核心观点 - 12月手机面板市场整体稼动率保持高位，但内部结构性分化显著，不同技术路线的供需、价格及稼动率表现各异 [1] - a-Si面板因低端手机及维修市场需求稳健而满产，但模组端竞争激烈价格承压 [1] - LTPS产线受益于车载、笔电、平板等非手机应用强劲需求，稼动率持续高位，但智能手机需求疲软 [1] - 柔性AMOLED面板厂面临稼动率小幅下滑与价格走低双重压力 [1] - 预计2025年12月及2026年1月，a-Si模组与LTPS面板价格小幅下降，柔性AMOLED面板价格持续下滑 [3] 市场整体动态 - 进入12月，年末促销旺季接近尾声，但手机面板市场整体稼动率仍保持在高位 [1] - 市场内部结构性分化趋势愈发显著 [1] a-Si (非晶硅) 面板市场 - a-Si模组在低端手机及维修市场的稳定支撑下保持满产 [1] - a-Si面板凭借在低端手机及维修市场的需求保持稳健，主力产线持续满载运转 [2] - 模组端竞争激烈，价格承压 [1] - 预计从当前至2025年底，a-Si模组价格将整体持稳 [2] - 进入2026年1月，手机面板市场将步入传统淡季，需求支撑减弱 [2] - 多条新产线计划扩大出货规模，市场供给压力有望进一步加大 [2] - 在此背景下，a-Si Cell价格或将维持或微幅下调，而模组价格则大概率持续走低 [2] - 12月6.5英寸HD+ Notch a-Si LCD TDDI面板价格稳定在$6.4 [2] LTPS (低温多晶硅) 面板市场 - LTPS产线受益于车载、笔电和平板等非手机应用的强劲需求，稼动率持续高位运行 [1] - 尽管LTPS在智能手机中的需求疲软，但受益于车载、笔电和平板等非手机应用的强劲增长，其产线稼动率保持高位，市场呈现结构性平衡 [3] - 12月LTPS面板价格整体持平 [3] - 老项目价格坚挺 [3] - 为争取2026年新项目订单，面板厂对新项目普遍采取更具竞争力的报价 [3] - 预计2026年量产的新项目价格将有所下调 [3] - 12月6.5英寸FHD+ Notch LTPS LCD TDDI面板价格稳定在$9.3 [2] AMOLED面板市场 - 柔性AMOLED面板厂面临稼动率小幅下滑与价格走低的双重压力 [1] - **刚性AMOLED**：持续受柔性技术替代影响，需求萎缩，价格低位企稳 [3] - 三星显示(SDC)近期以降价策略争抢明年订单，进一步加剧刚性AMOLED市场竞争 [3] - 12月6.4英寸FHD+ Notch 刚性AMOLED On Cell面板价格稳定在$16.0 [2] - **柔性AMOLED**：主力面板厂商的稼动率虽仍处高位，但部分厂商因第三季度提前备货，当前生产节奏有所放缓，导致整体稼动率出现小幅回落 [3] - 为达成全年满产目标，面板厂在竞标中普遍采取激进的降价策略 [3] - 受内存价格上涨影响，终端品牌年底冲量的动能弱于往年，进一步加剧了面板价格下行压力 [3] - CINNO Research预计，柔性AMOLED面板价格在12月及2026年1月将继续小幅下滑 [3] - 12月6.7英寸FHD+ Hole 柔性AMOLED On Cell面板价格从11月的$21.5下降至$21.0 [2] 价格预测 - CINNO Research预测，2025年12月和2026年1月a-Si模组价格与LTPS面板价格或将呈现小幅下降 [3] - 柔性AMOLED面板价格持续处于下降通道 [3]

全球智能手机面板市场概况 - 2025年第三季度全球智能手机面板出货量达5.86亿片，环比增长8.1%，同比增长5.3% [2] - 增长动能主要来自iPhone 17系列及其他手机品牌下半年新品的备货需求 [2] - 预估2025年全年手机面板出货量将达22.43亿片，同比增长3.4%，为近年高峰 [2] 主要面板厂商出货表现 - BOE（京东方）第三季度出货量超过1.45亿片，环比增长1.3%，稳居全球第一 [4] - CSOT（华星光电）a-Si LCD供货增幅明显，整体出货量环比增长13.5%，达7,550万片 [4] - Tianma（天马）因a-Si LCD出货增加，整体出货量环比增长25.1%，达5,630万片 [5] - SDC（三星显示）受益于iPhone新机发布，出货量增长至1亿片以上，环比增长8.3% [5] - LGD（乐金显示）出货量环比增长16.7%，达2,100万片，其全年供应iPhone面板量有望突破8,000万片 [5] - Innolux（群创光电）第三季度出货量为2,320万片 [5] 不同技术面板市场动态 - 第三季度AMOLED手机面板出货量达2.46亿片，环比增长9.9% [5] - AMOLED面板在中阶机型中扩大采用，渗透率持续提升 [5] - SDC以40%的出货占比持续主导AMOLED中高阶市场 [5] - BOE稳定供应iPhone及其他主要手机品牌AMOLED面板 [5] - Visionox（维信诺）凭借成本优势扩大AMOLED出货，提升市占率 [5] - 第三季度LCD手机面板出货量环比增长6.9%，达3.4亿片 [6] - LCD面板龙头厂BOE出货占比超过30% [6] - HKC（惠科）维持大量供应a-Si LCD，市占率提升 [6] - CSOT逐渐拉高a-Si LCD出货量，巩固出货占比 [6] - 低阶a-Si LCD凭借成本优势与维修市场需求，支撑入门手机供应链 [6] - LTPS LCD需求持续下滑 [6] 未来市场趋势与展望 - 未来手机面板市场将由AMOLED与a-Si LCD两大技术主导 [6] - 2025年市场成长动能主要来自AMOLED渗透率持续上升，以及陆系面板厂与品牌的紧密合作 [6] - 尽管整体手机需求成长有限，但技术升级与成本下降将推动AMOLED稳定扩张 [6] - LCD因陆系面板厂新增产能加入，竞争加剧，但长期仍将稳定支撑入门机市场 [6] - 展望2026年，AMOLED手机面板出货占比预计将超过45%，LCD面板维持约55% [6] - 韩系供应商仍掌握高阶市场，陆系厂商将凭借成本与品牌合作优势加速渗透中高阶市场 [6]

核心观点 - 京东方与三星电子在面板领域的专利纠纷持续多年后或将迎来和解，双方高层计划近期会面讨论专利费和广告使用费问题 [2][6] - 和解背后是双方在LCD和OLED领域的竞争与合作并存关系，京东方在LCD领域可能成为三星供应商，而在OLED领域则对三星构成挑战 [2][4][6] - 行业格局显示京东方在AMOLED手机面板市场份额快速提升至全球第二，并在超大尺寸电视面板市场占据主导地位 [5][7] 专利纠纷背景 - 双方专利纠纷始于2022年，此前关系较好，2023年关系恶化导致京东方对三星液晶屏供应大幅减少 [3] - 三星在两年内发起三次专利诉讼，最近一次是2024年4月指控京东方窃取OLED商业机密，京东方同步反诉形成法律拉锯战 [3] - 纠纷本质是中韩面板产业话语权之争，三星拥有OLED专利近3万件，京东方以2.8万件紧追其后 [4] 市场竞争态势 - 2024年全球AMOLED手机面板出货数据显示：三星份额43.2%居首，京东方份额15.7%位列第二且增速达22.6% [5] - 京东方车载OLED出货量已超过LG显示，并打入苹果供应链，其8.6代OLED产线将威胁三星高端市场地位 [4][5] - 京东方在100英寸以上电视面板市场占有率63.5%，计划向三星供应110英寸等超大尺寸产品 [7] 和解动因分析 - 对京东方：韩国厂商退出LCD领域后，三星和LG可能成为其LCD主要客户 [2][6] - 对三星：实现LCD供应链多样化（当前华星光电份额受限需低于30%），并有利于拓展中国市场 [6][7] - 双方将讨论广告使用费分摊机制，这关系到面板定价策略 [6] 未来影响 - 若分歧有效管控，双方竞争将更激烈，对全球面板产业格局产生深远影响 [7] - 京东方在三星供应链中呈现"电视面板稳中有升、超大尺寸主导、手机面板补充"的多元化布局 [7] - 三星2024年TV面板采购约3500万片，2025年预计3800万片，京东方有望获得更多份额 [7]