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文章核心观点 - 安谋国际科技股份有限公司（Ant Group）更多采用AMD芯片和国产GPU训练AI，显示AMD有望从英伟达（NVIDIA）夺回市场份额；AMD在GPU和CPU市场取得进展，虽软件基础设施有差距但在努力追赶；公司内部人士和机构买入股票，分析师对其评级为适度买入，且股价被低估 [1][2][5] 业务进展 - 安谋国际科技股份有限公司更多采用AMD芯片和国产GPU训练AI，取得与英伟达芯片相似甚至更好的效果，表明AMD有望从英伟达夺回市场份额 [1][2] - 英伟达GPU业务三位数增长，规模超AMD 2024年总营收4倍，AMD若拿下英伟达1%业务，营收将增长近5% [3] - AMD在Q4财报显示，数据中心业务增长近70%超越英特尔，面向PC的客户端业务也强劲增长，原因是产品在特定用例中性能优越，但软件基础设施落后，公司正努力追赶英伟达 [5] 市场预期 - 分析师对AMD的共识增长预期未考虑其市场份额增长潜力，预计2025财年和2026年增长将放缓，但持续的数据中心需求、市场份额改善和嵌入式及游戏市场正常化可能使公司表现超预期并引发分析师上调评级 [6][7] 股票交易 - 2月上旬，AMD内部人士菲利普·吉多（Philip Guido）买入近500,000美元股票，持股超33,000股，他自2023年年中起担任公司首席商务官，了解公司动态 [8][9] - 机构连续三个季度净买入AMD股票，Q1交易活跃度达两年新高，买入量超过卖出量20亿美元，占市值超1%，为市场提供支撑，分析师情绪也将助力市场反弹 [10][11] 股价预测 - 基于32位分析师评级，AMD 12个月股价预测为155.14美元，较当前价格有35.13%的上涨空间，评级为适度买入，最高预测250.00美元，平均预测155.14美元，最低预测110.00美元 [9] - 许多分析师在Q4财报发布后下调股价目标，但新目标仍显示股价至少有两位数上涨空间，共识预测显示较今年可能达到的关键支撑位有40%的上涨空间 [12] 估值情况 - AMD的营收和盈利增长前景被低估，股价相对于增长前景被严重低估，今年预测市盈率为24倍，而其他领先AI公司市盈率更高，若到2030年市场继续给予AMD股票略高于标准普尔500指数的溢价，其股价可能翻倍 [13]

文章核心观点 - AMD在Lisa Su的带领下从濒临破产实现逆袭，市值超越英特尔，但在人工智能GPU市场仍落后英伟达，公司正通过技术创新和软件建设争取更大市场份额 [2][4][5] AMD发展历程与现状 - 2014年末Lisa Su接任CEO时，公司核心市场缺乏竞争力、背负巨额债务、市值仅20亿美元，远低于英特尔的180亿美元 [2] - 2022年AMD市值超越英特尔，如今市值达1720亿美元，是Su上任时的约85倍 [4] - 2024年公司营收增长14%至约260亿美元，近五倍于Su刚接任时；研发投入65亿美元，超2014年六倍 [24] - 2024年AI芯片销售额从2023年的1亿美元增至50亿美元，但远低于英伟达最新财年的1150亿美元 [25] 公司战略与技术决策 - Su认为行业成功源于做出正确技术决策以制造高性能芯片，决策影响需3 - 5年显现 [6][7] - 公司采取削减7%员工、为索尼和微软制造游戏主机芯片等措施改善现金流 [17] - 停止销售服务器芯片，直至产品能在性能上与英特尔竞争 [18] - 采用“白纸”方法重新设计计算核心，2017年开始销售基于“Zen”核心的产品，该技术已发展到第五代 [19] - 率先采用“小芯片”技术，使制造更灵活高效，降低风险，该技术被广泛应用，助力推出首款大型GPU Instinct MI300X [20][23] 面临挑战与应对措施 - 在人工智能领域落后英伟达，最大挑战在于软件，多数AI开发者习惯使用英伟达的CUDA软件 [5][26] - 推出免费的ROCm软件，重组软件团队成立新的AI软件部门，开源重要组件和硬件细节 [26][27] - Su需带领团队拓展AI开发者市场，改变公司仅专注硬件的形象 [28] Lisa Su个人情况 - 半导体行业前十公司中唯一女性CEO，连续五年成为薪酬最高的女性CEO [8] - 1969年出生于台湾，童年赴美，毕业于麻省理工学院，获电气工程博士学位 [12][13] - 曾就职于德州仪器、IBM等公司，2012年加入AMD，2014年担任CEO [14][15]