行业与公司 * 纪要涉及的行业为示波器及高速测试设备行业，核心公司包括万利演（万里眼）、鼎阳科技、普源精电等国内厂商，以及泰克、是德科技等国际品牌 [1][5][13] 核心观点与论据 万利演（万里眼）的产品战略与市场表现 * 公司研发始于2021-2022年，依托华为技术背景，迅速完成从25G到90G带宽示波器的开发，并发布配套探头及测试方案 [2] * 公司专注于解决高速算力领域的“卡脖子”问题，主要面向AI和高速算力应用，目前倾向于不布局16G以下的低带宽产品，但若市场需求未被满足，未来可能下探 [1][4] * 公司在高校招标中价格极具竞争力（例如60G示波器报价150万元人民币），但在企业客户中定价高于泰克等国际品牌 [3][10] * 部分企业客户因公司背景担心潜在制裁风险，且公司目前测试解决方案配套设备（如误码仪、高速AWG）尚不完善，影响企业端推广 [3][11][12] * 具体出货量未披露，但已进入上海交大、东南大学等多所高校，企业客户试用反馈其性能与国外顶尖品牌有差距，但进步显著且迭代速度快 [8][9] 全球示波器市场规模与结构 * 全球示波器市场规模已从2014年的约10亿美元增长至超过20亿美元，并正向30亿美元迈进 [1][5] * 低端市场（16G以下带宽）占比约60%，但利润较低；高端市场（20G以上带宽）占比30%-40%，单表利润较高 [1][5] 国内厂商技术进展与竞争态势 * 国内厂商如鼎阳科技已发布16GHz产品，未来两年内有望突破30GHz甚至60GHz，但能否达到万利演水平取决于快速迭代和经验积累 [1][5] * 国内厂商发布高端产品面临激烈竞争，华为半导体发布的40G 12比特四通道ADC可能在一两年内广泛应用，对国内数据厂家产生重要影响 [7] * 国内厂商（如普源、鼎阳）在产品应用方案及客户使用体验方面，与国际领先品牌相比仍有差距 [13] * 国产替代趋势明显，高校和科研单位接受度提高，但工业端客户因对稳定性要求高，接受度相对较低 [3][14][15] 关键技术领域（ADC）的发展路径 * 在ADC领域，低端应用（16位以下或8位以下）可直接采用TI、ADI等国外厂商的现成芯片 [6] * 高端ADC（如33位或更高带宽）需企业评估自身研发能力和财力，以决定自研或购买 [6] AI发展对行业的影响与未来需求趋势 * AI技术发展对高速测试设备提出更高要求，包括更快的数据传输速度、更精准的数据测量能力 [14] * 智能手机测高速信号对33GHz带宽是起步要求，其高速接口占80%的需求量；汽车领域类似；AI领域则以60GHz为起步要求，高端应用需突破100GHz [19][20] * 2025年市场整体情况较好，但企业普遍收紧预算，低带宽示波器存量市场稳定，高速示波器需求增长来自智能手机、汽车高速接口及AI芯片、服务器等新兴领域 [18] 定价、稳定性挑战与其它仪器布局 * 2025年高校采购价格呈下降趋势，可能包含国家补贴，国产设备在低带宽领域价格优势明显，高端设备竞争加剧 [21] * 国内示波器行业在稳定性方面面临挑战，需通过与工业客户多轮迭代来提升，但目前缺乏良好互动过程 [17] * 国内厂商已开始布局其他仪器种类（如通信分析仪），凭借技术积累和竞争力，未来可能对国内外厂商产生显著影响 [22] 其他重要内容 * 比亚迪近期采购了万利演（万里眼）的设备，显示出企业开始逐渐认可国产品牌 [16] * 中兴联华在误码仪方面取得进展，但市场推动力度不够积极 [13] * 鼎阳科技等国内厂商在国际市场上表现良好，很大一部分业务来自国外市场，其低功耗示波器及射频仪表凭借性价比在国外销售不错 [15]

德州仪器产品涨价计划 - 德州仪器拟对部分产品线进行涨价 涉及3300多个料号 涨价计划将于6月15日正式生效 [1] - 涨价幅度呈现梯度分布 涨幅100%及以上料号占比9% 50%-100%占比5% 30%-50%占比1% 15%-30%占比55% 小于15%占比30% 平均涨幅10%以上 部分料号涨幅达40%-70% [2] - 涨价主要集中在三类产品 低利润率 老料号 承诺数量未达标 信号链相关料号如ADC 运放等涨幅高达100%以上 [2] - 此次涨价为全球性举措 中国区涨价料号主要集中在利润率较低产品 如运放 接口 ADC等品类 [2] 德州仪器战略转变及行业影响 - 过去几年德州仪器通过激进定价挤压竞争对手 但牺牲利润 2022年一季度毛利率70.2% 2024年一季度降至57.2% [3] - 此次涨价意味着公司策略从低价抢份额转向保产品线利润率 通过淘汰低效产品 提价优化产品结构 [3] - 为国产模拟公司带来机遇 国内厂商如圣邦股份 思瑞浦等主力产品与TI中低端料号重叠 有望跟随提价或扩大份额 [3] - 终端厂商为规避TI高涨幅型号 或将加速导入国产替代方案 尤其在工业 汽车等长周期领域 [3] 行业复苏信号 - 德州仪器第一季度营收40.69亿美元 同比增11% 环比增2% 预计第二季度营收41.7亿至45.3亿美元 高于市场预估41亿美元 [3] - 模拟芯片产业整体正摆脱前几季库存调整 ADI表示工业领域全细分市场复苏 渠道库存下降 预计下季度营收环比增长 [3]

德州仪器产品涨价计划 - 德州仪器拟对部分产品线进行涨价，涉及3300多个料号，涨价计划将于6月15日正式生效 [1] - 涨价幅度呈现梯度分布：涨幅100%及以上占比9%，50%-100%占比5%，30%-50%占比1%，15%-30%占比55%，小于15%占比30% [2] - 平均涨幅在10%以上，部分料号涨幅达40%-70%，主要集中在低利润率、老料号、承诺数量未达标三类产品 [2] - ADC、运放等信号链相关料号涨幅高达100%以上，远超市场预期 [2] - 此次涨价为全球性举措，中国区涨价料号主要集中在利润率较低产品如运放、接口、ADC等 [2] 德州仪器战略转变与行业影响 - 德州仪器过去几年通过激进定价挤压竞争对手但牺牲利润，毛利率从2022年一季度70.2%降至2024年一季度57.2% [3] - 此次涨价意味着公司策略从低价抢份额转向保产品线利润率，通过淘汰低效产品、提价优化产品结构 [3] - 国内厂商如圣邦股份、思瑞浦等主力产品与TI中低端料号重叠，有望跟随提价或扩大份额 [3] - 终端厂商为规避TI高涨幅型号或将加速导入国产替代方案，尤其在工业、汽车等长周期领域 [3] 行业复苏信号 - 德州仪器第一季度营收40.69亿美元，同比增11%，环比增2%，预计第二季营收41.7亿至45.3亿美元，高于市场预估41亿美元 [3] - ADI表示工业领域全细分市场复苏，渠道库存下降，预计下季度营收环比增长 [3] - 模拟芯片产业整体正摆脱前几季库存调整 [3]

德州仪器产品涨价计划 - 公司计划对3300多个料号进行涨价 涨价计划将于6月15日正式生效 [1] - 涨价幅度呈现梯度分布：涨幅100%及以上占比9% 50%-100%占比5% 30%-50%占比1% 15%-30%占比55% 小于15%占比30% [1] - 平均涨幅在10%以上 部分料号涨幅达40%-70% [1] - 涨价主要集中在三类产品：低利润率、老料号、承诺数量未达标 [1] - ADC、运放等信号链相关料号涨幅高达100%以上 [1] - 涨价为全球性举措 中国区主要集中在利润率较低产品如运放、接口、ADC等 [1] 公司战略转变与行业影响 - 公司策略从低价抢份额转向保产品线利润率 2022年一季度毛利率70.2%降至2024年一季度57.2% [2] - 通过淘汰低效产品和提价优化产品结构 [2] - 为国产模拟公司带来机遇 圣邦股份、思瑞浦等国内厂商主力产品与TI中低端料号重叠 有望跟随提价或扩大份额 [2] - 终端厂商或加速导入国产替代方案 尤其在工业、汽车等长周期领域 [2] 行业复苏信号 - 公司一季度营收40.69亿美元 同比增11% 环比增2% [2] - 预计第二季营收41.7亿至45.3亿美元 高于市场预估的41亿美元 [2] - 模拟芯片产业正摆脱前几季库存调整 ADI表示工业领域全细分市场复苏 渠道库存下降 预计下季度营收环比增长 [2]