公司上市申请 - 商米科技在港交所递交上市申请，联席保荐人为德意志银行、中信证券和农银国际[1] - 2021年曾向科创板申请上市拟募资10亿元，2022年撤回申请[1] - IPO前获得蚂蚁科技、美团、小米等互联网巨头投资[1] 公司背景与转型 - 公司成立于2013年，前身为小米投资的"我有外卖"[2] - 2016年从外卖平台转型为商业物联网解决方案供应商，主要销售智能设备如安卓收银机、智能POS机等[3][4] 客户与业绩表现 - 客户包括美团、支付宝、小米、好特卖等知名企业[5] - 客户数量连续两年下滑：2022年2506名、2023年2337名、2024年2262名[5] - 收入波动：2022年34亿元、2023年30.7亿元（下滑9.7%）、2024年34.6亿元[5] - 利润波动：2022年1.6亿元、2023年1亿元（下滑37.5%）、2024年1.8亿元[5] - 前五大客户收入占比：2022年42.3%、2023年28.8%、2024年41.1%，集中度较高[5] 产品与生产模式 - 智能设备2024年销量380.3万台，但设计产能仅28.93万台（占销量7.6%），依赖代工生产[7] - 毛利率低于同行：2022-2024年毛利率28.12%/26.74%/28.85%，同期可比公司均值29.71%/31.32%/30.62%[8] 融资与股权结构 - 累计完成6轮融资，总规模超5亿元人民币[8] - 主要投资者包括小米、蚂蚁集团、美团等，蚂蚁集团持股37.56%（B类股）[8][9] - 采用同股不同权架构，创始人林喆拥有79.04%投票权[8]

公司概况 - 商米科技是一家全球领先的商业物联网（BIoT）解决方案提供商，历史可追溯至2013年，由林喆创立 [3] - 公司是全球最大的安卓端BIoT解决方案提供商，2024年市场份额超过10%，业务覆盖全球200多个国家和地区，月活跃智能设备超490万台 [3] - 在中国市场，公司已覆盖超过70%的餐饮百强企业和60%的百强连锁商店，代表性客户包括盒马、Alipay、顺丰速运等 [5] - 公司曾获小米、蚂蚁集团、美团、深创投等巨头投资，2019年估值已超10亿美元，成为独角兽企业 [5] 业务模式 - 公司BIoT解决方案包括智能设备及BIoT PaaS平台，涉及智能设备销售、PaaS平台及定制服务两项业务 [6] - 智能设备销售是核心业务，2022-2024年占总收入比重分别为99.5%、98.0%、99.5%，其中2024年智能金融设备销售占比达42.3% [7][8] - PaaS平台及定制服务包括支持软件系统、平台服务和定制开发，但收入占比极低，2023年仅2% [6][8] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为34.04亿元、30.71亿元、34.56亿元，年内利润分别为1.60亿元、1.01亿元、1.81亿元 [6] - 毛利率波动明显，2022-2024年分别为28.1%、26.7%、28.9%，2024年回升因欧洲等高毛利地区销售增加及成本管理加强 [6] - 应收账款快速增长，2022-2024年贸易应收款项分别为4.06亿元、6.38亿元、10.49亿元，周转天数从36天增至89天 [9] - 现金流充裕，截至2025年4月30日现金及等价物达18.53亿元，2024年向股东派发股息1.51亿元 [9] 供应链与生产 - 公司依赖约30家第三方OEM/ODM制造商，2024年前五大供应商采购额占比66.3%，最大供应商占比25.0% [8][9] - 采用OEM/ODM模式带来产能灵活性，但在质量管理和成本管控方面存在被动性 [9] 资本市场动向 - 公司近期向港交所递交上市申请，联席保荐人为德意志银行、中信证券和农银国际 [2] - 此前曾于2021年尝试上交所上市未果，2022年3月撤回申请 [2] - IPO募集资金拟用于BIoT研发、供应链强化、全球市场扩张及营运资金 [10]

公司上市进展 - 公司于7月9日递交修订后的整体协调人公告，新增招银国际融资有限公司为整体协调人之一，保荐人仍为德银香港分行、中信里昂及农银国际融资有限公司 [1] - 公司尚未更新6月25日首次提交的上市申请文件，未披露IPO拟募资金额及发行股份数量 [1] - 公司曾于2021年6月申请A股科创板上市，拟募资10亿元，但于2022年3月撤回申请 [1] 公司业务概况 - 公司成立于2013年12月，前身为上海我有信息科技有限公司，2014年小米参投B轮后转型为智能商用设备领域，2016年更名为商米科技 [2] - 公司是全球领先的商业物联网(BIoT)解决方案提供商，按2024年收入计为全球最大安卓端BIoT解决方案提供商，市场份额超10% [2] - 公司服务全球约6.1万个商业合作伙伴，覆盖200多个国家和地区，涉及超100种行业细分领域 [2][3] - 公司月活跃智能设备数量从2022年末约320万台增长至2024年末约490万台 [3] 产品与技术 - 公司BIoT解决方案包括智能设备及BIoT PaaS平台，智能设备搭载SUNMI OS操作系统 [5] - BIoT PaaS平台提供统一软件基础设施和开发工具，支持特定垂直场景应用开发 [5] - 商米应用市场应用程序累计下载量约2亿次，服务全球前50大食品饮料企业中超70%的企业 [5] - 在中国实现超70%餐饮百强品牌覆盖率和超60%百强连锁店覆盖率 [5] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为34.04亿元、30.71亿元、34.56亿元，净利润分别为1.59亿元、1.01亿元、1.81亿元 [6][8] - 毛利率从2022年28.1%降至2023年26.7%，2024年回升至28.9% [9] - 2024年毛利率提升主要因欧洲等发达国家销售额增加及成本管理加强 [9] 收入结构 - 收入严重依赖智能设备销售，2022-2024年占比分别为99.5%、98%、99.5% [9][10] - 智能设备包括智能台式设备(2024年占比27.8%)、智能移动设备(23.4%)、智能金融设备(42.3%)及配件零件(6.0%) [10] 客户与供应商 - 前五大客户收入占比2022-2024年分别为42.3%、28.8%、41.1%，单一最大客户占比19.3%、16.5%、22.0% [11] - 前五大供应商采购占比2022-2024年分别为75.9%、74.1%、66.3%，单一最大供应商占比27.7%、24.9%、25.0% [11] 生产模式 - 主要依赖代工生产，2024年销售的智能设备中超92%为代工厂生产 [12][14] - 2024年与约30家第三方制造商合作，自有产能从2023年5.28万台增至2024年约29万台 [12][13] - 广东汕头工厂2024年产能利用率达161.3%，浙江嘉善工厂产能利用率17.7% [13] 股东结构 - 股东包括蚂蚁集团(通过云鑫创投持股37.56%)、美团(11.29%)、小米集团(10.72%)等 [15] - 蚂蚁集团持股从29.99%降至27.27%，2024年3月转让1483.2万股份给善商投资 [16]

公司概况 - 商米科技向港交所主板提交上市申请 由德意志银行、农银国际和中信证券联席保荐 此前曾于2021年6月申请科创板IPO但于2022年3月终止 [1] - 2019年4月完成最后一轮融资后估值突破10亿美元 成为独角兽企业 [1] - 2024年营收34.56亿元 净利润1.81亿元 较2023年双双回升 [1][2] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为34.04亿元、30.71亿元、34.56亿元 同期净利润1.6亿元、1.01亿元、1.81亿元 [1][2] - 毛利率波动明显 2022-2024年分别为28.1%、26.7%、28.9% 2024年回升因欧洲市场扩张及成本管控加强 [2][7] - 2024年净利率5.2% 经调整净利率6.4% 杠杆率从2022年17.9%升至2024年51% [7] - 2024年现金及等价物18.18亿元 经营活动现金流净额从2022年1.67亿元降至2024年1.56亿元 [6] 业务结构 - 收入高度依赖智能设备销售 2022-2024年占比达98%-99.5% 其中智能金融设备收入占比从2022年25.3%提升至2024年42.3% [3][4] - PaaS平台及定制服务收入占比不足2% 显示软件服务尚未形成规模 [4] - 采用OEM/ODM模式生产 2024年设计产能28.93万台 仅占实际销量380.3万台的8% [4][5] 市场与客户 - 2024年全球安卓端BIoT市场规模320亿元 预计2029年达920亿元 年复合增长率23.7% [8] - 按收入计为全球最大安卓端BIoT解决方案提供商 市场份额超10% [10] - 业务覆盖200多个国家 服务5.8万商业伙伴 包括全球前50大食品饮料企业中70% [10] - 大客户依赖显著 2024年前五大客户贡献收入占比41.1% 最大客户占比22% [7] 技术与发展 - 产品包含60多款智能终端设备 支持SUNMI OS操作系统 [10] - BIoT PaaS平台提供80%预配置模块 支持低代码开发及远程更新功能 [13] - 应用市场累计下载2亿次 月活跃设备从2022年320万台增至2024年490万台 [10] - 未来将强化AI能力 包括算法优化、边缘芯片及生成式AI工具开发 [14]

公司概况 - 上海商米科技集团股份有限公司在港交所递交上市申请，联席保荐人为德意志银行、中信证券和农银国际[1] - 公司成立于2013年12月，前身为上海我有信息科技有限公司，主要提供商业物联网（BIoT）解决方案，包括智能设备及BIoT PaaS平台[1] - 按2024年收入计，公司是全球最大的安卓端BIoT解决方案提供商，市场份额超过10%[1] 财务表现 - 2022年至2024年收入分别为34.04亿元、30.71亿元、34.56亿元，年内利润分别为1.6亿元、1.01亿元、1.81亿元[1] - 智能硬件设备销售收入占总营收比例分别为99.5%、98.0%、99.5%[1] - 研发开支占总营收比例分别为10.5%、11.5%、11.4%，销售成本分别为24.5亿元、22.5亿元、24.6亿元[2] 客户与市场 - 2022年至2024年客户数量分别为2506名、2337名、2262名，呈现流失趋势[2] - 前五大客户营收占比分别为42.3%、28.8%、41.1%，最大客户营收占比分别为19.3%、16.5%、22.0%[2] - 2024年美洲市场收入同比增长46.5%至11.86亿元，欧洲市场收入增长56.4%至7.17亿元[3] 融资与股权结构 - 累计完成至少6轮融资，总规模超过5亿元人民币[5] - 主要投资方包括小米、美团、蚂蚁、深创投等知名机构[4][5] - 采用同股不同权架构，法定代表人林喆拥有79.04%的投票权[5][6] - 蚂蚁集团持股37.56%，美团持股11.29%，小米持股10.72%，深创投持股9.48%[6]

公司概况 - 商米科技是全球最大的安卓端商业物联网（BIoT）解决方案提供商，覆盖全球200多个国家和地区，月活跃智能设备超490万台 [4][5] - 公司采用"智能设备+BIoT PaaS平台"双轮驱动模式，形成"端-云-应用"生态闭环 [6] - 2024年营收达34.6亿元（人民币，下同），净利润1.8亿元，市场份额超10% [5] - 曾于2021年尝试上交所上市未果，2025年6月25日转战港股IPO，采用同股不同权架构 [4] 业务模式 - 智能设备销售占收入绝对主导，2024年占比99.5%，其中金融设备收入14.64亿元（占比42.3%），较2022年增长约70% [6][9] - PaaS平台业务尚处初级阶段，2024年仅贡献0.5%收入（1838万元） [8][9] - 产品线涵盖60余款型号，包括智能台式终端、移动终端、金融终端等，搭载自研SUNMI OS系统 [6] - 生产完全依赖代工模式，主要代工厂包括比亚迪、华勤等 [15] 财务表现 - 2024年毛利率28.9%，虽较前两年回升但仍显著低于同行 [8] - 地域收入结构：APMEA（亚太、中东及非洲）44.9%、美洲34.3%、欧洲20.8%，欧洲市场收入同比增长56% [11] - 前五大客户贡献四成收入，客户类型从支付平台向实体商户扩散 [8][11] - 2022-2024年收入分别为34.04亿元、30.71亿元、34.56亿元，呈现波动 [9] 行业竞争 - 拥有587项专利，但核心专利集中在设备结构设计而非操作系统等关键领域 [13] - 面临新大陆等竞争对手压力，后者在支付安全领域拥有300余项核心专利 [13] - 客户黏性呈现"低转换成本、高替代风险"特征，设备兼容主流支付通道 [15] - 行业竞争焦点转向生态构建能力，需整合开发者、硬件商与场景方 [15] 挑战与风险 - 业务模式单一，智能设备收入占比过高 [5][6] - 代工模式导致毛利率受制于上游供应链，议价能力薄弱 [8][15] - 高端芯片（如NFC模组）受地缘政治影响交货周期延长 [15] - 2024年因屏幕触控失灵导致的退货率有所上升 [15] 市场机遇 - 受益于全球餐饮业数字化趋势，金融设备收入快速增长 [6] - 欧洲市场增长显著，得益于当地餐饮业数字化补贴政策 [11] - PaaS平台"商米大程序"定位为打破硬件销售的单次交易模式，潜在商业化空间大 [8] - 行业处于爆发前夜，从"设备出海"向"生态出海"转型 [15]

公司概况 - 商米科技是一家商业物联网（BIoT）解决方案提供商，专注于为商用领域提供智能IoT设备及配套的"端、云"一体化服务 [3] - 公司成立于2013年12月，注册资本3.6亿元，法定代表人为林喆，主要股东包括林喆、上海云鑫创业投资有限公司等 [3] - 公司在推出全球首款BIoT一体机V1后三年内实现全球收入突破1亿美元，成为十大行业参与者中最年轻的企业 [4] 行业分析 - 全球BIoT解决方案市场规模从2020年的1890亿元增长至2024年的2350亿元，复合年增长率5.6%，预计2029年达3130亿元，复合增长率5.9% [5] - 安卓端BIoT解决方案市场规模预计从2024年的320亿元增至2029年的920亿元，复合增长率23.7%，市场渗透率将提升至29% [8] - 行业已进入以端云协同和AI赋能为特点的BIoT 3.0阶段，加速商业场景数字化 [5] 市场地位 - 按2024年收入计算，商米科技是全球最大的安卓端BIoT解决方案提供商，市场份额超过10% [9] - 公司服务全球约6.1万名商业合作伙伴，覆盖超过200个国家和地区，包括全部G20国家 [9][12] - 在中国市场实现了超过70%的餐饮百强品牌覆盖率和超过60%的百强连锁店覆盖率 [11] 业务表现 - 2022-2024年收入分别为34.04亿元、30.71亿元和34.56亿元，三年仅净增长5200万元 [14] - 同期净利润分别为1.60亿元、1.01亿元和1.81亿元，综合毛利率分别为28.1%、26.7%和28.9% [15] - 2024年美洲市场收入同比增长46.5%至11.86亿元，欧洲市场收入增长56.4%至7.17亿元 [13] 产品结构 - 智能设备销售占总收入98%，其中智能移动设备收入从2022年9.94亿元下滑33.6%至2023年6.60亿元 [16] - 智能台式设备收入从2022年超12亿元降至2023年9.54亿元和2024年9.59亿元 [17] - PaaS平台及定制服务毛利率较高，2022-2024年分别为43.2%、38.6%和52.5% [17] 客户情况 - 前五大客户收入占比从2022年42.3%降至2023年28.8%，2024年回升至41.1% [18] - 客户B是最大客户，2024年贡献收入7.59亿元，占比22.0% [19] - 客户数量从2022年2506名降至2024年2262名，呈现流失趋势 [19] 发展挑战 - 收入高度依赖智能设备销售，存在单一性风险 [16] - 产品迭代升级导致高毛利板块收入占比下降，影响整体毛利率 [16] - 需要解决产品收入波动和客户规模减少等问题以保持竞争力 [20]

公司概况与IPO动态 - 商米科技从科创板转战港股IPO 联席保荐人为德意志银行、中信证券和农银国际 [1] - 公司股东包括蚂蚁集团(通过云鑫创投持股27.27%)、美团、小米等知名机构 [13] - 科创板IPO期间(2018-2020年)持续亏损 扣非归母净利润分别为-0.69亿元、-2.06亿元、-0.24亿元 [3] - 2022-2024年实现盈利 净利润分别为1.60亿元、1.01亿元、1.81亿元 [4] 财务表现与业务结构 - 2022-2024年营收分别为34.04亿元、30.71亿元、34.56亿元 [4] - 智能设备销售收入占比极高 2022-2024年分别为99.5%、98%、99.5% [5][6] - 产品结构中智能金融设备占比提升 从2022年25.3%增至2024年42.3% [5] - 毛利率水平低于同行 2022-2024年分别为28.12%、26.74%、28.85% 同期行业均值29.71%、31.32%、30.62% [7] 生产模式与供应链 - 高度依赖代工模式 2024年设计产能28.93万台仅占销量380.3万台的8% [8] - 已售存货成本占总成本比例持续高位 2022-2024年分别为98.3%、97.1%、97.7% [10] - 直接材料成本占主营业务成本约95% [7] - 2024年合作约30家第三方制造商 自由产能从2023年5.28万台增至2024年28.93万台 [7] 战略转型与挑战 - 自称"全球最大安卓端BIoT提供商" 但软件服务收入占比不足2% [6] - 科创板IPO曾被质疑科创属性 上交所两轮问询涉及产品竞争力与盈利能力 [3] - 面临商业模式转型矛盾 硬件销售依赖与提升毛利率存在短期冲突 [12] - 老股东减持套现 蚂蚁旗下云鑫创投持股从29.99%降至27.27% [13]

公司概况 - 商米科技是商业物联网(BIoT)解决方案提供商 提供集成了智能硬件 软件及数据洞察的颠覆性解决方案 赋能线下商业场景数字化转型 [3] - 按2024年收入计 公司是全球最大的安卓端BIoT解决方案提供商 市场份额超10% [3] - 2022-2024年收入分别为34 04亿元 30 71亿元 34 56亿元 年内利润分别为1 6亿元 1 01亿元 1 81亿元 [3] 财务数据 - 2022-2024年收入分别为3 404 380千元 3 070 569千元 3 456 377千元 [4] - 同期销售成本分别为2 447 159千元 2 249 409千元 2 459 046千元 [4] - 同期毛利分别为957 221千元 821 160千元 997 331千元 [4] - 2024年研发开支达394 453千元 占收入比重较高 [4] 创始人背景 - 创始人林喆为连续创业者 拥有超20年行业经验 [4] - 1999年首创全球第一个PC端POS机 2011年推出全球第一个安卓端POS机 [4] - 2013年创立商米科技 推动BIoT价值链深度变革 [4] - 现年49岁 担任执行董事 董事长兼总经理 全面负责集团运营及战略 [5] 创业历程 - 19岁高中毕业后开始创业 1993年成立电脑销售公司 两年后单月销售额超300万 [6] - 1998年创立国内第一家民营POS企业广东川田 首个将POS卖到海外市场的企业 [6] - 曾创办外卖平台"我有外卖" 获雷军投资 后转型智能商用设备领域 [7]

公司上市申请 - 商米科技向港交所主板提交上市申请 德意志银行、农银国际和中信证券为其联席保荐人 [1] 公司业务概况 - 公司是全球领先的商业物联网(BIoT)解决方案提供商 解决方案集成了智能硬件、软件及数据洞察 [3] - 按2024年收入计 公司是全球最大的安卓端BIoT解决方案提供商 市场份额超过10% [3] - 业务覆盖200多个国家和地区 月活跃智能设备从2022年12月的320万台增至2024年12月的490万台 [3] - 已服务全球前50大食品及饮料企业中逾70%的企业 在中国实现超过70%的餐饮百强品牌覆盖率及超过60%的百强连锁店覆盖率 [3] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为34.04亿元、30.71亿元、34.56亿元人民币 [4] - 同期年内利润分别为1.6亿元、1.01亿元、1.81亿元人民币 [4] - 2022-2024年前五大客户收入占比分别为42.3%、28.8%、41.1% [4] - 2024年毛利率为28.9% 较2023年的26.7%有所提升 [6] - 研发开支保持较高水平 2024年达3.94亿元 占收入比例11.4% [6]