2026 年 05 月 26 日 彩客科技（920206）：颜料中间体 "小巨人"，抢占聚酰亚胺高端应用 市场 ——北交所新股申购策略报告之一百八十三 证 相关研究 - 证券分析师 刘靖 A0230512070005 liujing@swsresearch.com 郑菁华 A0230525060001 zhengjh@swsresearch.com 研究支持 郑菁华 A0230525060001 zhengjh@swsresearch.com 联系人 郑菁华 A0230525060001 zhengjh@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 ⚫ 基本面：颜料中间体"小巨人"。公司现有主要产品包括 DMSS、DATA、DMAS、DMS 等，终端应用覆盖高档涂料及喷墨油墨、汽车面漆、儿童玩具、食品饮料、药品及化妆品、 塑料农膜、合成纤维、胶粘剂等多个领域。产品研发、工艺创新能力强，拓展聚酰亚胺单 体产品。在产品研发方面，公司是国家级高新技术企业、国家级专精特新"小巨人"企业。 在工艺创新方面，公司成功自主开发了 DMSS、DMAS 等中间体连续化生产工艺及创新 绿色制备工 ...

证券研究报告 基础化工 | 化学制品 北交所|新股申购 huwenhan@huayuanstock.com 彩客科技(920206.BJ) 彩客科技本次发行价格 30.28 元/股，发行市盈率 14.8X，申购日为 2026 年 5 月 27 日。本次发行数量为 797 万股，发行后总股本为 7155 万股，本次发行数量占发行 后总股本的 11.15%。经我们测算，公司发行后预计可流通股本比例为 21.04%，老 股占可流通股本比例为 47.02%。本次发行战略配售发行数量为 79.7 万股，占本次 发行数量的 10.00%。有 2 家战略投资者参与公司的战略配售。公司募投项目预计投 资总额为 21032.57 万元，包含：年产 5000 吨 DMS、1500 吨 DMSS 扩建项目，年 产 1,000 吨 DATA 扩建项目，年产 500 吨新型功能材料建设项目（二期）和研发中 心升级项目，总投资额为 21032.57 万元。此次募集资金投资项目达产后，公司预计 将主要新增 5000 吨 DMS、1500 吨 DMSS、1000 吨 DATA 和 200 吨 BPDA 年产能。 彩客科技主要产品为有机颜料等 ...

2026 年 05 月 26 日 彩客科技（920206）：颜料中间体 "小巨人"，抢占聚酰亚胺高端应用 市场 ——北交所新股申购策略报告之一百八十三 相关研究 - 证券分析师 刘靖 A0230512070005 liujing@swsresearch.com 郑菁华 A0230525060001 zhengjh@swsresearch.com 研究支持 郑菁华 A0230525060001 zhengjh@swsresearch.com 联系人 郑菁华 A0230525060001 zhengjh@swsresearch.com ⚫ 基本面：颜料中间体"小巨人"。公司现有主要产品包括 DMSS、DATA、DMAS、DMS 等，终端应用覆盖高档涂料及喷墨油墨、汽车面漆、儿童玩具、食品饮料、药品及化妆品、 塑料农膜、合成纤维、胶粘剂等多个领域。产品研发、工艺创新能力强，拓展聚酰亚胺单 体产品。在产品研发方面，公司是国家级高新技术企业、国家级专精特新"小巨人"企业。 在工艺创新方面，公司成功自主开发了 DMSS、DMAS 等中间体连续化生产工艺及创新 绿色制备工艺，搭建了相关产品清洁生产、节能减耗、资源循环利用的 ...

北交所新股申购报告 2026 年 05 月 26 日 彩客科技（920206.BJ）：精细化工中间体隐形冠军,技术+客户壁垒构建公司护城河 ——北交所新股申购报告 北交所研究团队 精细化工是化学工业的重要分支，涉及领域众多，产品附加值水平高 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 精细化工中间体供应商，下游涉及高端颜料、食品饮料、高性能材料等领域 彩客科技是一家专门从事精细化工产品研发、生产和销售的高新技术企业，现有 主要产品包括 DMSS、DATA、DMAS、DMS 等，下游应用包括喹吖啶酮类及 DPP 类高性能有机颜料、食品色素柠檬黄、光稳定剂等多种精细化学品的生产， 终端应用覆盖高档涂料及喷墨油墨、汽车面漆、儿童玩具、食品饮料、药品及化 妆品、塑料农膜、合成纤维、胶粘剂等多个领域。其中 DMSS 及 DATA 是合成 高性能杂环类有机颜料喹吖啶酮类颜料的重要中间体；DMAS 为合成食品色素 柠檬黄的重要中间体；DMS 既可用于合成高性能有机颜料，也是光稳定剂生产 所需的重要原材料。公司盈利能力较强，2025 年实现营收 5.07 亿元，归母净利 润 ...