公开资料显示，中科蓝讯是一家专注于蓝牙耳机和蓝牙音箱音频芯片以及相关终端产品的芯片设计企业。公司围绕无线音频SoC和AIoT连接 芯片布局，产品覆盖TWS耳机、蓝牙音箱、可穿戴设备等多类智能硬件。近年来，公司在高算力、低功耗音频平台和端侧AI应用方向加大 投入，逐步形成较为完整的产品矩阵。 从公司本次回复内容来看，中科蓝讯正以讯龙三代BT895X、AB6003G及BT8951H等多款芯片为抓手，深化与火山引擎及豆包大模型的合 作，丰富AI耳机及AI玩具等端侧应用场景。公司表示，未来将持续布局AI端侧领域，继续与国内外大模型平台开展合作，向市场推出用户 体验更优的AI端侧产品解决方案。 （校对/秋贤） （文/罗叶馨梅）12月11日，中科蓝讯（688332.SH）在互动平台回答投资者提问时表示，自2024年11月起，公司讯龙三代芯片BT895X平台 已完成与火山方舟MaaS平台的对接。该平台可向用户提供适配豆包大模型的软硬件一体化解决方案，并已搭载于FIIL GS Links AI高音质开 放式耳机。公司称，目前正按照既定节奏与火山引擎持续、分阶段推进合作落地。 公告内容显示，2025年6月，中科蓝讯携基于AB6 ...

投资评级 - 维持"增持"评级 [8] 核心观点 - 公司25Q2业绩环比改善显著，营业收入达4.4亿元（同比增长3.8%，环比增长21.0%），归母净利润0.9亿元（同比增长8.1%，环比增长92.1%）[5] - AI端侧布局逐步兑现，通过"讯龙"系列芯片在AI耳机/音箱领域取得突破，并与火山方舟、百度等平台合作，同时推出首款Wi-Fi芯片AB6003G布局AI玩具生态[6] - Wi-Fi产品线落地，推出三合一SoC AB6003G，并在智能穿戴与OWS领域保持技术领先，市场份额持续提升[7] - 预计2025-2027年营业收入为22.9/28.1/34.1亿元，归母净利润为3.8/4.8/6.1亿元，对应EPS为3.18/3.98/5.09元[8][11] 财务表现 - 25H1营业收入8.1亿元（同比增长2.6%），归母净利润1.3亿元（同比下降2.6%），毛利率22.9%（同比增长0.9个百分点）[5] - 25Q2毛利率23.0%（同比下降0.4个百分点，环比增加0.1个百分点），研发费用率同比提升1.2个百分点至9.3%[5] - 预计2025年毛利率23.1%，2026年24.2%，2027年25.5%；ROE从2024年7.5%提升至2027年11.2%[11] 业务进展 - AI耳机领域：BT895X平台与火山方舟MaaS平台对接，应用于FIIL AI耳机；BT893X芯片集成ChatGPT语音交互，搭载于Nothing CMF Buds 2a TWS耳机[6] - 智能音箱领域：与百度合作，BT896X芯片应用于小度添添AI平板机器人[6] - Wi-Fi芯片AB6003G推动传统玩具智能化升级，为智能设备提供无线网络连接解决方案[6][7] - 智能穿戴领域：高性价比AB568X/569X手表方案在印度等市场份额提升，新一代OWS芯片支持低音增强模块[7] 市场与估值 - 总市值169亿元，流通市值62亿元，总股本121百万股，流通股本44百万股[2] - 当前股价139.82元，近12个月最高价165.88元，最低价44.27元[2] - 2025年预测PE为43.97倍，2026年35.13倍，2027年27.45倍[8][11]