儒意电影/影视院线 - 2026H1营收50.89亿元，同比-23.92%，归母净利润-1.55亿元，上年同期为5.36亿元 [4] - 2026Q2营收20.91亿元，同比+5.59%，归母净利润-2.42亿元，上年同期为-2.94亿元 [5] - 2026H1毛利率20.56%，同比-7.73pct [5] - 2026H1影视投资制作业务营收2.09亿元，同比-35.11% [6] - 2026H1观影及餐饮商品销售收入36.55亿元，同比-27.49%，毛利率4.39%，同比-12.25pct [7] - 2026H1公司影投票房22.33亿元，同比-40.0%，市占率14.35%，同比+1.7pct [7] - 2026H1澳洲院线Hoyts票房1.87亿澳元，同比+29.24% [7] - 自有渠道购票人次占比提升至42.5% [7] - 潮玩品牌Momo&Friends已发售，新IP Totoe小狗偷偷等已发布 [8] - 52TOYS已进驻国内影城402家，拍立方已落地305家影城 [8] - 自研食饮品牌SKU扩展到22个和10个 [8] - 预计2026-2028年营收117.51/128.53/139.97亿元，归母净利润4.84/8.14/10.94亿元 [9] 上海电影/影视院线 - 2026H1营收3.17亿元，同比-12.36%，归母净利润0.15亿元，同比-71.62% [10] - 2026Q2营收1.42亿元，同比+24.01%，归母净利润0.02亿元，同比+119.54% [11] - 2026H1毛利率21.43%，同比-3.79pct [11] - 2026H1 IP授权收入9973万元，同比+148.9%，净利润3005万元，同比+129.5% [11] - IP业务毛利率57.7%，同比-17.7pct [11] - 2026H1新增百事、伊利等头部品牌授权项目19个，总曝光36.2亿，终端GMV约9.5亿元 [11] - 联合即梦AI内测Seedance2.5，携手火山引擎打造《葫芦兄弟》短片 [12] - 2026H1电影放映收入2.01亿元，同比-31.8%，毛利率-2.2%，同比-14.8pct [14] - 公司影投票房1.64亿元，同比-34.1%，市占率1.1%，同比+0.1pct [15] - 预计2026-2028年营收7.65/9.77/11.33亿元，归母净利润0.78/1.51/2.02亿元 [15] 万辰集团/一般零售 - 2026H1营收348.36亿元，同比+54.3%，归母净利润12.10亿元，同比+156.6% [17] - 2026Q2营收182.0亿元，同比+54.8%，归母净利润5.80亿元，同比+126.0% [17] - 量贩零食业务收入345.2亿元，同比+54.5%，食用菌业务收入3.2亿元，同比+32.6% [18] - 2026H1末净增门店5488家至23802家 [18] - 单店月收入27.3万元，同比+8.4% [18] - 注册会员总数接近2.5亿，交易会员数量突破1.5亿 [18] - 2026H1毛利率12.8%，同比+1.4pct，量贩零食业务毛利率12.7%，同比+1.3pct [19] - 2026H1归母净利率3.5%，同比+1.4pct，加回股份支付后净利率5.59% [19] - 预计2026-2028年营收703.5/889.6/990.6亿元，归母净利润25.5/32.6/36.5亿元 [21] 全A盈利策略 - 2026H1全部A股归母净利润累计同比+16.9%，全部A股非金融两油同比+16.5% [23] - 2026Q2全部A股归母净利润同比+27.02%，非金融两油同比+21.72% [23] - 2026Q2全部A股扣非ROE回升至7.67%，环比+0.53pct [24] - 全A非金融两油扣非ROE回升至5.67%，环比+0.30pct [24] - 2026H1归母净利润增速居前行业：有色金属+110.1%、电子+108.0%、非银金融+68.6%、计算机+62.3%、国防军工+47.0% [28] - 2026H1归母净利润较2026Q1边际改善居前：非银金融+69.46pct、钢铁+36.16pct、电子+34.08pct、煤炭+31.70pct、基础化工+25.07pct [28] 巨人网络/游戏Ⅱ - 2026H1归母净利润21.44亿元，同比+175.96%，扣非归母净利润22.36亿元，同比+177.23% [29] - 拟每10股派发现金红利8.00元，中期分红总额15.15亿元，占归母净利润70.65% [29] - 承诺未来三年分红比例不低于70% [29] - 2026H1营收46.89亿元，同比+182.08%，2026Q2营收约23.6亿元，同比+151.51% [30] - 2026H1综合毛利率95.79%，同比+5.01pct [30] - 2026H1销售/管理/研发费用率28.18%/2.88%/12.86%，同比-7.62/-3.31/-9.8pct [30] - 2026H1经营活动现金流净额20.72亿元，同比+178.93% [32] - 《超自然行动组》DAU创新高至约1200万 [33] - 海外版《Tomb Busters》登陆日韩美市场 [33] - AI代码生成占比超过80%，策划配置环节AI参与率超过60% [35] - 预计2026-2028年营收92.39/101.87/109.41亿元，归母净利润43.69/49.68/51.31亿元 [36] 中国神华/煤炭开采 - 2026H1营收1893.4亿元，同比+7.9%，归母净利润287.15亿元，同比+4.1% [37] - 完成收购12家标的公司股权，并表11家实现归母净利润68.81亿元 [38] - 商品煤产量250百万吨，同比-3.6%，商品煤销量300百万吨，同比+1.8% [39] - 自产煤单位售价404元/吨，同比+0.9%，单位销售成本236元/吨，同比-0.6% [39] - 自产煤吨煤毛利169元/吨，同比+3.2% [39] - 总发电量137十亿千瓦时，同比+5.6%，售电价格370元/兆瓦时，同比-0.5% [40] - 煤化工分部毛利率28.8%，同比+19.3pct [42] - 拟中期分红0.98元/股，分红比例68.4% [44] - 预计2026-2028年营收3945/4137/4403亿元，归母净利润599/634/686亿元 [44] 映恩生物-B/医药生物 - 2026H1收入2.19亿元，同比-82.2%，研发开支6.07亿元，同比+73.6% [45] - 现金及银行结余30.06亿元 [45] - 科创板IPO申请获受理，拟募资41亿元 [46] - 与罗氏旗下Genentech达成合作，获4500万美元首付款及超10亿美元潜在里程碑付款 [46] - DB-1311治疗mCRPC全球3期已完成首例给药 [47] - DB-1303治疗HER2阳性乳腺癌BLA已获受理 [47] - 预计2026/2027/2028年收入19.49/20.89/22.94亿元 [47] SK海力士/行业周报 - SK海力士美国印第安纳晶圆厂投资超40亿美元 [50] - 下一代HBM计划2029年下半年量产 [50] - 工厂洁净室预计2028年10月前启用 [50] - 将创造约7000个直接及间接就业岗位 [50] - 与普渡大学签署先进封装研发合作MOU [50] 淮北矿业/煤炭开采 - 2026H1营收213.87亿元，同比+3.76%，归母净利润12.39亿元，同比+20.11% [60] - 2026Q2营收112.13亿元，环比+10.21%，归母净利润7.48亿元，环比+52.34% [60] - 商品煤产量918.53万吨，同比+3.11%，对外销售689.78万吨，同比+6.51% [61] - 商品煤单位价格876.1元/吨，同比+4.9%，吨煤毛利386.3元/吨，同比+5.6% [61] - 焦炭产量183.41万吨，同比+7.33%，单位价格1552.69元/吨，同比+9.46% [62] - 甲醇产量39.74万吨，同比+29.95%，单位价格2406.99元/吨，同比+12.87% [62] - 乙醇产量30.87万吨，同比+34.74%，单位售价4997.43元/吨，同比+2.08% [62] - 信湖煤矿自2026年4月16日起恢复生产，核定产能300万吨/年 [63] - 预计2026-2028年营收473/499/513亿元，归母净利润41/58/60亿元 [64] 华丰科技/军工电子Ⅱ - 2026H1营收12.61亿元，同比+14.09%，归母净利润1.47亿元，同比-2.23% [66] - 2026Q2营收6.27亿元，同比-10.29%，归母净利润0.42亿元，同比-64.48% [66] - 2026H1毛利率26.40%，同比-6.46pct [67] - A5系列224G高速线模组实现批量交付 [69] - 已覆盖中兴、浪潮、华勤、超聚变等AI服务器厂商 [69] - 发布6.4T NPO光模块，传输损耗降低20dB，功耗效率优化30%至50% [71] - CPU Socket产品处于验证与小批量阶段 [71] - 预计2026-2028年营收38.62/76.32/114.10亿元，归母净利润5.10/13.98/21.99亿元 [72] 概伦电子/软件开发 - 2026H1营收2.40亿元，同比+10.05%，归母净利润-673万元 [73] - 2026Q2营收1.40亿元，同比+10.02%，归母净利润556万元 [74] - 综合毛利率85.12%，同比-6.52pct [74] - EDA软件授权收入1.60亿元，同比+8.07% [75] - 半导体器件特性测试系统收入0.30亿元，同比+31.12% [75] - 境内主营收入1.92亿元，同比+16.22% [76] - 2026H1末待履约合同收入6.36亿元 [77] - 锐成芯微并购完成，成为国内首家EDA+IP全链路赋能平台 [77] - 预计2026-2028年营收5.63/6.93/8.34亿元，归母净利润0.24/0.88/1.39亿元 [78] 光模块设备行业 - 2025年全球光模块AOI设备收入约50.88百万美元 [79] - 预计2032年达到441百万美元，2026-2032年年复合增长率15.0% [79] - 光模块从400G向800G/1.6T迭代升级 [79] - AOI从可选设备升级为高端光模块量产标配 [79] - 海外龙头ficonTEC、Nordson CyberOptics、Camtek主导高端市场 [81] - 国产梯队奥特维、快克智能、智立方、圣昊光电加速突围 [81] 恒帅股份/汽车零部件 - 2026H1营收5.23亿元，同比+22.01%，归母净利润0.79亿元，同比-7.26% [83] - 2026Q2营收2.84亿元，同比+25.93%，环比+19.02% [83] - 清洗类营收2.18亿元，同比+8.73%，电机类营收2.39亿元，同比+24.21% [84] - 2026H1毛利率28.78%，同比-2.82pct [84] - 主动感知清洗产品已获批量定点 [85] - 热管理系统已获冷却歧管、电子循环泵、阀等产品定点 [86] - 已获无人机电机、云台电机及物流滚筒电机等定点 [86] - 预计2026-2028年营收11.70/14.16/16.29亿元，归母净利润1.74/2.17/2.57亿元 [86] 星源材质/电池 - 2026H1营收26.52亿元，同比+39.72%，归母净利润2.04亿元，同比+103.08% [88] - 隔膜业务收入26.31亿元，同比+39.90%，毛利率29.24%，同比+4.40pct [88] - 2026Q2营收15.71亿元，同比+55.76%，归母净利润1.75亿元，同比+225.15% [88] - 境外收入8.20亿元，同比+233.52%，收入占比31.17% [89] - 境外毛利率37.30%，同比+4.04pct，较境内高11.71pct [89] - 第五代超级湿法线宽幅超8米，单线产能2.5亿平方米 [90] - 固态电解质膜已批量销售 [90] - 拟控股邦瓷电子至73.48% [90] - 预计2026/2027/2028年营收61.74/81.43/105.79亿元，归母净利润7.48/12.83/18.27亿元 [91]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][11] 报告核心观点 - 华丰科技2026年上半年营收增长，但利润下滑，主要受毛利率波动和费用增加影响 [5][6] - 224G高速线模组已批量交付大客户，并实现AI服务器厂商全覆盖，产能逐步释放 [7][8] - 公司发布6.4T NPO光模块及CPU Socket产品，布局新兴增量市场，预计2026年起逐步上量 [9] - 预计2026-2028年营收和归母净利润将高速增长，维持“买入”评级 [9] 财务表现总结 - 2026年上半年营收12.61亿元，同比增长14.09% [4] - 2026年上半年归母净利润1.47亿元，同比减少2.23% [4] - 2026年上半年归母扣非净利润1.31亿元，同比减少3.19% [4] - 2026年Q2营收6.27亿元，同比减少10.29% [4] - 2026年Q2归母净利润0.42亿元，同比减少64.48% [4] - 2026年Q2归母扣非净利润0.33亿元，同比减少70.35% [4] - 2026年上半年毛利率26.40%，同比减少6.46个百分点 [5] - 2026年Q2毛利率22.43%，同比减少13.31个百分点 [5] - 2026年上半年销售费用0.29亿元，同比增长16.12% [6] - 2026年上半年管理费用0.87亿元，同比增长8.13% [6] - 2026年上半年研发费用0.96亿元，同比增长47.33% [6] - 截至2026年6月末，货币资金9.81亿元，较年初增长250% [6] - 截至2026年6月末，交易性金融资产5.71亿元，较年初增长1363% [6] 业务进展总结 - 通讯/防务业务贡献增量，通讯业务受益于高速线模组渗透率攀升，防务业务聚焦核心订单保障交付 [5] - 224G高速线模组实现批量交付，产能逐步释放 [7] - 现有A3系列产线将逐步改造用于A5系列生产，以提升产能利用率 [7] - 通过募集资金推进“高速线模组扩产项目”，新增试制线覆盖下一代高阶服务器需求，扩产已部分完成 [8] - 客户结构上，已覆盖中兴、浪潮、华勤、超聚变等AI服务器厂商，并积极拓展字节、阿里等互联网大厂 [8] - 与部分客户开展多项目同步送样测试，与头部云厂商持续加大订单跟进 [8] - 2026年6月发布6.4T NPO光模块，采用近封装光学技术，传输损耗降低20dB，功耗效率优化30%至50% [9] - CPU Socket产品面向国产服务器、数据中心等领域研发，处于产品验证与小批量阶段，预计2026年起逐步上量 [9] 盈利预测与估值总结 - 预计2026-2028年营业收入分别为38.62/76.32/114.10亿元 [9] - 预计2026-2028年归母净利润分别为5.10/13.98/21.99亿元 [9] - 预计2026-2028年营收增长率分别为53%/98%/49% [10] - 预计2026-2028年归母净利润增长率分别为42%/174%/57% [10] - 预计2026-2028年摊薄每股收益分别为1.09/2.98/4.70元 [10] - 预计2026-2028年PE分别为125.08/45.66/29.02倍 [10] - 预计2026-2028年毛利率分别为28%/32%/32% [11] - 预计2026-2028年ROE分别为16%/32%/35% [11]