公司经营业绩 - 2025年上半年实现营业收入20.35亿元，同比增长15.48% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.21亿元，同比增长51.12% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润1.19亿元，同比增长84.21% [1] - 基本每股收益0.45元，同比增长50% [1] 主营业务板块表现 - 电信宽带业务发货527.6万台，实现营收11.93亿元，同比增长22.23% [2] - 产品结构向Wi-Fi 7、25G PON等高附加值品类迁移 [2] - 无线网络与小基站业务依托Optim云平台实现AI智能运维北美商用 [2] - 4G/5G双模All-in-one小基站方案获日韩市场认可 [2] - 高速光模块业务成为核心增长引擎，800G OSFP DR8/2×FR4系列产品完成海外核心客户认证并批量发货 [2] - 上海、嘉善、马来西亚三地产能持续爬坡 [2] 研发投入与技术突破 - 上半年研发投入2.14亿元，占营业收入比例10.52% [3] - 完成第二代基于3nm DSP芯片的1.6T OSFP DR8光模块样机开发 [3] - 基于商用ASIC芯片的50G PON产品研发进入实施阶段 [3] - 800G LPO/TRO光模块完成全系列升级 [3] - CPO集成硅光引擎启动研发送样准备 [3] - 新增专利申请12项，获授权专利7项 [4] - 硅光技术在800G光模块产品中得到深度应用 [4] - 通过技术创新使800G光模块功耗降低 [4] 全球化研发协同 - 美国、日本研发中心与国内团队紧密协作 [5] - 成功完成1.6T光模块与客户设备的互联互通测试 [5] 股东回报与分红政策 - 按不低于上半年净利润10%（即1,209.04万元）进行现金分红 [6] - 每10股派发现金红利0.452元（含税） [6] - 实际分红金额约1,211.45万元，占上半年净利润比例10.02% [6] 投资者沟通与信息披露 - 上半年累计披露定期报告2份、临时公告38份 [7] - 披露首份《2024年度环境、社会和公司治理（ESG）报告》 [7] - 通过上证e互动平台回应投资者提问 [8] - 业绩说明会采用"图文+视频"材料进行可视化解读 [8] 公司治理与内控体系 - 修订《公司章程》《股东会议事规则》等一系列配套治理制度 [9] - 取消监事会设置并强化董事会审计委员会监督职能 [9] - 新增制定《风险管理制度》《舆情管理制度》《独立董事专门会议制度》等 [10] - 马来西亚工厂完成136万台传统产品交付，同比增长93% [10] - 美国工厂完成首阶段试产及认证并具备量产能力 [10] - 与100%供应商签订包含ESG内容的合作协议 [10] - 物料齐套率、出货达成率均保持100% [10] 港股上市进展 - 港股上市申请已正式递交 [11] - 特邀香港律师团队和ESG咨询机构开展专项培训 [12] - 针对香港联交所《环境、社会及管治报告守则》及ISSB气候披露标准开展培训 [12] 员工激励计划 - 完成《2022年限制性股票激励计划》首次授予第二个解除限售期实施 [13] - 467名激励对象解锁限制性股票294.26万股 [13] ESG表现与可持续发展 - 2024年度ESG报告获万得AA评级，在覆盖的超12,000家公司中位列前2% [14] - 2025年上半年污染排放达标率100% [14] - 危废物处理量3.725吨 [14] - 半年度人均用水量8.16吨，较上年同期的8.51吨下降 [14] - 上半年开展各类培训62场，员工覆盖率36%，培训总时长2,625.22小时 [14] 经营成效与差距分析 - 产品结构向25G PON、Wi-Fi 7和800G高速光模块等高附加值产品迁移 [15] - 硅光技术、3nm DSP应用等研发突破构建技术优势 [16] - 传统产品新兴市场拓展未达预期 [19] - 800G光模块扩产面临压力，1.6T光模块规模交付时间可能推迟至明年一季度 [20] - 上半年经营活动产生的现金流量净额为-1.90亿元（上年同期为3.30亿元） [21] - ESG管理在范围3温室气体盘查、科学碳目标等方面仍需改进 [22] 下半年优化措施 - 加速高速光模块产能释放，推进1.6T及LPO光模块客户认证 [24] - 强化东南亚、南美洲等新兴市场销售渠道拓展 [25] - 优化现金流管理，控制非生产性支出 [26] - 重点推进CPO各相关技术研发及上下游协同 [27] - 适时启动2025年度利润分配预案测算 [28] - 结合港股上市进程加强与境内外投资者交流 [29] - 开展"投资者走进工厂""行业分析师交流会"等活动 [29] - 组织ESG专题培训及工作复盘会议 [30] - 完成《内控手册》补充修订，新增ESG信息披露内控流程 [31] 控股股东减持情况 - 控股股东CIG开曼通过集中竞价和大宗交易方式合计减持4,530,718股，占公司股份总数1.69% [34] - 一致行动人康令科技通过集中竞价和大宗交易方式合计减持1,600,600股，占公司股份总数0.60% [34] - 集中竞价交易价格区间为50.02元/股至91.72元/股 [36] - 大宗交易价格区间为46.50元/股至76.10元/股 [36]

业绩表现 - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润预计为12,010万元至12,810万元，同比增加50.12%至60.12% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为11,920万元至12,730万元，同比增加84.47%至97.01% [1] - 业绩增长主要由高速光模块和电信宽带接入业务贡献，高速光模块业务需求旺、订单增、毛利率升，且日元升值带来汇兑损益同比增加约2,378万元 [1] 产品与技术进展 - 公司已成功研发并在多地量产800G及400G系列新产品，实现更低功耗和成本 [2] - 新一代1.6T OSFP光模块完成原型开发，400G QSFP112 DR4/DR4+、800G OSFP DR8/DR8+等多款硅光产品实现量产，海外市场认证顺利推进 [2] - 推进800G LPO产品开发，并着手1.6T LPO/LRO产品布局，国内、北美、日本等多地研发团队紧密协作推进基于3nm DSP的1.6T光模块开发 [2] - 完成25G PON产品研发并实现小批量发货，同时加速10G PON市场拓展，持续优化产品成本和竞争力 [2] - Wi-Fi 7及万兆网关产品在北美市场成功商用，Open Wi-Fi架构的室外AP产品已在全球多个场景部署 [2] 产能与制造布局 - 光电子智能制造基地在浙江嘉善正式开业，产品方案涵盖高速光模块、有线和无线宽带接入终端设备等ICT关键基础支撑设备 [3] - 嘉善基地定位为全球生产制造及分拔调度中心，将有效扩展公司在光电子领域的产能，满足市场对高速光模块、宽带接入设备等产品日益增长的需求 [3] - 与马来西亚合作伙伴扩建槟城巴都加旺生产基地，通过部署高速SMT产线、提升测试封装自动化水平等增强产能，以更好应对全球市场对高速光模块的需求 [3] 行业机遇与战略定位 - 全球算力竞赛进入"军备升级"新阶段，英伟达GB300 AI服务器的即将发布直接拉动1.6T光模块需求跃升 [4] - Marvell将2028年数据中心资本开支预期上调至万亿美元规模，印证了算力投资的长期景气度 [4] - 作为国内少数具备800G/1.6T光模块量产能力的厂商，公司有望在高端光模块领域实现从"跟跑"到"领跑"的战略转型 [4] - 公司正式提交H股发行上市申请，冲刺AI通信"A+H"第一股，H股上市进程的推进将进一步增强公司的国际竞争力 [1][4] - 通过搭建"A+H"双融资平台，不仅能获得更充沛的研发资金，还将提升在全球市场的品牌影响力 [4] 财务预测 - 华鑫证券预测公司2025-2027年收入分别为51.90亿元、71.16亿元、95.01亿元 [4] - 同期EPS分别为1.13元、1.84元、2.76元，当前股价43.70元对应PE分别为39倍、24倍、16倍 [4]