财报核心业绩 - 第二财季营收达11.35亿美元，同比增长34%，创下第二季度历史新高，为连续第三个季度营收超过10亿美元 [1] - 特许权使用费收入为6.20亿美元，同比增长21% [1] - 授权及其他收入为5.15亿美元，同比增长56% [2] - 净利润为2.38亿美元，稀释后每股收益0.22美元，去年同期为0.10美元；非美国通用会计准则下净利润为4.17亿美元，稀释后每股收益0.39美元，高于分析师预期的0.33美元 [3] - 毛利润为11.06亿美元，毛利率达97.4%；非美国通用会计准则下毛利润为11.15亿美元，毛利率为98.2% [3] - 营业利润为1.63亿美元，营业利润率从去年同期的7.6%提高至14.4% [3] - 营业现金流为5.67亿美元，非美国通用会计准则下为4.11亿美元 [5] 增长驱动因素 - 特许权使用费增长得益于市场持续采用Armv9架构和Arm计算子系统（CSS）等具备更高单芯片特许费率的技术 [1] - 数据中心领域基于Arm架构的芯片用量显著提升，推动了特许权使用费收入增长 [1] - 授权收入增长主要源于多个高价值授权协议在签署时间与规模上的正常波动，以及前期积压订单的陆续确认 [2] - 年度合同价值同比增长28%，达16亿美元 [3] 市场拓展与行业前景 - Arm架构在数据中心领域的应用正持续扩大，预计到2025年，在顶级云服务厂商部署的CPU中，Arm架构的份额将接近50% [7] - 公司技术为全球几乎所有智能手机提供核心支持，同时正积极拓展数据中心等新兴市场 [7] - 全球芯片制造商每年基于Arm技术的芯片总营收规模已达2000亿美元 [7] - Arm Total Access授权客户在第二财季新增3家，总数达48家，已覆盖超半数前30大客户 [5] 战略转型与产品发展 - 公司宣布将投入部分利润用于开发自有全功能芯片及其他组件，从传统的信息技术授权模式向直接参与芯片设计的方向转变 [8] - 计算子系统（CSS）产品能够带来比传统设计更高的特许权使用费，采用CSS技术的客户数量持续增长 [7] - CSS作为更完整的芯片设计方案，可帮助客户显著缩短全功能芯片的开发周期 [7] - 公司认为AI算力的旺盛需求及功耗瓶颈为Arm创造了优势 [7] 业绩指引 - 公司预计第三财季营收为12.25亿美元，高于分析师平均预期的11亿美元 [5] - 非美国通用会计准则下营业费用预计约为7.2亿美元，稀释后每股收益预计为0.41美元 [5] - 第二财季业绩超出此前营收指引区间（10.1亿至11.1亿美元）及每股收益指引区间（0.29至0.37美元）的上限 [6]

AI行业发展趋势 - AI模型实现小型化与性能跃升 以更精简的体量达成更强大的思考与决策性能 例如DeepSeek等模型 [3] - 边缘计算爆发式增长 端侧AI算力持续攀升 技术迅速普及与应用 [3] - AI智能体与物理AI加速商用落地 从被动响应转向自主运行 例如救援机器狗、配送机器人等 [3] 中国企业AI投入特征 - 43%中国企业已制定清晰全面的AI策略 远超全球39%的平均水平 100%受访中国企业均制定AI策略 [4] - 62%中国受访者认为企业迫切需要拥抱AI 30%认为"刻不容缓" 95%计划未来三年加大AI预算投入 [4] - AI布局聚焦三大方向 提升客户体验、开发新产品与服务、优化运营效率 [4] AI技术应用现状 - 聊天机器人、自然语言处理、深度学习位列中国企业部署的AI技术前三 均为大语言模型关键支撑 [4] - Arm与本土大语言模型厂商深度协作 例如通义千问、混元、文心大模型 通过Armv9架构和KleidiAI优化性能 [7] 行业核心挑战与解决方案 - 基础设施瓶颈为能耗与算力失衡 数据中心能耗从兆瓦级跃升至吉瓦级 Arm构建全场景计算平台突破能效限制 [5] - 48%全球企业担忧数据隐私泄露 Arm通过Armv9架构MTE、CCA等硬件技术构建芯片级防护体系 [5] - 49%受访者认为AI人才短缺是主要障碍 Arm开发者社区涵盖2200万软件开发者 提供在线教程与KleidiAI工具库 [6] 市场调研数据 - 《AI就绪指数调研报告》覆盖全球8个市场655位企业领导者 其中超100家为中国企业 [3] - 中国AI应用最活跃领域为智能制造、科技、能源 三大行业占比达50% [3]

整体业绩 - 2025财年第四季度营收12.4亿美元，同比增长33.7%，符合市场预期的12.3亿美元 [1] - 净利润2.1亿美元，同比下滑6.3%，主要受股权投资损失的一次性影响 [1] - 毛利率达到97.7%，较上季度提升0.5个百分点 [3] - 核心经营利润持续提升，经营费用保持平稳 [4] 业务细分 - 许可证业务收入6.34亿美元，同比增长53.1%，占总营收51.7% [2][3] - 版税业务收入6亿美元，同比增长18.1%，占总营收48.9% [2][3] - 年度合同价值(ACV)达13.6亿美元，同比增长15% [2][3] - Armv9架构持续采用、基于Arm CSS的芯片增加以及数据中心使用增加推动版税业务增长 [2] 业绩指引 - 2026财年第一季度预期收入10-11亿美元，低于市场预期的11亿美元 [2][4] - 调整后利润指引每股0.3-0.38美元，低于市场预期的0.42美元 [2][4] - 下季度版税业务预计同比增长25-30%，许可证业务因高基数面临增长压力 [4] 财务数据 - 研发费用5.46亿美元，占营收44%，同比下降6.5% [3] - 销售及管理费用2.57亿美元，占营收20.7%，同比下降8.5% [3] - 经营利润4.1亿美元，同比增长1763.6% [3] - 净利率16.9%，较上季度25.6%有所下降 [3]

核心观点 - Arm推出首款针对边缘AI工作负载的64位Armv9 CPU内核Cortex-A320，旨在提升物联网设备的AI处理能力[1][5] - Cortex-A320与Ethos-U85 NPU搭配使用，机器学习性能比去年平台提升8倍以上，可处理超过10亿参数的AI模型[3][13] - 该设计显著提升了能效，比Cortex-A520节省50%功耗，同时ML处理能力比Cortex-A35提高10倍[7][8] 技术规格 - Cortex-A320采用Armv9.2-A架构，是单发射、有序八级核心，支持64KB L1缓存和512KB L2缓存[2][9] - 支持NEON和SVE2向量处理技术，BF16数据类型，ML性能比Cortex-A53高6倍[8][10] - 可配置为四核集群，采用精简版DSU-120T共享单元降低复杂度[9] 性能提升 - SPECINT2K6基准测试显示标量性能比Cortex-A35提高30%[7] - 四核2GHz运行时可达256 GOPS处理能力，可直接运行高级AI模型无需外部加速器[13] - 内存访问性能显著提升，适合运行大型语言模型等复杂应用[12][13] 应用场景 - 主要面向智能门铃、摄像头等边缘AI设备[1] - 适用于智能手表、可穿戴设备和服务器基板管理控制器[5][11] - 可替代部分Cortex-M应用场景，提供更高内存管理和多核支持[11][12] 软件支持 - 提供Kleidi AI和Kleidi CV库支持AI框架开发[4] - 兼容FreeRTOS、Zephyr等实时操作系统及Linux[5][12] - 支持内存标记扩展等Armv9安全功能，增强设备安全性[10][11] 市场定位 - 定位为Armv9架构中最节能的处理器[4] - 为物联网市场提供可扩展解决方案，开启边缘AI新时代[6][14] - 预计2025年将有合作伙伴推出相关芯片产品[5]