公司上市进程 - 公司于2025年2月15日披露聆讯后招股书，此前于2025年6月25日、2025年1月13日先后两次递表，或很快在香港主板挂牌上市 [1] - 公司于2026年1月5日获中国证监会境外上市备案，可发行不超过4600万股境外上市普通股，13名股东拟将所持合计261,415,724股境内未上市股份转为境外上市股份 [2] 业务概况与市场地位 - 公司成立于2013年，是全球领先的商业物联网解决方案提供商，提供集成了智能硬件、软件及数据洞察的解决方案，赋能线下商业场景数字化转型 [2] - 根据灼识咨询资料，于2024年按收入计，公司是全球最大的安卓端商业物联网解决方案提供商，占**10%以上**的市场份额，预期该市场将于未来五年出现爆发式增长 [2] - 公司的解决方案主要包括智能设备及BIoT PaaS平台，智能设备由其商用操作系统SUNMI OS支持，PaaS平台提供统一的软件基础设施和开发工具 [3] - 截至2025年9月30日，商米应用市场的应用程序累计下载次数约为**2亿次** [3] - 截至2025年9月30日，公司的端到端BIoT解决方案已服务全球约**6.4万**个商业合作伙伴，截至2024年12月31日约为**5.8万**个 [8] - 公司在**200多个国家和地区**部署了解决方案，覆盖包括全部G20国家在内的全球**90%以上**的市场，覆盖逾**100种**行业细分垂直领域 [8] - 公司的月活跃智能设备（截至2025年9月30日）约**580万台** [8] - 公司已服务全球前50大食品及饮料企业中**逾70%** 的企业，在中国实现**逾70%** 的餐饮百强企业覆盖率及**超过60%** 的百强连锁商店覆盖率 [5] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年及2025年前九个月，公司营业收入分别为人民币**34.04亿**元、**30.71亿**元、**34.56亿**元和**22.41亿**元 [14] - 同期净利润分别为人民币**1.60亿**元、**1.01亿**元、**1.81亿**元和**0.56亿**元 [14] - 收入主要来自智能设备销售，其次来自PaaS平台及定制服务 [6] - 2022年至2024年，智能设备销售收入占总收入比例分别为**99.5%**、**98.0%** 和**99.5%**，2025年前九个月为**99.0%**；同期，PaaS平台及定制服务收入占比分别为**0.5%**、**2.0%**、**0.5%** 和**1.0%** [7] - 按产品类别划分，2024年收入中，智能台式设备占**27.7%**，智能移动设备占**23.4%**，智能金融设备占**42.4%**，软件及零件占**6.0%** [7] - 按地区划分，2024年收入中，亚太地区占**35.2%**（其中中国占**22.0%**，韩国占**4.1%**），北美洲占**10.6%**，中南美洲占**23.7%**（其中巴西占**21.9%**），欧洲占**20.7%**，中东及非洲占**9.8%** [7] 股东架构与公司治理 - 公司采用不同投票权架构，A类股份每股可投10票，B类股份每股可投1票 [9] - 上市前，控股股东林喆先生持有全部A类股份，持股**27.38%**，拥有**79.04%** 的投票权；其最终合计持股约**38.84%**，拥有**82.35%** 的投票权 [9][10] - 其他主要股东包括：云鑫创投（蚂蚁集团）持股**27.27%**，汉涛咨询（美团）持股**8.20%**，金星创投（小米集团）持股**7.78%**，深创投集团持股**6.88%** [9][10] - 董事会由9名董事组成，包括4名执行董事、2名非执行董事（分别来自蚂蚁集团和小米集团）及3名独立非执行董事 [12][13] 上市相关中介团队 - 本次IPO的联席保荐人为德意志银行、中信证券、农银国际 [1][16] - 整体协调人包括德意志银行、农银国际、中信证券 [1] - 审计师为德勤，行业顾问为灼识咨询 [16]

上市进程与发行概要 - 商米科技已通过港交所主板上市聆讯，联席保荐人为德意志银行、中信证券及农银国际 [1] - 本次发行涉及H股，每股面值为人民币1.00元，最高发售价包含每股[編纂]港元及各项交易费用 [2] 公司业务与市场地位 - 公司是全球领先的商业物联网解决方案提供商，业务集智能硬件、软件及数据洞察于一体，赋能线下商业场景数字化转型 [3] - 按2024年收入计，公司是全球最大的安卓端BIoT解决方案提供商，市场份额超过10% [3] - 公司服务了全球前50大食品及饮料企业中超过70%的企业，在中国覆盖超过70%的餐饮百强品牌及超过60%的百强连锁商店 [4] - 公司解决方案已落地超过200个国家和地区，覆盖全部G20国家及全球90%以上的市场 [4] - 公司大部分收入来自海外市场，2022年、2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月的海外收入占比分别为76.0%、67.7%、78.0%、76.6%及71.0% [4] 行业前景 - 根据灼识咨询资料，安卓端BIoT解决方案市场预计将从2024年至2029年以23.7%的复合年增长率增长 [3] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，公司收入分别约为人民币34.04亿元、30.71亿元、34.56亿元及22.41亿元 [5] - 同期，公司年/期内利润分别约为人民币1.60亿元、1.01亿元、1.81亿元及5607.9万元 [5] - 2022年至2024年，公司毛利分别为人民币9.57亿元、8.21亿元及9.97亿元 [6] - 2024年，公司除税前利润为人民币2.07亿元，研发开支为人民币3.94亿元 [6]

公司上市进展 - 上海商米科技集团股份有限公司-W已通过港交所主板上市聆讯，联席保荐人为德意志银行、中信证券、农银国际 [1] 业务与市场地位 - 公司是全球领先的商业物联网解决方案提供商，业务集成了智能硬件、软件及数据洞察，旨在赋能线下商业场景数字化转型 [3] - 按2024年收入计，公司是全球最大的安卓端商业物联网解决方案提供商，市场份额超过10% [3] - 公司已服务全球前50大食品及饮料企业中超过70%的企业，在中国实现了超过70%的餐饮百强品牌覆盖率及超过60%的百强连锁商店覆盖率 [4] - 截至2025年9月30日，公司的解决方案落地超过200个国家和地区，覆盖全球90%以上的市场，包括全部G20国家 [4] - 公司大部分收入来自海外市场，在2022年、2023年、2024年及截至2024年、2025年9月30日止九个月，海外收入占比分别为76.0%、67.7%、78.0%、76.6%及71.0% [4] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，公司收入分别约为34.04亿元、30.71亿元、34.56亿元、22.41亿元人民币 [5] - 同期，公司年/期内利润分别约为1.60亿元、1.01亿元、1.81亿元、5607.9万元人民币 [5] - 根据财务数据，2022年、2023年、2024年及截至2024年、2025年9月30日止九个月的毛利分别为9.57亿元、8.21亿元、9.97亿元、6.51亿元、7.36亿元人民币 [6] 行业前景 - 根据灼识咨询资料，预期安卓端商业物联网解决方案市场将于未来五年出现增长，2024年至2029年的复合年增长率为23.7% [3]

公司上市进展 - 商业物联网解决方案提供商上海商米科技已通过港交所上市聆讯，拟在香港主板挂牌 [1] 公司业务构成 - 公司的商业物联网解决方案主要包括智能设备及BIoTPaaS平台 [1] 公司市场地位与客户覆盖 - 公司已服务全球前50大食品及饮料企业中超过70%的企业 [1] - 在中国，公司实现了超过70%的餐饮百强品牌覆盖率 [1] - 在中国，公司实现了超过60%的百强连锁商店覆盖率 [1] - 截至去年9月底，公司的解决方案落地了超过200个国家和地区 [1] - 公司的解决方案覆盖了包括全部G20国家在内的全球90%以上的市场 [1] 公司主要股东 - 阿里巴巴旗下蚂蚁集团持有公司27.3%的股权 [1] - 美团持有公司8.2%的股权 [1] - 小米持有公司7.8%的股权 [1]

公司概况与市场地位 - 公司是全球领先的商业物联网解决方案提供商，其颠覆性解决方案集成了智能硬件、软件及数据洞察，赋能线下商业场景数字化转型[1] - 按2024年收入计，公司是全球最大的安卓端商业物联网解决方案提供商，市场份额超过10%[1] - 安卓端商业物联网解决方案市场预期将于未来五年出现爆发式增长[1] - 公司业务覆盖超过200个国家及地区的企业及商户[1] 财务表现 - 2022年至2024年，公司总收入分别为34.04亿元、30.71亿元、34.56亿元，期内利润分别为1.6亿元、1.01亿元、1.81亿元[1] - 截至2025年9月30日止九个月，公司总收入为22.41亿元，期内利润为0.56亿元[1] - 2022年至2024年及2025年前九个月，公司毛利率分别为28.1%、26.7%、28.9%、32.9%[2] - 同期，公司净利率分别为4.7%、3.3%、5.2%、2.5%[2] - 2024年，公司毛利为9.97亿元，研发开支为3.94亿元[2] 客户与销售 - 报告期内，公司客户数量分别为2506名、2337名、2262名及1965名[1] - 收入主要来自商业物联网解决方案的销售，主要包括智能设备[1] - 客户B在报告期各期贡献营收占比分别为10.9%、16.5%、22.0%、12.5%，在2023年、2024年及2025年前三季度均为公司第一大客户[5] 运营与供应链 - 公司依赖第三方制造商生产产品，并提供关键组件[3] - 许多关键组件的供应来源有限，供应链中断可能影响产品交付能力[3] - 报告期内，分别有23家、23家、25家及28家第三方制造商支持公司的生产需求[3] 法律与仲裁事项 - 公司与诺基亚的许可纠纷已于2025年4月通过全面许可和解正式结束[3] - 公司目前涉及与主要客户B的供应协议纠纷仲裁[4] - 客户B在巴西获得临时命令，要求公司继续履行包含商业排他性条款的协议，公司已提出上诉并暂时遵守该命令[4][5] - 客户B已向国际商会提交仲裁，要求公司继续履约并索赔约3.54亿美元的违约罚金等，公司认为所有索赔无法律依据[5] - 仲裁庭尚未组成，公司已委聘法律顾问积极筹备仲裁[5]

上市申请与公司概况 - 上海商米科技集团股份有限公司于2025年1月13日向港交所主板提交上市申请，此为继2025年6月25日后的再次递表，联席保荐人为德意志银行、中信证券和农银国际 [1] - 公司是全球领先的商业物联网解决方案提供商，业务集智能硬件、软件及数据洞察于一体，旨在赋能线下商业场景数字化转型 [3] - 按2024年收入计，公司是全球最大的安卓端BIoT解决方案提供商，市场份额超过10% [3] - 公司业务覆盖全球200多个国家和地区，拥有最广泛的业务网络，并覆盖超过100个行业细分垂直领域 [4][5] - 公司已服务全球前50大食品及饮料企业中超过70%的企业，在中国实现了超过70%的餐饮百强品牌覆盖率及超过60%的百强连锁商店覆盖率 [6] 运营与市场数据 - 公司的全球商业合作伙伴数量持续增长，从2022年底的约44,000个增至2024年底的约58,000个，并进一步增至2025年9月30日的约64,000个 [3] - 月活跃智能设备数量从2022年底的约320万台增至2024年底的约490万台，并进一步增至2025年9月30日的约580万台 [5] - 公司的商米应用市场累计应用程序下载次数已超过2亿次 [5] - 公司解决方案已落地超过200个国家和地区，覆盖全部G20国家在内的全球90%以上市场 [6] 财务表现 - 收入方面：2022年、2023年、2024年及2025年前九个月，收入分别约为34.04亿元、30.71亿元、34.56亿元、22.41亿元人民币 [7] - 利润方面：同期年内/期内利润分别约为1.60亿元、1.01亿元、1.81亿元、5607.9万元人民币 [8] - 毛利率方面：同期毛利率分别为28.1%、26.7%、28.9%、32.9%，呈现上升趋势，2025年前九个月毛利率显著提升至32.9% [9] - 分业务毛利：智能设备销售是主要毛利来源，其中2025年前九个月，智能移动设备毛利率达40.5%，智能台式设备毛利率达39.2% [10] - PaaS平台及定制服务业务毛利率极高，2024年前九个月及2025年前九个月分别达到90.7%和77.2% [10] 行业概览与市场前景 - 全球BIoT解决方案市场规模从2020年约人民币1,890亿元增长至2024年约人民币2,350亿元，复合年增长率约为5.6%，预计到2029年将达到人民币3,130亿元，2024-2029年复合年增长率预计为5.9% [11] - 安卓端BIoT解决方案市场增长迅猛，2024年全球市场规模约为人民币320亿元，预计到2029年将达约人民币920亿元，2024-2029年复合年增长率预计高达23.7% [15] - 安卓端BIoT解决方案的全球市场渗透率预计将从2024年的约14%提高至2029年的约29% [15] - 2024年，亚太、中东及非洲地区的安卓端BIoT解决方案市场规模为人民币140亿元，其中中国市场占人民币100亿元，美洲及欧洲市场规模分别为人民币110亿元及人民币70亿元 [15] - 非安卓端BIoT解决方案市场增长相对平缓，预计其市场规模将从2024年的人民币2,030亿元以1.7%的复合年增长率增长至2029年的人民币2,210亿元 [17] 公司治理与股权架构 - 董事会由九名董事组成，包括四名执行董事、两名非执行董事及三名独立非执行董事 [18] - 创始人林喆先生担任执行董事、董事长兼总经理，负责集团业务运营、战略及企业发展的全面管理 [19] - 主要股东包括：蚂蚁科技集团股份有限公司通过云鑫创投持股37.56%，美团通过汉涛咨询持股11.29%，小米集团通过金星创投持股10.72% [22] - 创始人林喆通过其控制的实体（沃邮合伙、沃有合伙及宁波握友）合计持有公司约31.56%的权益 [20][22] - 其他重要股东包括深创投集团持股9.48%，以及由嘉善县相关国资平台组成的善商投资持股5.67% [22]

上市申请与基本信息 - 上海商米科技集团股份有限公司于2025年1月13日向港交所主板提交上市申请，联席保荐人为德意志银行、中信证券和农银国际，公司曾于2025年6月25日递表 [1] - 本次发行涉及H股，每股面值为人民币1.00元 [2] 公司业务与市场地位 - 公司是全球领先的商业物联网解决方案提供商，业务集成了智能硬件、软件及数据洞察，赋能线下商业场景的数字化转型 [3] - 按2024年收入计，公司是全球最大的安卓端BIoT解决方案提供商，市场份额超过10% [3] - 公司的解决方案已落地超过200个国家和地区，覆盖全部G20国家在内的全球90%以上的市场 [4][6] - 公司覆盖超过100种行业细分垂直领域，包括餐厅、超市、运动健身、诊所及物流配送等 [5] - 公司已服务全球前50大食品及饮料企业中超过70%的企业，在中国实现了超过70%的餐饮百强品牌覆盖率及超过60%的百强连锁商店覆盖率 [6] - 公司的全球商业合作伙伴从2022年底的约44,000个增至2024年底的约58,000个，并进一步增至2025年9月30日的约64,000个 [3] - 公司的月活跃智能设备从2022年底的约320万台增至2024年底的约490万台，并进一步增至2025年9月30日的约580万台 [5] - 公司拥有自研商用操作系统SUNMIOS和BIoTPaaS平台，截至2025年9月30日，其应用市场的应用程序累计下载次数超2亿次 [5] 财务表现 - 公司收入在2022年、2023年、2024年及2025年前九个月分别为约34.04亿元、30.71亿元、34.56亿元、22.41亿元人民币 [7] - 公司同期利润分别为约1.60亿元、1.01亿元、1.81亿元、5607.9万元人民币 [8] - 公司同期毛利率分别为28.1%、26.7%、28.9%、32.9%，呈上升趋势 [9] - 2025年前九个月，智能移动设备毛利率达40.5%，PaaS平台及定制服务毛利率达77.2% [10] 行业概览 - 全球BIoT解决方案市场从2020年约人民币1,890亿元增长至2024年约人民币2,350亿元，复合年增长率约为5.6%，预计到2029年将达到人民币3,130亿元，2024年至2029年复合年增长率预期为5.9% [11] - 安卓端BIoT解决方案的全球市场规模在2024年约为人民币320亿元，预计到2029年将达到约人民币920亿元，2024年至2029年的复合年增长率预计为23.7% [15] - 安卓端BIoT解决方案在全球市场的渗透率预计将从2024年的约14%提高至2029年的约29% [15] - 2024年，APMEA地区安卓端系统解决方案市场规模为人民币140亿元，其中中国市场占人民币100亿元，美洲及欧洲的市场规模分别为人民币110亿元及人民币70亿元 [15] - 全球非安卓端BIoT解决方案市场规模在2024年为人民币2,030亿元，预计到2029年将增长至人民币2,210亿元，复合年增长率为1.7% [17] 董事会与股权架构 - 董事会由九名董事组成，包括四名执行董事、两名非执行董事及三名独立非执行董事 [18] - 创始人林喆先生担任执行董事、董事长兼总经理，负责集团业务运营、战略及企业发展的全面管理 [19] - 主要股东包括：云鑫创投（蚂蚁科技集团股份有限公司关联方）持股37.56%，汉涛咨询（美团关联方）持股11.29%，金星创投（小米集团关联方）持股10.72%，深创投集团持股9.48% [22] - 林喆先生通过沃邮合伙、沃有合伙及宁波握友等实体，合计拥有公司约15.78%的权益 [20][22]

公司上市进展 - 中国证监会已就上海商米科技集团股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份“全流通”出具备案通知书（国合函〔2025〕2371号）[1] - 公司计划发行不超过46,000,000股境外上市普通股并在香港交易所上市[2][11] - 公司13名股东拟将所持合计261,415,724股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通[2][11] - 取得备案通知书意味着公司已满足港交所上市聆讯的前置要求，或很快进行上市聆讯[2][11] - 公司此前已向港交所主板提交上市申请，联席保荐人为德意志银行、中信证券和农银国际[2][12] 公司业务与市场地位 - 商米科技是全球领先的商业物联网（BIoT）解决方案提供商，解决方案集成智能硬件、软件及数据洞察[3][12] - 按2024年收入计，公司是全球最大的安卓端BIoT解决方案提供商，市场份额超过10%[3][12] - 公司的端到端BIoT解决方案已服务全球约61,000个商业合作伙伴[3][12] - 全球商业合作伙伴数量从2022年12月31日的约44,000个增长至2024年12月31日的约58,000个[3][12] - 公司业务覆盖超过100种行业细分垂直领域，并在200多个国家和地区部署了解决方案[4][13] - 月活跃智能设备数量从2022年12月31日的约320万台增长至2024年12月31日的约490万台[4][13] - 公司已服务全球前50大食品及饮料企业中超过70%的企业[5][14] - 在中国，公司实现了超过70%的餐饮百强品牌覆盖率和超过60%的百强连锁店覆盖率[5][14] 产品与技术 - 公司是BIoT行业的开拓者，在智能设备设计、PaaS平台、软件技术及AI驱动数据分析领域拥有创新往绩[4][13] - 公司BIoT解决方案主要包括智能设备及BIoT PaaS平台，智能设备由专业商用操作系统SUNMI OS提供支持[4][13] - BIoT PaaS平台提供统一的软件基础设施和开发工具，截至2024年12月31日，商米应用市场的应用程序累计下载次数约为2亿次[5][14] - 公司率先推出业界首个低代码模块化PaaS平台“商米大程序”，该平台由超过1,000个模块组成，覆盖20多个垂直领域[5][14] - 截至2024年12月31日，来自约十个国家及地区的超过7,000家企业已采用商米大程序[5][14] 财务表现 - 2022年、2023年及2024年，公司收入分别约为34.04亿元、30.71亿元、34.56亿元人民币[7][16] - 同期年内利润分别约为1.6亿元、1.01亿元、1.81亿元人民币[7][16] - 2024年毛利为9.97亿元人民币，较2023年的8.21亿元增长21.5%[7][16] - 毛利率从2023年的26.7%提升至2024年的28.9%，主要得益于在欧洲及其他发达国家的销售额增加以及成本管理[7][16] 行业与市场前景 - 全球BIoT解决方案市场规模从2020年约人民币1,890亿元增长至2024年约人民币2,350亿元，复合年增长率约为5.6%[7][16] - 预计到2029年，全球BIoT解决方案市场规模将达到人民币3,130亿元，2025年至2029年复合年增长率预期约为5.9%[8][17] - 2024年，安卓端BIoT解决方案的全球市场规模约为人民币320亿元[8][17] - 预计到2029年，安卓端BIoT解决方案市场规模将达到约人民币920亿元，2024年至2029年复合年增长率预计为23.7%[8][17] - 安卓端BIoT解决方案的全球市场渗透率预计将从2024年的约14%提高至2029年的约29%[8][17] - BIoT行业仍处于数字转型的早期阶段，竞争格局分散[8][17] 公司股东与募资用途 - 公司股东包括蚂蚁科技集团、美团、小米集团、深创投等[9][18] - 本次香港IPO募资拟用于：BIoT软硬件解决方案的研发；加强供应链及生产运营；实施全球市场扩张计划；营运资金及其他一般公司用途[9][18]

公司概况 - 商米科技是一家全球领先的商业物联网（BIoT）解决方案提供商，历史可追溯至2013年，由林喆创立 [3] - 公司是全球最大的安卓端BIoT解决方案提供商，2024年市场份额超过10%，业务覆盖全球200多个国家和地区，月活跃智能设备超490万台 [3] - 在中国市场，公司已覆盖超过70%的餐饮百强企业和60%的百强连锁商店，代表性客户包括盒马、Alipay、顺丰速运等 [5] - 公司曾获小米、蚂蚁集团、美团、深创投等巨头投资，2019年估值已超10亿美元，成为独角兽企业 [5] 业务模式 - 公司BIoT解决方案包括智能设备及BIoT PaaS平台，涉及智能设备销售、PaaS平台及定制服务两项业务 [6] - 智能设备销售是核心业务，2022-2024年占总收入比重分别为99.5%、98.0%、99.5%，其中2024年智能金融设备销售占比达42.3% [7][8] - PaaS平台及定制服务包括支持软件系统、平台服务和定制开发，但收入占比极低，2023年仅2% [6][8] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为34.04亿元、30.71亿元、34.56亿元，年内利润分别为1.60亿元、1.01亿元、1.81亿元 [6] - 毛利率波动明显，2022-2024年分别为28.1%、26.7%、28.9%，2024年回升因欧洲等高毛利地区销售增加及成本管理加强 [6] - 应收账款快速增长，2022-2024年贸易应收款项分别为4.06亿元、6.38亿元、10.49亿元，周转天数从36天增至89天 [9] - 现金流充裕，截至2025年4月30日现金及等价物达18.53亿元，2024年向股东派发股息1.51亿元 [9] 供应链与生产 - 公司依赖约30家第三方OEM/ODM制造商，2024年前五大供应商采购额占比66.3%，最大供应商占比25.0% [8][9] - 采用OEM/ODM模式带来产能灵活性，但在质量管理和成本管控方面存在被动性 [9] 资本市场动向 - 公司近期向港交所递交上市申请，联席保荐人为德意志银行、中信证券和农银国际 [2] - 此前曾于2021年尝试上交所上市未果，2022年3月撤回申请 [2] - IPO募集资金拟用于BIoT研发、供应链强化、全球市场扩张及营运资金 [10]