线下行压力增大[54]。 - 预计2026年1月主力连续合约震荡偏强，1月21日主力合约偏弱震荡[54]。 锡期货 - 1月20日，锡期货主力合约SN2602偏强震荡上行，短线止跌反弹[58]。 - 预计2026年1月主力连续合约震荡偏强并创新高，1月21日主力合约偏弱宽幅震荡[58]。 碳酸锂期货 - 1月20日，碳酸锂期货主力合约LC2605大幅震荡上行涨停，短线继续走强[62]。 - 预计2026年1月主力连续合约震荡偏强，1月21日主力合约偏强宽幅震荡[63]。 螺纹钢期货 - 1月20日，螺纹钢期货主力合约RB2605震荡下行，短线继续下行压力增大[66]。 - 预计2026年1月宽幅震荡，1月21日震荡整理[66]。 热卷期货 - 1月20日，热卷期货主力合约HC2605震荡下行，短线继续下行压力增大[70]。 - 预计1月21日震荡整理[72]。 铁矿石期货 - 1月20日，铁矿石期货主力合约I2605震荡下行，短线继续下行压力增大[74]。 - 预计2026年1月宽幅震荡，1月21日偏弱震荡[74]。 焦煤期货 - 1月20日，焦煤期货主力合约JM2605偏弱震荡下行，短线下行压力明显增大[79]。 - 预计2026年1月宽幅震荡，1月21日偏弱震荡[79]。

市场行情表现 - 1月20日，PTA期货主力合约开盘报5030.00元/吨，盘中高位震荡，最高触及5156.00元，最低探至4988.00元，截至发稿涨幅达1.83%附近 [1] - 当前PTA行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强 [2] 短期市场观点与压力 - 正信期货认为，终端持续降负，聚酯检修范围扩大，PTA供需转为累库，且加工费维持高位，供需转弱，预计短期PTA承压下行 [2] - 广州期货分析，短期PTA受PX供应恢复、下游高价抵触、终端季节性下滑三重压力叠加影响，在累库预期下，期价预计在4900-5100元/吨区间震荡调整 [2] - 新湖期货指出，短期PTA供应收缩幅度不大，需求季节性回落，逐步进入季节性累库周期，价格有所调整，短期需关注原油波动 [2] 中长期市场展望与驱动因素 - 广州期货分析，中期来看，2026年PTA无新增产能，低加工费下老旧高成本产能出清进程加快，行业供应收缩逻辑逐步兑现 [2] - 广州期货进一步指出，PX在2026年上半年供需缺口明确，成本支撑将持续强化，同时聚酯行业刚性需求维持，PTA供需格局将持续改善，期价重心有望逐步上移 [2] - 新湖期货认为，短期调整结束后，对PTA仍以多头思路对待 [2]

市场行情表现 - 1月16日国内期市农副产品板块整体跌多涨少 [1] - 红枣期货主力合约开盘报9000.00元/吨，盘中低位震荡运行，最高触及9030.00元，最低下探8870.00元 [1] - 截至发稿，红枣主力合约跌幅达2.26%附近 [1] 机构观点汇总 - 中泰期货分析认为，新季红枣发往内地的运输工作已基本结束，虽处消费旺季，但市场走货节奏相对平缓，价格缺乏上行动力 [2] - 中泰期货指出，河北销区市场交易以加工厂自有货源为主，下游客商多按需采购，整体价格暂稳运行，预计短期内市场将以震荡整理为主 [2] - 中辉期货表示，近期现货表现平淡，随着新作上市高峰与消费旺季到来，盘面波动增加 [2] - 中辉期货认为，高库存去化仍旧偏慢对枣价反弹施压明显，在供需宽松格局下建议大方向维持偏空态度 [2] - 中辉期货从盘面分析，短期空头走势进一步放缓，在降温旺季背景下建议关注短线反弹机会 [2] - 格林大华期货指出，当下红枣基本面可供交易信息有限，市场主要关注节前备货需求的表现 [2] - 格林大华期货从技术层面分析，盘面在跌至前低附近后获得一定支撑，但上行压力依然明显 [2] - 格林大华期货认为，中长期来看，后市红枣利好因素依然不足，盘面或难有大幅反弹空间，建议投资者仍以偏空视角对待，抄底需谨慎 [2]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，对2026年1月14日期货主力合约及2026年1月期货主力（连续）合约行情走势作出预测，同时提供宏观资讯、交易提示及商品期货相关信息[2][3] 根据相关目录分别总结 宏观资讯和交易提示 - 特朗普威胁对与伊朗有商业往来国家征25%关税，中方将维护自身权益；七国集团财长同意加快减少从中国进口稀土，中方维护关键矿产全球产供链稳定与安全立场不变[6] - 工信部召开制造业企业座谈会，强调参与行业规则制定和自律机制建设[6] - 八部门出台14项举措促养老服务和银发经济发展，2035年老年人口超4亿，银发经济规模有望破30万亿[6] - 五部门规范网络招聘秩序，要求平台规范招聘信息[6] - 上海出台28条举措促服务业提质增效和消费提振扩容，涉及汽车贷款、微短剧、游戏电竞等[6] - 特朗普取消与伊朗官员会谈，要求美国公民离伊，国防部汇报应对选项，白宫称外交是首选方案[7] - 鲍威尔遭刑事调查发酵，多名美国前财经要员批评，全球多家央行行长声援，特朗普称其超预算[7] - 世界银行上调2026年全球经济增长预期至2.6%，预计美国GDP增速2.2%，欧元区0.9%，日本0.8%[7] - 特朗普希望美联储主席在经济数据好时降息，将公布民生减负方案，认为不会再迅速发生政府关门，将阐述住房政策[8] - 美国2025年12月预算赤字1450亿美元创当月新高，2026财年迄今赤字6020亿美元[8] - 美国2025年12月CPI同比涨2.7%，核心CPI涨2.6%，市场预期美联储1月按兵不动概率95%[8] - 圣路易斯联储主席称无理由短期内放松货币政策，政策利率接近中性[8] 商品期货相关信息 - 国内商品期市走势分化，沪银涨5.9%，集运指数（欧线）跌5.45%，碳酸锂涨7.44%，多晶硅跌4.45%[9] - 广期所调整碳酸锂期货交易手续费，限制部分合约单日开仓量[9] - 1月13日国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金跌0.44%，白银涨2.08%[9] - 1月13日美油、布伦特原油主力合约分别涨2.69%、2.43%，因伊朗动荡担忧供应[10] - 1月13日伦敦基本金属涨跌参半，LME期锡涨2.46%，期铝涨0.36%，期铅涨0.34%，期铜跌0.40%，期锌跌0.44%，期镍跌1.61%[10] - EIA预计2026年布伦特原油均价55.87美元/桶，WTI均价52.21美元/桶[10] - CME待审核后2月9日推100盎司白银期货合约[11] - 委内瑞拉国家石油公司重启油井恢复产量，上周产量从116万桶/日降至88万桶/日[11] - 1月13日在岸人民币对美元收盘跌23基点，夜盘跌30基点，中间价调升5基点[11] - 1月13日纽约尾盘美元指数涨0.28%，非美货币多数下跌[11] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 1月13日，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货主力合约高开后震荡下行，短线上行动能减弱，下行压力增大[12][13][14] - 预期1月14日，IF2603、IH2603、IC2603、IM2603合约震荡整理，并给出阻力位和支撑位[17] - 预期2026年1月，IF、IH、IC主力连续合约震荡偏强，IM主力连续合约震荡偏强并再创上市新高，给出阻力位和支撑位[17] 黄金期货 - 1月13日，黄金期货主力合约AU2602高开后震荡上行，上行有所放缓[36] - 截至1月14日02:30，主力连续合约均线多头排列，夜盘创上市新高[36] - 预期2026年1月，主力连续合约偏强震荡，上攻阻力位1050.0和1100.0元/克，支撑位977.5和968.0元/克，创上市新高[36] - 预期1月14日，主力合约AU2602偏强震荡，上攻阻力位1040.0和1050.0元/克，支撑位1024.4和1016.3元/克，创上市新高[37] 白银期货 - 1月13日，白银期货主力合约AG2604低开后震荡上行，突破21000元/千克大关[39] - 截至1月14日02:30，主力连续合约均线多头排列，夜盘创上市新高[39] - 预期2026年1月，主力连续合约震荡偏强，上攻阻力位23000和25000元/千克，支撑位17074和16200元/千克，创上市新高[40] - 预期1月14日，主力合约AG2604震荡偏强，上攻阻力位22500和22800元/千克，支撑位21300和21000元/千克，创上市新高[40] 铂期货 - 1月13日，铂期货主力合约PT2606跳空低开后偏弱震荡下行，短线下行压力增大[46] - 预期2026年1月，主力连续合约震荡偏强，上攻阻力位729.5和800.0元/克，支撑位541.9和512.7元/克[47] - 预期1月14日，主力合约PT2606偏强震荡，阻力位622.8和639.0元/克，支撑位590.0和577.7元/克[47] 钯期货 - 1月13日，钯期货主力合约PD2606跳空低开后偏弱震荡下行，短线下行压力增大[51] - 预期2026年1月，主力连续合约震荡偏强，上攻阻力位578.5和650.0元/克，支撑位425.2和406.8元/克[51] - 预期1月14日，主力合约PD2606偏强震荡，阻力位497.4和507.2元/克，支撑位472.3和463.2元/克[51] 铜期货 - 1月13日，铜期货主力合约CU2603高开后震荡下行，短线下行压力增大[56] - 预期2026年1月，主力连续合约震荡偏强，阻力位108000和110000元/吨，支撑位98200和95000元/吨，创上市新高[56] - 预期1月14日，主力合约CU2603偏强震荡，阻力位105000和105700元/吨，支撑位102200和101400元/吨[56] 铝期货 - 1月13日，铝期货主力合约AL2603高开后震荡下行，短线上行动能减弱，下行压力增大[59] - 截至1月13日，主力连续合约均线多头排列，创上市新高[59] - 预期2026年1月，主力连续合约震荡偏强，上攻阻力位26000和28000元/吨，支撑位23030和22920元/吨，创上市新高[59] - 预期1月14日，主力合约AL2603偏强震荡，上攻阻力位25100和25300元/吨，支撑位24370和24260元/吨，创上市新高[60] 镍期货 - 1月13日，镍期货主力合约NI2602高开后震荡下行，短线反弹动能减弱，下行压力增大[66] - 预期2026年1月，主力连续合约偏强宽幅震荡，上攻阻力位151200和160500元/吨，支撑位130300和121000元/吨[66] - 预期1月14日，主力合约NI2602偏强震荡，阻力位142400和144200元/吨，支撑位139000和137500元/吨[66] 锡期货 - 1月13日，锡期货主力合约SN2602高开后偏强宽幅震荡，创上市新高，上行空间打开[69] - 预期2026年1月，主力连续合约震荡偏强，上攻阻力位420000和450000元/吨，支撑位322900和316700元/吨，创上市新高[69] - 预期1月14日，主力合约SN2602震荡偏强，上攻阻力位405000和410000元/吨，支撑位381000和375000元/吨，创上市新高[69] 碳酸锂期货 - 1月13日，碳酸锂期货主力合约LC2605高开后冲高回落，收盘大涨，突破中线阻力，短线加速上涨[75] - 广期所自1月15日调整合约交易手续费，限制部分合约开仓量[75] - 预期2026年1月，主力连续合约震荡偏强，上攻阻力位205700和240500元/吨，支撑位120000和115400元/吨[76] - 预期1月14日，主力合约LC2605震荡偏强，上攻阻力位174000和涨停板182960元/吨，支撑位164600和161500元/吨[76] 螺纹钢期货 - 1月13日，螺纹钢期货主力合约RB2605高开后震荡下行，短线下行压力轻度增大[79] - 预期2026年1月，主力合约偏强震荡，阻力位3242和3347元/吨，支撑位3031和3006元/吨[79] - 预期1月14日，主力合约偏强震荡，上攻阻力位3176和3198元/吨，支撑位3150和3137元/吨[79] 燃料油期货 - 1月13日，燃料油期货主力合约FU2603低开后震荡整理，短线初步止跌企稳，无力反弹[84] - 预期1月14日，主力合约震荡偏强，上攻阻力位2585和涨停板2608元/吨，支撑位2491和2480元/吨[84]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿2605短期和日内震荡偏强，中期震荡，关注MA5一线支撑，因利多因素未退，矿价高位运行 [2] - 铁矿石供应偏高而需求改善受限，基本面表现偏弱，矿价承压，但商品情绪偏暖与节前补库提供支撑，多空博弈下矿价维持高位运行，需关注钢厂补库情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2605短期震荡偏强，中期震荡，日内震荡偏强，关注MA5一线支撑，核心逻辑是利多因素未退，矿价高位运行 [2] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局变化不大，港存高位攀升，年后钢厂复产使矿石终端消耗低位回升，但钢市盈利改善有限且淡季难承接大幅提产，矿石需求增量空间有限，节前补库有支撑 [3] - 国内港口到货回升，矿商发运在年末冲量结束后回落，两者均处高位，按船期推算后续到货增加，内矿供应恢复，矿石供应维持高位 [3] - 铁矿石供应偏高需求改善受限，基本面偏弱，矿价承压，商品情绪偏暖与节前补库支撑，多空博弈下矿价维持高位运行，关注钢厂补库情况 [3]